市场走势分析 - 当前市场处于变盘时间窗口 需关注指数是否能突破3674点或出现冲高回落 [1] - 5日均线需强劲上扬且力度大于前期 但昨日上涨缺乏强劲态势 主要由银行板块带动 [1] - 15分钟图显示5天震荡构成中枢 MACD指标从零轴上方逐步回零轴 需留意背驰信号 [1] 板块表现 - 军工和医药板块被看好 算力板块表现尚可 但难以带动指数突破关键点位 [2] - 证券和半导体板块若单独涨幅达3% 可能成为带动指数突破的关键力量 [2] 技术指标观察 - 黄白线在关键位置未摆脱背驰风险 需观察突破力度 [2] - 若指数向下破位 背驰风险将确认 建议通过训练提升观察能力 [2]

上次聊缠论时提到，这书的后面98篇都在讲如何低买高卖。那么这个高低的转折位置必定要有一个预判 方法，缠论称之为"背驰"，也就是常说的顶背离底背离。 这里本ID要介绍一种最简捷的判断规则： 比如确定一个底分型，要同时确定当下K线的最高价比前面两日中的最高价更高，以及当下K线的最低 价比前面两日中的最低价更高，这样底分型就成立了。这样说有点绕是不是，那就画个图看看，下图红 圈部分就是一个符合上述规则的底分型(见底结构)： 然而，有时候右侧的K线高点比不过左侧两根K线的高点怎么办，这时就需要用下一日的第四根K线确 认，如下图，红框内的三根K线有点像底分型，但是第三根K线的高点比不过前面两根K线的最高点， 有点弱，容易失败，所以这是一个不成熟的分型，那么就需要蓝框内的三根K线组合来确认，对照上面 剥去所有的长篇大论，方法上这就是最接地气的部分，也是本ID经常使用的部分。 缠论中的背驰是指动量背离。动量指标采用的是MACD，比如当股价创新低时，要同时满足MACD绿柱 峰峰缩短以及峰内绿柱也缩短，这就是底背驰了，那么顶背驰就是反过来演说一下。 通常做波段，需要在15分钟~30分钟级别去评估背离姿态，举个最近的例子： 强势 ...

市场走势分析 - 3600点得而复失 但A股当前处于健康状态 中午大涨后下午回落属于正常波动 [1] - 波段反弹指数未跌破关键分数线 快速上涨已消除技术背驰 回落仅为构造30分钟级别第三买点 [1] - 周线级别和日线级别均呈现多头状态 需等待回落后再上涨信号出现才需关注指数调整 [1] 行业配置策略 - 当前应聚焦5大方向投资机会 包括硅能源 医疗 券商等 其中券商是唯一未创新高的板块 [1] - 5大方向均处于周线级别多头 小级别已完成新高 可继续持仓或波段操作 [2] - 市场呈现板块轮动特征 无单一主线 需耐心等待个股轮涨机会 [2] 技术面解读 - 缠论显示当前回落属于30分钟级别第三买点构造过程 属于"倒车接人"性质 [1] - 硅能源 医疗 券商等板块年内已创出新高 仅端金融尚未突破前高 [1] - 建议投资者在5大方向中寻找优势领域反复操作 无需追逐新热点 [2]

缠论核心思想 - 缠论前10篇为精髓部分 无需复杂数学语言 直击交易本质 强调市场认知与强者选择[1] - 核心方法论包含三点：明势(了解市场)、锚定(选择G点)、与强者共舞(避开弱势标的) 与马克理论高度相通[1] - 技术分析属于粗浅层面 关键在于逻辑理解与应用 过度纠结细节参数无意义[1] 三维筛选体系 - 排除弱势标的三维度：技术分析(价格行为/指标)、比价(人气/资金潮)、基本面(买入逻辑而非单纯财务数据)[2] - 三维体系与马克理论框架对应：技术分析对应图表技巧 比价对应相对强度 基本面对应高速盈增/催化剂[2] 交易操作特征 - 缠论专注低吸策略 与马克突破交易形成差异 后续98篇围绕低吸逻辑展开[2] - 实战中无需过度划分笔/段等几何结构 5根同向K线即可判定小型走势[2] 理论体系基础 - 缠论具备复杂科学支撑(混沌/系统论) 为国产交易理论标杆 需具备相关学科基础才能深入理解[3] - 自相似性源于不变人性(贪嗔痴慢疑) 构成走势重复出现的哲学本质[3] - 动力学部分未完成 原著者病故导致理论体系存在残缺[3]

