● 本报记者 熊彦莎 截至12月16日，全国已有多个省（自治区、直辖市）发布当地"十五五"规划建议。科技金融、助推优质 企业上市、发展绿色金融等成为"高频词"。专家认为，相关举措针对企业科技创新和绿色转型的实际需 求，优化金融资源配置，为"十五五"时期区域经济发展注入金融活水。 发力科技金融 多地重视发挥政府投资引导基金的撬动作用，发力科技金融。江苏将"发挥省战略性新兴产业母基金、 江苏社保科创基金投资撬动作用"作为增强战略性新兴产业竞争力的任务之一；山东提出，发挥政府投 资基金引导带动作用；陕西明确省级科技创新母基金的定位，提出把秦创投打造为西部一流的科技金融 综合性服务平台。 基于新兴产业、未来产业回报周期长、投资风险较大的特性，部分地方也在探索完善风险分担机制。黑 龙江提出，将建立未来产业投入增长和风险分担机制。 "政府投资引导基金主导发力，是服务国家战略的必然选择，而市场化机制的深度嵌入是其可持续性的 重要保障。"中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示，只有构建国家战略引领、市场运作长周期 激励、风险可承受的股权投资基金生态，才能发挥耐心资本效能，支持未来产业发展。 上市公司是区域发展与科技创新的关 ...

◎记者 孙小程 马嘉悦 江海交汇处，资本新沃土。 在擘画"十五五"新蓝图的关键阶段，如何引导耐心资本深耕未来产业、赋能科技创新，成为市场各方共 同思考的方向。 12月16日，2025上证多层次资本市场高质量发展大会暨上证鹰·"金融资""诚信托""金阳光"颁奖仪式在江 苏省南通市举行。 大会聚焦资本与实体经济深度融合的关键路径，以期筑牢资本、科技、产业共生共荣的发展基础，为中 国经济高质量发展贡献资本力量。 资本赋能 驱动区域高质量发展 全国政协常委、上海公共外交协会会长周汉民预计，2026年，经济工作的一大重心在科技创新领 域，"最近几年，我每年调研长三角G60科创走廊，从长三角G60科创走廊的实践启示中，我认为南通未 来在科技创新领域可以聚焦以下重点：一是从产业链驱动转向创新链牵引；二是从工程应用创新走向源 头技术突破；三是从人才数量增长走向人才结构优化；四是从单点平台走向系统平台群建设。" 周汉民表示，通过这些结构性突破，南通不仅能够在长三角科创格局中占据战略位置，更将成为支撑国 家能源装备、未来材料、生物制造、第三代半导体等关键领域的重要力量。 创新引领 激活产业发展动能 当前，中国资本市场正逐步构建与 ...

正文前，先给大家说个事情。 市场延续轮动走法，轮动的原因主要是资金的高低切换。资金开始 从 商业航天调仓到位置更低、确定性更强的电力设备方向。 资金选择 电力设备 这个细分，从逻辑上讲是电力 设备 需求出现结构性拐点了。 到时候，我作为gp，我会想办法找别人接你的基金份额，确保你的退出。这样BCDE就不会有话说。这 个过程，应该2年左右。相当于我跟你借钱用两年。 一方面，技术进步和迭代，数据中心供电系统正从传统UPS向高压直流（HVDC）升级，能效提 升至96-97%；固态变压器（SST）技术更将效率突破99%，技术升级带来设备更新迭代。 另外一方面， 全球AI算力中心建设推动电力 需求上升，带动设备需求 ， 目前 单个超大规模数据 中心年耗电量已达中型城市民用规模 ， 电力已经是阻碍AI发展的关键了。正因如此本周英伟达 将举办闭门峰会核心探讨并解决可能阻碍人工智能发展的"数据中心电力短缺"问题。 两大因素 给出海的电力设备企业带来了超级景气周期，增长确定性极高 ， 这也是资金选择电力 设备的关键 。从受益程度来看，首选的是高压直流电源，其次是变压器和高压开关，也是本轮高 低切换资金关注度最高的两个方向。 因 ...

张大伟 制图 ◎记者 汤立斌 王子霖 在北京博鲁斯潘精密机床有限公司顺义基地的厂房内，精密与超精密数控机床整齐陈列，待最终调试完 成，这批机床将发往全国各地的高端制造工厂。跨过融资瓶颈和成果转化的"死亡谷"，博鲁斯潘已实现 高端数控机床批量化生产与稳定交付，并在国际市场上崭露头角。 博鲁斯潘双工作台卧式高速加工中心。 记者 王渊 摄 中国银河证券总部 技术突破的背后，不仅是企业的匠心，更离不开关键时刻的资本支撑。近年来，以中国银河证券为代表 的机构着力实践"投行+投资""投行+投研"联动模式，用"真金白银"为企业提供股权、债券融资，同时嫁 接产业资源、提供一揽子综合解决方案。 随着资本市场持续深化"投早、投小、投硬科技"，金融资源更为精准地流向科技创新的"最初一公里"。 从精密机床的关键部件，到资本市场的资金活水，围绕高水平科技自立自强的系统支撑不断夯实，共同 呵护着引领未来的创新力量。 投资护航 直击初创企业成长的融资痛点 "核心技术是买不来的。博鲁斯潘最显著的特点是长期坚持做基础技术研究。忽略基础研究，就很难有 革命性的东西。"博鲁斯潘董事长吴行飞的话道出了科创企业的坚守。 2020年后，处于技术攻坚阶段 ...

