首席品牌评论 . 以下文章来源于首席品牌评论 ，作者首席品牌评论 热门品牌案例，专业深度评论。在这里，读懂品牌之道！ ------------------------------ 作者： 首席品牌评论 来源： 首席品牌评论 原以为房价是结婚第一道坎，没想到栽在了三金上。 2025年，全球贵金属市场迎来了一场史无前例的牛市狂欢，黄金年涨幅突破70%，白银飙升超 170%。 进入2026年，这波涨势丝毫没有减缓的迹象，最近国内主流黄金品牌的足金饰品克价已突破1500 元大关。 在这场由全球经济情绪主导的涨价潮里，投资者忙着追高获利，央行忙着增持囤货， 而最被动的， 却是那些正筹备婚礼、被"三金五金"习俗绑定的年轻人 。 他们既无法像投资者那样低买高卖，也不能像央行那样不计成本，只能眼睁睁看着原本象征幸福的 仪式感，变成压在钱包上的沉重负担，成了这轮金价飙升中第一批的受害者。 这轮金价暴涨绝非偶然，三重底层逻辑共同将黄金推上了历史高位。 其一，地缘局势的"多点开花"让黄金的避险属性被无限放大 ，中东局势紧绷、美欧贸易摩擦升 级，资金纷纷涌入这个终极安全港，推动金价单日暴涨的场景屡见不鲜。 其二，美联储降息预期与自身 ...

黄金价格突破历史关口 - 伦敦金现价格于1月26日上午首次突破5000美元/盎司关口，盘中冲至5093.19美元/盎司，日内上涨超1.9% [1] - COMEX黄金期货同步发力，盘中触及5091.5美元/盎司，日内涨超2% [1] - A股贵金属板块同步走强，截至午间收盘，晓程科技涨超16%，湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、盛达资源、四川黄金、中国黄金、豫光金铅等个股涨停 [1] 黄金牛市长期走势与涨幅 - 本轮黄金牛市自2022年9月伦敦金现从1614美元/盎司启动以来，累计最大涨幅超215% [3] - 2023年、2024年全年涨幅分别为13.16%、27.23% [3] - 2025年涨幅明显提速，全年最大涨幅一度达74.06%，最终以64.56%的涨幅收官 [3] - 进入2026年，涨势持续，年内涨幅已超17% [3] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 投资者对美联储宽松货币政策的预期是推动价格上涨的最重要因素 [3] - 美国经济下行压力、美国通胀黏性、逆全球化趋势再抬头风险以及全球地缘政治不确定性等因素共同推升价格 [3] - 全球央行购金潮是核心驱动力，2022年购金规模1080吨，较历史均值倍增；2023年、2024年分别达到1050.8吨与1089.4吨；2025年前三季度增持量达634吨 [4] - 中国人民银行已连续第14个月增持黄金，截至2025年12月末，黄金储备报7415万盎司 [4] - 2025年我国外汇储备规模增加1555亿美元，黄金储备增长86万盎司 [4] 支撑金价的长期结构性力量 - 美联储降息周期预计将持续，压低了持有黄金的机会成本 [4] - 全球央行基于外汇储备多元化和“去美元化”考量，持续的购金潮构成了坚实的需求托底 [4] - 全球地缘政治与经济不确定性犹存，强化了黄金的避险属性 [4] - 美国财政赤字扩大与债务风险，削弱了美元信用，抬升了黄金的长期估值 [4] 对黄金后市价格的预测与展望 - 有观点预测黄金价格未来有望挑战5600美元至5800美元/盎司的重要技术关口 [5] - 2026年黄金价格整体大概率将维持上行趋势，但运行格局可能呈现“震荡攀升、波动加剧”的特点 [5] - 央行购金、降息预期等核心利好为金价提供了底部支撑和上行动能，但金价在累计巨大涨幅后性价比降低，市场对利好因素的敏感度可能边际递减 [5] - 年内走势将密切围绕美联储政策的具体节奏、美国经济数据以及突发地缘事件展开 [5] - 综合来看，今年金价有望挑战6000美元/盎司的重要关卡，但在突破5000美元后，市场短期可能面临技术性调整，呈现震荡态势 [6] 对个人投资者的建议 - 建议个人投资者秉持“现货思维”，通过黄金ETF、商业银行纸黄金以及实物金条等方式进行稳健投资 [6] - 在家庭资产配置中，建议保持约15%的黄金资产比例，以应对未来的不确定性，实现抗通胀与避险保值 [6] - 不主张个人投资者盲目参与期货、期权等高杠杆衍生品交易，控制风险与逢低布局是稳健投资的关键 [6]

