大家好，我是佩妮。 （毕竟个人的主要身家还是放在二级市场的。本人在二级就是个 小散 ，请专家们轻拍） 上证指数今天很平静地 破了 3700 点 ，昨天交易量2.1 万亿，两融余额超 2 万亿，是过去 10 年中第二次。 恒生从去年低点反弹了50～60%，今年港股领涨全球。 美股更不用说了，对等关税之后从底部反弹了 30% 以上。可以说 永远在新高的路上。 甚至连 BTC 都破 12 万 美金了…… 最近和朋友聊天，看他们都面色红润有光。 日常习惯动作就是喜滋滋掏出手机打开券商软件，看看数字嘴角微微翘起，这也算是炒股人隐秘的浪漫吧。 （上次高点是去年924 发政策的时候，这次没有啥，就是涨涨涨） 当我这个一级创投人开始动笔写二级的时候，说明最近市场对我太好，人又开始有点 飘了 …… 狗头，希望不是 反指 。 | 名称 ▼ | 1日 ▼ | 1周 ▼ | 1个月 ▼ 年初至今 ▼ | | 1年 ▼ | 3年 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | +0.20% | +1.41% | +5.30% | +10.12% | +28.27% | ...

小韭菜沉浮大A几年一直浮亏，今年刚刚回本，已经在担心如何面对牛之后的一地鸡毛了。请 教各位大神假设是大牛市，都如何保命或者说保住收益的？ 1. 中证1000期权实践 美目希隐形眼镜 退什么退，熊市的钱我也要赚。 wbb渐入佳境 以下是该讨论帖的详细内容总结，涵盖牛市退出策略、期权应用、市场观察及投资者心态等 多维度观点： 一、核心退出策略 2. ETF期权困境 1. 分批止盈法 本金安全线（如总资产达本金130%时回收本金） 收益率目标（盈利50%/100%触发分批卖出） - 估值分位数（沪深300/创业板指PE/PB达历史70-90%高位区间） 逐步减仓：接近预设顶部区域后越涨越卖，避免一次性离场 目标锚定： - 动态止盈：盈利30%后设置回撤8-10%的移动止损线 2. 技术信号辅助 周线/月线跌破20日/60日均线 出现M头、头肩顶等顶部形态 成交量异常放大但价格滞涨或天量长上影线 - MACD/RSI等技术指标顶背离 3. 情绪指标观察 街头巷尾热议股市，新股民开户激增 券商研报喊出"万点不是梦"等极端乐观口号 垃圾股/小盘题材股短期翻数倍 - 出现"消灭X元以下股票"口号（强烈预警信号） 二、期权对 ...

证券研究报告 2 ETF市场回顾： • 收益表现与资金流向：近两周ETF产品涨跌不一。主要宽基ETF中，中证2000ETF涨幅最大，行业与主题产品中，军工行业ETF涨幅最大。近两周，除A系列 ETF外各类宽基ETF资金净流出速度均加快， A系列ETF资金净流出速度有所放缓。2）近两周，科技ETF资金流入速度小幅加快，医药ETF资金由净流出转为 净流入，新能源ETF资金由净流入转为净流出，消费ETF资金加速流入，红利、周期、金融地产、大制造ETF资金流入速度放缓。债券ETF方面，资金大幅流 入信用债ETF，地方债ETF资金由净流出转为净流入，国债ETF资金净流入速度放缓，可转债和短融ETF加速净流入。 • 产品结构分布：截至8月8日，近两周市场新成立ETF共13只，发行份额合计51.52亿份，均为股票ETF。相较24年末，各类ETF规模均有所上升，债券ETF、商 品ETF、行业+红利ETF、QDII-ETF和宽基ETF规模分别上升204.20%、106.93%、45.79%、22.68%、2.55%。 • 分类型ETF跟踪： • 科技主题ETF：跟踪通信设备相关指数的产品近两周表现居前。资金流向方面，跟踪恒生科 ...

上交所ETF市场发展 - 7月开展143场"以投资者为本，重回报促发展"沪市ETF主题活动，覆盖全国19个省市自治区、51座城市、逾410万人次 [1] - 截至7月底上交所上市ETF数量达719只，规模超3.3万亿元，其中红利ETF规模超1400亿元，债券ETF规模超3700亿元 [1] - 今年以来沪市ETF资金净流入已超4000亿元 [1] 普惠金融推广策略 - 强化红利、低波、债券等普惠型ETF产品推广，培育理性投资、价值投资、长期投资理念 [2] - 开展36场走进地县级市活动，覆盖鄂尔多斯、遂宁等ETF潜力地区，普及ETF资产配置功能 [2] - 通过金融夏令营走进高校，面向未来资本市场参与者提供ETF知识与文化建设方法论 [2] - 下沉开展9场走进社区活动，拓宽市场服务深度与广度 [2]

