核心观点 - 蓝箭航天在“一箭多星”关键技术领域取得突破，成功完成多星堆叠压紧释放机构及星间锁机构的试验，标志着其已具备服务卫星互联网星座大规模组网的能力 [1][3] 技术突破与试验详情 - 公司于2026年2月6日成功完成了多星堆叠压紧释放机构和卫星组合体振动及解锁冲击试验，以及星间锁机构在经历组合体振动、堆叠柱解锁冲击后的星间解锁试验 [1] - 试验验证的堆叠压紧释放机构由气动分离螺母、堆叠柱、压紧杆、抬升机构、缓冲机构等组成，采用四组堆叠柱并配备8根碳纤维压紧杆，可有效压紧平板卫星 [5] - 星间锁机构由解锁电机和锁模块组成，能在卫星堆叠过程中自动落锁，简化了卫星在发射场的对接流程 [3][5] - 试验涵盖了横向与纵向的验收级及鉴定级测试，结果表明卫星组合体在压紧状态下状态稳定，振动特性完全符合设计要求，机构的解锁冲击小、同步性高，对卫星本体友好，各项指标均满足工程应用条件 [5] 技术优势与特点 - 堆叠压紧释放机构是平板卫星实现“一箭多星”发射任务不可或缺的关键配套设备，其核心作用是在地面准备、火箭起飞及飞行入轨过程中将多颗卫星牢固固定为一个整体，入轨后通过电信号控制有序稳定地释放卫星 [3] - 两套机构均采用非火工品驱动方案，与传统依赖爆炸螺栓的方式相比，具有可靠性高、可重复测试、无污染、解锁冲击小、成本低以及供应链自主可控等多重优势 [5] - 该技术方案更适应卫星互联网批量化、规模化的发射需求 [5] 对公司能力与市场的影响 - 这一系列试验的成功标志着公司自主研发的多星堆叠压紧释放机构已经具备服务卫星互联网星座大规模组网的能力 [3] - 公司目前已拥有朱雀二号改进型和朱雀三号两型能够承担卫星互联网星座组网任务的运载火箭 [5] - 随着相关机构的成功研制，公司“星箭一体化”的发射解决方案得到进一步扩充，服务市场的能力得以延伸，将能够有力助推我国卫星互联网星座的快速组网建设 [5]

公司概况与IPO进展 - 中科宇航技术股份有限公司于近日完成IPO辅导工作，成为继蓝箭航天后IPO进程最快的商业航天企业 [1] - 公司于2023年8月12日在广东证监局办理辅导备案登记，拟申请首次公开发行股票并上市，辅导机构为国泰海通证券 [1] - 公司成立于2018年12月，是中国科学院力学研究所孵化的商业航天企业，专注于中大型火箭研制、商业卫星发射及亚轨道科学实验等业务 [1] 业务与技术产品 - 公司核心产品力箭一号运载火箭是中型固体运载火箭，突破了6项重大关键技术和13项国内首次使用的技术，主要用于太阳同步轨道和其它近地轨道中小型航天器的发射任务 [1] - 在研产品包括力箭二号、力箭二号重型、力箭三号以及亚轨道飞行器 [1] - 2023年以来，力箭一号运载火箭已累计完成7次发射任务，成功将63颗卫星（总质量超6吨）精准送入轨道，保持我国民商火箭吨级载荷连续发射纪录，市场占有率稳居行业第一 [2] - 2024年1月12日，公司研制的力鸿一号飞行器圆满完成亚轨道飞行试验任务，最大高度约为120公里，这是国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验 [2] 股权结构与关联上市公司 - 公司前三大股东分别为：北京鹏毅君联空间技术中心（有限合伙）持股27.75%，北京中科力森科技有限公司持股26.49%，北京国科宇航科技中心（有限合伙）持股12.81% [2] - 越秀资本通过其控股子公司越秀产业基金管理基金投资了中科宇航 [2] - 广百股份通过旗下广州商贸产业基金间接参股中科宇航 [3] - 信雅达通过西安擎川创业投资合伙企业（有限合伙）间接持有中科宇航股份 [4] 产业链合作与供应商 - 豪能股份与中科宇航等商业航天伙伴建立了合作关系，产品涉及火箭结构件制造 [4] - 超捷股份是中科宇航等商业航天火箭公司的客户，主要供应商业航天火箭箭体结构件产品 [4] - 斯瑞新材制造的发动机推力室内壁产品用于液体火箭发动机，中科宇航是公司的客户 [4] - 航天宏图与中科宇航签署了战略合作框架协议，共同设计研发卫星、航天器与运载火箭相关的适配器，推进“星箭一体化” [4] - 高华科技已与中科宇航等下游重点客户建立配套合作 [4] - 派克新材与中科宇航等为合作伙伴，主要为运载火箭和卫星提供箭体结构件、发动机和卫星结构件 [4] - 苏试试验为中科宇航提供宇航环境测试、材料测试等一站式综合检测服务 [5] - 立中集团通过向客户供应高端铝基功能中间合金，实现间接供货给中科宇航等企业 [5]

