FICC日报 | 2025-12-17 真空期权益市场缩量波动 市场分析 非农数据喜忧参半。宏观方面，中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神指出，扩大内需是明年 排在首位的重点任务，要从供需两侧发力提振消费，统筹提振消费和扩大投资。另外，明年要从供需两端发力稳 定房地产市场。供给端要严控增量、盘活存量，加快消化库存。需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚 性和改善性需求。海外方面，美国劳工统计局公布数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期 的5万人；失业率意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高。此外，10月就业数据被大幅下修。 股指调整。现货市场，A股三大指数调整，沪指跌1.11%收于3824.81点，创业板指跌2.1%。行业方面，板块指数跌 多涨少，仅商贸零售、美容护理、社会服务行业收红，通信、有色金属、电力设备、传媒行业跌幅居前。当日沪 深两市成交额为1.7万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.62%报48114.26点，纳指涨0.23%报 23111.46点。 期指基差收敛。期货市场，基差方面，股指期货当月合约本周五交割，基差趋于收敛。成交 ...

股价表现 - 内房股午后跌幅扩大，新城发展跌3.86%报2.24港元，融信中国跌3.64%报0.159港元，绿城中国跌3.57%报8.91港元，融创中国跌2.22%报1.32港元 [1] 房价数据 - 2025年10月70个大中城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，为去年10月以来最大跌幅 [1] - 同期二手房销售价格环比下降0.7% [1] - 70城房价环比跌幅扩大，首次出现所有城市二手房房价持续下跌的情形，但一二线城市跌幅并未扩大 [1] 市场情绪与政策预期 - 房地产市场情绪降温，陷入政策空窗期 [1] - 部分不利现象开始浮现，例如高端住宅市场疲弱，反映政府推动居住品质改善及提高住屋需求的努力或不足以稳定新楼市场 [1] - 在政策预期低迷下，任何政策消息均可能被视为利好 [1]

内房股市场表现 - 新城发展股价下跌3.86%至2.24港元 [1] - 融信中国股价下跌3.64%至0.159港元 [1] - 绿城中国股价下跌3.57%至8.91港元 [1] - 融创中国股价下跌2.22%至1.32港元 [1] 房价数据表现 - 70个大中城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5% 为去年10月以来最大跌幅 [1] - 70个大中城市二手住宅销售价格环比下降0.7% [1] - 首次出现所有城市二手房房价持续下跌的情形 [1] - 一二线城市房价跌幅并未扩大 [1] 行业政策与市场情绪 - 房地产市场情绪降温 陷入政策空窗期 [1] - 高端住宅市场出现疲弱现象 [1] - 政府推动居住品质改善及提高住屋需求的努力或不足以稳定新楼市场 [1] - 在政策预期低迷下 任何政策消息均可能被视为利好 [1]

全球主要股指表现 - 美国股市大幅下挫，标普500指数下跌1.17%至6771.55点，纳斯达克指数下跌2.04%至23348.64点，均创自10月10日以来最大单日跌幅，道琼斯工业平均指数下跌0.53%至47085.24点 [3][4] - 大型科技股多数下跌，英伟达下跌3.96%，特斯拉大跌5.15%，谷歌A下跌2.18%，亚马逊下跌1.84%，Meta下跌1.63%，微软下跌0.52%，仅苹果微涨0.37% [4] - 超微电脑盘后因季度营收不及市场预期跌超9%，AMD盘后跌约3% [4] 加密资产与相关概念股 - 加密资产普遍承压，以太坊跌破3100美元跌幅达14%，比特币跌超7%接近跌破9.9万美元关口 [4] - 加密资产相关概念股大幅走低，Bakkt跌近20%，Galaxy Digital跌超10%，Coinbase跌近7%，Circle跌超5% [4] 热门中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.05% [4] - 多数中概股下跌，小马智行跌近10%，富途控股跌超7%，奇富科技跌超5%，哔哩哔哩跌5%，金山云与BOSS直聘跌逾4%，京东和腾讯音乐跌超2% [4] - 部分中概股逆势上涨，百度上涨3%，唯品会涨逾2% [4] 大宗商品市场 - 国际油价收跌，WTI原油期货下跌0.80%至每桶60.56美元，布伦特原油下跌0.69%至每桶64.44美元 [5] - COMEX黄金期货下跌1.33%至3960.5美元/盎司 [5] 中国市场政策与流动性 - 中国人民银行11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天） [6] - 2025年10月央行公开市场国债买卖净投放200亿元 [6] 重点公司公告与动态 - 零跑汽车官方回应被一汽收购为不实信息 [7] - 美的集团累计支付95.75亿元回购A股股份 [7] - 远东股份子公司10月中标/签约超10亿元合同订单 [7] - 华熙生物股东国寿成达计划减持不超过2%公司股份 [7] - 宏柏新材股东新余宝隆拟减持3%公司股份 [7] - ST岭南公司涉嫌串通投标罪被起诉 [7] - 沃华医药实际控制人由赵丙贤变为无实际控制人 [7] 机构市场观点 - 华创证券认为未来1至2个月政策空窗期，市场或震荡盘整 [8] - 东吴证券认为大盘依旧有望继续冲击4000点整数大关，但需注意个股走势高低切换 [8] - 华龙证券认为市场短期震荡不改稳健预期，基本面呈现改善，政策推动中长期资金积极入市 [1][8]