LPR报价情况 - 2025年6月20日1年期LPR报价3 0%，5年期以上LPR报价3 5%，与5月相比维持不变 [1] - 6月LPR报价不变符合市场预期，主要因5月政策性降息后政策利率（7天逆回购利率1 40%）未调整，且LPR报价加点因素无重大变化 [1][2] - 5月LPR曾同步下调10个基点（1年期和5年期），当前正处于向贷款利率传导阶段 [2] 宏观经济与政策背景 - 5月中国经济数据好于预期，供需小幅改善，消费成为需求端亮点，生产端总体平稳，出口反弹支撑6月数据预期平稳 [2] - 二季度经济增速有支撑，政策加码必要性不高，6-7月重点为前期政策落实 [2] - 美联储6月19日维持联邦基金利率4 25%-4 50%不变，若LPR下降过快可能扩大中美利差并加剧人民币汇率波动压力 [3] 利率水平与融资成本 - 5月企业新发放贷款加权平均利率约3 2%，个人住房贷款加权平均利率约3 1%，同比分别下降50个基点和55个基点 [3] - 当前企业及个人贷款利率均处于历史低位，降息非稳增长关键因素 [3] - 社会融资成本整体下行，但需观察主要经济体货币政策转向、经济内生动能增强等外部因素 [4] 政策建议与未来方向 - 推动综合融资成本下降需关注非息成本（如抵押担保费、中介服务费）压降，而非仅依赖LPR下调 [4] - 民营企业更关注减税降费而非融资问题，未来需通过财税政策、公平竞争等综合措施优化经营环境 [4]

作为贷款利率定价的主要参考基准，LPR下降传递出稳增长、促发展的政策信号，持续推动社会综合融 资成本下降，有利于稳定市场预期，激发信贷需求，促进企业投资，有利于加大金融支持实体经济力 度。"LPR下降，将进一步激发信贷需求，释放企业投资和居民消费潜力。"上海金融与发展实验室副主 任董希淼说。 5年期以上LPR下降有利于减轻房贷借款人利息负担，促进消费。以房贷利率为例，按100万元商贷、30 年等额本息还款方式粗略估算，5年期以上LPR下降10个基点，可为借款人减少每月利息支出50多元， 节省利息总额近2万元。 本报北京5月20日电 （记者吴秋余）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心20日公布新一期贷款市 场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点，分别降至3.0%和3.5%。同日，主要 银行优化存款挂牌利率，活期存款利率下降0.05个百分点，定期存款利率下降0.15—0.25个百分点。 3月，全国平均新发放房贷利率为3.13%，同比下降0.56个百分点，处于历史低位。"今年以来，5年期以 上LPR下降，叠加住房公积金贷款利率下降0.25个百分点，存量房贷借款人利息负担进一步减轻，有利 ...

LPR下调核心观点 - 1年期LPR降至3.00%，5年期以上LPR降至3.50%，均下行10个基点，为年内首次下调 [1] - LPR下调符合市场预期，有助于降低社会综合融资成本，激发有效融资需求，促进投资和消费 [1] - 5年期以上LPR下调有望提振居民住房消费意愿，巩固房地产市场稳定态势 [1] LPR下调驱动因素 - 政策利率下调是核心驱动力，7天期逆回购操作利率从1.50%降至1.40%，预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [1] - 银行负债成本下降是重要推手，降准降息等金融政策助力金融机构降低负债成本，稳定净息差 [1] - 主要银行如工商银行、中国银行、建设银行等下调存款挂牌利率 [1] LPR下调影响 - 企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，已处于历史低位 [2] - 以100万元贷款本金、30年期等额本息贷款为例，月供额将减少54元，总还款额将减少1.9万元 [3] - 全国多个城市首套房贷利率已降至3.0%左右的历史最低水平，此次下调有助于引导各地房贷利率进一步下行 [3] 房贷利率调整情况 - 实际房贷利率由LPR与加点组成，LPR下行不意味着新增房贷利率一定下降 [3] - 部分地区调整房贷利率下限，如广州首套房贷款利率下限从LPR减60个基点上调为LPR减50个基点 [3] - 存量房贷利率下降时间点与贷款重定价日有关 [3] 未来LPR走势 - 未来LPR变动将受多方面因素影响和制约，需在稳增长、稳息差、稳汇率、稳外贸等多重目标中保持平衡 [4] - 后续LPR报价下调空间收窄，应更多关注非息成本的压降 [4]

人民币存款利率调整前后对比 （国有五大行） 数据来源：银行官网 张大伟 制图 其中，5年期以上LPR下降，将为房贷借款人"减负"，助力持续巩固房地产市场稳定态势。本次5年期以 上LPR下降叠加一揽子货币金融政策中个人住房公积金贷款利率下降，将进一步疏解房贷借款人利息负 担，有利于增强其消费能力、支持扩大内需。 存款利率下降，将呵护银行净息差水平，保持银行经营稳健性，增强金融服务实体经济能力和可持续 性，也为进一步降低社会综合融资成本创造有利条件。分析人士认为，此次存款利率下降主要是银行基 于市场利率走势、存款供求关系等因素的综合考虑，是进一步提高金融服务实体经济能力和可持续性的 重要举措。 "近年来，受贷款利率较快下降等因素影响，我国银行业的净息差下降较快。"分析人士表示，合理的净 息差水平既是银行服务实体经济的基础，更是防范化解金融风险、维护金融安全的根基。 分析人士认为，适度下调存款利率，有利于银行保持相对合理的净息差水平，进而有利于增强银行服务 实体经济的可持续性和防范化解金融风险的能力。同时，负债成本的下降是银行降低贷款利率的基础， 适度下调存款利率有利于为降低社会综合融资成本、支持我国经济回升向好争 ...

新华财经北京5月20日电（王春霞）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷 款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两品种均较此前均下调10bp， 这也是继去年10月下调之后，再度实现调降。 5月7日，国新办就"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况举行新闻发布会。在发布会上，中国人 民银行行长潘功胜宣布，下调政策利率0.1个百分点。潘功胜表示，政策利率下调预计将带动LPR同步 下行约0.1个百分点。 中国民生银行首席经济学家温彬指出，伴随5月7日政策利率降息落地，本月LPR报价下调已成定局。 "降准落地、存款挂牌利率下调，继续改善银行负债成本。"温彬表示，去年的两次存款挂牌利率下调、 叫停"手工补息"以及同业活期存款利率管控，使得银行负债成本管控持续显效，部分对冲了资产端收益 率下行压力。据央行统计，通过规范手工补息，为银行节省利息支出超过800亿元。 据测算，对于100万贷款本金、30年期、等额本息的个人按揭贷款而言，LPR下降前后对比，月供减少 54.54元，利息总额减少1.97万元。 5月15日，0.5个百分点的降准正式落地，向市场提 ...