苹果产业风险管理日报 2025/10/24 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苹果价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 8400-9000 | 10.5% | 26.6% | source： 南华研究,同花顺 苹果风险管理策略建议 | 行为 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖 | 套保比例（%） | 建议入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 导向 | | 敞口 | 为了防止新季库存叠加损失，可以根据企业自身 | | 方向 | | 场区间 | | 库存 管理 | 担心全国新苹果丰产， 苹果收购价过低 | 多 | 情况，做空苹果期货来锁定利润，弥补企业的生 产成本 | AP2601 | 卖出 | 25% | 8900-9 000 | | | | | 卖出看涨期权收取权利金降低成本，若苹果价上 涨还可以锁定现货卖出价格 | AP2601C8800 ...

source： 南华研究,同花顺 苹果风险管理策略建议 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苹果价格区间预测 苹果产业风险管理日报 2025/10/09 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 8400-9000 | 10.5% | 34.1% | | 行为 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖 | 套保比例（%） | 建议入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 导向 | | 敞口 | 为了防止新季库存叠加损失，可以根据企业自身 | | 方向 | | 场区间 | | 库存 管理 | 担心全国新苹果丰产， 苹果收购价过低 | 多 | 情况，做空苹果期货来锁定利润，弥补企业的生 产成本 | AP2601 | 卖出 | 25% | 8800-8 900 | | | | | 卖出看涨期权收取权利金降低成本，若苹果价上 涨还可以锁定现货卖出价格 | AP2601C8800 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场处于苹果果实膨大期，关注新果交割问题，新晚富士整体果个偏小或高开秤，但价格未必持续走高，优果优价、差果价低局面可能出现，市场存在多空因素影响苹果价格[4] 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为8100 - 8700，当前波动率10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为41.5% [3] 苹果风险管理策略建议 库存管理 - 担心全国新苹果丰产、收购价过低，现货敞口为多，可做空AP2510苹果期货锁定利润弥补成本，卖出方向，套保比例25%，建议入场区间8500 - 8600；卖出AP2511C8600看涨期权收取权利金降低成本，若苹果价上涨可锁定现货卖出价格，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间30 - 40 [3] 采购管理 - 担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产、收购价过高，现货敞口为空，可买入AP2510苹果期货提前锁定采购成本，买入方向，套保比例50%，建议入场区间8300 - 8400；买入AP2511P8100看跌期权收取权利金降低采购成本，若苹果价下跌可锁定现货买入价格，买入方向，套保比例75%，建议入场区间70 - 80 [3] 核心矛盾 - 市场处于苹果果实膨大期，关注新果交割问题，新晚富士果个偏小或高开秤，但价格未必持续走高，优果优价、差果价低局面或在晚富士中呈现 [4] 利多解读 - 产区库存处于历史低位，期初库存偏低且前期去库速度大于往年，库存持续下降对盘面有依托作用 [5] - 今年产区苹果个数与往年差距不大，但整体个头偏小、质量较差，有明显减产预期 [5] 利空解读 - 套袋情况显示整体减产幅度不及预期，钢联根据套袋数据给出增产预期 [8] - 早熟苹果好货差货价格差异大，近期红将军出现降价趋势 [8] - 近期库存下降趋势减缓，且果个偏小、质量不高，苹果整体价格可能偏低 [8] 苹果期现价格变化 |合约|收盘价|日涨跌幅|周涨跌幅|现货|价格|日涨跌幅|周涨跌幅| |----|----|----|----|----|----|----|----| |AP01|8329|0.93%|0.40%|栖霞一二级80|3.8|0%|0%| |AP03|8215|0.98%|0.5%|洛川半商品70|4.8|0%|0%| |AP04|8225|0.66%|0.46%|静宁纸袋75|5.6|0%|0.00%| |AP05|8293|0.67%|0.70%|沂源纸袋70|2.3|0%|0.00%| |AP10|8438|1.32%|0.68%|万荣纸加膜75|2.8|0%|0.0%| |AP11|8233|1.01%|0.06%|盘面利润|-1287|6.01%|-6.81%| |AP12|8244|0.88%|0.32%|交割理论价格|8600|0%|0.00%| |AP01 - 05|36|157.14%|-40.98%|主力基差|313|-18.91%|15.07%| |AP05 - 10|-145|61.11%|-0.68%|/|/|/|/| |AP10 - 01|109|43.42%|28.24%|/|/|/|/| [6][9] 苹果库存 |日期|钢联（相关数据）|周度变化|日期|卓创（相关数据）|周度变化| |----|----|----|----|----|----| |2025 - 09 - 12|全国冷库库存20.91| - 6.44|2025 - 09 - 04|全国冷库库存30.62| - 4.73| |2025 - 09 - 12|山东库容比4.33| - 1.13|2025 - 09 - 04|山东库容比4.28| - 0.51| |2025 - 09 - 12|陕西库容比0.21| - 0.32|2025 - 09 - 04|陕西库容比1.85| - 0.32| |2025 - 09 - 12|甘肃库容比0|0|/|/|/| |2025 - 09 - 12|山西库容比0|0|/|/|/| |2025 - 09 - 12|河南库容比0|0|/|/|/| |2025 - 09 - 12|辽宁库容比0|0|/|/|/| |/|/|/|/|广东槎龙到车量29|3| |/|/|/|/|广东江门到车量14|1| |/|/|/|/|广东下桥到车量18|2| [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 当前市场处于苹果果实膨大期，关注新果交割问题，新晚富士果个偏小或高开秤，但价格未必持续走高，可能呈现优果优价、差果价低局面 [4] - 利多因素为产区库存处于历史低位对盘面有依托作用，产地不稳定天气因素引发资金关注，西北产区可能较大减产 [5] - 利空因素为套袋情况显示整体减产幅度不及预期甚至有增产预期，应季水果旺季冲击苹果且消费疲软，近期库存下降趋势减缓且苹果整体价格可能偏低 [6][8] 价格区间预测 - 月度价格区间预测为7800 - 8400，当前波动率为10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为37.6% [3] 风险管理策略建议 库存管理 - 担心全国新苹果丰产、收购价过低，现货多，可做空苹果期货AP2510锁定利润，套保比例50%，建议入场区间8300 - 8400；卖出看涨期权AP2511C8400收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间30 - 40 [3] 采购管理 - 担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产、收购价过高，现货空，可买入苹果期货AP2510提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间8000 - 8100；买入看跌期权AP2511P7900收取权利金降低采购成本，套保比例50%，建议入场区间50 - 60 [3] 苹果期现价格变化 期货价格 |合约|2025 - 09 - 10收盘价|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |AP01|8130|1.21%|-0.87%| |AP03|8037|0.48%|-0.6%| |AP04|8083|0.46%|-0.19%| |AP05|8142|0.52%|-0.11%| |AP10|8215|2.11%|-1.40%| |AP11|8033|0.6%|-1.39%| |AP12|8057|0.88%|-1.04%|[6] 现货价格 |地区及规格|2025 - 09 - 10价格|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |栖霞一二级80|3.8|0%|1%| |洛川半商品70|4.8|0%|0%| |静宁纸袋75|5.6|0%|0.00%| |沂源纸袋70|2.3|0%|0.00%| |万荣纸加膜75|2.8|0%|0.0%|[6] 其他价格数据 |合约价差|数值|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |AP05 - 10|-73|-232.73%|-59.67%| |AP01 - 05|-12|-82.09%|-124.00%| |AP10 - 01|85|608.33%|-35.11%| |主力基差|464|92.53%|109.01%|[6][9] 苹果库存情况 2025 - 09 - 05数据 |指标|钢联数据|周度变化| | ---- | ---- | ---- | |全国冷库库存|27.35|-6.62| |山东库容比|5.46|-0.92| |陕西库容比|0.53|-0.48| |甘肃库容比|0|-0.3| |山西库容比|0|0| |河南库容比|0|0| |辽宁库容比|0|0|[10] 2025 - 09 - 04数据 |指标|卓创数据|周度变化| | ---- | ---- | ---- | |全国冷库库存|30.62|-4.73| |山东库容比|4.28|-0.51| |陕西库容比|1.85|-0.32|[10] 批发市场到车量 |市场|到车量|周度变化| | ---- | ---- | ---- | |广东槎龙|27|7| |广东江门|13|3| |广东下桥|17|4|[10]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 当前市场处于苹果果实膨大期，盘面交易点不多，关注早熟果开秤价，其高于去年且好卖，库存果近期也涨价，盘面抬升受低库存、早熟价格和销售影响，但早熟果质量参差不齐，市场担心晚熟富士有类似问题，当前时间尚早 [3] - 产区库存处于历史低位，对盘面有依托作用；产地不稳定天气因素引发资金关注，西北产区坐果情况不佳或较大减产；套袋情况看整体减产幅度不及预期，钢联给出增产预期；当前处于应季水果旺季，对苹果产生冲击，且高价水果有价无市，消费疲软 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为8100 - 8600，当前波动率（20日滚动）为10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为0.1% [3] 苹果风险管理策略建议 