长江期货聚烯烃月报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 【产业服务总部能化产业服务中心】 研 究 员： 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z0021335 2025-09-01 01 PP：趋势压力较大，短期震荡偏弱 02 核心观点总结 塑料：供需矛盾缓和，底部支撑较强 01 资料来源：iFIND，隆众资讯，长江期货 1 市场变化：8月29日塑料主力合约收盘价7287元/吨，较上月-63元/吨，环比-0.86%。LDPE均价为9650元/吨，环 比+1.40%，HDPE均价为7982.50元/吨，环比+0.09%，华南地区LLDPE（7042）均价为7591.18元/吨，环比 +1.09%。LLDPE华南基差收于304.18元/吨，环比+90.81%，5-9月差-68元/吨（-5）。基差走阔，月差走缩。 2 基本面变化：成本利润端成本方面，本周WTI原油报收64.01美元/桶，较上月-5.35美元/桶，布伦特原油报收67.46 美元/桶，较上月-4.32美元/桶。无烟煤长江港口报价为1080元/吨（+30）。利润方面，油制PE利润为-305元/吨， 较上月+16 ...

**行业与公司** 行业涉及欧洲、中东、非洲及亚洲地区的化学品行业 重点关注石化领域 具体公司包括沙特基础工业（SABIC）、博禄（Borouge）、Orlen、Sipchem等 以及韩国主要石化企业[1][3][17] **核心观点与论据** - **中国反内卷政策意图积极但执行存疑**：政策旨在关闭老旧产能（如20年以上设备） 理论上可减少全球聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）产能的3.6%和5.1% 但实际改善有限 预计2025年PE/PP产能利用率（UTR）仅提升3/4个百分点 且效果将随新产能投产而减弱[10][11] - **基本面未改善 供需失衡持续**：沙特石化股因政策消息上涨13-23% 但中国及东北亚地区石化产品价格未同步反弹 8月HDPE、LDPE、PP现货价格环比持平 聚碳酸酯（PC）价格环比下降 仅乙二醇（MEG）预计小幅上涨3% 反映供应过剩和需求疲软问题未解[4][14] - **新产能抵消关闭影响**：韩国计划削减270-370万吨NCC产能（占国内总产能29%） 但同期S-Oil计划新增180万吨产能 净关闭效果有限 中国也存在类似情况 老旧产能关闭后将被更大规模的新增产能替代[11][16] **其他重要内容** - **企业态度谨慎**：多数企业未将政策影响纳入内部预测 SABIC称未观察到实际产能关闭 Borouge认为周期底部波动将持续 Orlen对边际改善持保守预期[17] - **投资者分歧明显**：多头认为政策方向正确但错过初期涨幅 空头视其为“非事件” 市场普遍处于观望状态[15] - **区域政策联动**：中韩均试图通过产能调整缓解过剩 但全球结构性过剩问题需通过禁止新增产能根本解决[3][16] **数据与单位细节** - 沙特石化股涨幅：13-23%[4][9] - 产能削减比例：韩国NCC产能削减29%[16] - 产能影响：中国老旧设备关闭可能影响全球PE/PP产能3.6%/5.1%[10] - 价格变动：MEG预计涨3% PC环比下降[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场分析 - 国内新增装置方面，7月吉林石化40万吨/年HDPE装置与裕龙石化50万吨/年PP装置投产，未来还有埃克森美孚惠州等多套装置待投产，国内聚烯烃新装置将持续放量 [2][20] - 国内存量装置检修方面，PE检修损失量同比处高位，PDH装置部分重启，PDH制PP装置检修量减少 [2] - 外盘新增装置方面，7月海外无装置投产，海外在建装置变数多，推迟或成常态 [2][22] - 外盘存量装置方面，海外PE和PP开工率均下调，LLDPE进口窗口关闭，中国PE与PP进口量持续下降 [2] - 库存及需求方面，聚烯烃下游需求处季节性淡季，工厂刚需采购，PE下游农膜开工率小幅反弹、包装膜需求偏弱，PP下游塑编等开工窄幅波动，需求端预计仍偏弱；聚烯烃中上游库存缓慢去库，总量同比偏高 [1][2] 策略 - 单边：中性 [3] - 跨期：L09 - L01反套、PP09 - PP01反套 [3] - 跨品种：PP2601 - 3MA2601价差做缩 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - 展示LL和PP主力合约走势、基差及跨期情况，单位为元/吨 [15] 聚烯烃投产计划表 - 国内：2025年有多套聚烯烃装置已投或待投，涉及万华化学二期、内蒙宝丰、埃克森美孚惠州等公司，涵盖PE和PP不同工艺和品种 [18] - 海外：2025年印度、美国、俄罗斯等国家有多套装置计划投产，但7月海外无装置投产，在建装置变数多 [22] 聚烯烃检修计划 - 国产装置检修方面，PE装置检修季结束，检修损失量回升，PP装置检修损失量窄幅波动，PDH制PP装置检修量仍处高位 [36] 聚烯烃月度产量 - 6月国内PE产量255.5万吨，较5月减4.9万吨，其中LLDPE产量107万吨、减4.4万吨，HDPE产量123.9万吨、增2.7万吨，LDPE产量24.6万吨、减3.3万吨 [47] - 6月国内PP产量316.5万吨，较5月减1.4万吨，其中PP拉丝产量104.5万吨、增1.2万吨，PP均聚产量197万吨、减1万吨，PP共聚产量118万吨、持平 [47] 聚烯烃生产利润及开工率 - 原油制PE生产利润为 - 130元/吨，利润持续走低，PE开工率90.2%，较上月增6.3%，预计未来产能利用率提升 [62] - 原油制PP生产利润为 - 522元/吨，PDH制PP生产利润为394元/吨，PDH制PP装置开工率回升，PP开工率83.6%，较上月降0.6%，产能利用率小幅下行 [62] 聚烯烃非标价差及开工占比 - PE方面，LLDPE排产占比减少、开工占比39.7%，较上月增3.8%；HDPE排产占比减少、开工占比36.9%，较上月减0.2%；LDPE排产占比增加、开工占比8.5%，较上月增1.7%；HD注塑 - LL非标价差走强，LDPE - LLDPE非标价差区间震荡 [69] - PP方面，PP拉丝排产占比、PP共聚注塑排产走低，PP非标品均聚注塑走高；PP拉丝开工占比32.5%，较上月增1.8%；PP均聚注塑开工占比12%，较上月减1.3%；PP共聚注塑开工占比17.1%，较上月降0.5%；PP纤维开工占比8.7%，较上月减0.3%；PP低融共聚 - PP拉丝的非标价差回落 [69] 聚烯烃外盘价差及进出口利润 - LL华东进口盈亏为 - 26元/吨，出口盈亏为 - 69美元/吨；PP拉丝华东进口盈亏为 - 445元/吨，出口盈亏为 - 26美元/吨 [85] - 6月PE进口量95.9万吨，较上月减10.9万吨，出口量9.7万吨，较上月减0.8万吨；PP进口量24.3万吨，较上月减0.9万吨，出口量23.5万吨，较上月减7.5万吨 [85] 聚烯烃下游开工及下游利润 - PE下游农膜开工率27%，较上月增10%，包装膜开工率51%，较上月持平，农膜季节性提升、包装膜开工率维持淡季 [109] - PP下游塑编开工率41%，较上月减1%，BOPP开工率58%，较上月减1%，注塑开工率45%，较上月持平 [109] 聚烯烃下游库存及订单情况 - PE下游农膜原料库存天数8.1天，较上月持平，订单天数2.8天，较上月减0.1天；包装膜原料库存天数7.2天，较上月增0.1天，订单天数8.1天，较上月增0.2天，下游处季节性淡季，订单与原料库存均处低位 [115] - PP下游BOPP原料库存天数9.1天，较上月减0.4天，成品库存天数10.6天，较上月减0.2天，订单天数8.7天，较上月减0.3天；塑编原料库存天数6.7天，较上月减0.6天，成品库存天数6.1天，较上月减0.3天，订单天数6.9天，较上月减0.6天，下游处淡季，开工小幅下降，终端维持刚需采购 [115] 聚烯烃现实库存 - 上游石化库存为75万吨，较上月累库3万吨，8月下游仍处淡季，预计未来仍将小幅累库 [130]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - LLDPE短期震荡为主，宏观上伊朗和以色列冲突缓和，聚乙烯进口风险溢价预计回吐，现货高价成交走弱，基差持续走弱，需求端弱势致产业链负反馈，但地缘政治问题有反复 [2] - 2025年09合约国内PE装置新增产能预计205万吨，供应压力大，6月检修多但难改高产量格局，需求端棚膜处传统淡季，订单低迷，包装膜需求一般，开工率降0.7%，下游补库力度不足，难使聚乙烯去库形成正反馈 [2] - 