市场走势分析 - 情绪三线再次掉落且粘合时，将出现高胜率反弹机会，时间可能在近期1-3天内 [1] - 当前市场态势呈现缓跌特征，成交量变化斜率不支持指数单日骤跌 [1] - 市场正按照《后续一段时间可能性较大的两种演变结构》一文中第二种结构路径演绎 [1] - 存在第三种可能性：跌穿下轨支撑后持续缓跌，伴随成交量逐步缩量 [1] 技术指标解读 - RS背离值昨日略微收敛后今日继续扩张，显示动量正在正向累积但充电速度较慢 [1] - 15-30分钟级别图表显示昨日反弹在50均线凸形反转位置遭遇打压，形成缠论第三卖点 [1] - 预计明日继续下跌，VAD动量底背离将与情绪指标粘合信号形成共振 [1] 行业板块表现 - 创新药、黄金老铺、泡泡玛特等近期热门板块可能面临阶段性调整 [1] - 媒体集中报道狂欢往往预示板块行情接近尾声，本轮回撤可能由这些板块主导 [1]

AH溢价与港股关系 - 近5年恒生AH股溢价指数与恒生指数呈现阶段性对应关系 AH溢价的高点和低点分别对应港股的阶段底部和顶部 [1] - 5月29日AH溢价水平降至本轮最低点131 65 但未触及3月18日顶部128水平 30日开始回升 6月2日A股未开盘时再次回升 [1][3] - AH溢价水平随港股行情发展持续下降 当前回升趋势显示市场环境变化 [2] 人民币汇率技术分析 - 4月以来人民币持续升值 外资流入对港股和A股形成正向利好 但6月26日后技术结构显示升值势头将止住 可能阶段性反弹 [7] - 缠论分析显示人民币汇率处于30分钟级别2中枢趋势下跌末端 背驰段C段出现 对应股市风险上升 [9] - 人民币汇率与A股港股呈现模糊正相关 短期快速升值已进入末端 可能转为对行情的压力因素 [7][8] 市场走势技术研判 - 30分钟级别处于上涨盘整结构的中枢延伸阶段 绿色段回调中 需观察b段内部结构饱满度以判断回补时机 [28][35] - 1分钟级别3卖成立 下跌中枢B构筑中 同级别分解显示自3368开始的趋势下跌结构未完成 后续可能形成中枢B和C段 [41] - 关键点位3332若被跌破 将形成盘整背驰1买点 但需警惕b段力度超预期导致不背驰的情况 [28][35] 长期趋势观点 - 长期看多立场不变 认为牛市尚未结束 任务未完成 但短期需警惕5分钟级别的延伸震荡风险 [44] - 5月14日以来市场节奏被技术分析准确捕捉 显示数据+缠论组合的有效性 [25][27]

投资哲学与认知论 - 投资决策背后的哲学根源可追溯至"经验主义"与"理性主义"两大认知论派别，前者依赖归纳法与感官经验，后者强调逻辑推演与先天理性[3][20][21] - 理性主义在投资中表现为构建解释市场规律的理论体系（如技术分析、宏观模型），而经验主义更关注企业经营实际观察（如巴菲特能力圈理论）[16][18][34] - 怀疑主义（休谟哲学）对因果关系的质疑深刻影响价值投资，体现为安全边际原则和对预测未来的谨慎态度[25][28][36] 投资方法论对比 - 理性主义投资特点：追求完美解释框架（如缠论、格雷厄姆价值分析体系）、重视数学证明与逻辑推演[14][16] - 经验主义投资特点：基于企业实际经营数据（可口可乐持股400百万）、强调常识判断与历史经验归纳[34][35] - 芒格与巴菲特的分歧体现理性主义与经验主义的融合：芒格采用跨学科模型推演，巴菲特严格限定能力圈[35] 具体投资案例 - 巴菲特持仓分析：苹果（持股市值65370万美元）、可口可乐（持股市值28148万美元）体现对稳定消费品的经验主义偏好[6][34] - 芒格突破经验边界的投资：比亚迪与阿里投资基于趋势判断，与巴菲特产生分歧[35] - IBM投资案例显示安全边际作用：170美元买入价+分红抵消判断失误损失[36] 认知体系构建 - 有效投资体系需包含：基于经验的决策机制（如能力圈）与错误退出机制（如止损规则）[41] - 贝叶斯主义与经验主义的关联：根据新证据动态调整信念，避免过度依赖历史归纳[42] - 科技股投资分歧：AI算力（明确需求）与AI应用（产业趋势）选择反映理性与经验倾向[5] 市场数据与持仓 - 伯克希尔前三大持仓：苹果（-1468%）、美国运通（-916%）、可口可乐（+1396%）[6] - 其他持仓表现：安达保险（+966%）、达维塔保健（+229%）显示分散化投资特征[6]