库存管理 - 担心全国新苹果丰产、收购价过低，现货敞口为多，可做空苹果期货AP2510锁定利润弥补成本，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间8500 - 8600；也可卖出看涨期权AP2511C8600收取权利金降低成本，若苹果价上涨可锁定现货卖出价格，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间100 - 120 [3] 采购管理 - 担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产、收购价过高，现货敞口为空，可买入苹果期货AP2510提前锁定采购成本，买入方向，套保比例50%，建议入场区间8100 - 8150；也可卖出看跌期权AP2511P7900收取权利金降低采购成本，若苹果价下跌可锁定现货买入价格，买入方向，套保比例50%，建议入场区间90 - 100 [3] 苹果期现价格变化 - 2025年8月29日，AP01收盘价8290，日涨跌幅0%，周涨跌幅3.39%；AP03收盘价8195，日涨跌幅1.93%，周涨跌幅3.4%等；栖霞一二级80价格3.75，日涨跌幅0%，周涨跌幅 -1%；洛川半商品70价格4.5，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等；盘面利润 -1377，日涨跌幅10.25%，周涨跌幅27.38%；交割理论价格8600，日涨跌幅0%，周涨跌幅0% [7] 苹果库存 - 2025年8月29日，钢联数据显示全国冷库库存33.97，周度变化 -5.48；山东库容比6.38，周度变化 -0.73；陕西库容比1.01，周度变化 -0.4等；卓创数据显示全国冷库库存35.35，周度变化 -5.07；山东库容比4.79，周度变化 -0.47；陕西库容比2.17，周度变化 -0.48等；批发市场方面，广东槎龙到车量30，周度变化4；广东江门到车量16，周度变化3；广东下桥到车量19，周度变化3 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前市场处于苹果果实膨大期，盘面交易点少，关注早熟果开秤价，其高于去年且好卖，但库存果掉价难卖，盘面抬升受低库存、早熟价格和销售影响，不过早熟果质量参差不齐，市场担心晚熟富士有类似问题 [4] - 利多因素为产区库存历史低位、产地天气不稳定或致减产 [4] - 利空因素为套袋情况显示减产不及预期甚至可能增产、应季水果旺季冲击苹果且消费疲软 [5] 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为7600 - 8400，当前波动率（20日滚动）为10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为0.1% [3] 苹果风险管理策略建议 库存管理 - 担心全国新苹果丰产收购价过低，现货敞口为多，可做空AP2510苹果期货锁定利润弥补成本，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间8300 - 8400 [3] - 可卖出AP2510C8200看涨期权收取权利金降低成本，若苹果价上涨可锁定现货卖出价格，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间30 - 40 [3] 采购管理 - 担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产收购价过高，现货敞口为空，可买入AP2510苹果期货提前锁定采购成本，买入方向，套保比例50%，建议入场区间8000 - 8050 [3] - 可买入AP2510P8000卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若苹果价下跌可锁定现货买入价格，买入方向，套保比例50%，建议入场区间70 - 80 [3] 苹果期现价格变化 | 期货合约 | 2025 - 08 - 22收盘价 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | AP01 | 8018 | 0.17% | -0.12% | | AP03 | 7923 | 0% | -0.3% | | AP04 | 7936 | -0.15% | -0.53% | | AP05 | 8005 | 0.16% | -0.01% | | AP10 | 8094 | -0.11% | -1.15% | | AP11 | 7906 | 0.08% | -0.13% | | AP12 | 7916 | 0% | -0.50% | | 现货品种 | 2025 - 08 - 22价格 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | | 栖霞一二级80 | 3.75 | -1.32% | -1% | | 洛川半商品70 | 4.5 | 0% | 0% | | 静宁纸袋75 | 5.6 | 0% | 0.00% | | 沂源纸袋70 | 2.3 | 0% | 0.00% | | 万荣纸加膜75 | 2.8 | 0% | 0.0% | | 盘面利润 | -1090 | 0.83% | -8.94% | | 交割理论价格 | 8600 | 0% | 0.00% | [6] 苹果合约价差及基差 | 合约价差 | 数值 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | AP01 - 05 | 12 | -157.14% | -700.00% | | AP05 - 10 | -111 | 52.05% | -18.98% | | AP10 - 01 | 99 | 5.32% | -28.78% | | 主力基差 | 510 | -1.73% | 