黄金市场昨日行情回顾 - 1月23日黄金市场呈现“先抑后扬、强势破局”走势，多空博弈后多头掌控全局，日线形态为今日行情奠定看多基调 [1][7] - 黄金开盘于4832.9点位，日内逐步下探，最低触及4770.6点位，完成短期风险释放并为多头拉升积蓄动能 [1][7] - 美盘时段受基本面利好提振，黄金强势爆发，价格快速突破前日高点压制，最高触及4940.8点位，最终收于4937.5点位，形成一根下影线极长的大阳线 [2][8] 技术形态与市场环境分析 - 长下影大阳线具备强烈多头指引意义，下影线覆盖全部回落空间显示4770区域有强劲支撑，实体部分大幅收涨突破前日高点显示做多动能充沛 [2][8] - 该技术形态通常意味着短期回调结束，趋势将延续强势，后续大概率继续向更高位发起冲击 [2][8] - 当前市场环境中，美联储降息预期、全球央行购金潮等因素仍为黄金提供底层支撑，强化了多头趋势的延续性 [2][8] 今日交易策略与点位布局 - 今日交易核心思路明确为“回踩做多”，即依托昨日强势趋势，等待价格回调至关键支撑位后布局多单 [3][9] - 具体布局可重点关注4890点位的多单入场机会，该点位处于昨日收盘价与日内潜在回调区间的中间位置，具备一定支撑力度 [3][9] - 止损设置在4880点位，低于入场点位10个点，处于近期短期支撑下方 [3][9] - 短期第一目标看向4920点位，该点位是昨日行情拉升过程中的中途整理区域，到达后可部分获利了结 [3][9] - 第二目标瞄准4952点位，接近昨日高点区域，突破后将打开进一步上行空间 [3][9] - 若强势突破4952点位，后续目标可延伸至4967、4982点位，最终看向5000-5012整数关口压力区间 [3][9] 市场状态与操作注意事项 - 当前黄金处于高位运行阶段，市场波动率相对较高，整体趋势看多 [4][10] - 操作过程中建议严格控制仓位，避免重仓入场，并密切关注日内基本面消息与美盘时段市场反应 [4][10] - 需重点关注5000整数关口附近的压力反应，该关口是重要的心理关口及前期市场关注的核心目标位，预计将面临较强抛压 [3][9]

2025年贵金属市场表现 - 现货黄金在2025年全年上涨约66%，创下自1979年以来的最大年度涨幅 [1][1] - 现货白银在2025年全年飙升约160%，刷新了历史最大涨幅纪录 [1][1] - 铂金和钯金在2025年表现强劲，预计分别上涨135%和72% [1][1] - 截至北京时间12月31日16:41，现货黄金报4310.04美元/盎司，当日跌幅0.63% [1] - 截至北京时间12月31日16:41，现货白银报71.12美元/盎司，当日跌幅6.76% [1] 推动价格上涨的核心驱动因素 - 美联储降息及宽松预期是推动本轮贵金属行情的核心因素之一 [1] - 地缘冲突引发的避险需求对贵金属价格形成支撑 [1] - 全球央行持续的购金潮以及ETF资金流入推动了黄金需求 [1] - 白银价格还受益于其战略矿产地位、供应限制以及库存紧张 [1] - 铂金价格上涨受到欧盟内燃机禁令立场松动、供应趋紧及投资需求拉动的影响 [1] 当前市场关注焦点 - 市场当前聚焦于美联储1月27日至28日举行的政策会议 [1] - 根据12月会议纪要，决策者在降息前对经济风险进行了深入讨论 [1] - 市场普遍预期美联储本次会议将维持利率不变 [1]

