创新药概念市场表现 - 创新药概念13日盘中强势上扬 首药控股20%涨停 微芯生物涨超16% 昭衍新药 美迪西 欧林生物涨超9% 常山药业等涨超8% 凯莱英涨逾7% [1] 新上市药品首发价格机制政策 - 国家医保局首次公开确认"新上市药品首发价格机制"已在政策层面建立 [1] - 该机制将给予高质量创新药更高的定价自由度 效率更高的挂网流程 更长的首发价格稳定周期 [1] - 新靶点 新机制的高质量创新药研发产商有望迎来更快的现金流回报 [1] - 创新药企业有望持续享受监管政策在真支持创新 支持真创新 支持差异化创新等方向的全链条支持 [1] 医药政策环境与行业趋势 - 2025年以来政府多次提出优化药品集采 支持创新药等相关政策 [2] - 商保创新药目录出台在即 国家医保局已制定"新上市药品首发价格机制" [2] - 得益于集采等政策趋势优化 商业医疗保险推动 AI产业催化赋能等医药外部环境向好 [2] - 医药创新进入收获期和关税扰动背景下自主可控趋势驱动 [2] - 2025年下半年医疗健康产业的业绩和估值修复趋势确定性较高 同时分化也将更加明显 [2] 创新药板块投资方向 - 拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是相对更有确定性的布局方向 [2] - 创新药板块除海外斩获外 新增国内政策大力支持 [2] - 医药真创新和真国际化时代将迎来回报 有望带动板块稳步向上 [2]

新上市药品首发价格机制 - 国家医保局首次公开确认制定"新上市药品首发价格机制" 该机制将赋予高质量创新药更高的定价自由度、更高效的挂网流程以及更长的首发价格稳定周期 [1] - 新靶点/新机制的高质量创新药研发商有望加速获得现金流回报 创新药企业将持续获得监管政策在真创新、差异化创新等方向的全链条支持 [1] 医药政策环境 - 2025年以来政府多次出台优化药品集采和支持创新药政策 商保创新药目录即将发布 叠加医保局制定首发价格机制 医药政策环境全面向好 [1] 投资布局建议 - 建议下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三大领域布局 重点关注最具贝塔效应的创新药领域 [1] - 长期坚定看好创新药板块 持续建议关注该领域核心标的 [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 短期内股指预计将维持震荡偏强的运行态势，需注意多头获利者获利了结带来的回调风险 [13] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - A股三大指数今日小幅回调，沪深两市成交额15984亿，较昨日大幅缩量3377亿 [2] - 股指期货方面，四大股指维持震荡格局，涨跌不一，IF2509合约下跌0.52%、IH2509合约下跌0.63%、IC2509合约下跌0.13%，IM2509合约上涨0.25% [2] - 沪深300指数今日收盘价4054.93点，较上一交易日下跌20.66点 [6] - 上证指数今日收盘价3559.95点，较上一交易日下跌13.26点；深证成指今日收盘价10991.32点，较前一交易日下跌18.45点；创业板指今日收盘价为2322.63点，较前一交易日下跌5.68点 [9] 期货行情数据 | 合约名称 | 收盘价 | 涨跌 | 涨幅% | 成交量 | 持仓量 | 日撮企 | 资金流向 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IF2508 | 4042.8 | 21.0 | -0.52% | 28026 | 44554 | -76 | -1.11亿 | | IF2509 | 4029.6 | 21.2 | -0.52% | 56881 | 151416 | -6186 | 21.06亿 | [6] 影响因素分析 当日重要资讯与事件评述 - 国内方面，7月31日国家医保局制定“新上市药品首发价格机制”，创新药上市早期放宽定价政策作用大，但企业创新条件和资本不足，政策实施任重道远 [8] - 海外方面，美国6月核心PCE物价指数年率录得2.8%，与前值持平，高于预期2.7%，月率录得0.3%，符合预期但高于前值0.2%；6月个人支出月率录得0.3%，低于预期0.4%，高于前值0 [8][10] - 当地时间7月31日，特朗普签署新行政令调整多国商品附加关税税率，新一轮关税政策8月1日正式实施，美国通胀上行增加美联储降息计划不确定性 [10] 关联数据跟踪与解读 - 外盘市场表现，周四美元指数短线拉升，2个月来首次站上100整数关口，最终收涨0.11%，报100.03，为连续第六个交易日上涨，并实现2025年来首次月度上涨 [11] - 美股三大股指齐跌，道指收跌0.74%，标普500指数跌0.37%，纳斯达克综合指数微跌，纳斯达克中国金龙指数收涨0.66% [11] 结论与展望 - 美联储主席鲍威尔表态鹰派，美国核心通胀回升使美联储降息不确定，对美股构成压力 [12] - 国内政治局会议增强市场对A股信心，有助于降低市场波动幅度 [13]