首开股份股价异动 - 首开股份股价从9月2日2.64元/股涨至9月17日7.34元/股 累计涨幅178% [1] - 总市值从68亿元飙涨至189亿元 并在9月18日突破200亿元 [1][2] - 12个交易日内录得11个涨停板 累计涨幅超过160% [2][5] 股价上涨驱动因素 - 公司通过子公司盈信公司间接持有宇树科技约0.3%股权 [3][6] - 宇树科技已开启上市辅导 预计2025年10-12月提交备案文件 [5] - 投资性质为财务投资 对公司决策无控制力和影响力 [3][6] 宇树科技基本面 - 完成7亿元C轮融资后市场估值达120亿元人民币 [6] - 连续5年实现盈利 年度营收突破10亿元 [7] - 属于具身智能公司第一梯队企业 [6] 其他受益上市公司 - 金发科技通过金石成长基金间接持股宇树科技4.62% 穿透持股0.42% [10] - 卧龙电驱持有金石成长基金3.05%股权 间接持股0.1525% [11] - 景兴纸业间接持股0.0238% 市值上涨38亿元 [11] - 荣晟环保间接持股0.022% 市值上涨9亿元 [11] - 大众公用间接持股0.03856% 市值上涨34亿元 [11] 供应链企业表现 - 核心部件供应商长盛轴承年内股价上涨243.3% [11] - 传动部件供应商双林股份年内股价上涨154.23% [11] 公司主营业务状况 - 首开股份为大型国有房地产企业 主营业务包括房地产开发、物业经营等 [6] - 上半年实现营收180.39亿元 同比增长105.19% [6] - 归母净利润亏损18.39亿元 为连续第四年亏损 [6] 市场现象分析 - A股市场出现对"宇树概念股"的集体追捧现象 [9] - 多家上市公司通过基金投资方式间接持股宇树科技 [11] - 部分跨界投资机器人的公司市值获得显著提升 [11]

报告核心观点 近一周（2025.6.16 - 2025.6.20）海外市场分化明显，日韩估值扩张，美股横盘震荡，欧股普跌，亚太多数走强；A股核心宽基全线下跌，中小盘成长估值大幅收缩，一级行业估值整体收缩，必选消费行业估值性价比占优，新兴产业多数回调，银行相关概念表现突出 [2] 各部分总结 全球估值跟踪对比 - 海外市场分化明显，日韩估值扩张，美股横盘震荡，欧股普跌，亚太多数走强，韩国综合指数和KOSPI50涨幅均超4%，港股结束上涨趋势，指数均回调超1% [2][9] - 估值方面，日韩温和扩张，其余市场整体小幅收缩，德国DAX指数虽下跌0.7%，但PE扩张1.04x，为唯一PE变化幅度超过1x的指数，港股除恒生科技指数，其余估值分位数仍处高位区间，韩国综合指数各项估值分位数快速拉升，滚动1年PE分位数从20%到86%，PS分位数位于极高水平 [2][9] - 从PE、PB、PS来看，本周日经225和沪深300指数在三项指标上均有不同程度扩张，其它市场多数收缩；分位数方面，各指数在不同指标下所处分位数区间不同 [10][15][16] A股宽基估值跟踪 - 近一周A股核心宽基跌多涨少，估值微幅波动、方向不一，规模上中证2000、中证500、中证1000领跌，PE分别显著收缩3.22x、1.35x和2.99x，风格上中证2000跌幅居首，PE大幅回落11.7x，中小盘成长风格跌幅靠前，估值同步显著收缩 [26] - 截至6月20日，A股主要宽基指数PE、PB、PS基本位于近一年60% - 95%分位数，PCF位于80% - 90%分位数，大盘成长整体分位数水平占优，国证价值和大盘价值的估值性价较低，三年分位数视角，PB分位数水平整体低于PE、PS、PCF [27] - PE方面，本周仅沪深300和上证指数略有扩张，其余指数均收缩；PB方面，本周万得全A、上证和小盘指数略有收缩，其余指数均扩张；PS方面，本周除国证成长和小盘指数略有下降，其余指数均扩张或不变；PCF方面，本周分化明显，万得全A、国证成长、国证价值和小盘指数PCF收缩，其余指数扩张 [28][33][38][42] A股行业&赛道估值跟踪 - 一级行业估值整体收缩，本周一级行业多数下跌，前期领涨的下游消费板块跌幅显著，美容护理、纺织服饰、医药生物领跌，银行逆势上涨，表现突出；各行业PE整体收缩，与股价走势方向基本一致，美容护理PE下调超2x，社会服务和国防军工回落超1x [48][49] - 综合看PE、PB、PS、PCF分位数，银行估值处于历史高位，TMT估值处于中长期高位，下游必选消费行业估值性价比凸显，纺织服饰和医药生物本周估值显著回落，反映股价下跌和风险偏好收缩 [50][51] - PE方面，长期分位数排名前5的行业分别为房地产、计算机、商贸零售、钢铁、国防军工；PB方面，长期分位数排名前5的行业分别为通信、汽车、电子、国防军工、机械设备；PS方面，排名前5的行业分别为汽车、通信、银行、国防军工、基础化工；PCF方面，排名前5的行业分别为银行、基础化工、通信、钢铁、煤炭 [54][57] - 本周新兴产业多数回调，生物科技高位下挫，旗下创新药、体外诊断、基因检测等跌幅均超4%，5G逆势上涨1.84%；估值层面分化明显，基因检测PE大幅回落39.23x，充电桩PE显著收缩10.28x，工业母机虽下跌近3%，但PE扩张12.78x，盈利端调整压力加大；热门概念方面，银行表现突出，领涨概念包括央企银行、光刻机、系统重要性金融机构、光模块（CPO）、白酒 [58] A股估值性价比 报告未明确提及该部分与估值性价比相关的独特内容，相关性价比信息已在前面行业估值部分有所体现

国内市场情绪 - 沪深两市成交量艰难守住1万亿水平 在目前大盘体量下属于较低水平 反映市场情绪逐步下滑 [3] - 三大指数微幅收跌 预计在没有重大利好消息情况下 市场将延续震荡模式 [3] 香港市场困境 - 成交量收缩程度比内地更显著 流动性和资金态度出现结构性挑战 [3] - 指标性概念赛道如新消费和新能源车板块跌幅突出 潮玩龙头单日跌幅超6% [4] - 南下增量资金推动的上涨缺乏持续性 端午节前内地资金紧张加剧流动性压力 [4] 热门概念轮动风险 - 新能源车及电池赛道经历短期炒作后快速回落 资金热情消退导致下跌幅度扩大 [4] - 舆论炒作概念时存在寻找接盘侠迹象 前期已提示避免参与此类短期行情 [4]