报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周美伊地缘局势缓和，LLDPE期货随国际油价下跌，L2609合约报收8060元/吨，较上周跌4.64%；供应端PE产量和产能利用率上升，需求端下游开工率下降，库存方面生产企业库存上升、社会库存下降；成本利润方面油制成本下降、利润上升，煤制成本上升、利润上升；下周国内PE装置停车、重启计划密集，产能利用率预计小幅上升，下游需求偏弱，LLDPE供需面单边驱动不大，短期预计随油价波动，需关注美伊地缘局势进展[7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 价格：截至2026年5月8日收盘，L2609合约报8060元/吨，较上周收盘价下跌4.64% [7] - 基本面：供应端PE产量环比+4.66%至63.11万吨，产能利用率环比+3.39%至76.1%；需求端PE下游开工率环比-1.5%，农膜开工率环比-6.8%，包装膜开工率环比-1.3%；库存方面，PE生产企业库存环比+21.56%至57.85万吨，社会库存环比-4.39%至52.85万吨；成本利润方面，油制LLDPE成本环比-2.17%至10353元/吨，油制利润环比+404元/吨至-1938元/吨，煤制LLDPE成本环比+0.86%至6699元/吨，煤制利润环比+148元/吨至1760元/吨 [7] - 展望：下周国内PE装置停车、重启计划分布密集，行业产能利用率预计小幅上升，5月PE日均检修损失量较4月小幅下降，关注后市临停装置的影响；下游农膜正处传统淡季，包装膜订单跟进较有限，PE需求端偏弱；长假期间PE库存积累，但总库存压力不大；LLDPE供需面单边驱动不大，短期预计随油价波动，关注美伊地缘局势进展 [7] 期现市场 期货市场情况 - 期货价、成交量：本周L2609震荡下跌，周度成交量环比下降 [8] - 持仓量、仓单：09合约持仓量环比上升，本周注册仓单数量环比上升 [13] - 月差：9 - 1月差震荡上涨，1 - 5月差震荡下跌，5 - 9月震荡上涨，L - PP主力价差走弱 [19][24] 现货市场情况 - 价格：国内LLDPE价格在8400 - 9230区间，CFR中国报价1178美元/吨 [29] - 基差：主力基差走扩，现货升水 [34] 产业情况 上游情况 - 乙烯价格：本周乙烯人民币价格环比下降 [38] - 乙烯产量、进口：3月乙烯产量环比上升、同比上升，3月乙烯进口15.60万吨 [41] 供应 - 产量：4月聚乙烯产量256.30万吨，环比下降 [46] - 产能利用率：本周PE产能利用率环比上升 [51] 成本利润 - 生产成本：本周油制LLDPE成本环比下降、煤制LLDPE成本环比上升 [57] - 利润：本周油制LLDPE利润环比上升、煤制LLDPE利润环比上升，LLDPE美金价格维稳，进口利润小幅修复 [63][69] 库存 - 本周库存环比上升，总库存压力不大 [74] 需求 - 下游价格：本周PE下游商品价格维稳 [78] - 下游开工、塑料制品产量：本周下游平均开工率环比-1.5%，2026年1 - 3月塑料制品累计产量同比+3.90% [81] - 下游开工率：农膜、管材、包装膜开工率环比均下降 [86][90] - 制品出口：2026年1 - 3月塑料制品出口金额同比+7.50% [90] 期权市场分析 - 聚乙烯20日历史波动率报45.48%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在24.7%附近 [94]