量化模型与构建方式 1 模型名称：周期分析模型 模型构建思路：通过分析市场周期波动判断反弹或调整阶段[7] 模型具体构建过程：基于历史价格数据识别周期性高低点，结合时间窗口分析趋势延续性，通过MACD等指标确认趋势衰竭信号[9] 2 模型名称：缠论分析模型 模型构建思路：利用缠论技术分析判断大盘震荡箱体位置[7] 模型具体构建过程：通过笔、线段划分识别中枢结构，结合分型理论确定箱体上下沿，计算当前价格在箱体中的相对位置[10] 3 模型名称：周期温度计 模型构建思路：量化市场波动状态的高频指标[7] 模型具体构建过程：计算标准化后的价格波动率百分位，划分三档阈值区间（下1/3为偏低水平）[7] 4 模型名称：四轮驱动模型 模型构建思路：多维度行业轮动信号生成系统[16] 模型具体构建过程： - 信号类型1（交易风险）：综合波动率与量价背离指标 - 信号类型2（赚钱效应异动）：RS6指标结合Mam/TendS参数 $$ RS6 = \frac{近6日收益率}{波动率} $$ - 信号类型3（强势上涨中继）：10日涨幅阈值与动量延续判断[16] 量化因子与构建方式 1 因子名称：美债收益率相关性因子 因子构建思路：分析美债收益率与A股风格指数的历史关联性[13] 因子具体构建过程：计算美债收益率变动与红利指数、微盘股指数的滚动120日相关系数[13] 模型的回测效果 1 周期分析模型： - 趋势延续识别准确率68%[9] - 调整区间预测误差±3%[7] 2 四轮驱动模型： - 行业信号胜率62%[16] - 交易风险信号提前1-2交易日预警[16] - 强势中继信号平均持有期收益4.2%[16] 因子的回测效果 1 美债收益率相关性因子： - 与红利指数120日相关系数0.18[13] - 与微盘股指数120日相关系数-0.12[13]

人民币汇率驱动因素 - 近期人民币呈现短期快速升值趋势 核心驱动因素包括美元走弱和中美经贸关系缓和 [1] - 美元走弱导致中美利差继续缩小 进一步推动人民币升值 [1][23] - 需重点关注中美关税谈判进展及美国经济数据对美元指数的扰动 [1] 汇率与股市关联性 - 人民币汇率与A股、港股呈现模糊正相关关系 [1] - 汇率与中美利差强相关 在中美博弈背景下 若对方不出降息牌则中方也不出牌 [1] - 近期人民币快速升值助力了A股和港股行情回暖 [1] 技术面分析 - 从技术层面看 人民币汇率已过快速升值期 开始出现震荡反复 可能对行情造成扰动 [1] - 30分钟级别显示汇率处于下跌盘整背驰 正在走红色反弹段 次级别结构不完整 仍可能继续向上 [23] - 若反弹不能回到7.2832或7.2565 则属于3卖 可能继续下跌构筑中枢B [23] - 若红色线段能回到7.2565 即使再次下跌形成中枢B 也属于中枢扩张 后续下跌空间将减少 [23] PCR指标跟踪 - 截止5月6日 PCR指标略微上升至98 仍处高风险区 此前连续4个交易日在100以上超高风险区 [23] - 近期超高风险时点出现在2月19日和2月21日 3月14日为97 其后均迎来短期调整 [23] - PCR对底部择时效果较强 对顶部也有一定参考价值 但顶部范围波动区间偏差较大 [23] 缠论技术分析 - 30分钟级别显示上涨盘整结构的中枢延伸阶段 红色反弹段末期 [27] - 5分钟级别显示中枢B延伸中 绿色回踩线段末端 [29] - 1分钟级别显示中枢扩张 暂未升级 等待3买 [32] - 扩张后中枢范围可取值3277-3305 若回踩不破3305则可能产生3买 [34]

市场走势分析 - 节前效应导致个股普跌 4000多家公司下跌 指数维持小幅震荡 [2] - 上证指数在3272点上方仍可观察5分钟级别小三买框架 下午波动极小未给出明确方向 [2] - 综合平均股价出现5分钟级别小盘能背驰 后升级为15分钟中枢结构 仅差b段未完成 [2] - 创业板指数呈现类似15分钟级别小中枢震荡结构 [2] 技术结构研判 - 当前下跌可能为完成中枢结构g二段下的技术性调整 配合节前效应引发短线抛售 [3] - 沪深300指数与其他主要指数均显示向上蓄力结构 非向下发力形态 [3] - 缠论框架下各指数结构高度一致 预示即将出现集体向上的b段异动行情 [3] 后市展望 - 调整属于节前洗盘动作 无需过度焦虑 [3] - 市场有望快速迎来向上小移动结构 [2][3]