GP与LP的博弈与共生。 2025年12月3日，「甲子光年」在北京万达文华酒店圆满举办"轰然成势，万象归一"2025甲子引力年终盛典。 在下午的科技产业投资专场中，华义创投合伙人陆海涛作为嘉宾主持人，对话盛景嘉成创投创始合伙人刘昊飞、国晨创投合伙人汪璐、东方富海合伙人王 兵、商汤国香资本合伙人张嘉欣、中科创星合伙人郭鑫，围绕《重塑股权投资：GP与LP的思维碰撞》这一主题展开了深入探讨。 在当下中国股权投资正从"规模扩张"转向"质量重塑"的背景下，国资主导、退出焦虑、硬科技投资深水区等挑战日益凸显。嘉宾们指出，DPI（投入资本 分红率）和"耐心资本"成为年度高频词，行业正处于技术与商业化的重要"拐点"。 面对LP既要财务回报、又要招商引资、还要产业协同的"既要又要还要"诉求，GP们分享了如何寻找"最大公约数"、进行预期管理以及利用产业生态实现 共赢的策略。 对于未来的行业格局，嘉宾们普遍认为，无论机构规模大小，唯有具备深刻的政策理解力、专业的技术判断力以及强大的人才梯队，才能穿越周期，实现 基业长青。 以下是《重塑股权投资：GP与LP的思维碰撞》环节的文字实录，经「甲子光年」编辑，在不改变原意的基础上略有删改。 ...

关注投资家，⭐，您会收到最新推送 投资家网2025股权投资年度榜单盛大开启 国资LP占据主导带来募资结构性调整 2025年，股权投资行业在募资端呈现"总量回暖、结构分化、国资主导"的特征。投资家研究院统计显 示，2025年前三季度，股权投资行业新募基金数量超3500支，同比增长18%。这一增长主要由人民币基 金驱动，其数量同比上升19%，规模占比超99%；外币基金募资则延续低迷，同比下滑55%。地域分布 上，浙江、江苏等地新募基金数量和规模位居前列。 作者 | 云帆 来源 | 投资家网、投资家研究院 募资市场寒意犹存，结构优化暗流涌动。2025年，中国股权投资行业在调整中重塑格局。 中国股权投资市场在持续数年的调整后，呈现冷暖交织的复杂图景。来自投资家研究院的综合统计数据 显示，2025年前三季度，中国股权投资市场募资总额超11600亿元，同比增长8%；新募基金数量超3500 支，同比增长18%；国资LP出资占比高达89%；半导体、人工智能、机器人等领域则集聚千亿级资金 ——这些变化勾勒出了中国股权投资的全新面貌。 一 国资LP主导的募资格局也在影响着VC/PE的前端投资策略。 当下，国资LP已成为股权投资行 ...

来源：中国人民银行上海总部 12月5日，在人民银行上海总部等部门指导下，上海科创金融联盟召开2025年度全体大会。上海市政府 副秘书长、市发展改革委主任顾军，人民银行上海总部副主任苏赟，市科委副主任翟金国及市委金融 办、上海金融监管局、上海证监局、市经济信息化委、市财政局等单位有关负责同志出席会议，上海科 创金融联盟的银行、证券、保险、股权投资机构等成员单位及相关金融市场基础设施、科研院所、孵化 器代表参会。 来源：中国人民银行上海总部 12月5日，在人民银行上海总部等部门指导下，上海科创金融联盟召开2025年度全体大会。上海市政府 副秘书长、市发展改革委主任顾军，人民银行上海总部副主任苏赟，市科委副主任翟金国及市委金融 办、上海金融监管局、上海证监局、市经济信息化委、市财政局等单位有关负责同志出席会议，上海科 创金融联盟的银行、证券、保险、股权投资机构等成员单位及相关金融市场基础设施、科研院所、孵化 器代表参会。 为落实国务院办公厅关于推广"创新积分制"等有关要求，人民银行上海市分行、市科委、上海金融监管 局、市委金融办、市财政局联合印发《关于开展"沪科积分贷"专项业务的通知》，鼓励在沪金融机构 将"沪科积 ...

