投资资金与心理准备 - 投资红利类品种应使用3-5年以上长期不用的闲置资金，以应对股价波动风险，避免因短期流动性需求被迫在低位卖出造成实际亏损 [2] - 投资者需做好面对波动风险的心理准备 [2] A股风格轮动特征 - A股市场存在显著的成长与价值风格轮动特征，红利作为价值风格品种会在不同阶段跑赢或跑输市场 [2] - 价值与成长策略在A股长期均有效且长期收益相近，但每隔几年会出现风格轮动，导致一种风格阶段性超越另一种风格 [3] - 价值风格的波动在股票类资产中相对较低，在成长风格牛市时虽不至于大幅暴跌，但可能阶段性跑输市场，考验投资者耐心 [4] 红利策略的长期投资视角 - 对红利类品种的长期投资不应以短期跑赢或跑输市场来衡量，因在长达几十年的投资中几乎一定会遇到其跑输市场的阶段 [4] - 能长期坚持投资红利类品种的投资者，通常是从股息率角度看待红利，而非短期市场表现 [4] - 例如保险和养老金等机构，其投资决策基于现金流需求，当红利指数股息率较高且令投资者满意时则持有以获得分红，若股息率低于其他现金流资产（如债券利息、房地产租金收益率）则可进行资产切换 [5] - 分红作为盈利的一部分，其特性是受牛熊市涨跌的影响较小，这是“红利”的特点，也是适合长期投资的视角 [5]

文章核心观点 - 红利指数基金最适合的投资方式是“低估买入，持股收息” [6][53] - 当前人民币低利率环境提升了红利指数高股息的吸引力 [5][22] - 机构投资者是红利股的主要投资力量，其投资逻辑对个人投资者有借鉴意义 [7][14] 红利指数基金的投资逻辑与市场环境 - 红利指数基金的投资核心是在股息率高（即估值低）时买入并长期持有以获取分红 [6][24][48] - 国内红利指数基金近年发展迅速，本质原因是人民币低利率环境使得其高股息率（如4%-5%）相比存款利率（不到1%）和长期纯债利率（1.8%-2%）更具吸引力 [4][5][12][13] - 保险、养老金等机构是红利股的主要投资者，因其需要稳定的现金流来支付赔付，故青睐高股息资产 [7][9][10][14] - 投资者应在不同生息资产（如存款、债券、房地产、股票分红）间比较现金流收益率 [15][16] - 红利指数的吸引力是相对的，例如2022-2024年美股红利指数表现低迷，因其4%-5%的股息率在美元大幅加息后与美元债券4%-5%的利息收益率相比缺乏吸引力 [17][18][19] - 正常情况下，红利指数的股息率应比同期国债利息收益率高1%-2%以上较为合理 [20] - 2022-2026年人民币处于降息周期，红利类品种的股息率相比低利率的存款和债券仍有吸引力 [21][22] 红利指数的投资策略与风险 - 投资红利指数需满足“低估买入”和“持股收息”两个条件 [23][24] - 红利指数作为股票资产存在波动风险，例如2007年大牛市时市盈率达20-30倍，股息率仅1%-2%，随后出现腰斩级别下跌 [25] - 在红利指数低估时，往往市盈率、市净率较低，股息率可达4%-5%以上，此时买入可获得更高分红回报 [26][27] - 分红来自上市公司盈利的一部分，通常A股港股红利指数基金的分红比例在50%上下，另一半盈利用于再投资 [32][34][35][36] - 持股收息的本质是持有生意并给予其赚钱的时间，分享其盈利，因此很难赚取短线收益，需要耐心持有 [45][46][48] - 目前对红利指数基金定期分红无强制要求，未分红部分会计入基金净值，但政策鼓励分红，按月、季、年分红的基金越来越多 [49][50][51][52] 红利指数估值与产品数据 - 文章提供了详细的红利指数估值表，包含上证红利、中证红利等多种策略红利指数的盈利收益率、市盈率、市净率、股息率及历史分位数等数据 [29] - 例如，上证红利指数盈利收益率为9.73%，市盈率10.20，市净率1.02，股息率4.63% [29] - 文章列出了红利指数基金分红次数排行榜，例如某中证红利低波动ETF联接A近2年分红24次，平均每次分红间隔30.50天 [29] - 红利指数估值表已在相关小程序每日更新，方便查询 [30]