济南市空天信息产业总体发展现状 - 至2025年底，济南已集聚192家空天信息企业，预计年营收超310亿元，39个在建项目计划总投资249.86亿元[1] - 济南已成为国内首个完成商业航天“通信、导航、遥感”全布局的城市[7] - 产业定位显著升级，从“未来产业”调整为“战略性新兴产业”，并被明确为济南未来工业强市之路13条标志性产业链之一[19][17] 核心企业济钢集团的转型与引领作用 - 济钢集团作为产业链“链主”企业，从年产钢最高达1200多万吨的传统钢铁企业全面转型[1] - 济钢现存续子公司已全面向空天信息产业靠拢，利用闲置厂房、土地资源及积淀几十年的制造能力和人才实现业务转型[5] - 2019年，济钢联合中国科学院空天信息创新研究院创立公司，并于2022年建成国内首条拥有完全自主知识产权的空间行波管自动化生产线[4] - 2024年国庆前夕，与中科卫星合作研制的“济钢一号”“济钢二号”两颗卫星成功发射[7] - 济钢参股孵化了济南卫星、深蓝济钢、时代低空等多家子公司，并参与投资的三家高科技企业已同步进入IPO辅导备案阶段[7] 产业政策与顶层设计 - 山东省规划打造“三核引领、多点支撑”发展格局，济南空天信息产业被列入三大“引领核”[17] - 济南市从《三年行动计划（2021-2023年）》到《高质量发展行动计划（2024-2027年）》，提供了清晰的顶层设计[17] - 济南市成立由市领导牵头的产业发展办公室，组建专业化团队，打破部门壁垒，三年间促成与中国科学院、航天科工等多次深度对接[9] 产学研融合与人才培养体系 - 济南以“研”为切入点，抓住中国科学院布局落地齐鲁空天信息研究院的契机，构建从实验室到产业园的完整链路[8] - 我国首所以“空天信息”命名的高等院校——空天信息大学正在加紧筹建，并已创新采用“联合培养”模式提前储备人才，有望在2026年迎来首届本科生[9][10] - 济南已搭建“1+8+X”产业创新体系：以空天信息大学为核心，8家高水平科研机构，159个高能级创新平台[10] - 科研与产业协同突出，例如齐鲁空天信息研究院与济钢将科研成果转化为产品，山东师范大学与济钢联合开展卫星遥感数据应用项目[10] 产业链构建与关键布局 - 济南按照“通-导-遥”协同发展格局，规划布局多个重点卫星星座，整体卫星组网需求已超230颗[12] - 产业布局围绕“卫星制造—组网—发射—运营”的完整商业航天框架展开，确立了“星箭一体化”的发展思路[12][14] - 在火箭制造领域，济南瞄准“稀缺资源”破局，如发动机试车台，并建成了以长清区马山试车台为核心的试车设施集群[14][15] - 深蓝航天、星河动力、天兵科技、天津爱斯达等行业头部企业已落户济南开展发动机试车、制造等业务[15] - 根据行动计划，到2027年，济南将形成年产40套火箭发动机能力；形成年产24发固体火箭、10发液体火箭配套能力[17] 资本支持与项目落地 - 济南构建多层次资本支撑网络：每年1.5亿元市级财政资金、两只50亿元规模产业母基金及若干专项基金组成的“2+N”产业基金群[19] - 2024年已完成投资26.7亿元，并设立了总规模达100亿元的空天信息产业基金与低空经济产业基金[19] - 近期有16个商业航天、低空经济重点项目集中签约，计划总投资77.68亿元，涉及航升卫星、纵横股份等行业龙头企业及高校科研机构[19] - 2025年以来，航升卫星、微焓科技、航天驭星等关键项目签约落地，与济钢形成“设计-制造-应用”的卫星产业链闭环[10]