外资流入中国股市情况 - 2024年9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元（约327亿元人民币），创2024年11月以来单月最高[1][3] - 9月外资流入主要得益于被动型基金52亿美元的流入，主动型基金小幅流出6亿美元[3] - 截至2024年9月30日，年内外资被动型基金累计流入达180亿美元（约1280亿元人民币），已超去年70亿美元的水平[1][3] - 超过90%的美国参与投资者计划增加对中国市场的投资敞口，比例为2021年以来新高[3] - 汇丰调查显示超过一半的全球机构投资者看好A股市场前景，远高于6月调查时约1/3的比例[3] 国际机构对中国资产观点 - 高盛将MSCI新兴市场指数12个月目标位从1370点上调至1480点，意味着约10%上涨空间[4] - 高盛在人工智能、科技产业发展及政策改革驱动下，对中国资产维持超配立场[4] - 瑞银认为中国流动性充裕和科技创新加速使得投资者情绪高涨，股市涨势尚未达到巅峰[4] - 瑞银指出家庭大量额外储蓄（占GDP的5%）逐渐流入市场，机器人等创新板块估值或迎来进一步重估[4] 半导体板块表现 - 9月外资主动经理增持最多的是半导体板块，减持最多的是保险、耐用消费品与服装[6] - 10月首个交易日港股半导体板块全线爆发，中芯国际大涨超12%，华虹半导体大涨超7%[6] - 10月3日港股主要指数调整背景下，中芯国际和华虹半导体股价逆势走强，盘中均创历史新高[6] - 截至10月3日收盘，中芯国际年内涨幅扩大至185.8%，华虹半导体年内涨幅扩大至304.2%[6] - 外资对阿里巴巴、宁德时代和京东增持幅度最大，对腾讯控股、中国平安和泡泡玛特持仓减幅最大[6] 半导体行业驱动因素 - DeepSeek和智谱推出新一代大模型并宣布适配国内芯片，华为昇腾、寒武纪、海光信息等厂商完成适配[6] - 存储芯片掀起涨价潮，在第一季度库存调整后行业已步入回暖通道[6] - 上游大厂产能迁移引发新一轮涨价行情[6] - 华鑫证券指出国产AI产业链从上游先进制程到先进封装已实现全产业链打通[7] - 中信证券认为下半年是国产科技行业技术发布、新品迭代密集周期，半导体、AI应用、AI算力等方向确定性持续增强[7] 半导体行业业绩表现 - 上半年半导体行业（中信）实现营收3530.27亿元，同比增长13.34%[7] - 上半年半导体行业归母净利润达247.15亿元，同比增长27.16%[7] - 银河证券认为10月机遇更多集中在科技成长领域，港股受益于独特的市场结构和外部流动性预期[7] - 10月是关键政策布局窗口期，党的二十届四中全会聚焦"十五五"规划[7] - 市场押注美联储10月再次降息，若兑现港股市场将直接受益[7]

高盛认为，美联储降息、美元走弱和资金流入维持了有利的宏观环境，且第四季度通常具有季节性利好 效应。高盛将MSCI新兴市场指数12个月目标位从1370点上调至1480点，意味着有约10%的上涨空间。 在人工智能、科技和政策改革驱动下，继续超配中国和韩国市场。 高盛9月24日发布的研报显示，在宏观利好、仓位趋势和有利的季节性因素推动下，新兴市场股票和货 币今年底前将上涨。 高盛还表示，新兴市场货币过去一个月走强，这一趋势将持续，套利交易、美元周期性动态以及新兴市 场股票的优异表现都支持其进一步上涨。 ...

券商分析师转型趋势 - 中泰证券电新行业分析师周寒阳离职转行教培行业，业务涵盖高中科创辅导、实验设计、科研报告写作及自主招生面试辅导 [2] - 转型背景与电力设备新能源领域能力适配，行业研究能力在教培新兴赛道实现知识转化 [2] - 教培行业自2021年"双减"政策后逐步规范，券商从业人员因行业周期波动和政策改革选择考公、实业、创业等多路径发展 [3] 卖方分析师流动案例 - 原中信证券传媒行业首席唐思思2024年8月转投保险行业，浙商证券金属新材料首席施毅同期赴非洲创业美妆行业 [6] - 多名券商首席经济学家及分析师转型自媒体，如前银河证券潘向东更新141条财经内容，国金证券金岩石发布392条全球经济分析作品 [7] - 国泰海通证券首席经济学家荀玉根近期卸任，中信建投原首席策略官陈果3月底加盟东方财富证券任副所长 [8] 行业结构性变化 - 公募基金费率改革及AI技术替代加速卖方研究回归专业本源，中小机构以高薪挖角明星分析师破局 [8] - 2025年卖方研究人才流动密集，数十家券商研究所出现人员变动，考核标准提升加剧职业竞争 [8] - 行业经历阶段性出清，长期专业研究需求仍存，对从业者核心竞争力的要求持续提高 [9] 个体职业背景分析 - 周寒阳拥有7年券商从业经历，曾覆盖光伏、储能、氢能等赛道，研究过晶澳科技等企业 [4] - 其本科为上海交大电气信息专业，复旦MBA在读，早年有支教及家教经验，转型结合金融经验与教育场景创新 [5] - 中泰证券研究所团队超200人，覆盖银行、新能源、医药等全领域，周寒阳离职手续或仍在办理中 [4]