黄金价格与展望 - 黄金价格本周创下历史新高，达4550美元/盎司，全年累计涨幅达72.73%[2][3] - 短期（2026年第一季度）市场风险偏好上升可能对金价构成利空，主因美国宽财政、宽货币及季节性数据易超预期，可能延缓美联储降息节奏[2][3] - 中长期看，全球央行购金潮将持续为金价提供支撑，驱动因素为美元信用风险（如美联储独立性受干预及美国债务问题）[2][3][4] - 报告提出金价二元模型：金价 = f[美元利率，美元信用]，并指出投资需求每增加1吨，金价上涨约0.46美元/盎司[2] 宏观经济与市场表现 - 美国2025年第三季度GDP季环比折年增长+4.3%，大幅高于彭博一致预期的+3.3%，但核心增长动能与前值相近，显示经济韧性而非过热[3] - 截至12月26日当周，10年期美债利率下降1.93个基点至4.127%，美元指数下降0.59%至98.02[3] - 截至12月26日当周，标普500指数上涨1.40%，纳斯达克指数上涨1.22%，现货黄金价格上涨4.48%至4533美元/盎司[3] - 主要机构对2025年第四季度美国GDP增长预测：亚特兰大联储GDPNow模型为+3.0%，纽约联储Nowcast模型为+2.07%[3]

黄金价格近期走势与驱动因素 - 全球黄金价格在经历10月底和11月初短暂回调后，于12月23日再创新高，COMEX黄金价格突破4500美元/盎司，相较年初上涨约70% [1] - 短期因素方面，市场普遍预期美联储明年将延续宽松货币政策，且基于实物的黄金ETF已连续五周资金净流入，大量短期买盘推动价格在调整后创新高 [1][4] - 长期因素方面，美国财政纪律受冲击成为既定事实，放大了黄金作为终极避险资产的价值，同时在全球金融体系变革下，购买黄金成为为数不多的可选项 [1] 美元信用与央行购金行为 - 美国政府债务/GDP比重远超国际警戒线，且“大而美法案”推高的政府赤字有三分之二将在2025—2029财年兑现，天量存量债务和持续增加的国债供给削弱美元国际信用 [2] - 美联储通过“财政部发债+美联储在二级市场购债+利率操控”方式实现实质性债务货币化，即通过“印钞”在“美元—美债”闭环中转嫁通胀并稀释债务 [2] - 面对美国债务赤字货币化和美元走弱预期，全球央行掀起购金潮，尽管2025年金价涨幅超60%，但需求保持强劲，黄金在全球央行储备资产中占比已升至26% [3] - 自2022年俄乌冲突以来，西方国家冻结俄罗斯央行约3000亿美元海外资产，导致储备货币安全性让位于政治立场，冲击美元体系“制度信任”，促使多国央行寻求储备多元化 [3] 历史参照与市场分歧 - 当前金价走势与20世纪70年代情况相似，当时金价从40美元/盎司在十年内飙升至1000美元/盎司，但有分析师基于通胀给出2500美元/盎司预测后，金价在80年代末跌至450美元/盎司，90年代末回调至283美元/盎司 [4] - 经济分析史表明，大宗商品价格涨跌很难有持续单一趋势，在市场一片看涨声中，存在“与众不同”的看空声音 [4][5]