需关注低压和线性价差、LDPE与EVA产品价差变化，若全密度装置转产HDPE，后期LLDPE供应压力或缓解 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2509合约昨日收盘价7271，日涨跌-0.27%，昨日成交309,550，持仓变动-12263 [1] - 09合约基差昨日价差9，前日价差50；09 - 01合约价差昨日47，前日51 [1] - 华北、华东、华南重要现货昨日价格分别为7280元/吨、7350元/吨、7430元/吨，前日价格分别为7300元/吨、7350元/吨、7430元/吨 [1] 现货消息 - LLDPE市场价格部分下跌，波幅20 - 110元/吨，期货低开弱势震荡，市场心态谨慎，石化下调部分出厂价，贸易商跟跌报盘，终端拿货积极性欠佳，采购心态谨慎 [1] 市场状况分析 - 宏观上伊朗和以色列冲突缓和，聚乙烯进口风险溢价预计回吐，现货高价成交走弱，基差持续走弱，需求端弱势致产业链负反馈，地缘政治有反复，短期聚乙烯震荡 [2] - 2025年09合约国内PE装置新增产能205万吨，供应压力大，6月检修多但难改高产量格局，需求端棚膜处传统淡季，订单低迷，包装膜需求一般，开工率降0.7%，下游补库力度不足，难使聚乙烯去库形成正反馈 [2] - 需关注低压和线性价差、LDPE与EVA产品价差变化，若全密度装置转产HDPE，后期LLDPE供应压力或缓解 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE反弹难持续，中期呈震荡市成本抬升使聚乙烯价格上行，但需求端弱势致反弹难持续；供应压力大，需求疲软，下游补库力度不足；关注低压和线性、LDPE与EVA产品的价差变化 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2509合约昨日收盘价7415，日涨跌-0.38%，昨日成交414,225，持仓变动6149 [1] - 09合约基差昨日为-15，前日为-82；09 - 01合约价差昨日为68，前日为63 [1] - 华北、华东、华南昨日现货价格分别为7400元/吨、7450元/吨、7550元/吨，前日价格分别为7380元/吨、7450元/吨、7550元/吨 [1] 现货消息 LLDPE市场价格涨势趋缓，波幅10 - 30元/吨；线性期货高开低走，部分石化企业价格上调，贸易商观望，报盘趋稳；下游工厂拿货谨慎，成交欠佳 [1] 市场状况分析 - 宏观上，以色列和伊朗冲突使原油价格反弹，聚乙烯成本抬升；2024年伊朗聚乙烯进口量133.02万吨，占总进口量9.6%，未来或有进口扰动；但现货高价成交走弱，基差走弱，需求端弱势使反弹难持续 [2] - 供需方面，2025年09合约国内PE装置新增产能预计205万吨，供应压力大；6月检修多但难改高产量格局；需求端棚膜处淡季，订单低迷，包装膜需求一般，开工率较前期-0.7%，下游补库力度不足 [2] - 关注低压和线性价差变化，若全密度装置转产HDPE，后期LLDPE供应压力或缓解；关注LDPE与EVA产品价差变化 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为-1，取值范围【-2,2】，强弱程度分类为弱 [3][4]

报告行业投资评级 - LLDPE短期偏强 [1] - LLDPE趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏强 [4] 报告的核心观点 - 以色列和伊朗冲突加剧致原油价格大幅上涨，聚乙烯价格短期震荡偏强；2024年伊朗聚乙烯进口量133.02万吨，占总进口量9.6%，未来仍存在进口扰动 [2] - 2025年09合约国内PE装置新增产能预计205万吨，供应压力大；6月检修多但难改高产量格局；需求端农膜和包装膜处于淡季，开工率下降，下游工厂补库力度不足，难以让聚乙烯明显去库 [2] - 需关注低压和线性价差变化，上半年HDPE库存下滑、同比偏低致HD - LL价差扩大，未来产能可能切换；部分装置已转产，若全密度装置持续转产HDPE，后期LLDPE供应压力或缓解 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2509昨日收盘价7462，日涨跌0.96%，昨日成交432,373，持仓变动2116 [1] - 09合约基差昨日为 - 82，前日为 - 88；09 - 01合约价差昨日为63，前日为56 [1] - 华北昨日现货价格7380元/吨，前日7330元/吨；华东昨日7450元/吨，前日7450元/吨；华南昨日8550元/吨，前日7500元/吨 [1] 现货消息 - 本周国内PE市场震荡上行，中东局势升级使原油价格走高，市场对LDPE货源看涨情绪浓，LDPE品种涨势高于LLDPE和HDPE品种；石化及贸易商报盘走高，但工厂订单跟进有限，终端采购积极性不高，市场成交难放量 [1] 市场状况分析 - 宏观上以色列和伊朗冲突使原油价格上涨，聚乙烯价格短期震荡偏强；进口方面2024年伊朗聚乙烯进口有扰动 [2] - 供需上供应端新增产能大、检修难改高产量，需求端农膜和包装膜处于淡季，下游补库力度不足 [2] - 关注低压和线性价差变化，产能可能切换，部分装置已转产，若持续转产HDPE，LLDPE供应压力或缓解 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗港口事件引发供应扰动，国内聚乙烯对伊朗货源进口依赖度逐年减弱，LDPE受影响较大，价格大幅拉涨，但当前库存高位叠加需求旺季转弱，难以支撑塑料持续上行；PP进口依赖度较低，此次事件受影响程度有限，当前PP上游装置检修密集供应端暂获支撑，但下游产成品出口受限制叠加旺季转淡，需求边际转弱，供需博弈加剧，低位窄幅盘整 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场行情 - 塑料2601开盘7063元/吨，收盘7101元/吨，涨26元，涨跌幅0.37%，持仓量44163，持仓量变化-426；塑料2505开盘7348元/吨，收盘7353元/吨，跌14元，涨跌幅 -0.19%，持仓量23834，持仓量变化 -8998；塑料2509开盘7135元/吨，收盘7164元/吨，涨16元，涨跌幅0.22%，持仓量482064，持仓量变化 -10575；PP2601开盘7013元/吨，收盘7054元/吨，涨19元，涨跌幅0.27%，持仓量16157，持仓量变化217；PP2505开盘7179元/吨，收盘7195元/吨，涨3元，涨跌幅0.04%，持仓量19227，持仓量变化 -4703；PP2509开盘7088元/吨，收盘7112元/吨，涨10元，涨跌幅0.14%，持仓量397139，持仓量变化 -9623 [3] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平在65.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨，增幅0.77%，去年同期库存在71万吨 [5] - PP市场价格窄幅波动，期货小幅上涨对现货市场情绪有一定提振，生产企业厂价多数稳定，贸易商整体报盘变动有限，部分货少牌号报盘试探小涨，下游工厂低价刚需补货，上午华北拉丝主流价格在7090 - 7320元/吨，华东拉丝主流价格在7200 - 7330元/吨，华南拉丝主流价格在7200 - 7400元/吨 [5] - PE市场价格部分上涨，华北大区个别线性涨跌10 - 50元/吨，部分高压涨50 - 100元/吨，低压个别涨跌20 - 50元/吨；华东大区部分高压涨50 - 100元/吨，线性部分涨跌10 - 50元/吨，低压部分涨跌20 - 100元/吨；华南大区高压部分涨20 - 150元/吨，低压、线性部分涨跌10 - 50元/吨，LDPE市场价格延续走高，下游刚需补仓为主，实盘成交侧重商谈，华北地区LLDPE价格在7350 - 7650元/吨，华东地区LLDPE价格在7350 - 7950元/吨，华南地区LLDPE价格在7550 - 7800元/吨 [5][6]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，参考可比公司估值，给予公司2025年16.12倍PE，下调目标价至67.70元 [4][11] 报告的核心观点 - 公司2024年Q4业绩同环比下降，石化业务承压明显，2025年Q1业绩环比提升，公司以变革应对全球不确定性挑战，多项目即将投产 [4][12][13] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及预测 - 2023 - 