港股IPO市场概况 - 2025年上半年港股市场完成42宗IPO，募资总额1071亿港元，同比增长700%，募资规模全球第一 [1] - 全球前10大IPO中有4宗来自香港市场 [1] - 基石投资者深度参与是市场活跃的关键因素，其布局反映资本对企业价值的判断 [1] 基石投资特点 - 85.71%的IPO企业引入基石投资者（36/42家），合计189家基石投资者参与，总投资额452.02亿港元占募资规模42% [2] - 16家企业引入5家及以上基石投资者，宁德时代以23家基石投资者居首 [2] - 行业龙头企业受青睐，前5名企业（宁德时代/海天味业/三花智控/恒瑞医药/蜜雪集团）合计引入60家基石投资者（占比31.7%），投资额351.4亿港元占基石总额77% [3] 投资回报表现 - 86.1%引入基石投资者的IPO企业股价曾上涨（31/36家），21家最大涨幅超50%，10家涨幅超100% [4] - 映恩生物-B/古茗/蜜雪集团/药捷安康-B/布鲁可/赤峰黄金等表现突出 [4] 参与主体分析 地方国资 - 超过15家地方国资平台参与，来自江苏/广东/河南等6省，江苏省国资最活跃 [5] - 常熟东南投资/苏州高端装备基金/江苏混改基金等投资正力新能，深圳罗湖投资参投周六福 [6] - 国资平台优势在于审核流程短、增强企业信用背书，投资策略侧重战略配售与定向增发 [6] 外资机构 - 科威特投资局/新加坡政府投资公司/瑞银/橡树资本等频繁现身 [7] - 科威特投资局对宁德时代投资38.76亿港元，GIC投资恒瑞医药20.77亿港元 [7] - 瑞银成为5家公司基石投资者，总投资16.94亿港元 [7] 产业资本 - 中石化/梅赛德斯-奔驰/康方生物/嘉能可等参与投资 [8] - 梅赛德斯-奔驰投资曹操出行1.23亿港元，双方在新能源汽车领域战略合作 [9] - 康方生物投资药捷安康-B实现小分子与大分子药物研发互补 [9] 行业分布与市场影响 - 基石投资重点布局新能源/消费/医药生物/先进制造领域，与国家政策导向契合 [10] - 龙头企业宁德时代/海天味业/三花智控/恒瑞医药/蜜雪集团在各自领域占据领先地位 [3] - 基石投资者参与有效稳定新股价格，通过资本背书传递企业长期价值信号 [10]

2025年上半年，港股IPO市场基石投资活跃度显著攀升。Wind数据统计显示，43宗港股IPO项目中，超 过四成企业成功引入5家及以上基石投资者，这一比例较2024年同期出现大幅增长。 作者：观察君 产业资本同样积极参与基石投资。药捷安康-B的基石投资者中包含业务合作伙伴康方生物，沪上阿姨则 引入供应商华宝股份作为基石投资者。产业集团通过基石投资实现战略协同，加强与上市公司的合作关 系，推动资源共享与业务互补。 基石投资功能正在发生转变。从传统的"保发行"工具逐步演化为"抢资产"的重要抓手。随着港股市场环 境改善和项目质量普遍提升，投资者主动性显著增强，中长期资金更愿意通过基石投资提前锁定优质资 产。 消费和医疗板块在基石投资中备受青睐。泰国椰子水品牌if引入11家基石投资者，累计认购约3950万美 元，占发行股份的26%左右。安井食品全球发售中，华泰资本、景林资产等6家机构作为基石投资者， 合计认购占总募资额近三成。 港股IPO市场的基石投资热潮反映出境内外资本对中国优质资产的争夺。与此同时，随着市场流动性持 续改善，港股有望继续吸引更多优质标的上市，进一步增强市场活跃度。 本文源自：金融界 基石投资者参与 ...

外资机构参与港股IPO基石投资情况 - 截至6月3日已有27家企业在港交所上市其中15家引入外资作为基石投资者去年同期仅3家 [1] - 外资基石投资者多为大型机构、企业集团或知名富豪及其企业需接受6-12个月锁定期限制 [3] 重点IPO案例 - 宁德时代H股5月20日在港交所挂牌为近年来港股规模最大IPO之一招股环节引入23家基石投资者包括全球主权财富基金、跨国资管巨头及国际私募机构 [3] - 蜜雪集团IPO引入5名基石投资者共认购2亿美元其中英国投资巨头英卓资管认购23078万股斥资6000万美元按6月3日收盘价计算浮盈近9亿港元 [3] - 布鲁可IPO阶段景林资产与瑞银资产管理（新加坡）分别认购2000万美元上市后股价累计涨幅超170% [3] 外资青睐的行业赛道 - 新消费赛道受外资关注因高增长确定性、稀缺性溢价及中国消费市场红利 [3] - 医药板块中映恩生物-B上市前引入15名基石投资者包括德国生物新技术公司拜恩泰科等国际机构 [4] - 维昇药业-B引入专注于医药投资的瑞凯集团作为基石投资者 [4] 外资加码港股IPO的驱动因素 - 国际资金配置需求与中国产业升级红利共振华泰证券称大量过去投资美元资产的资金有回流诉求 [4] - 2025年主权财富基金明显回归多家来自中东、北欧的主权财富基金增持中国资产港股成为其配置亚洲优质股权资产的核心渠道 [4] - 外资作为基石投资者优势包括减少IPO定价泡沫增强企业国际信用便于企业出海绑定中国企业分享全球化红利 [4]