市场整体表现与风格回顾 - 截至当日收盘，市场整体估值处于3.8星级水平 [1] - 沪深300等大盘股微涨，而小盘股下跌较多，呈现分化 [2] - 小盘股经历前期较大上涨后出现回调 [3] - 价值风格指数（如现金流指数）波动不大，微涨 [4] - 成长风格指数微涨 [5] - 港股市场当日下跌，其中科技股跌幅较大，红利类品种相对稳定 [6][7] 特定指数基金历史表现与现状分析 - 500低波动指数是2018年市场处于5点几星低估时重点定投的品种，自2018年低点至今上涨约80% [12][14][16] - 该指数当前市盈率约29倍，接近30倍的高估阈值 [15] - 中证红利指数自2018年定投至今，收益超过60% [17][18] - 红利、低波动、自由现金流、价值等策略指数具有共同特点：波动相对较小，且定期调仓机制具有低买高卖效果，能被动降低指数估值 [19][23][24] - 这些策略指数即便未达高估，长期持有也能获得收益 [25] A股结构性牛市特征与投资启示 - A股牛市多为结构性牛市，不同指数基金并非同涨同跌 [28] - 例如，2018-2020年低估定投的消费50/白酒、医药100/养老等指数，在2020-2021年初陆续达到高估并止盈，成为当时领涨品种 [29][30][31] - 上述领涨品种在2022年后再次进入低估，但在当前牛市周期中暂未领涨 [32][33] - 2018年若定投中小盘指数（如中证500、中证1000），需耐心持有至2025年才迎来其领涨的牛市 [36] - 近期中证1000指数首次达到高估，中证500及500低波动指数距离高估也已不远 [37] - 结构性牛市要求投资者具备足够耐心，不同品种轮动上涨，未达高估的低估值品种可能在后续牛市周期中发力 [38][39][40] 红利及相关策略指数估值数据汇总 - 文章提供了详细的红利、自由现金流等策略指数的估值数据表，包含盈利收益率、市盈率、市净率、股息率、ROE及历史分位数等关键指标 [41] - 部分指数示例如下： - 上证红利：盈利收益率10.07%，市盈率9.93，股息率5.09% [41] - 中证红利：盈利收益率9.78%，市盈率10.22，股息率4.72% [41] - 港股红利：盈利收益率8.49%，市盈率11.78 [41] - 中证红利低波动：盈利收益率12.59%，市盈率7.94 [41] - 自由现金流指数：盈利收益率8.14%，市盈率12.28 [41] - 同时列出了部分红利指数基金的分红次数排行榜，例如华泰柏瑞红利低波ETF联接A近2年分红24次，平均每次分红30.50 [41] - 完整的股票指数估值表在文末展示，涵盖宽基、行业及策略指数，并标注了螺丝钉星级为3.8星 [58][59] 新书发布与投资者活动 - 新书《红利指数基金投资指南》开启预售，该书是“螺丝钉投资指南口袋书”系列首本，旨在帮助投资者了解红利指数基金 [45][47][48] - 开展“指数基金定投之路”有奖征集活动，邀请投资者分享熊市到牛市周期中的定投经历、收益与心得，活动时间为2026年1月15日至1月26日 [51][52][53][54][55]