上交所ETF市场发展 - 截至7月底上交所上市ETF数量达719只规模超3 3万亿元其中红利ETF规模超1400亿元债券ETF规模超3700亿元 [1] - 今年以来沪市ETF资金净流入已超4000亿元 [1] 普惠金融主题活动 - 7月上交所以普惠众享为主题开展143场以投资者为本重回报促发展沪市ETF主题活动覆盖全国19个省市区51座城市逾410万人次 [1] - 活动强化红利低波债券等普惠型ETF产品推广推动产品和服务惠及更广泛投资者群体 [1] 活动具体形式 - 开展36场走进地县级市活动覆盖鄂尔多斯遂宁鹤壁永州宝鸡等ETF有发展潜力地区 [1] - 通过金融夏令营等形式走进高校面向未来资本市场参与者提供ETF知识 [2] - 下沉开展9场走进社区活动拓宽沪市ETF市场推广深度和广度 [2]

二是组织投资者实地走进8家普惠主题ETF成分股公司，从微观看中观，帮助投资者直观了解红利、自 由现金流等策略的编制逻辑。 本报讯(记者毛艺融)记者获悉，7月份上交所以"普惠众享"为主题，积极开展了143场"以投资者为本，重 回报促发展"沪市ETF主题活动，奋力谱写普惠金融大文章。活动秉持"人民性"定位，精准对接居民财 富管理需求，覆盖19个省(自治区、直辖市)、51座城市、逾410万人次，整体呈现出服务覆盖面广、投 资者获得感强等特点，得到了投资者与市场机构的高度认可和积极参与。 截至7月底，上交所上市的ETF数量达719只，规模超3.3万亿元，其中红利ETF、债券ETF规模分别超 1400亿元、3700亿元，今年以来沪市ETF资金净流入已超4000亿元。 上交所表示，通过形式多样的线下活动，大力推广红利、低波、债券等普惠型ETF产品。一是举办29场 面向投资者和媒体的普惠主题推介会，引导投资者通过ETF进行多元化资产配置，降低投资波动，提升 投资者获得感。 三是举办基金投顾交流会，就ETF与基金投顾业务有机结合的方式进行交流，传递最新政策理念。 四是开展8场普惠型ETF投顾专场培训，提升券商基层投资顾问普惠 ...

上交所在普及性活动中强化红利、低波、债券等普惠型ETF产品的推广，推动ETF产品和服务惠及更广 泛投资者群体，持续培育理性投资、价值投资、长期投资的理念。 上交所在普及性活动中强化红利、低波、债券等普惠型ETF产品的推广，推动ETF产品和服务惠及更广 泛投资者群体，持续培育理性投资、价值投资、长期投资的理念。 7月上交所以"普惠众享"为主题，开展了143场"以投资者为本，重回报促发展"沪市ETF主题活动。 截至7月底，上交所上市的ETF数量达719只，规模超3.3万亿，其中红利ETF、债券ETF规模分别超1400 亿元、3700亿元，今年以来沪市ETF资金净流入已超4000亿元。 ...

市场资金流向 - 8月6日股票ETF整体资金净流入达71.94亿元，最新规模达3.82万亿元 [3] - 宽基ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达39.48亿元与20.98亿元，商品ETF净流出15.09亿元 [3] - 中证A500指数单日净流入13.99亿元，SGE黄金9999指数单日净流出14.44亿元 [3] 宽基ETF表现 - 中证1000ETF、A500ETF、中证500ETF、沪深300ETF成为吸金主力 [2][5] - 宽基ETF规模单日上升137.47亿元 [3] - 易方达A500ETF单日净流入5.9亿元，机器人ETF净流入2.4亿元（规模突破40亿元） [3] 主题ETF动态 - 军工ETF、游戏ETF、红利ETF、房地产ETF成为资金净流出大户，军工ETF单日净流出4.8亿元 [5][6] - 证券、机器人、化工、创新药等主题ETF资金净流入居前 [5] - 华夏基金旗下科创50ETF净流入2.85亿元（规模882.58亿元），恒生科技指数ETF净流入2.43亿元 [4] 头部基金公司数据 - 易方达基金旗下ETF总规模达6846.7亿元，单日规模增加38.4亿元（净流入12.8亿元），年内规模增加840.2亿元（净流入182亿元） [3] - 华夏基金A500ETF基金净流入3.69亿元（规模141.42亿元），跟踪指数近1个月日均成交额38.39亿元 [4] 行业与指数趋势 - 近5个交易日恒生科技指数资金流入超76亿元，港股通互联网指数流入超28亿元 [3] - 科技行业（人工智能、半导体）被视作经济增长引擎，有望带动产业链协同发展 [7] - 市场预期A股中枢震荡抬升，风险偏好修复，货币政策或配合财政政策发力 [6]

