核心观点 - 2025年7月A股市场IPO融资总规模为48.87亿元，环比下降78%，其中主板融资规模21.05亿元，创业板22.16亿元 [5] - 7月A股市场共发行新股8只，环比上升60%，其中主板和创业板各发行3只 [1][7] - 新股上市首日表现分化，主板新股首日涨幅均值达231%，创业板为119% [31][34] - 打新基金收益贡献度呈现规模递减特征，1-2亿元规模基金贡献度最高达0.351%，年化收益率4.3% [32][35] IPO发行与储备 - 截至7月末A股审核通过未发行IPO项目50个，拟募资549.2亿元，主板数量占比32%拟募资占比40% [11][13] - 项目储备结构：创业板数量占比22%（11家），科创板12%；主板拟募资222.8亿元，创业板173.6亿元 [11][13] - 近三月网下申购上限分布：主板集中在[1,2)亿元区间（占比67%），创业板在[2,3)亿元区间（占比75%） [12][14] 网下申购与中签 - 7月网下询价对象家数：主板1566家，创业板490家，科创板0家 [16][21] - 主板A/B类账户中签率分别为0.0121%/0.0118%，环比下降79%/76% [17][18] - 创业板A/B类账户中签率分别为0.0167%/0.0161% [23][24] 基金打新动态 - 参与打新基金总数3193只，偏股混合型基金1202只占比最大，灵活配置型604只，被动指数型758只 [37][39] - 各类型基金打新参与度：偏股混合型29%，灵活配置型26%，被动指数型25% [41][42] - 基金收益贡献呈现明显规模效应，30亿元以上规模基金贡献度不足0.02% [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周权益市场表现分化，北证50领涨，小盘价值风格占优；综合金融、国防军工、医药、农林牧渔等行业表现较好；债市整体下跌，可转债市场上行 [1][2][6] - 全市场主动权益基金平均回报 -0.41%；短债基金收益均值为 -0.01%，中长债基金收益均值为 -0.03%；含权债基平均负收益；可转债基金平均正收益 [1][2] - 本周有1只新股上市，无破发；样本内打新基金本周平均回报为 -0.18%；8亿账户打新收益率为 0.004% [2] - 统计区间内低、中、高风险FOF近一周平均回报分别为 -0.28%、-0.88%、-1.45% [2] - 统计区间内另类型、债券型QDII平均上涨 0.02%、0.37%，偏股型、指数型QDII平均下跌 0.71%、0.83%；本周REITs平均下跌 0.02% [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 权益市场分化，北证50领涨，沪深300、上证指数、深证成指、创业板指等均下跌；港股恒生指数和恒生科技指数也下跌 [6] - 行业方面，综合金融涨幅超10%领先，国防军工、医药等表现较好，汽车、有色金属等跌幅超2% [8] - A股市场5413只股票中3228只上涨，北证、创业板、科创板、主板上涨个股数量分别为194只、816只、343只、1875只；医药、机械等行业上涨个股多，综合金融、煤炭等行业上涨个股少 [11][15] 重点基金跟踪 主动权益 - 基金业绩表现：样本内4028只全市场基金平均回报 -0.41%，收益较优基金重仓医药、有色金属等行业；医药板块基金平均收益领先，中游制造、周期板块基金相对落后 [17][20] - 仓位测算：普通股票型基金仓位上升0.22个百分点，偏股混合型基金仓位下降0.60个百分点；主动偏股基金增配周期、稳定，减配金融、消费、成长；细分行业上，电力设备等行业配置上升，电子等行业配置下降 [23] 债券型基金 - 债券市场表现：债市整体下跌，中债总财富等指数下降；含权债基整体负收益；中证转债上涨0.46%，成交额2771亿元；可转债市价中位数和转股溢价率有变动 [29][31] - 基金业绩概览：短债基金收益均值 -0.01%，中长债基金收益均值 -0.03%；一级债基收益均值0%，二级债基收益均值 -0.02%；偏债混合基金收益均值 -0.03%，低仓位灵活配置基金收益均值 -0.07%；可转债基金收益均值0.28% [34][37][38][40] 打新基金 - 新股概况：本周1只新股上市，募集资金6.04亿元，上市首日无破发，入围预期收益3.54万元 [41] - 打新收益测算：假设参与网下打新并入围，计算8亿账户周度打新收益率序列 [42] - 基金公司打新概况：筛选出8家有2只以上打新基金的基金公司，本周8亿账户打新收益率为0.004%，周度和年度打新最佳规模均为4亿元 [44] - 打新基金业绩表现：36只打新基金本周平均回报 -0.18% [46] FOF基金业绩表现 - 低、中、高风险FOF近一周平均回报分别为 -0.28%、-0.88%、-1.45% [48] QDII基金 - 偏股型和指数型QDII分别平均下跌0.71%、0.83%，另类型和债券型QDII分别平均上涨0.02%、0.37% [2][49] REITs基金 - 本周REITs平均下跌0.02%，华夏特变电工新能源REIT涨幅靠前，华泰苏州恒泰租赁住房REIT流动性最强 [51]