投资科技赛道的备选基金。 金鹰核心资源混合A（210009.OF）是他的代表作，是其在任管理时间最长且任职回报率最高的 一只，管理6年157天，任职总回报为196.8%，年化回报高达18.4%。 | | | | 金鹰基金陈颖管理基金一览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 草金代码 21 0009.OF | 基金名称 金鹰核心资源混合A | 直关系面 混合型-偏股 | 规模(亿元) 1 0.1 9 | 品质量的 2019-01-26 ~ 至今 | 任职天数 6年又157天 | HEROPS 196.80% | | | 001167.OF | 金鹰科技创新股票A | તુક્ર જિલ્લ | 24.82 | 2021-05-18 ~ 至今 | 4年又44天 | 85.75% | | | 21 0002.OF | 金鹰红利价值混合A | 混合型-灵活 | 14.01 | 2020-04-28 ~ 至今 | 5年又64天 | 139.08% | | | 020510.0F | 金鹰科技致远混合A | 混合型-偏股 | 1. ...

今日，嘉实基金发布公告称，为保证基金业绩和规模的良性成长，旗下基金嘉实信息产业自2025年5月 27日起调整申购规则：单个开放日内，单个基金账户累计申购（含转换转入、定期定额投资）金额上限 为1万元。此举被视为控制短期资金流动对持仓策略的潜在冲击。 值得关注的是，李涛管理的另一只产品，嘉实积极配置一年持有A同重押中科曙光、海光信息两只股 票，持仓占比合计19.74%。两只基金虽同为科技主题产品，却在业绩、策略与市场表现上形成鲜明反 差。 从业绩表现来看，今年以来，两只基金业绩呈现"冰火两重天"。嘉实积极配置一年持有A年内收益达 14.02%，近三月虽受核心持仓拖累，但凭借行业分散化布局，仍跑赢基准；嘉实信息产业A则亏损 7.02%，近三月跌幅扩大至18.43%。 从重仓持股来看，嘉实积极配置一年持有A持有中科曙光占比达10.14%，持有海光信息9.6%，合计 19.74%；嘉实信息产业A持有中科曙光占比达9.76%，持有海光信息9.45%，合计19.21%，略低于嘉实 积极配置一年持有A。 | 重式特别的 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 塞实积极配置 ...

机构调研动向 - 截至5月26日券商已密集调研超过2000家上市公司 其中5月调研超过700家 [1] - 电子 机械设备 医药生物行业受青睐 5月电子行业被调研公司超90家 机械设备超80家 医药生物超60家 [1] - 电子 机械设备 医药生物三个行业占已调研公司的三成以上 [2] - 有色金属 国防军工行业调研热度攀升 5月各有约20家公司被调研 [3] 电子行业调研情况 - 电子行业热度最高 5月超90家公司被调研 集中在电子元件 集成电路 半导体材料与设备等细分领域 [2] - 安集科技5月被56家券商调研 深南电路 闻泰科技等多家公司被超20家券商调研 [2] - 年初至今电子行业被调研公司超230家 [2] 医药生物行业调研情况 - 医药生物行业年初至今被调研公司数量与电子行业相近 均超230家 [2] - 5月超60家医药生物公司被调研 华东医药 新里程等多家公司接受超30家券商调研 [2] 券商持仓与行业偏好 - 2025年一季度券商增持及新进持有公司超130家 集中在基础化工 交通运输 电力设备等板块 [3] - 电子 有色金属 医药生物等行业也获券商布局 [3] 券商下半年行业展望 - 红利板块 内需消费和科技赛道成为关注热点 [1] - 兴业证券建议关注科技创新突破 内需提振 人民币资产重估三条路径 [4] - 开源证券建议关注内需消费 科技成长自主可控+军工 成本改善驱动 出海机会 稳定型红利等板块 [4] - 浙商证券认为红利板块可能受益于公募新规 科技板块有望出现超额收益 [5] - 兴业证券建议关注AI产业链 服务消费 高成长新消费领域 并以类债红利作底仓 [6]

减持计划进展 - 公司控股股东钱京已减持2,288,800股，占总股本0.323194%，减持计划尚未完成[1] - 2025年4月3日通过集中竞价减持944,300股，均价7.59元/股，减持比例0.133341%[1] - 2025年5月6日通过集中竞价减持1,344,500股，均价8.20元/股，减持比例0.189852%[1] 减持金额与计划 - 上述减持总金额为1819.2137万元[2] - 原计划在2025年3月27日至6月26日期间减持不超过21,229,393股（占总股本3%）[2] 减持目的与持股变动 - 减持目的为布局前沿科技赛道、孵化优质项目及个人资金需求[2] - 减持前钱京持股143,925,147股（占总股本20.323182%），减持后持股141,636,347股（占总股本19.999988%）[2] 未来计划 - 目前无未来12个月内明确增减持计划，但不排除根据经营或财务安排调整持股[2]