2027年，公司营业收入分别为1753.61亿、1820.69亿、2000.12亿、2239.54亿、2444.17亿元，净利润（归母）分别为168.16亿、130.33亿、131.98亿、171.02亿、190.68亿元 [3] - 2023 - 2027年，公司营业收入增速分别为5.9%、3.8%、9.9%、12.0%、9.1%，净利润（归母）增速分别为3.6%、 - 22.5%、1.3%、29.6%、11.5% [3] 业绩情况 - 2024年公司实现营业总收入1820.69亿元，同比+3.83%，归母净利润130.33亿元，同比 - 22.49% [4][12] - 2024Q4公司实现收入344.65亿元，同比 - 19.49%，环比 - 31.80%，归母净利润19.40亿元，同比 - 52.83%，环比 - 33.55% [4][12] - 2025Q1公司实现收入430.67亿元，同比 - 6.70%，环比 + 24.96%，归母净利润30.82亿元，同比 - 25.87%，环比 + 58.89% [4][12] 业务情况 - 2024年公司石化盈利能力持续承压，全年石化毛利率为3.52%，下半年仅为2.31% [4][12] - 聚氨酯方面，万华福建第二套33万吨/年TDI项目预计2025年5月建成投产，届时TDI总产能将达144万吨/年 [4][13] - 石化方面，2025年初万华烟台25万吨/年LDPE装置一次性开车成功 [4][13] - 新材料方面，公司MS和XLPE项目稳步推进，预计2025年投产 [4][13] 可比公司估值 - 美瑞新材2024 - 2026年EPS分别为0.21、0.78、1.16元，PE分别为77.86、20.96、14.09 [10] - 华峰化学2024 - 2026年EPS分别为0.45、0.6、0.73元，PE分别为15.04、11.28、9.27 [10] - 可比公司均值2024 - 2026年PE分别为46.45、16.12、11.68 [10]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，参考可比公司估值，给予公司2025年16.12倍PE，下调目标价至67.70元 [4][11] 报告的核心观点 - 公司2024年Q4业绩同环比下降，石化业务承压明显，2025年Q1业绩环比提升，公司以“变革年”应对全球不确定性挑战，多项目即将投产 [4][12][13] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及预测 - 2023 - 2027年，公司营业收入分别为1753.61亿、1820.69亿、2000.12亿、2239.54亿、2444.17亿元，同比增速分别为5.9%、3.8%、9.9%、12.0%、9.1% [3] - 2023 - 2027年，公司归母净利润分别为168.16亿、130.33亿、131.98亿、171.02亿、190.68亿元，同比增速分别为3.6%、 - 22.5%、1.3%、29.6%、11.5% [3] 业绩情况 - 2024年实现营业总收入1820.69亿元，同比+3.83%，归母净利润130.33亿元，同比 - 22.49%；2024Q4实现收入344.65亿元，同比 - 19.49%，环比 - 31.80%，归母净利润19.40亿元，同比 - 52.83%，环比 - 33.55%，业绩下滑主要系减值所致 [4][12] - 2025Q1实现收入430.67亿元，同比 - 6.70%，环比 + 24.96%，归母净利润30.82亿元，同比 - 25.87%，环比 + 58.89%，一季度主要产品销量同比增长，但受产品价格下跌影响，获利同比下降 [4][12] 业务布局 - 聚氨酯：万华福建第二套33万吨/年TDI项目预计2025年5月份建成投产，届时万华TDI总产能将达到144万吨/年 [4][13] - 石化：2025年初，万华烟台25万吨/年LDPE装置一次性开车成功，为公司迈入高端聚烯烃领域打下坚实基础 [4][13] - 新材料：公司MS和XLPE项目稳步推进，预计2025年投产 [4][13] 可比公司估值 - 美瑞新材2024 - 2026年EPS分别为0.21、0.78、1.16元，PE分别为77.86、20.96、14.09倍；华峰化学2024 - 2026年EPS分别为0.45、0.6、0.73元，PE分别为15.04、11.28、9.27倍；可比公司均值2024 - 2026年PE分别为46.45、16.12、11.68倍 [10]