全球及中国黄金市场概况 - 2025年国际金价持续上涨并接连冲破历史关口，国内投资金条热销，银行积存金业务门槛因市场热情被调高 [1] - 2025年前三季度全国黄金消费总量为682.73吨，同比下降7.95% [2] - 黄金首饰消费量为270.036吨，同比大幅下降32.50% [2] - 金条及金币消费量为352.116吨，同比增长24.55%，投资需求已成为市场主流 [2] - 2025年前三季度国内黄金ETF增仓量同比增长164.03% [9] 贵州市场消费与投资行为 - 贵阳商场金饰柜台显示足金价格达1353元/克，创历史新高，购买新首饰客人减少，以旧换新客流增加，投资金条售罄 [2] - 消费者转向在高金价时期为重要节点购买小克重金饰，更看重款式而非品牌 [2] - 工商银行“如意金积存”业务最低投资额在2025年10月13日从850元上调至1000元 [9] - 工商银行“如意金”价格剧烈震荡：11月27日报价跌至963.58元/克，12月18日反弹至992.05元/克 [9] - 工商银行贵阳西湖路支行工作人员透露，近期办理“如意金”积存业务的本地市民明显增多，不乏大额购入者 [9] - 市场出现“金包银”、“银镀金”等平价替代产品，以应对高金价对婚庆、节庆及民族饰品消费的抑制 [11] - 年轻人中流行“攒金豆”、“薅金珠”的轻量化消费趋势，在贵州悄然蔓延 [9] 价格上涨的驱动因素 - 黄金成为公众避险首选，主要受地缘政治博弈、全球央行购金潮与美联储政策调整三重宏观因素驱动 [7] - 全球央行购金量从2021年的450吨激增至2024年的1089吨，成为黄金需求的核心支撑 [7] - 美联储政策走向及美国高关税政策加剧全球经济不确定性，推升对滞胀的担忧，强化黄金保值属性 [9] 白银市场与贵州银饰产业 - 现货白银价格从年初28美元/盎司飙升至66美元/盎司，涨幅达130% [12] - 银饰行业受冲击，贵州花溪区银匠表示大件银饰销量下跌近三分之二，一把八九百克的银壶成本上涨近万元，省内外订单锐减 [12] - 银饰工坊通过技术革新应对压力，引入空心锻造技术，使原本需8-9斤银料的摆件重量不足1斤，价格与往年持平 [14] - 为减少教学损耗，改用比银更硬的铜料进行基础锻造教学 [14] - 产业转型从“卖产品”转向“卖体验”，打造非遗手工坊，提供文化体验与亲手制作银饰服务 [14] - 行业共识在于发挥手工与文化优势，提供情感共鸣与文化体验的“情绪价值”，避免与沿海批量生产拼价格 [14] 对贵州矿业及产业链的影响 - 金价高位运行对贵州省黔西南州等重点矿区形成直接利好 [15] - 以紫金矿业为例，其2025年前三季度矿产金产量同比增长20%，贵州水银洞金矿等项目贡献显著 [15] - 高金价推高矿产金销售单价与毛利，增厚企业利润，但也带来更高的资源权益金、环保安全投入及社会责任成本 [15] - 金价高位为贵州推动产业从“卖原料”向“卖产品”、“卖文化”升级提供资本与市场空间，有助于落实“富矿精开”战略 [17] - 未来产业可向精深加工与文旅融合延伸，发展具有贵州民族特色的高附加值金银文创产品与珠宝首饰，打造“黔金”、“黔银”品牌 [17]

市场行情概览 - 贵金属市场在12月初强势开局，但随后出现价格震荡 [1] - 现货黄金价格最高触及每盎司4232.12美元，创六周新高 [2] - 现货白银价格突破历史纪录，盘中最高触及58.854美元，年度涨幅超过100% [2] - 市场乐观情绪源于美联储降息预期升温，市场对12月会议降息的概率已升至87% [2] - 行情在12月2日出现调整，纽约商品交易所黄金期货价格收盘下跌0.62%，现货黄金一度回落至4200美元下方 [2] 价格驱动因素 - 核心动力是美联储降息预期和美元走软，降低了持有黄金的机会成本 [3] - 全球央行购金构成结构性支撑，世界黄金协会数据显示10月全球央行净购买53吨黄金，环比增长36%，为2025年初以来最大月度需求 [3] - 地缘政治风险和美国疲软的制造业数据激发避险需求 [3] - 潜在压力包括日本央行释放的加息信号可能预示全球流动性边际收紧 [3] 行业趋势与资产属性 - 黄金市场深度嵌入全球宏观叙事，其驱动因素包括货币政策预期、央行买入和未知风险 [8] - 黄金不再是简单的避险资产，其价格波动是多因素角力的结果 [3][8] 公司服务与平台价值 - 巨象金业作为香港黄金交易所AA类117号行员，为投资者构建多维度的决策与交易支持体系 [4] - 公司将AI技术与金融分析结合，提供独家的大数据金价预测与市场分析 [4] - 公司分析师团队提供每日定制解析与分时段策略参考，帮助投资者理解盘面大局 [9] - 所有交易受香港黄金交易所监管，客户资金严格独立存放，已赢得全球超百万客户信赖 [6] - 公司提供免费开户、开户红包、新客交易赠金高达$50000及点差返赠等优惠活动 [6] 投资策略视角 - 在复杂市场中，投资者需要成熟的方法论来理解市场波动，并依赖专业稳健的工具执行决策 [10] - 投资的关键不在于猜测具体入场点位，而在于拥有理解市场的框架 [10]

