新华社音视频部制作 【纠错】 【责任编辑:邱丽芳】 记者：郑家宝、张阳 编导：徐宁 从健身房、美容院到教培机构、汽车4S店，近年来，类似"卷款消失"的案例时有发生。闭店"跑 路"不能成为逃避责任的"退路"。唯有直面漏洞，筑牢信用约束、综合治理、消费维权等制度防线，才 能真正构建起让消费者敢消费、愿消费、放心消费的市场环境。 ...

12月25日，上海市公安局举行新闻发布会，专题通报公安机关护航上海国际经济中心建设相关工作情 况。今年以来，上海公安机关坚持以人民为中心的发展思想，持续深化对突出经济犯罪的精准预警、精 准打击和系统整治，切实捍卫经济安全、优化营商环境、守护人民群众财产安全。截至目前，上海公安 经侦部门已侦破经济犯罪案件2100余起，为国家和人民群众挽回经济损失逾28亿元。 转自：公安部新闻传媒 打击犯罪预警风险 优化法治化营商环境 上海精准护航国际经济中心建设 上海公安经侦部门深入践行人民城市重要理念，坚持"什么问题突出就整治什么问题"，对以创新概念为 包装的投资理财骗局保持严打高压态势。针对紧跟社会热点、虚构各类噱头的投资理财类非法集资活 动，开展专项攻坚，公安机关侦破假借康养旅游、数字藏品、名师荐股等名目实施的非法集资案件200 余起，努力实现"办理一案、震慑一片、净化一域"的效果。重拳整治"职业闭店"乱象，公安机关主动协 同市场监管、行业主管等部门，围绕教培、健身、美容等行业存在的恶意闭店跑路问题，开展集中清查 与风险研判。（公安部新闻传媒中心记者吴艺、通讯员方培） 法治是最好的营商环境。上海公安经侦部门将"蓝鲸"护企 ...

文章核心观点 - 新东方教育科技集团副总裁孙进被任命为东方甄选执行总裁，以应对公司近期的人事震荡与业绩疲软，俞敏洪的选人逻辑倾向于从内部培养、具有教学背景的“老将”中选拔管理者，孙进需在直播电商业务增长乏力的关键阶段带领公司探索新路径 [4][8][12] 人事任命与背景 - 2024年12月24日，新东方教育科技集团副总裁、广州学校校长孙进被任命为东方甄选执行总裁，俞敏洪已敲定其为接班人 [4] - 孙进于2006年加入新东方，是拥有19年司龄的“老将”，从一线英语教师起步，曾获评优秀教师，并逐步晋升至集团副总裁 [8] - 孙进还担任新东方文旅子公司——新东方沃凯德（广东）文化旅游有限公司的法定代表人、董事、经理等职务，与东方甄选的多元发展方向契合 [13] 公司近期挑战与业绩 - 过去近一年，东方甄选经历重大人事震荡：2023年底，前CEO孙东旭因“小作文风波”被免职；2024年7月，明星主播董宇辉离职；2024年11月，孙东旭确认离职 [6][7] - 截至2025年5月31日的2025财年，东方甄选营收为43.92亿元，同比下降32.7%；持续经营业务净溢利为619.1万元，同比下降97.5% [7] - 2024年11月，俞敏洪因南极之行引发员工与公众的舆论争议 [5] 管理层选拔逻辑与业务传承 - 俞敏洪的用人偏好是：中高层管理者必须从公司基层员工中内部选拔，构建基于“熟人社会”信任的管理体系 [10] - 被重用的核心人才普遍带有鲜明的教学基因，公司认为教师的表达能力可迁移至直播电商主播或文旅导游等角色 [10] - 前CEO孙东旭曾是公司向直播电商转型的关键开拓者，从0到1搭建了供应链、平台和团队 [11] - 新任总裁孙进需要在直播电商业务疲软的关键阶段，展现出扛住压力、打开局面的魄力 [12] 业务发展新动向 - 东方甄选近期在北京中关村开设了首家线下旗舰店，被视为寻求业务新增长点的信号 [13]

行业背景与挑战 - 在竞争激烈的市场中，有效提升广州本地生活账号的运营效果成为各行各业的关键问题 [1] - 教育行业的传统教培机构面临从获客到转化的一系列挑战 [1] 公司具体问题 - 某东方机构的海淀校区面临关键词排名落后的问题，无法有效触达潜在用户 [4] - 机构内容结构与短视频规则不匹配，是增长的主要障碍 [4] 解决方案与策略 - 解决方案采用三步走策略：首先优化内容语义结构，采用“问题—证据—结论”的逻辑架构 [7] - 其次通过埋设权威信源来提升短视频的曝光量 [7] - 最后保障内容的高频脉冲式更新，以维持行业竞争力 [7] 实施成果与影响 - 某东方的关键词排名从第18页跃升至第3页 [9] - 咨询量提升了45% [9] - 年获客量增长了60% [9] - 该案例为其他教培机构提供了可复制的成功经验 [9]

