报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股债恒定ETF最快11月到12月迎来上报，为投资者提供规则清晰、风格稳健的“固收+”配置工具，契合市场对低波稳健型产品的需求，未来发展前景良好 [6][18] - 股债恒定ETF对债市的影响主要有两方面，结构上为利率债及高等级信用债带来增量配置资金，行为层面通过再平衡操作平滑债市极端波动，但可能在某些时点形成股债波动传导渠道 [19] - 影响强弱程度需关注产品实际规模和投资者申赎行为两大变量，后续需密切跟踪产品申报进度、发行规模及持有人结构，以准确评估其对债市的实质影响 [19] 根据相关目录分别进行总结 股债恒定指数有何特点 - 指数构成稳健导向，股票端以红利、低波的大盘指数为主，债券端以利率债为主，侧重于低波稳健，面向追求稳健收益的投资者 [11] - 核心机制是定期执行被动再平衡，可抑制追涨杀跌，在市场极端波动时产生“低买高卖”的稳定器效应 [15] 对债市有何影响 - 增量资金入场，从需求上利好利率债和高等级信用债，从作用效果上有利于平抑债市波动，但需关注再平衡时的脉冲式影响 [16][17] - 集中调整可能在特定时点对市场造成短暂的脉冲式冲击 [17]