价格表现 - 现货白银价格创下历史新高，达到每盎司58.8美元，年内涨幅已突破100% [1][3] - 现货黄金价格攀升至每盎司4264美元，创下六周新高，年内涨幅约为60% [1][3] - 白银年内累计涨幅高达94%，显著超过黄金，金银比已接近70，为2021年8月以来低点 [3] 供应紧张 - 全球白银库存已降至近10年低位，且连续五年出现供应缺口 [5] - 伦敦金银市场协会白银库存从2022年6月的31023吨降至2025年3月的22126吨，降幅约三分之一 [5] - 全球白银矿产产量过去10年持续下滑，中国上海期货交易所关联仓库的白银库存近期降至近十年最低水平 [5] 需求爆发 - 印度作为全球最大白银消费国，年均白银消耗量约达4000吨，其国内银价一度飙升至每千克170415卢比的历史新高，较年初涨幅高达85% [7] - 工业领域需求增长显著，主要受汽车电气化、人工智能产业扩张及光伏需求激增三大结构性因素推动 [7] - 白银在电池技术、太阳能面板等科技领域拥有广阔应用前景，架起贵金属与工业金属之间的独特桥梁 [7] 金融属性与宏观背景 - 市场对美联储12月降息的预期概率达到85%，下一任美联储主席的传言亦刺激降息预期 [9] - 日本宏观风险持续发酵，基于日本央行可能加息的担忧引发套息交易平仓担忧，日本两年期国债收益率自2008年以来突破1% [9] - 黄金定价逻辑发生变革，驱动力量转变为全球央行持续购金潮，2022-2024年全球央行平均年净购金量达1073吨，占全球黄金需求的23% [13] 市场动态与机构预测 - 2025年一季度全球黄金需求总量达到1206吨，同比增长1%，创自2016年以来一季度最高交易量 [11] - 中国市场需求突出，金条和金币投资需求量跃升至124吨，环比增长48%，黄金ETF一季度流入约167亿元人民币，创历史新高 [11] - 瑞银预计2026年白银价格将达到60美元/盎司，所罗门全球预测白银可能突破100美元/盎司，白银期货看涨期权成本跃升至2022年以来最高水平 [15][17]

本周黄金价格表现回顾 - 本周（11月24-28日）金价强势反弹，从周初低点4040美元攀升至周五收盘4217美元，累计上涨177美元，形成N形态 [3] 金价上涨的核心驱动因素 - **美联储降息预期升温**：美国11月通胀数据低于预期，市场对美联储12月降息的概率飙升至80%以上，美联储官员表态偏向鸽派，导致美债收益率和实际利率下降，美元走弱，提升了黄金的吸引力 [3] - **全球央行持续购金**：全球央行大规模增持黄金，新兴市场央行加速入场，中国央行已连续12个月增持，巴西、韩国等国央行同步跟进，全球央行黄金储备占比从2025年二季度的15%升至近20%，创历史新高，为金价提供长期支撑 [4] - **交易所技术故障放大波动**：周五芝加哥商品交易所（CME）数据中心因冷却系统问题导致黄金期货交易停摆超10小时，叠加感恩节假期交投清淡，造成流动性失衡和期现价差扩大，量化交易平仓与现货避险买盘共同放大了价格波动，助推金价突破关键阻力位 [4] 黄金市场技术分析观点 - 周线级别呈现明确反弹态势，金价收盘于布林带上轨4389美元下方，收出带下影线的单阳K线，并形成“看涨吞没”形态，为下周上行奠定基础 [6] - 均线系统呈多头排列，5日、10日、20日均线同步上扬，金价以20日均线为防守，依托5日、10日均线推进，收盘稳于周线5日均线4074美元上方 [6] - 技术指标显示多头趋势明确，MACD指标持续运行于零轴上方，红色动能柱放量，双线维持金叉上扬；KDJ三线虽有粘合迹象但未出现明确死叉信号，整体仍由多头主导 [6] 下周黄金交易策略建议 - **做多策略**：建议在金价回踩至4188-4190美元区间时分批布局多单，止损设置在4178美元，目标看向4200-4202美元区间 [9] - **短空策略**：若金价未回踩直接强势反弹，触及前高4245-4247美元区间可分批进场短空，止损4257美元，目标下看4233-4245美元区间 [9]