公司战略转型概述 - 公司从在线教育服务商“量子之歌”通过资本运作转型为潮玩公司“奇梦岛”，完成“换脸式”战略转型 [1] - 转型路径分为三步：剥离原有教培资产、控股新赛道公司、更名重塑 [1] - 公司于2025年11月6日正式更名为“奇梦岛”，在品牌层面与教培时代彻底切割 [4] 转型背景与资本运作 - 2024年泡泡玛特因LABUBU爆红，资本市场对潮玩公司价值重估，“寻找下一个泡泡玛特”成为二级市场主题 [2] - 公司原有在线培训业务每况愈下，消费品业务有较突出增长，为切换赛道埋下伏笔 [3] - 公司高层通过乐华锁定初创潮玩公司“熠起文化”，并于2024年12月至2025年3月通过多次交易取得其控制权并实现并表 [3][4] - 2025年9月30日，公司以约1.62亿元人民币加250万美元的对价整体剥离在线教育等旧业务 [4] 最新财务表现 - 2026财年第一季度（2025年7-9月）营业收入为1.27亿元人民币，环比上一季度的6578万元增长93.3% [5] - 第一季度毛利率约为41.2%，高于上一季度的34.7% [5] - 公司给出2026全财年（2025 Q3–2026 Q2）收入指引，预计在7.5亿至8亿元人民币之间 [5] - 按持续经营口径，潮玩主业第一季度净亏损2576万元人民币，较上季度的2181万元有所扩大；经调整后净亏损为1819万元人民币 [6] - 当期总净利润为2.93亿元人民币，主要来自终止经营业务净收益3.19亿元，其中包含约2.85亿元的一次性资产处置收益 [6] 业务运营与IP表现 - 并入熠起文化后，公司重建供应链、重整组织架构、自建线上线下渠道（国内四店同开）并启动海外TikTok Shop，补齐商品化公司基础设施 [8] - 公司增长关键杠杆是深度绑定乐华娱乐，获得明星流量注入，缩短IP冷启动周期 [9] - 核心IP WAKUKU在第一季度创收8973万元，上季度收入约4296万，已是年营收过亿的IP [9] - 其他主要IP包括：ZIYULI又梨创收2076万，SIINONO赛诺诺创收1289万 [9] - 三大IP（WAKUKU、ZIYULI、SIINONO）撑起公司主要收入，其余14项IP合计约377万元 [9] - 公司总收入1.27亿中，WAKUKU贡献占比约70%，ZIYULI又梨占比16%，SIINONO占比10% [11] - ZIYULI又梨的增速为18%，远低于WAKUKU [11] 增长驱动与市场策略 - 公司采取明星营销驱动销售的流量打法，例如WAKUKU新品“开挂吧系列”在2025年11月25日发售后全渠道销售额突破1800万，产品曝光破亿 [10] - 公司目前处于烧钱换增长阶段，第一季度产品成本7470万元、销售和营销费用2760万元、研发费用1580万元，三项合计占总收入60% [10] - 公司对单一IP（WAKUKU）高度依赖，对营销强度高度依赖 [12] - 公司给出下一季度（Q2）业绩指引在1.5–1.6亿元人民币 [12] 行业竞争与公司定位 - 潮玩“谷子经济”概念被持续点燃，多家上市公司评估进入潮玩赛道 [2] - 公司提出“纳斯达克潮玩第一股”口号，对标泡泡玛特 [1] - 公司体量已开始接近52TOYS（年营收6.3亿元、毛利率39.9%），并追赶TOP TOY（年营收约19亿元、毛利率44.3%） [5] - 行业进入“全员明星同款时代”，市场注意力被稀释，流量打法非灵丹妙药 [10] - 顶流LABUBU热度向多元IP兴趣消费扩散，市场暂无压倒性超级爆款，春节是关键的注意力节点 [12] 未来挑战与核心考验 - 公司转型决心已有，但潮玩主业是否真能“独揽大旗”，能力验证仍需时日 [1] - 当前利润表现更多来自“卖资产赚的钱”，而非“卖潮玩赚的钱” [6] - 增长有速度，但问题在于增长的质量 [7] - 乐华通过与熠起文化的合资公司“与华同行”推进多项IP自研项目，未来奇梦岛能否从中再分一杯羹是持续打造IP的一个变量 [9] - 公司需要找到新杠杆，攻破IP内生能力的考验，以决定是短期概念股还是真正的长期潮玩公司 [12] - 公司历史上商业模式切换频繁，涉猎金融培训、兴趣课、直播电商、保健品、白酒等，留给潮玩赛道的恒心和耐心存疑 [13]