财务表现 - 2024年营业收入10.75亿元，同比-11.87%，归母净利润3.09亿元，同比-68.61% [1] - Q4单季营业总收入3.30亿元，同比-20.16%，环比+26.23%，归母净利润0.65亿元，同比-79.56%，环比-50.59% [1] - 25Q1营业收入3.25亿元，同比+52.53%，环比-1.63%，归母净利润1.17亿元，同比+1236.09%，环比+79.81% [1] 业务分析 - 私募股权业务2024年收入4.52亿元，同比-2.93%，25Q1投资收益+公允价值变动损益0.59亿元，同比+160% [2] - 假设基金按2024年末公允价值退出，预计可确认超额业绩报酬10.23亿元 [2] - 生物医药业务2024年收入0.29亿元（深圳健元并表贡献） [2] - 建材业务2024年收入5.94亿元，同比-21.19%，25Q1量价恢复带动同比提升 [2] 业绩驱动因素 - 2024年业绩下滑主因参投基金公允价值下跌及建材业务量价下滑 [1] - 25Q1净利润高增长源于基金项目收益改善及低基数效应 [1] - 深圳健元并表及水泥销售复苏推动25Q1收入增长 [1][2] 未来展望 - 私募股权业务修复依赖跟投收益，Carry收益预计2025H2至2026年兑现 [3] - 群核科技、奕斯伟等被投企业有望上市加速项目退出 [3] - 预计2025-2027年归母净利润6.5/9.9/13.8亿元，同比+111%/+52%/+39% [3]

行业规模与格局变化 - 一季度末全市场基金总规模超过32万亿元，其中主动权益类基金规模近3.5万亿元，由2172位基金经理管理 [5] - 百亿级主动权益基金经理数量降至87人，较两年前同期减少40% [3] - 排名前十的基金经理总管理规模从6177.34亿元降至3633.12亿元，降幅超40% [9] - 广发基金以8位百亿基金经理居行业首位，易方达基金和中欧基金各有7位 [7] 基金经理表现分化 - 张坤管理规模单季度增加18.81亿元，重回600+亿元阵营 [5] - 刘彦春和葛兰管理规模分别为410.2亿元和404.47亿元，较千亿峰值减少超60% [6][9] - 鹏华基金闫思倩管理的鹏华碳中和主题季度回报超60%，规模从10.35亿元增至108.96亿元 [6] - 永赢基金张璐管理的永赢先进制造智选A季度回报52.32%，规模从十几亿元增至百亿元 [7] 规模下滑驱动因素 - 56只"前十强"产品中超过六成近三年累计回报为负，10只产品规模腰斩 [9] - 中欧医疗健康A累计亏损32.49%，基金份额减少24%，规模减少54.4% [9] - 葛兰2023年三季度卸任两只产品导致管理规模减少近百亿元 [9] - 周海栋清仓式卸任6只基金并离职，去年底在管规模293.47亿元 [9] 后市投资观点 - 张坤认为地产下行影响进入尾声，关注商业模式优秀、竞争格局改善的企业 [11] - 谢治宇看好科技领域发展前景，包括智能驾驶、AI眼镜等应用 [11] - 周蔚文加大人工智能产业链布局，涵盖人形机器人、自动驾驶、AI眼镜等领域 [12] - 周蔚文同时增持保险行业头部企业，因行业景气修复、估值处于低位 [12]

市场概况 - 上周A股市场呈现结构性分化特征，上证指数上涨1.19%，深证指数下跌0.54%，创业板指下跌0.64% [1] - 大盘蓝筹与高股息策略表现突出，成长板块延续回调，资金从科技赛道转向现金流稳定的传统行业 [1] - A股日均成交额周中维持在1万亿上方，周五回落至9000亿附近，南向资金维持高流入态势 [8] 行业板块表现 - 房地产行业逆势上涨3.47%，通讯服务及公用事业周涨幅均超1% [1] - 信息技术板块跌幅最深但未超过0.8%，工业、可选消费、医疗保健出现不同程度下跌 [1] - 上周13个板块获得正收益，房地产(+3.40%)和银行(+4.04%)表现最好，农林牧渔(-2.15%)、国防军工(-2.55%)表现较差 [12] 全球大类资产 - 美国市场三大指数集体承压，道琼斯工业指数、纳斯达克指数分别下跌超2% [4] - 欧洲市场普遍走强，德国DAX、法国CAC40与英国富时100指数均上行 [4] - 亚洲市场表现亮眼，日韩主流指数上涨均超2% [4] - COMEX黄金因避险情绪升温上涨接近3%，盘中一度超过3300美元/盎司 [4] 基金市场 - 上周合计发行25只基金，股票型基金发行17只，债券型基金发行7只，FOF型基金发行1只，总发行份额204.76亿份 [2][18] - 万得中国基金总指数上涨0.02%，普通股票型基金指数下跌0.08%，偏股混合型基金指数下跌0.04% [2] - 债券型基金指数下跌0.01%，中长期纯债型基金指数持平 [7] 债券市场 - 上周债券市场情绪平稳，10年期国债期货微涨0.04%，30年期国债期货上涨0.03% [16] - 10年期国债到期收益率下降1BP至1.649%，期限利差(10年-1年)收窄4BP至0.219% [17] - 中短期票据(AAA+)5年到期收益率下降1BP至1.984%，企业债(AAA)5年收益率下降1BP至2.008% [17]