报告行业投资评级 - 碳酸锂LC2701合约观点为震荡偏强 [3] - 玻璃FG2701合约观点为震荡偏弱 [3] - 铁矿石I2601合约观点为震荡偏弱 [3] - 生猪LH2611合约观点为偏弱整理 [3] 报告核心观点 - 国内8月投资消费数据延续偏弱 工业增加值同比增长加快 内需还需政策发力支撑 [3] - 美联储加息25bp落地后 前期政策风险溢价有所回落 海外高利率环境对估值的限制作用短期内仍将持续 预期差缩小后波动率应下降 近期人民币升值通道或再启动 中美经贸谈判举行 宏观层面利好A股价值修复 [3] 分板块内容总结 金融板块 - 股指板块 涵盖IF2612、IH2612、IC2612、IM2612合约 核心观点为A股或迎来价值修复 成交有所放量 操作建议为可尝试备兑策略 做多期货 对应卖出虚值看涨期权 [3] - 贵金属板块 涵盖AU2610、AG2610、PT2612、PD2610合约 核心观点为市场缺乏明确驱动 美元偏强贵金属横盘震荡 黄金阶段支撑在4200美元附近 上方阻力在4500美元 白银阻力在70美元附近 铂钯总体在50日均线上方波动 铂金走势相对更强 操作建议为黄金在行情反弹惯性下可逢低短线做多或卖出虚值看跌期权赚取时间价值 白银企业可逢高卖出套保 趋势上可构建期权牛市价差组合 铂钯可保持逢低买入思路 [3] 能色板块 - 钢材板块 涵盖RB2701、HC2701合约 核心观点为钢价高位回落走势 操作建议为空单持有 [3] - 铁矿板块 I2701合约 核心观点为铁水小幅复产 海运费维持高位 操作建议为短期01合约运行区间参考680-740 中长期逢高 [3] - 焦煤板块 JM2701合约 核心观点为保供预期影响价格下跌 操作建议为2701关注前高1750附近压力 高位空单持有 [3] - 焦炭板块 J2701合约 核心观点为现货有提降预期 价格跟随焦煤保供政策走弱 操作建议为2701关注前高2250附近压力 高位空单持有 [3] - 硅铁板块 SF2611合约 核心观点为块矿竞拍价上涨 成本支撑偏强 操作建议为区间震荡 11合约运行区间参考5800-6200 [3] - 锰硅板块 SM2611合约 核心观点为焦煤供应紧缺暂无明显缓解 成本支撑偏强 操作建议为区间震荡 11合约运行区间5600-6000 [3] 有色板块 - 铜板块 CU2610合约 核心观点为国内现货货源偏紧 社会库存继续去化 操作建议为观望 主力关注109500附近支撑 [3] - 氧化铝板块 AO2701合约 核心观点为港口周度累库 盘面偏弱运行 操作建议为主力01合约参考2700-2840 区间操作 [3] - 铝板块 AL2611合约 核心观点为国内去库超预期 远期供应宽松预期压制上方空间 操作建议为主力合约预计在23600-24600元/吨区间运行 上方关注前高压力 空单可谨慎持有 [3] - 铝合金板块 AD2611合约 核心观点为废铝供应紧张 AD-AL价差触底修复 操作建议为主力参考22800-23800运行 短期观望 多AD空Al套利继续持有 [3] - 锌板块 ZN2611合约 核心观点为现货交投一般 海外库存累库 操作建议为观望 主力关注25500-26000支撑 [3] - 镍板块 NI2610合约 核心观点为加息落地叠加供给扰动再起 镍价短期震荡偏弱 操作建议为主力参考120000-127000 短线区间操作为主 [3] - 不锈钢板块 SS2610合约 核心观点为原料止跌与需求压制并存 不锈钢短期区间震荡 操作建议为主力参考13200-13800 关注低位估值配置机会 [3] - 工业硅板块 Si2611合约 核心观点为持续下跌后 工业硅期价反弹 操作建议为观望 [3] 新能源板块 - 多晶硅板块 PS2611合约 核心观点为支撑线附近多晶硅反弹后回落 操作建议为观望 [3] - 碳酸锂板块 LC2701合约 核心观点为显性库存逐步去化 情绪改善盘面震荡上涨 操作建议为主力参考13-13.5万区间操作 可考虑卖出深度虚值看跌期权 [3] 能源化工板块 - 原油板块 SC2611合约 核心观点为多方推动局势缓和 