文章核心观点 - 文章通过多个行业从业者的实际感受和宏观经济数据，探讨了中国“内循环”战略在现实中面临的挑战，核心观点是：尽管“内循环”战略旨在通过扩大内需拉动经济增长，但当前居民消费力下降、支出压力大、信心不足等现实因素，导致该战略短期内效果不明显，其成功依赖于居民收入增长、支出压力减轻、消费信心恢复等长期而深层次的经济社会转型 [1][3][6][10][11] 内循环战略的背景与定义 - “内循环”战略旨在依靠国内市场而非出口来拉动经济增长，其提出背景是国际贸易摩擦和全球供应链压力 [3] 当前消费市场的现状与数据 - 2023年全国社会消费品零售总额约为47.12万亿元，但增长率不高 [3] - 消费呈现结构性分化：食品、日用品等必需品消费可能仍在增长，而非必需品、奢侈品消费增长缓慢或下降，表明消费者趋于理性，出现被动的消费降级 [3] - 2023年个人存款大幅增加，反映居民因对未来不确定性感到担忧而倾向于储蓄而非消费 [4] - 从消费种类看，必需品消费增长，但旅游、娱乐、名牌服装等可选消费在下降，反映了消费力的下降 [6] 制约居民消费能力的关键因素 - **房贷压力**：房贷占许多人月收入的30%至50%，严重挤压了可支配收入 [4] - **教育支出**：尽管政策有所调整，但家庭在孩子教育上的投入依然很高 [4] - **医疗支出**：医保之外的个人承担部分，特别是长期治疗费用，构成支出压力 [4] - **收入不稳定性**：经济压力下企业缩编裁员频发，导致居民对工作和收入前景不乐观，从而采取保守的消费态度 [6] - **年轻人购买力**：年轻人面临房价、生活成本等多重压力，优先选择存钱而非消费 [6] 内循环战略面临的现实挑战 - **前提缺失**：内循环的前提是消费者具备购买力，但当前许多消费者的实际购买力在下降或停滞 [6] - **企业行为**：面临困难的企业可能通过提价维持利润，这反过来会抑制消费 [7] - **转型阵痛**：产业转型升级或企业退出市场的过程可能导致失业或收入下降，进而抑制消费 [7] - **消费结构问题**：部分不理性的、超出经济能力的消费不可持续，健康的消费应建立在理性基础上 [7] - **时间不匹配**：内循环是长期过程，但当前经济压力大，各方对短期改善的需求急切 [7] 企业与市场的应对策略 - 零售行业公司正在调整产品结构，例如减少高端产品比重，增加中端和平价产品，并转向通过提升服务与客户体验来维持稳定客流量，而非追求高利润 [7] - 企业的这种调整反映了在适应消费力下降的现实，同时也意味着整个消费市场在萎缩 [8] 推动内循环成功的潜在路径 - **增加居民收入**：根本在于经济增长和就业机会增加 [10] - **降低居民支出压力**：政府需通过政策减轻在房贷、教育、医疗等领域的大项支出负担，例如提供更多公共服务 [10] - **提高消费者信心**：需要通过稳定的政策和良好的经济形势来重建消费者对未来的乐观预期 [10] - **优化消费结构**：鼓励健康、可持续的消费，约束不理性的过度消费 [10] - **发展新消费点**：开发如养老、健康、教育等领域的新消费需求 [10] 对转型期的长期展望 - “内循环”是一个长期的、深层次的经济社会转变，即从外向型、依赖出口和投资的模式转向内向型、依赖消费的模式 [10] - 转型期内，旧增长动力减弱而新动力尚未完全形成，居民可能感受到收入增长缓慢与支出增加的压力 [11] - 长期来看，若内循环成功建立，将为经济提供更稳定、可持续的基础，并使消费更理性、市场更健康 [11]

