微盘股与红利股市场表现 - 2024年底微盘股经历"924"行情暴涨后短暂重挫，跌幅一度超16% [2] - 同期银行股为代表的红利股表现强势，四大行齐创历史新高 [2] - 万得微盘股指数和申万银行指数近期均创新高，打破传统跷跷板效应 [2] - 微盘股具有高成长性和市场弹性，红利股则以稳健性和高股息率为特征 [2][5] 银行股走强原因 - 公募基金改革可能提升银行仓位配置空间 [5] - 保险资金等中长期资金持续入市带来增量资金 [5] - 银行股市值大、盈利和分红稳定，股息率较高 [5] 微盘股政策支持 - 央行推出总额度8000亿的货币政策工具支持市场流动性 [5] - 包括基金保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 [5] - 支持中央汇金公司发挥类"平准基金"作用 [5] 私募小市值策略产品 - 已知19只小微盘股策略产品均为量化产品，其中6只来自百亿私募 [5] - 所有产品近半年、近1年及成立以来均实现正收益，大幅跑赢中证2000指数 [6] - 上海紫杰私募"紫杰成长精选1号"近1年收益表现突出 [8] - 龙旗科技"龙旗中证2000指增1号"近1年收益表现优异 [8] 私募红利策略产品 - 高股息、红利产品共15只，其中6只为量化产品，9只为主观产品 [10] - 3只来自百亿私募管理人，3只成立已超5年 [10] - 百亿私募量化+红利策略产品表现突出 [11] - 磐松资产"磐松红利指数增强1号"近1年收益表现优异 [11] 策略特点分析 - 小市值策略更容易捕捉不合理定价机会 [8] - 红利指增策略收益来自三部分：股息分红、资本利得和量化选股超额收益 [13] - 主观私募也在加紧布局红利资产，如重仓港股高股息资产 [13]

国内ETF市场整体表现 - 2024年国内ETF资产管理规模增速达95%，创历史新高，管理规模从2023年底的1.8万亿元增长至约3.6万亿元 [1][7] - 2024年各类资产类别的ETF规模均飞速增长，股票型ETF同比增长93%，债券型及商品ETF增长率均超100% [1][11] - 2024年国内ETF市场资金净流入约1.3万亿元，是2021年的10倍多，股票型ETF净流入1.2万亿元，债券型ETF净流入近900亿元 [11][12] 股票型ETF - 大盘平衡股票类ETF净资金流入达8000多亿元，占全部股票型ETF资金净流入的70%，主要包含沪深300、上证50及中证A500等宽基ETF [17] - 行业主题ETF资金流入大幅减少，科技、传媒及通讯类ETF净流入仅42亿元，同比少增1300多亿元 [18] - 宽基ETF表现突出，沪深300ETF规模增长两倍多至近万亿元，中证A500 ETF发行火爆，24只产品规模超2500亿元 [21][5] 债券型ETF - 债券型ETF数量仅21只，但2024年规模和资金流增幅巨大，利率债分类净资金流入增长11倍 [22][23] - 利率债ETF增长主要受益于2024年债券市场牛市，政策宽松及"资产荒"推动资金向利率债集中 [22] 商品ETF - 商品ETF以黄金ETF为主，2024年规模同比增长约140%，因全球经济不确定性强化避险需求 [25] 市场结构与竞争格局 - ETF市场马太效应显著，规模前五的ETF中有四只为跟踪沪深300的宽基ETF，规模均超1500亿元 [28] - 华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金为前三大ETF提供商，2024年合计市占率从46.4%提升至48.6% [32][33] - 南方基金因中证500和1000 ETF资金流入由负转正，资产规模排名重回第四 [32] 政策与市场环境 - 2024年新"国九条"推动ETF快速审批，政策红利促进指数化投资发展 [8] - 中长期资金入市及"国家队"增持宽基ETF（如沪深300ETF）带动市场规模增长 [8]

2024年国内ETF市场总体表现 - 2024年国内ETF资产管理规模增速达95%，创历史新高，管理规模从2023年底的1.8万亿元增长至约3.6万亿元 [1][9] - 2024年国内ETF市场资金净流入约1.3万亿元，产品数量达1019只，其中股票型ETF为981只，债券型ETF为21只，商品ETF为17只 [4] - 各类资产类别的ETF规模均呈现飞速增长，股票型ETF同比增长93%，债券型及商品ETF增长率均超过100% [12] ETF产品发行与清盘情况 - 2024年新发ETF产品数量达169只，为历史上仅次于2021年的第二高年份，其中股票型ETF为167只，债券型ETF为2只 [4] - 2024年清盘基金数量较过去两年略降，共清盘20只，均为股票型ETF [4] - 在新发股票型ETF中，行业主题ETF发行数量仍占优势，但宽基ETF资金流入表现抢眼 [7] 按资产类别划分的表现 股票型ETF - 大盘平衡股票是资产管理规模和资金流向最大的类别，2024年全年净资金流入高达8000多亿元，占全部股票型ETF资金净流入的70%左右 [1][17] - 行业股票-科技、传媒及通讯是资产管理规模第二大的股票型ETF类别，但2024年其整体净资金流入较2023年大幅减少，仅为42亿元 [17] - 宽基ETF市场呈现显著的指数集中特征，头部指数形成绝对主导地位，规模超过1000亿的跟踪指数有7个 [19] 债券型ETF - 2024年债券型ETF的净资金流入总额接近900亿元，相比2023年增长约270% [12] - 利率债分类2024年的净资金流入较2023年增长11倍，主要受益于2024年利率债牛市 [21] 商品ETF - 以黄金ETF为主的"商品–贵金属"类别整体规模同比增长约140%，主要因全球经济不确定性强化避险需求 [24] 市场结构与竞争格局 - ETF市场马太效应明显，规模排名前五的ETF产品中有四只均为跟踪沪深300指数的宽基ETF，规模均已超过1500亿元 [1][27] - 华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金是ETF资产管理规模最大的三家基金公司，2024年底合计市占率达48.6% [27][29] - 排名前十的ETF提供商的合计市占率从2023年底的78.9%提升到2024年底的81.2% [29] 政策与市场环境因素 - 2024年国务院发布的"国九条"提出建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展 [9] - 证监会加快权益类指数产品注册节奏与市场供给，重点推出中证A50、中证A500等宽基指数产品 [10] - 以中央汇金等为代表的"国家队"资金大幅增持沪深300ETF等宽基产品，带动中长期资金持续流入 [10]