市场资金流向 - 8月6日股票ETF整体资金净流入达71.94亿元，最新规模达3.82万亿元 [4] - 宽基ETF与港股市场ETF净流入居前，分别为39.48亿元和20.98亿元，商品ETF净流出15.09亿元 [4] - 中证A500指数单日净流入13.99亿元，SGE黄金9999指数单日净流出14.44亿元 [4] 宽基ETF表现 - 中证1000ETF、A500ETF、中证500ETF、沪深300ETF等宽基ETF成为吸金主力 [6][7] - 南方基金中证1000ETF单日净流入12.05亿元，规模706.86亿元 [8] - 南方基金中证500ETF单日净流入5.13亿元，规模1,196.36亿元 [8] 主题ETF动态 - 军工ETF、游戏ETF、红利ETF、房地产ETF等主题ETF成为失血大户 [8] - 国泰基金军工ETF单日净流出4.80亿元，规模169.89亿元 [9] - 游戏ETF单日净流出4.77亿元，规模79.60亿元 [9] 头部基金公司动向 - 易方达基金旗下ETF最新规模达6,846.7亿元，昨日规模增加38.4亿元 [5] - 易方达A500ETF单日净流入5.9亿元，机器人ETF净流入2.4亿元 [5] - 华夏基金A500ETF基金和科创50ETF分别净流入3.69亿元和2.85亿元 [5] 行业与指数展望 - 恒生科技指数近5日资金流入超76亿元，港股通互联网指数流入超28亿元 [4] - 科技行业有望成为经济增长重要引擎，人工智能、半导体等领域或加速创新 [10] - A股中枢有望震荡抬升，市场风险偏好或将持续修复回升 [9]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：扩散指数行业轮动模型** - **模型构建思路**：基于价格动量原理，通过行业扩散指数捕捉行业趋势，选择扩散指数排名靠前的行业进行配置[26] - **模型具体构建过程**： 1. 计算各中信一级行业的扩散指数，反映行业价格趋势强度 2. 对扩散指数进行排名，选择排名前六的行业作为配置标的 3. 每月进行轮动调仓，保持组合与当前趋势一致 4. 扩散指数计算公式： $$DI_t = \frac{N_{up}}{N_{up}+N_{down}}$$ 其中$N_{up}$为行业成分股中上涨股票数量，$N_{down}$为下跌股票数量[27] - **模型评价**：在趋势行情中表现优异，但在市场反转时可能失效[26] 2. **模型名称：GRU因子行业轮动模型** - **模型构建思路**：基于GRU深度学习网络处理分钟频量价数据，生成行业因子进行轮动[33] - **模型具体构建过程**： 1. 使用GRU网络处理行业分钟频量价数据 2. 输出行业因子得分，反映行业短期动量特征 3. 选择因子得分最高的六个行业进行配置 4. 每周进行调仓，动态适应市场变化[34] - **模型评价**：在短周期表现较好，但对极端行情适应性有限[40] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业扩散指数因子** - **因子构建思路**：通过行业成分股涨跌数量比衡量行业趋势强度[27] - **因子具体构建过程**： 1. 计算每个中信一级行业成分股当日涨跌数量 2. 计算扩散指数值： $$DI = \frac{\text{上涨股票数}}{\text{上涨股票数}+\text{下跌股票数}}$$ 3. 对DI值进行标准化处理，得到0-1区间因子值[28] 2. **因子名称：GRU行业因子** - **因子构建思路**：通过GRU网络提取行业量价特征[34] - **因子具体构建过程**： 1. 输入行业分钟频量价数据至GRU网络 2. 网络输出行业特征得分 3. 对得分进行标准化处理，生成可比因子值[36] 模型的回测效果 1. **扩散指数行业轮动模型** - 2025年8月超额收益：-0.44% - 2025年以来超额收益：-0.40%[30] - 本周超额收益：0.04%[30] 2. **GRU因子行业轮动模型** - 2025年8月超额收益：0.16% - 2025年以来超额收益：-2.35%[38] - 本周超额收益：1.70%[38] 因子的回测效果 1. **行业扩散指数因子** - 钢铁行业因子值：1.0 - 综合金融因子值：1.0 - 非银行金融因子值：0.999 - 综合因子值：0.998 - 有色金属因子值：0.997 - 建筑因子值：0.996[27] 2. **GRU行业因子** - 非银行金融因子值：-1.15 - 有色金属因子值：0.5 - 建材因子值：-2.63 - 汽车因子值：-2.81 - 钢铁因子值：0.7 - 家电因子值：-5.47[34]