报告行业投资评级 - 塑料行业未来预期较弱，谨慎偏空 [4][5] 报告的核心观点 - 4月18日塑料2509合约收盘价7143元/吨，较上周降109元/吨；LDPE、HDPE、华南地区LLDPE（7042）均价环比分别降1.08%、0.88%、0.19%；LLDPE华南基差环比增15.71%，5 - 9月差增69元/吨至168元/吨 [4][8] - 成本方面，本周WTI原油报收63.75美元/桶，较上周涨2.27美元/桶，布伦特原油报收67.85美元/桶，较上周涨3.26美元/桶，无烟煤长江港口报价为1020元/吨，降20元 [4][19] - 供应端，本周中国聚乙烯生产开工率83.81%，较上周增0.17个百分点，周度产量63.35万吨，环比增0.88%，检修损失量9.19万吨，较上周降0.39万吨 [4][25] - 需求端，本周国内农膜、PE包装膜、PE管材开工率分别为30.09%、47.56%、31.50%，较上周分别降7.45%、0.51%、0.17% [4][29] - 库存端，本周塑料企业社会库存61.60万吨，较上周增0.29万吨，聚乙烯仓单数量为1565手，较上周增939手 [4][36][44] - 二季度国内PE装置预计新增产能215万吨，供应压力大；下游农膜旺季结束，包装膜、管材需求一般；库存中性，下游补库意愿低；关税或支撑价格，预计塑料2505合约短期内低位震荡，谨慎偏空 [4] - 重点关注下游需求、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动 [4] 根据相关目录分别进行总结 塑料周行情回顾 - 4月18日塑料2509合约收盘价7143元/吨，较上周降109元/吨，本周盘面底部震荡，贸易战致市场震荡加剧 [8] - 塑料现货价格全线下调，LDPE、HDPE、华南地区LLDPE（7042）均价环比分别降1.08%、0.88%、0.19% [8] - LLDPE华南基差收于694.65元/吨，环比增15.71%，5 - 9月差168元/吨，较上周增69元 [8] 重点数据跟踪 - 月差 |项目|2025/4/18数值（元/吨）|变动值|2025/4/11数值（元/吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |1 - 5月差|-230|-48|-182| |5 - 9月差|168|69|99| |9 - 1月差|62|-21|83| [15] 重点数据跟踪 - 现货价格 - HDPE、LDPE、LLDPE不同区域、品类的现货价格有不同程度涨跌 [16][17] 重点数据跟踪 - 成本 - 本周WTI原油报收63.75美元/桶，较上周涨2.27美元/桶，布伦特原油报收67.85美元/桶，较上周涨3.26美元/桶，预计原油市场维持低位震荡；无烟煤长江港口报价为1020元/吨，降20元，煤炭市场价格有小幅增强 [19] 重点数据跟踪 - 利润 - 油制PE利润为 - 33元/吨，较上周降249元/吨，煤制PE利润为1237元/吨，较上周增4元/吨，预计油制和煤制PE利润均偏弱运行 [22] 重点数据跟踪 - 供应 - 本周中国聚乙烯生产开工率83.81%，较上周增0.17个百分点，周度产量63.35万吨，环比增0.88% [25] - 本周石化企业装置检修仍维持高位，检修损失量9.19万吨，较上周降0.39万吨 [25] 重点数据跟踪 - 2025年投产计划 - 万华化学等多家企业有LDPE、HDPE等装置投产或计划投产，2025年预计新增产能543万吨 [27] 重点数据跟踪 - 检修统计 - 宝来利安德巴赛尔等多家企业部分装置停车检修，部分开车时间暂不确定 [28] 重点数据跟踪 - 需求 - 本周国内农膜整体开工率为30.09%，较上周降7.45%；PE包装膜开工率为47.56%，较上周降0.51%，PE管材开工率31.50%，较上周降0.17% [29] - 农膜旺季接近尾声，后继有下滑预期；包装膜、管材受制于下游需求，开工表现一般 [29] 重点数据跟踪 - 下游生产比例 - 目前线型薄膜排产比例最高，占比36.1%，与年度平均水平相差2%；低压管材占比6%，与年度平均水平相差4.2% [34] 重点数据跟踪 - 库存 - 本周塑料企业社会库存61.60万吨，较上周增0.29万吨 [36] 重点数据跟踪 - 仓单 - 本周聚乙烯仓单数量为1565手，较上周增939手 [44]