新质生产力投资趋势 - 国资投资基金成为主力军，规模渐增、领域聚焦且多元协同，在发展战略新兴产业、优化资源配置、吸引优质项目落地、锻造产业优势长板方面持续发力 [2] - 市场化FOF、上市公司、保险资金等也加入资本助力产业发展的行列 [2] - 行业正构建"创新要素—产业生态—区域能力"的良性循环体系 [2] 私募股权行业现状 - 行业陷入存量博弈与退出困局，14万亿存量压力下S基金成为盘活优质资产的关键工具 [2][6] - 中国私募股权行业退出高度依赖IPO，占比约70%，与海外多元路径差异显著 [3] - 2010年以来全行业平均DPI较低，未能为LP创造良好财务回报 [3] - 2021年行业在备案数量和投资活跃度达到顶峰后连续三年下滑 [5] 二元经济结构下的存量博弈 - 中国经济在二元经济结构下经历存量博弈，体现为外资、国资、民资的博弈 [4] - 过去15年形成巨大存量资金，如何盘活实现循环投资成为关键话题 [4] - 14万亿存量市场中沉淀了大量历经周期考验的优质企业与独角兽 [7] S基金发展机遇 - S基金将在私募股权行业退出中扮演极其重要角色 [6] - S基金分为两类：交易型S基金（财务回报导向）和功能型S基金（地方国资发起） [8] - S基金可帮助解决基金到期、国资LP赎回、DPI回"1"等硬约束问题 [7] - 多地国资已组建自己的S基金，市场不再需要额外教育 [8] 盛世投资的S基金实践 - 公司2011年与上海闵行国资落地中国第一只PSD基金 [8] - 过去15年投资400余支子基金，穿透7000多个项目，尽调2000余家基金 [9] - S基金策略演进：从接手民营份额到承接资产包，再到跨GP筛选优质资产组合 [9] - 已协助22个地方政府搭建基金体系，形成完整打法 [10] - 开发迭代五、六版基金及资产定价模型，被业内普遍引用 [11] 行业发展趋势 - 私募股权行业过去分享了中国改革开放40年的时代红利，但红利正在消退 [5] - 市场化机构需要思考设立何种基金和产品以适应新的产业环境和经济周期 [5] - 母基金已遍地开花，未来将更聚焦S基金发展 [10]

市场化资本赋能科创投资新生态 - 国资投资基金成为主力军，呈现规模渐增、领域聚焦且多元协同的特点，助力新兴产业发展和产业生态构建 [2] - 市场化FOF、上市公司、保险资金等也加入资本助力产业发展的行列 [2] 2025中国科创夏季投资峰会 - 峰会聚焦行业趋势解读，探讨LP投资布局，参与者包括各级引导基金、国有资本、市场化母基金等金融行业领袖 [3] 2025年上半年股权投资市场特征 募资领域 - 国资背景出资人认缴出资占比高达73.95%，占据主导地位，但存在同质化问题和市场化资金参与不足的挑战 [6] - 科创债落地，27家股权投资机构发行科技创新债券153.5亿元，其中国营机构发行13.5亿元，为股权投资提供新资金来源 [6][7] 投资赛道 - 人工智能及机器人领域投资热度高，呈现融资事件多、节奏快、金额大的特点 [8] - 消费与医疗板块回暖，恒生医疗指数与消费指数分别上涨47.89%和20%，受益于政策利好 [8] 退出路径 - A股IPO数量及金额仍处低位，港股IPO募资额达1071亿港元，同比增长718%，重回全球第一 [9] - 国资加速布局S基金，但面临估值定价、资产折扣和国资转让程序等挑战 [9] 市场化力量助力科创投资的路径 募资端 - 积极寻找市场化国资LP，如国家级母基金、央企母基金和地方国资中的市场化部分 [10] - 央企母基金采用母子基金+直投架构，70%资金投向子基金，30%用于直投，存续期长达15年 [10] 投资端 - 推动财务投资向产业投资转型，协调国资关系、产业龙头企业、被投企业协同和产业研究团队 [11][12][13][14][15] - 发挥早期阶段市场化投资作用，为国资轮投资提供标的，国资可在政策引导和孵化基建方面发挥作用 [16][17] 退出端 - 用活并购工具箱，上半年重大资产重组计划102起，同比增长121.74%，政策环境宽松 [18] - 利用香港资本市场桥梁作用，港股国际化程度高，上市规则灵活，资金流入创2000年以来最高纪录 [19][20][21][22]

公司投资决议 - 金发拉比妇婴童用品股份有限公司第五届董事会第十九次会议于2025年7月21日召开，会议合法有效，应出席董事7名，实际出席7名 [1] - 会议审议通过了《关于投资苍穹数码的议案》，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票 [1][2] 投资细节 - 公司拟以5000万元人民币向苍穹数码增资，占增资后股权比例2.5641%，对应注册资本金341.4723万元 [2] - 本次增资协议已通过苍穹数码董事会审议，尚需苍穹数码股东会审议通过后生效 [2] - 投资目的是寻找新质生产力优质标的进行财务投资，为公司未来长远发展储备优质项目 [2]

政策与行业动态 - 金融机构积极响应国家政策，加强权益配置，发挥"长期资本"和"耐心资本"优势，增强资本市场稳定性并引导市场向价值投资转变 [1] - 公募基金行业管理规模突破32万亿元，成为资本市场与居民家庭理财重要组成部分 [2] - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化基金运营模式并强化长周期考核机制 [4] - 资本市场新"国九条"提出推动中长期资金入市，大力发展权益类公募基金 [6] 浮动费率基金创新 - 首批26只浮动费率基金推出，管理费按持有时间及年化收益率分档收取（基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%） [2][3] - 嘉实创新动力浮动费率基金成立以来收益率达44.14%，超额收益约32% [2] - 费率设置向上触发条件更严格，降档幅度显著大于升档幅度，激励管理人追求超额收益 [3] - 嘉实成长共赢混合型基金业绩比较基准体现对成长投资的积极判断，拟任基金经理李涛专注TMT、新能源等成长领域 [3] 行业转型与投资方向 - 行业从依赖基金净值增长率评价转向重视业绩比较基准，引导投资者匹配需求 [4] - 嘉实基金股票配置占比32.57%（高于同类平均20.69%），重点布局大科技（28.74%持仓）和大消费（17.99%持仓）板块 [7] - 行业配置聚焦新能源、高端制造、互联网服务等新质行业龙头企业，紧扣国家战略方向 [7] - 成长投资被视为市场永恒主题，人工智能和内需消费领域蕴含巨大投资价值 [6][7] 公司战略与布局 - 嘉实基金以业绩回报基准为核心，构建"长钱长投"新生态 [1][2] - 公司通过智能与数据技术构建客户服务平台，强化数据驱动的精细化管理 [5] - 产品年报显示其持续布局新质生产力投资矩阵，深耕产业投研优势 [6] - 发展使命为"服务财富增长，助力产业腾飞"，26年来紧扣中国经济高质量发展脉络 [7][8]