行业发行概况 - 10月开始募集的新基金数量近百只，达到94只产品 [1][6] - 权益类产品在发行中占据主导地位 [1][5] - 自长假过后，出现单日10余只新品开始募集的情形，例如10月9日有18只新品启动募集，10月13日单日启动募集的新基金数量达到29只 [5] 产品类型与特点 - 权益类新品中有许多是主动管理型产品，且由业内知名基金经理拟任 [1][3] - 在权益类基金中，包括当天开始认购的ETF以及一些主动权益类基金 [5] - 指数型基金中出现了一些跟踪红利指数的产品，例如天弘中证港股通央企红利指数、申万菱信中证A500红利低波指数、农银中证红利低波动100指数等 [5] - 10月内的新品很多设置了较高的募集份额上限，最高达80亿元 [4][6][8] 基金经理动态 - 2024年年度灵活配置型基金业绩冠军经理金梓才拟任财通品质甄选基金经理，产品于10月16日开始募集 [3][6] - 百亿元级基金经理蓝小康拟任中欧价值领航基金经理，产品于10月16日启动募集 [3][6] - 基金经理备受外界关注，特别是一些知名基金经理拟任新发基金产品 [5] 市场资金动向 - 从年初到现在，不断有债市资金向权益市场迁移，基金公司抢抓机遇布局新品承接资金 [7] - 近期A股行情中，有不少传统行业受到资金关注，特别是一些低估值、高分红的银行、资源类个股出现资金关注迹象 [5] 中小型基金公司表现 - 相较于头部公司，中小型基金公司市场知名度和品牌认可度较低，影响新基金发行效率 [8][9] - 2025年以来，一些中小规模基金管理人发力布局权益基金，例如苏新基金成立不足3年，2025年已成立3只权益类新品，公司全部基金资产净值合计158.76亿元 [8] - 华泰保兴基金最新资产合计约为677.07亿元，2025年以来成立3只新基金中有2只为权益类产品，其华泰保兴中证全指指数增强募集份额上限计划达到80亿份 [8] - 部分中小型基金公司发行势头不佳，例如华宸未来基金、明亚基金、中科沃土基金、瑞达基金、江信基金等公募机构在近几年没有新品发布记录 [9]

分红政策推动力 - 新国九条政策对多年未分红或分红比例偏低的公司限制大股东减持并实施风险警示(ST) 推动上市公司加大分红力度 [2] - 政策驱动下此前鲜少分红的公司开始进行中期分红 [2] 分红规模与范围 - 2025年中报季已有700多家公司宣布中期分红 数量超过2024年同期 较三年前翻了好几倍 [2] - 以往A股中报分红一年不到200家 如今数百家公司齐发钱 [2] - 更多上市公司可能加入多次分红行列 A股投资生态正迎来改变 [3] 高分红公司表现 - 吉比特以每手分红660元高居中报分红榜首 近三年中报每手分红次次超过450元 [2] - 九号公司以每手423元位列第二 义翘神州、硕世生物、中国移动每手分红均超250元 [2] - 中国移动上市以来年年中期分红 2024年派息率高达73% [2] - 贵州茅台为年报分红之王 每手分红超过2700元 [2] 行业分红特征 - 金融、能源等传统行业仍是分红主力 消费、制造行业正快速跟上分红趋势 [2] - 红利指数基金2025年表现抢眼 成为资产配置的压舱石 [2]

基金分红公告 - 易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接基金（A/C：021457/021458）每10份基金份额分红0.13元，现金红利发放日为8月15日 [1] - 易方达中证港股通高股息投资指数基金（A/C：023389/023390）每10份基金份额分红0.05元，现金红利发放日为8月13日 [1] - 若投资者同时各持有10万份上述两只基金，本月可获得总计1800元分红 [1] 高股息基金投资价值 - 当前市场环境下，银行定期存款、货币基金年化收益率基本在1%左右，北上广深住宅租金收益率约为2% [2] - 易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接基金等红利指数基金，跟踪指数的股息率基本在4%-6%左右 [2] - 此类基金聚焦具备持续分红能力的公司进行投资，成为投资者获取稳定现金流的收息资产 [2] 红利基金组合策略 - 通过将分红节奏错开的不同红利指数基金产品搭配在一起，选择现金分红方式，有机会实现“月月可分红” [3] - 例如同时持有易方达的四只红利指数基金（包括恒生港股通高股息低波动ETF联接、中证红利低波动ETF联接等），则每个月都有两只基金进行分红评价 [3] - 该策略为看重定期现金流的投资者提供了工资外稳定的现金流补充 [3]