财务表现 - 2025年中报营业总收入4.05亿元 同比上升33.49% 归母净利润5248.45万元 同比上升166.07% [1] - 第二季度营业总收入2.23亿元 同比上升10.98% 第二季度归母净利润3886.43万元 同比上升243.89% [1] - 毛利率27.71% 同比增36% 净利率13.0% 同比增75.24% 三费占营收比2.44% 同比减75.2% [1] - 每股收益0.4元 同比增166.67% 每股经营性现金流0.96元 同比增83.4% [1] - 扣非净利润5037.23万元 同比增629.66% 有息负债5310.62万元 同比减76.69% [1] 历史数据对比 - 2024年中报营业总收入3.03亿元 2025年中报4.05亿元 同比增幅33.49% [1] - 2024年中报归母净利润1972.55万元 2025年中报5248.45万元 同比增幅166.07% [1] - 2024年中报毛利率20.37% 2025年中报27.71% 同比增幅36% [1] - 2024年中报净利率7.42% 2025年中报13.00% 同比增幅75.24% [1] 业务与资本回报 - 公司去年ROIC为1.31% 资本回报率不强 去年净利率为5.95% 产品或服务附加值一般 [3] - 公司上市以来中位数ROIC为13.19% 投资回报较好 最惨年份2024年ROIC为1.31% [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 商业模式需仔细研究驱动力背后的实际情况 [3] 财务健康状况 - 公司现金资产非常健康 但经营性现金流/流动负债近3年均值为-2.58% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达148.16% 应收账款/利润达1260.06% [3] 业务进展 - 公司钠电正极材料中试线设计产能为200吨 在烧成率提升后产能接近300吨 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.56亿元，同比增长38.37%，归母净利润6597.02万元，同比增长24.69% [1] - 第二季度营业总收入1.63亿元，同比增长15.53%，但归母净利润2366.36万元，同比下降23.61% [1] - 毛利率45.29%，同比下降2.54%，净利率18.61%，同比下降9.53% [1] - 三费占营收比17.17%，同比增加10.27%，主要因销售费用增长20.95%（品牌推广及渠道建设）和管理费用增长27.96%（人工成本及股权激励费用） [1][3] - 每股经营性现金流0.5元，同比大幅增长401.63%，主要因销售商品款回收增加 [1][3] 资产负债表与现金流 - 应收账款1.27亿元，同比增长15.84%，占最新年报归母净利润比例达102.47% [1][5] - 货币资金4.97亿元，同比下降24.17%，主要因理财产品及定期存款到期赎回减少 [1][3] - 有息负债1053.51万元，同比下降35.37%，因偿还短期借款 [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降112.12%，因理财到期赎回金额少于购买支出 [3] 业务驱动因素 - 营业收入增长38.37%主要因下游客户需求改善，摄像机类产品销售增长 [3] - 研发投入同比增长4.94%，因人工成本及股权激励费用增加 [3] - 公司商业模式依赖研发驱动，历史ROIC中位数29.42%，但2023年ROIC仅3.85% [4] 机构关注点 - 知名机构建议关注应收账款状况（应收账款/利润比102.47%） [5] - 公司净利率18.54%，显示产品或服务附加值较高 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入19.35亿元，同比上升0.6%，归母净利润2375.61万元，同比上升48.57% [1] - 第二季度营业总收入10.03亿元，同比上升0.59%，第二季度归母净利润1548.44万元，同比下降4.54% [1] - 毛利率27.92%，同比增3.68%，净利率1.28%，同比增34.58% [1] - 每股收益0.06元，同比增50.0%，每股经营性现金流-1.44元，同比减9.21% [1] - 扣非净利润-1718.69万元，同比下降58.96% [1] 财务指标变动 - 应收账款17.73亿元，同比增24.78%，占最新年报归母净利润比达517.67% [1] - 有息负债3.61亿元，同比增3013.92% [1] - 货币资金13.89亿元，同比减5.30%，主要因支付奖金、股权收购款 [1][2] - 三费占营收比19.25%，同比增4.78%，主要因人工成本增加 [1][2] 现金流变动原因 - 经营活动现金流净额下降9.21%，因职工人数增加及经营规模扩大导致支付现金和税费增加 [2] - 投资活动现金流净额下降282.27%，因未到期赎回结构性存款增加及支付收购子公司股权款 [2] - 筹资活动现金流净额上升62.72%，因上期支付分红款而本期尚未支付 [2] 业务与商业模式 - 检测与技术服务收入13.4亿元，同比增长11.72%，主要因市场延伸及收购四川省禾力公司带来收入增长0.40亿元 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注研发投入的实际效果 [3] - 去年ROIC为7.88%，净利率8.72%，历史中位数ROIC为11.1% [3] 其他财务项目变动 - 在建工程增30.98%，因预付设备款增加 [2] - 短期借款增36.33%，因子公司短期资金需求增加 [2] - 研发费用增15.39%，因部分课题结项及科研投入加大 [2]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入9.5亿元，同比上升13.77% [1] - 2025年一季度归母净利润1.11亿元，同比上升24.85% [1] - 