榜单发布与融资情况 - 第十八届上海国际股权投资论坛揭晓“2025年上海最具投资潜力50佳创业企业”榜单，涵盖人工智能、生命健康、高端制造、数字经济等多个前沿领域 [1] - 榜单为股权投资机构提供投资风向标，并传递上海科技创新的活力与潜力 [1] - 今年上榜企业平均新增股权融资约1.07亿元，超过70%的企业处于A轮及以后融资轮次 [1] - 往届上榜企业累计融资规模超过1652.8亿元，平均每家企业在榜单发布的第二年新增股权融资达2240万元 [1] - 2024年上榜企业新增股权融资总计29.1亿元 [1] 股权投资的作用与上海发展环境 - 股权投资是资本与实体产业的关键纽带，在赋能科创企业、优化资源配置、强化产业链韧性等方面作用凸显 [1] - 上海正加速推进国际金融中心与科创中心联动建设，构建全球竞争力产业生态，为股权投资行业提供广阔发展空间 [1] 区域发展与企业集聚 - 上海市杨浦区作为国家创新型城区和上海科创中心重要承载区，着力构建以数字经济为核心的创新型现代化产业体系 [2] - 杨浦区内已集聚抖音、美团、B站等数字经济企业超过8300家，形成多层次企业梯队 [2] - 杨浦区将把握资本市场改革机遇，加快股权投资集聚区建设，构建投融资对接平台与特色金融服务体系，吸引资本支持科技成果转化与创新企业成长 [2] 行业观点与战略合作 - 有观点认为，大国竞争下的科技产业迅速崛起推动科技创新向更深层次迈进，这要求私募股权投资和风险投资具备宏观视野来指导微观投资 [2] - 上海市国际股权投资基金协会与上海银行在论坛上进行了全面战略合作签约，双方将以资源互补和优势叠加为基础，深化在科创金融领域的合作，推动金融与科技、产业深度融合 [2] 并购市场展望 - 在政策支持、产业整合及全球化布局等多重因素驱动下，中国并购市场持续活跃 [3] - 未来，私募股权并购将进一步深耕产业链上下游协同、技术创新与全球化布局，通过资本赋能与管理优化，助力企业打造核心竞争力，推动产业格局向高质量发展优化升级 [3]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 西部，这片中国内陆崛起的投资热土，正成为国内股权投资的前沿阵地。 来源丨 投中网 投中信息于今日重磅发布 "投中榜·2025年度投资西部地区最佳投资机构榜单" 。 该榜单对近200余家 在我国西部地区（包含重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、内蒙古、 广西）进行布局的股权投资机构进行了调研，采取了定量与定性相结合的方式，依据在管规模、投资 及退出等评选指标对选取机构进行评定，经过初选、信息核实及最终排名等环节，并综合考量机构的 市场影响力及声誉度，最终根据分数选定符合条件的投资机构入榜。 本次上榜机构在构成上呈现出极为显著的地域性集中趋势， 西部地区本土机构的比重从上一年的 37%大幅飙升至73%，成渝经济圈和陕西地区的本地投资机构表现尤为突出。 这一变化，清晰彰显 出西部投资机构正以昂扬姿态强势崛起，投资力量日益成熟，同时西部企业对本地专业化投资机构的 需求也与日俱增。西部，这片中国内陆崛起的投资热土，正借助成都、重庆、西安等枢纽城市的战略 支点作用，在国家发展版图中勾勒出独具特色的优势轨迹，成为国内股权投资的前沿阵地。 榜单详情如下： ...

12月6日，由中国证券报主办的2025科创投资大会暨"第九届股权投资金牛奖"颁奖典礼在合肥举办。 来自政府部门、股权投资机构、上市公司等近千位代表齐聚一堂，共话科技创新与产业创新深度融合的新路径、新机遇。 合肥科创"尖子生"登台路演 多家合肥机构摘得"金牛奖" 合肥重点企业路演 由中国证券报主办的"金牛奖"被誉为资本市场的"奥斯卡"奖。依托金牛奖品牌打造的金牛生态圈，已成为链接资产端、资金端、产业端的"政产学研金服 用"深度融合的对话平台。 会上，第九届股权投资金牛奖榜单正式揭晓。合肥产投资本、合肥建投资本等机构荣获"私募股权投资机构金牛奖"，合肥兴泰创业投资管理有限公司荣 获"创业投资机构金牛奖"，合肥兴泰资本管理有限公司荣获"国资投资机构金牛奖"。 本次大会以"科技金融新生态、双创融合新动能"为主题，旨在依托中国证券报作为新华社旗下国家级财经媒体的资源整合能力，以及"金牛奖"在资本市场的 权威影响力，服务安徽"双招双引"工作，为安徽抢占科技创新制高点、推动"三地一区"建设助力。 围绕安徽重点发展的战略性新兴产业、未来产业，大会汇聚顶级专家学者、头部投资机构、上市公司高管等超过900人参会，搭建起搭建金融资 ...