信用债整体情况 - 5月信用债发行量8110亿元，环比减少45.8%（6862亿元），同比增加10.2%（748亿元）[1][3] - 5月净融资704亿元，环比减少1760亿元，同比增加273亿元[1][3] - 1-5月累计发行信用债5.51万亿元，同比减少3.5%，净融资7610亿元，同比减少23.4%[3][6] 城投债与产业债分化 - 5月城投债发行量1739亿元，环比减少1791亿元，同比减少280亿元，净融资缺口562亿元，环比收窄333亿元，同比扩大127亿元[1][9] - 1-5月城投债累计发行1.46万亿元，同比减少16.7%，净融资缺口2175亿元，同比扩大234亿元[9][30] - 5月产业债发行量6370亿元，环比减少5071亿元，同比增加19.2%（1028亿元），净融资1266亿元，环比减少2094亿元，同比增加399亿元[1][9] - 1-5月产业债累计发行4.05万亿元，同比增加2.4%，净融资9785亿元，同比减少2088亿元[9][30] 发行结构与评级 - 5月AAA级信用债发行量环比减少，同比增加，净融资环比减少1849亿元，同比小幅增加[24][30] - AA+级和AA级信用债融资缺口环比、同比均收窄，AA级发行量占比降至7.2%[24][30] - 城投债中AAA级、AA+级和AA级发行量同比分别下降24.6%、16.4%和10.6%，AA级融资缺口同比收缩382亿元[27][30] - 产业债中AAA级和AA+级发行量同比分别增加3.1%和0.7%，AA级减少3.8%[27][30] 企业性质与券种 - 5月央企债发行量3071亿元，环比减少1410亿元，同比增加177亿元，净融资796亿元，环比减少960亿元，同比减少217亿元[31][34] - 广义民企债净融资同比增加660亿元至894亿元[31][34] - 5月企业债和定向工具净融资环比增加，中票和（超）短融净融资同比减少[34] - 1-5月私募债累计净融资为正且同比增加，企业债和定向工具累计净融资为负[34] 区域与行业表现 - 5月25个省份城投债发行量环比减少，17个省份净融资为负，江苏、山东、浙江发行量居前但环比均减少[39][40] - 1-5月22个省份城投债累计净融资为负，江苏、浙江净融资缺口同比扩大[39][40] - 5月21个产业债行业净融资为正，公用事业、非银金融、石油石化和建筑装饰净融资规模较大[2][41] - 1-5月煤炭、建筑装饰、交通运输、国防军工和纺织服饰行业累计净融资为负[41] 利率与期限 - 5月信用债发行利率环比下行14.2bps至2.08%，AAA级、AA+级和AA级利率分别下行14.7bps、8.5bps和8.9bps[17] - 信用债平均发行期限缩短0.21年至3.6年，央企债期限缩短1.17年，民企债期限拉长0.88年[21]

科技创新债券发行 - 中国人民银行天津市分行推动天津医药、渤海化工及渤海银行公告发行科技创新债券，预计发行规模55.5亿元 [1] - 天创投资、泰达科投2家股权投资机构已进入交易商协会注册通道 [1] - 5家发行人覆盖金融机构、科技型企业、股权投资机构三类政策支持主体 [1] 发行主体类型 - 发行主体包括天津医药、渤海化工及渤海银行，均为科技创新债券发行企业 [1] - 天创投资、泰达科投为股权投资机构，正在注册过程中 [1] 政策支持 - 中国人民银行天津市分行从项目摸排、宣传动员、政策争取上全方位开展科技创新债券发行准备工作 [1] - 科技创新债券在天津市加速落地 [1]

日前，人民银行天津市分行推出十项重磅政策举措，支持天津市民营企业发展。其中提出，扩大科技创 新债券发行范围。人民银行总行新政策支持金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类主体发行债 券。人民银行天津市分行要求各主承销商要抓紧摸排客户，开展政策宣传，鼓励通过开展信用保护工 具、信用风险缓释凭证、信用违约互换合约、担保等业务进行多元化增信。希望成熟的私募股权投资机 构、创业投资机构也积极参与，增强投早、投小、投长期、投硬科技的资金实力。(天津发布) ...

科技创新债券发行优化 - 央行与证监会联合优化科技创新债券发行管理流程，旨在提升融资效率 [1] - 支持发行人根据资金使用特点灵活分期发行科技创新债券 [1] - 简化科技创新债券信息披露规则，允许发行人与投资人约定豁免部分披露信息 [1] - 金融机构发行科技创新债券可采用余额管理方式，增强发行灵活性 [1]