核心观点 - 高盛预测中国经济将在2026年迎来拐点，增长可能达到6%，并进入新一轮盈利周期[5] - 2025年强劲的出口表现促使全球资本重新评估中国作为全球增长引擎的地位[7] - 2026年将是普通人抓住中国新经济机遇的关键时间点[9] 宏观经济与增长前景 - 尽管面临房地产危机、美国关税压力及“产能过剩”等唱衰论调，中国经济在过去十年中展现出韧性，做空者几乎未获利[2][4] - 高盛预测2026年中国可能实现6%的增长，并开启新一轮盈利周期[5] - 2025年出口表现意外强劲，可能促使华尔街重新评估全球增长动力来源[7] 产业趋势与投资机会 制造业升级 - 中国制造业正在进行“第二次升级”，在新能源、电动车、储能、光伏、机器人等未来关键行业全球领先[9] - 中国产品在全球广泛行业中具备更强竞争力，优势源于技术、供应链体量、成本效率和完整产业体系[9][11] - 新能源产业链持续高速发展，外贸将重新成为财富发动机[12] - 制造业技术人才、工厂管理及智能制造岗位将变得极度抢手并大幅涨薪[12] - 2026年后，可能出现大量国家主动寻求“中国制造”的现象[9] 服务业爆发 - 中国消费者正从商品消费转向服务消费，服务类消费正在爆发[14][16][17] - 消费结构转变的驱动因素包括收入结构变化、房价不再暴涨、投机型财富被挤出以及高储蓄为资金寻找新出口[17][18] - 服务业涵盖文化、旅游、体育、娱乐、体验、医疗服务、养老服务及教培回暖后的新内容型服务等领域[14] - 未来三年，抓住服务业升级机遇的人可能成为赚钱最快的群体[20] - 具体高潜力方向包括：医疗健康、教育培训、文化娱乐、旅游体验、体育运动及养老服务（预计2026年进入第一波爆发）[21] 区域发展与城市机遇 - 未来机会不只在一线城市，产业和人才流向将决定城市价值[23][25] - 2026年最具爆发力的城市带包括：长三角（科技+制造）、珠三角（外贸+高端制造）、成渝（人口红利+创新）、山东半岛（制造业反转）、中原城市群（人口+产业转移）及东北产业走廊（国家重点扶持）[24] - 值得关注的三类城市：产业上升型（如合肥、青岛、东莞、长沙、佛山）、人才政策型（如成都、西安、武汉、宁波）、国家战略型（如哈尔滨、长春、沈阳、大连、乌鲁木齐）[24] 对普通人的策略建议 选择赛道 - 2026年的黄金赛道主要包括四类：新制造业、新服务业、技能型职业以及出海[28] - 新制造业（新能源、电动车、储能、机器人）领域的机会不仅限于制造，还包括供应链、外贸、零部件、服务及技术工种，这里将诞生最赚钱的一批中产[29][30] - 新服务业（文化、教育、健康、养老、娱乐）的赚钱逻辑是卖体验、知识、服务、陪伴和情绪价值，这是普通人最容易进入且可能暴富的领域[32][34] - 技能型职业是AI时代的最大机会，2026年是技能红利的起点，具备短视频脚本、内容制作、运营、AI工具使用及技术技能的人将受益[36][37] - 出海成为普通人的机会，通过小商品、内容、直播、TikTok、独立站、服务外包等形式，将高质产品与服务推向全球[39][40] 投资方向 - 2026年最值得投资的不是房产，而是三类资产：持续增长的资产（如基金、龙头股、指数，特别是新能源龙头、人工智能指数、科创板优质标的、出海及高端制造相关企业）、投资自己（如英语与出海能力、AI工具与技能）、以及加入成长型行业[39][41][43] - 一个技能的价值足以改变命运，行业趋势大于个人努力[42][44] 能力建设与行动 - 普通人逆袭的关键是站在增长最快的地方，让时代助力[44] - 需要把握的三件事是：认清时代机遇在中国；认识到财富未来在产业升级中；将个人技能与新兴行业趋势结合[45][46][47] - 具体有价值的技能组合包括视频制作与内容表达，以及高度专业化的技能[48] - 行动上应找到机制、抓住趋势、紧跟政策、顺应浪潮[49]