2025年一季度扣非净利润1.08亿元，同比上升35.61% [1] - 2025年一季度毛利率27.79%，同比增8.52% [1] - 2025年一季度净利率13.0%，同比增12.0% [1] - 2025年一季度三费占营收比8.35%，同比减10.47% [1] - 2025年一季度每股收益0.19元，同比增26.67% [1] 现金流与负债 - 2025年一季度货币资金3.57亿元，同比减20.35% [1] - 2025年一季度应收账款8.661亿元，同比增12.57% [1] - 2025年一季度有息负债9.27亿元，同比减2.85% [1] - 2025年一季度每股经营性现金流-0.19元，同比减318.76% [1] - 货币资金/流动负债比例为58.26% [3] - 应收账款/利润比例为424.89% [3] 资本回报与分红 - 公司ROIC为5.47%，资本回报率一般 [3] - 公司净利率为7.09%，产品附加值一般 [3] - 公司上市15年累计融资10.53亿元，累计分红7.25亿元，分红融资比0.69 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入3321.7万元，同比上升0.61% [1] - 2025年一季度归母净利润-6163.25万元，同比上升39.66% [1] - 2025年一季度毛利率84.53%，同比增2.58% [1] - 2025年一季度净利率-185.55%，同比增40.02% [1] - 2025年一季度三费占营收比111.8%，同比减26.18% [1] - 2025年一季度每股收益-0.09元，同比增43.75% [1] - 2025年一季度每股经营性现金流-0.08元，同比增48.36% [1] - 2025年一季度有息负债2.88亿元，同比增71.58% [1] - 2025年一季度应收账款3421.15万元，同比增29.79% [1] 业务发展 - 康替唑胺片2024年销售收入1.30亿元，较上年增长43.51% [5] - 截至2024年底已覆盖全国582家医院，实现正式准入及批量临采医院达150家 [5] - 医院渠道销售占比约为68%，药店渠道销售占比约为32% [5] - 推出全新12片装包装规格，满足患者灵活用药需求 [5] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 公司产品或服务的附加值不高，去年净利率为-338.31% [3] 机构关注 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在-3.81亿元，每股收益均值在-0.58元 [4] - 知名机构关注公司康替唑胺片的商业化拓展情况 [4]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入6.27亿元，同比增长14.21% [1] - 归母净利润5095.13万元，同比增长82.72% [1] - 扣非净利润5096.58万元，同比增长80.13% [1] - 毛利率15.89%，同比增长52.37% [1] - 净利率8.01%，同比增长57.77% [1] 资产负债表 - 货币资金4.24亿元，同比增长34.55% [1] - 应收账款4.83亿元，同比增长35.02% [1] - 有息负债1.28亿元，同比下降55.86% [1] - 每股净资产3.45元，同比增长16.56% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.24元，同比增长448.44% [1] - 每股收益0.21元，同比增长90.91% [1] - 2024年经营活动净现金流同比下降17.06%，主要因业务量增加导致采购支付现金增加及归还银行借款 [4] 业务与资本回报 - 2024年ROIC为10.05%，资本回报率一般 [3] - 2024年净利率3.73%，产品附加值不高 [3] - 上市以来累计融资9.59亿元，累计分红1.68亿元，分红融资比0.17 [3] 机构关注点 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.08亿元，每股收益均值0.84元 [3] - 建议关注现金流状况(货币资金/流动负债58.75%) [3] - 建议关注应收账款状况(应收账款/利润达492.96%) [3]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入2.69亿元，同比增长12.28%，归母净利润3067.02万元，同比增长19.35% [1] - 扣非净利润2768.92万元，同比增长27.72%，毛利率29.7%，同比增长11.31%，净利率11.38%，同比增长6.65% [1] - 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2322.97万元，占营收比8.62%，同比下降15.52% [1] 财务指标变化 - 应收账款1.55亿元，同比增长47.59%，有息负债5.21亿元，同比增长6.32% [1] - 每股收益0.07元，同比增长19.31%，每股经营性现金流0.01元，同比下降79.18% [1] - 货币资金4.65亿元，同比增长3.48%，每股净资产3.59元，同比下降1.58% [1] 业务与资本回报 - 2024年ROIC为3.78%，资本回报率不强，净利率6%，产品附加值一般 [3] - 上市以来累计融资3.10亿元，累计分红2.52亿元，分红融资比0.81 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8000万元，每股收益均值0.19元 [3] 研发与生产进展 - 2024年研发投入5380.30万元，2023年为5150.85万元，投入资金增加 [4][5] - 多个研发项目取得进展，如"氯化亚砜参与的高选择性羟基氯化反应的研究"已结题，"4，4-二氯二苯砜的制备工艺研究"处于试生产阶段 [5]