油价回落整理 操作建议为观望 [3] - PX板块 PX2611合约 核心观点为供需负荷同步提升 但海外开工受成品油挤压 加工费预期高 震荡偏强 操作建议为短期观望 [3] - PTA板块 TA2701合约 核心观点为负反馈和复产压力之下 远期格局转弱 现货流动性问题将逐渐缓解 操作建议为TA01-EG01价差做扩继续持有 关注TA01合约加工费逢高做缩 1-5月差反套机会 [3] - 短纤板块 PF2611合约 核心观点为地缘反复 原料高位震荡 短纤基本面仍偏弱 加工费受原料挤压 操作建议为PF盘面跟随原料波动 PF盘面加工费在800-1000区间震荡 [3] - 瓶片板块 PR2611合约 核心观点为供需双弱 加工费弱震荡 绝对价格跟随原料 操作建议为PR盘面跟随原料波动 PR盘面加工费在600-800区间震荡 [3] - 乙醇板块 EG2610合约 核心观点为近端持续去库 远期预期转弱 地缘反复下近月宽幅震荡 远月大幅下跌 操作建议为单边空配EG远月01合约 套利方面TA01-EG01价差做扩继续持有 关注1-5月差反套机会 [3] - 纯苯板块 BZ2610合约 核心观点为绝对价格随油价波动 需求偏弱格局限制涨幅 不过低库存下仍存支撑 操作建议为单边关注右侧做空机会 尝试买入看跌期权 [3] - 苯乙烯板块 EB2610合约 核心观点为绝对价格随油价波动 需求偏弱格局限制涨幅 不过低库存下仍存支撑 操作建议为单边关注右侧做空机会 尝试买入看跌期权 EB-BZ价差低位做扩 [3] - LLDPE板块 L2701合约 核心观点为成本支撑松动 且供需双增 PE上方承压 操作建议为观望 [3] - PP板块 PP2701合约 核心观点为PP供需双降 预计PP先扬后抑 操作建议为观望 [3] - 甲醇板块 MA2610合约 核心观点为关注地缘发展 甲醇震荡偏强 操作建议为观望为主 [3] - 烧碱板块 SH2611合约 核心观点为供需波动有限 价格窄幅震荡 操作建议为观望 [3] - PVC板块 V2701合约 核心观点为供应增加需求未有改善 盘面走弱 操作建议为观望 [3] - 纯碱板块 SA2701合约 核心观点为受制于过剩格局 盘面承压回落 操作建议为逢高短空 [3] - 玻璃板块 FG2701合约 核心观点为盘面大幅下跌回归基本面逻辑 操作建议为暂观望 [3] - 尿素板块 UR2701合约 核心观点为供需双弱 尿素价格震荡整理 操作建议为观望 [3] - 天然橡胶板块 RU2701合约 核心观点为原料上量叠加轮胎开工率下降预期 短期天胶存回调压力 操作建议为RU01关注18200-18500支撑 [3] - 合成橡胶板块 BR2611合约 核心观点为成本支撑预期转弱 但BR供应下滑明显 且库存低位 预计BR高位震荡 操作建议为BR2611关注15375元/吨附近压力 [3] - 集运欧线板块 EC2610合约 核心观点为市场交易运费见底 期价大幅走强 操作建议为2200点上方空配 [3] 农产品板块 - 粕类板块 M2701/RM611合约 核心观点为中美经贸谈判进行中 关注国内进口大豆拍卖 操作建议为宽幅震荡 [3] - 生猪板块 LH2611合约 核心观点为市场出栏量加大 盘面继续寻底 操作建议为震荡调整 [3] - 玉米板块 C2611合约 核心观点为新粮上市压制行情 需求缺乏支撑 操作建议为震荡调整 [3] - 油脂板块 P2701/Y2701/O1701合约 核心观点为马棕小幅反弹 连棕震荡偏强 操作建议为区间震荡 [3] - 白糖板块 SR2701合约 核心观点为现货报价小幅下调 盘面延续调整走势 操作建议为震荡偏弱 [3] - 棉花板块 CF2701合约 核心观点为棉花临近上市 下游观望情绪较浓 操作建议为震荡偏弱 [3] - 鸡蛋板块 JD2611合约 核心观点为现货蛋价走弱 市场走货正常 操作建议为逢高短空 [3] - 苹果板块 AP2701合约 核心观点为需求成色不足 盘面震荡调整 操作建议为10-01正套 [3] - 红枣板块 CJ2701合约 核心观点为现货备货减弱 盘面弱稳运行 操作建议为震荡企稳 [3]