行业竞争范式转变 - 教育行业竞争正从“烧钱换增长”转向“效率换利润” [1] - 高途的转型标志着中国教培行业可能进入“理性繁荣”的新阶段 [1] 公司战略调整 - 公司主动下调2026财年收入增速预期至约15%，不再以速度为唯一目标，优先考虑业务单位经济模型的健康 [2] - 战略从“广撒网”转向“深挖井”，对成熟业务通过规模化提升利润率，对早期业务聚焦产品与师资而非盲目扩量 [2] - 采用“分层管理、精准投入”的策略，体现成熟企业的标志 [3] 财务与业务表现 - 过去两年营收翻倍有余，2024财年增长53.8%，2025财年预计增长35% [2] - 非学科业务线上板块首次实现单季盈利，且全年有望实现有意义的利润率 [4] - 大学生与成人教育板块收入增长近50%，净利润实现高双位数增长并重回正向轨道 [4] - 传统高中学习业务人效提升20%，退费率实现双位数下降 [4] - 线下学习服务收入占比突破10%，OMO模式成为稳定现金流的重要来源 [4] 运营效率与技术创新 - AI应用深入教学交付、服务匹配与运营调度，带来可量化的运营成果 [5] - AI赋能使团队人效提升20%，退费率下降，本地化课程响应更快 [5] 行业影响与公司定位 - 公司证明在政策严监管下，可通过产品力、运营效率与用户信任构建可持续商业模式 [6] - 2026财年将“盈利”作为关键词，标志着价值观回归教育本质 [6] - 公司的转型折射出中国教培行业从野蛮生长到理性成熟的集体进化 [6]

事件背景 - 新东方创始人俞敏洪因在公司32周年时从南极发出一封内部贺信而引发舆论风波 [1] - 有自称内部员工的吐槽出现 但身份存疑 公司氛围被描述为宽松 允许员工畅所欲言 [2] - 俞敏洪宣布明年冬天将选择约10名新东方及东方甄选员工 外加约10名优秀会员 由公司支持前往南极 [2] 舆论反应分析 - 网友吐槽“我在工位上啃外卖 你在南极看企鹅”反映了职场人焦虑情绪需要一个宣泄出口 [2] - 在经济高速增长期 明星企业家被视为“我们”的一员 是前进路上的明灯 [3] - 经济增速放缓、内卷加剧后 职场人尤其是年轻人产生“相对剥夺感” 企业家被归入“既得利益者” [3][4] - 精英与大众之间的距离感产生 企业家从“我们”变成了“他们” [5] 企业家角色与贡献 - 企业家和企业家精神被视为社会稀缺资源 企业健康发展关乎员工就业和收入 [5] - 企业创新突破关乎国家竞争力提升 企业社会责任关乎底层人群福祉和社会合力 [5] - 俞敏洪从简陋教室起步 将公司打造为教培行业标杆 历经磨难包括曾遭遇绑架 [5] - 在行业遇冷后成功转型文旅和助农直播 并向乡村学校捐赠8万套课桌椅 已投入数亿元到公益基金 [5] - 其财富积累被视为市场经济中奋斗的成果 南极之旅属于个人消费自由范畴 [5] 反思与共识 - 企业家需要更敏锐感知社会情绪变化 在表达和行动上更谨慎包容 作为公众人物言行易被放大解读 [7] - 公众需警惕情绪绑架理性 以平常心看待企业家合法经营的财富和成功 正视其背后的努力和风险承担 [7] - 真正的进步不是拉平财富 而是创造更多上升通道 激发全社会创造活力 [7]

新东方创始人俞敏洪近期动态与市场反应 - 新东方创始人俞敏洪近期前往南极并在内部向员工发布激励性言论 但该举动引发了外界的批评 [1] - 作者个人曾是新东方学员 回忆其教学模式轻松 课堂内容约三分之二为讲段子 三分之一为授课 且段子多围绕老板的节俭展开 这已成为公司传统 [1] - 新东方教师薪酬曾达到同龄人的几倍到几十倍 员工在获得高薪的同时还能通过年会等场合调侃老板以缓解压力 [1] 教培行业与新东方系公司当前处境 - 当前教培行业面临巨大压力 新东方旗下东方甄选的股价已出现“脚踝斩”式的大幅下跌 [1] - 社会现实是 当公司股价处于高位时 企业家的言论容易被认可 当股价大幅下跌后 其言论则容易受到指责 这本质上是市场情绪的发泄 [1] - 在经济上行期 员工与股东情绪积极 企业家容易成为受欢迎的公众人物 [1] 中外企业家公众形象与行为模式对比 - 在现阶段 企业家的言论容易招致批评 国外大部分企业家相对低调 例如埃隆·马斯克因其个人特质成为例外 而沃伦·巴菲特、黄仁勋等人的影响力主要局限于专业领域 并不频繁参与网络讨论 [2] - 欧洲的知名企业家及其网络活跃度对公众而言并不明显 [2] - 欧美企业家群体被比喻为经历多次市场牛熊周期、心态淡定的资深投资者 [2] 对中国企业家发展趋势的观察 - 国内许多企业家主要经历了市场牛市 对于如何应对熊市尚缺乏经验 [2] - 企业家同时兼任网络红人的时代可能即将结束 未来“网红”身份可能成为企业家的负资产 专注主业被认为是更正确的发展方向 [2]