【供需方面】 苯乙烯供应：截至12月4日，苯乙烯整体产量在34.24万吨(+0.77万吨)，开工率至68.85%(+1.56%)。 苯乙烯库存：截至12月8日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：14.68万吨，较上周期减少1.38万吨；商品 量库存在8.78万吨，较上周期减少0.86万吨。 【现货方面】 12月10日，华东市场苯乙烯市场震荡回落，港口库存整体回落，基差高位运行，下游行业利润压缩，高 价抵触情绪浓厚，承压市场交投气氛，苯乙烯行业利润保持尚可，带动苯乙烯工厂积极超卖，近月基差 走势平稳。据PEC统计，至收盘现货6610~6660(01合约+170~175)，12月下6620~6660(01合约+175)，1月 下6600~6630(01合约+145~155)，2月下6600~6650(02合约+140)，单位：元/吨。 【利润方面】 12月10日，非一体化苯乙烯装置利润至64元/吨附近。 【行情展望】 苯乙烯装置计划内及计划外检修预期增加，但随着利润继续修复，整体开工率或小幅提升，且近期复产 和投产装置偏多，总体供应压力仍存；部分下游受冷空气影响开工负荷下降，叠加高库存和利润回落的 压力，需求支撑有限。 ...

现货市场行情 - 华东市场苯乙烯价格冲高震荡，现货收盘价6550~6590元/吨，12月下期货6580~6640元/吨，1月下期货6610~6660元/吨 [1] - 港口库存走高，月底纸货交割带动补空成交，整体交投气氛好转，但下游对高价采购跟进乏力 [1] - 浙江石化上游装置检修带动芳烃类价格走高，行业利润修复，整体货源供应充足 [1] 行业利润情况 - 非一体化苯乙烯装置利润修复至69元/吨附近 [2] 行业供需数据 - 苯乙烯供应方面，截至11月20日整体产量为34.29万吨，较上周期减少0.15万吨，开工率降至68.95%，下降0.3个百分点 [3] - 苯乙烯库存方面，截至11月24日江苏港口样本库存总量16.42万吨，较上周期增加1.59万吨，商品量库存9.42万吨，增加0.69万吨 [3] - 下游需求方面，截至11月20日EPS产能利用率56.27%，上升4.64个百分点，PS产能利用率55.90%，上升0.5个百分点，ABS产能利用率72.4%，上升0.6个百分点 [3] 未来市场展望 - 随着利润修复部分工厂负荷提升，但部分装置停车检修使整体货源供应有限，下游受成品高库存及利润压缩压力，需求支撑预计有限 [4] - 海外调油需求影响降温，港口库存由去转累，短期供需预期好转但反弹空间受限，整体驱动有限 [4] - 后续需关注苯乙烯装置变动及实际出口成交情况，短期EB01合约预计震荡整理 [4]

报告核心观点 - 国内外苯乙烯开工均下滑，全球苯乙烯开工处于中性水平 [2] 具体数据情况 - 国内苯乙烯利润偏低开工下滑，截至2025年9月11日开工率74.98%，环比-4.76pct，同比+5.6pct，周度产量35.4万吨，较上期降2.25万吨，截至9月15日非一体化利润-307元/吨 [2] - 海外新增马来西亚和比利时装置检修，截至2025年9月15日开工81.8%，环比-1.9pct，同比-0.1pct，处于近五年同比偏低水平 [2] - 全球苯乙烯开工中性，截至2025年9月15日开工78.5%，环比-3.3pct，同比+2.33pct [2] 装置检修情况 - 国内华北和山东各一套装置短停，华东和华南各一套装置停车 [2] - 海外美国INEOS 50万吨苯乙烯检修计划推迟至202601，马来西亚24万吨苯乙烯8月底开始检修20天，比利时44万吨苯乙烯装置9月中开始检修一个月 [2]