26.55% | [8][9] 苹果库存 | 统计机构 | 2025 - 08 - 22数据 | 周度变化 | 2025 - 08 - 21数据 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 钢联 | 全国冷库库存39.45 | -6.56 | | | | | 山东库容比7.11 | -0.89 | | | | | 陕西库容比1.41 | -0.43 | | | | | 甘肃库容比0.62 | -0.44 | | | | | 山西库容比0 | 0 | | | | | 河南库容比0 | 0 | | | | | 辽宁库容比0 | 0 | | | | 卓创 | | | 全国冷库库存40.42 | -5.71 | | | | | 山东库容比5.26 | -0.59 | | | | | 陕西库容比2.65 | -0.49 | | 批发市场 | 广东槎龙到车量28 | 8 | | | | | 广东江门到车量14 | 3 | | | | | 广东下桥到车量17 | 3 | | | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前市场处于苹果果实膨大期，盘面交易点不多，关注早熟果开秤价，目前早熟苹果开秤价高于去年且好卖，但库存果掉价不好卖，近期盘面受低库存、早熟价格和销售及农产品消费文件提振，后随情绪消退价格快速回落，近期苹果价格可能区间运行 [4] - 利多因素为产区库存处于历史低位，对盘面有依托作用，且产地不稳定天气引发资金关注，西北产区坐果情况不佳或减产 [5] - 利空因素为套袋情况显示整体减产幅度不及预期甚至有增产预期，且进入应季水果旺季，对苹果产生冲击，消费疲软 [6] 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为7600 - 8400，当前波动率为10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为0.1% [3] 苹果风险管理策略建议 库存管理 - 担心全国新苹果丰产致收购价过低，现货敞口为多，可做空苹果期货（AP2510）锁定利润弥补成本，卖出比例50%，建议入场区间8300 - 8400；还可卖出看涨期权（AP2510C8400）收取权利金降低成本，卖出比例50%，建议入场区间50 - 60 [3] 采购管理 - 担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产致收购价过高，现货敞口为空，可买入苹果期货（AP2510）提前锁定采购成本，买入比例50%，建议入场区间8000 - 8050；还可卖出看跌期权（AP2510P8100）收取权利金降低采购成本，买入比例50%，建议入场区间70 - 80 [3] 苹果期现价格变化 |合约|收盘价|日涨跌幅|周涨跌幅|现货|价格|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |AP01|8028|0.55%|1.13%|栖霞一二级80|3.8|0%|0%| |AP03|7950|0.66%|1.3%|洛川半商品70|4.5|0%|0%| |AP04|7978|0.95%|1.37%|静宁纸袋75|5.6|0%|0.00%| |AP05|8006|0.25%|1.05%|沂源纸袋70|2.3|0%|0.00%| |AP10|8188|0.8%|1.37%|万荣纸加膜75|2.8|0%|0.0%| |AP11|7916|0.5%|1.50%|盘面利润|-1123|-5.71%|19.85%| |AP12|7956|0.38%|1.30%|交割理论价格|8600|0%|3.86%| [7] 苹果合约价差及基差 |合约价差|数值|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |AP05 - 10|-137|-22.6%|328.13%| |AP01 - 05|-2|-140%|-96.08%| |AP10 - 01|-139|-19.19%|67.47%| 主力基差为477，日涨跌幅16.63%，周涨跌幅39.07% [10] 苹果库存 |统计日期|机构|全国冷库库存|周度变化|山东库容比|周度变化|陕西库容比|周度变化|甘肃库容比|周度变化|山西库容比|周度变化|河南库容比|周度变化|辽宁库容比|周度变化|批发市场|到车量|周度变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 08 - 15|钢联|46.01|-7.58|8|-1.06|1.84|-0.47|1.06|-0.48|0|0|0|0|0|0|广东槎龙|16|0| |2025 - 08 - 14|卓创|46.13|-5.07|5.85|-0.63|3.14|-0.44| - | - | - | - | - | - | - | - |广东江门|8|0|广东下桥|10|0| [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前市场处于苹果果实膨大期，盘面交易点不多，关注早熟果开秤价，目前早熟苹果开秤价高于去年且好卖，但库存果掉价不好卖，近期盘面受低库存、早熟价格销售及农产品消费文件提振后又随情绪消退回落 [3] - 产区库存处于低位、产地天气因素是利多，套袋减产不及预期和应季水果冲击是利空 [4][5] 根据相关目录分别总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为7600 - 8400，当前波动率10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为0.1% [3] 苹果风险管理策略建议 - 库存管理方面，担心新苹果丰产收购价过低，有现货多敞口，可做空AP2510苹果期货锁定利润，套保比例50%，入场区间7850 - 7900；也可卖出AP2510C7900看涨期权收取权利金，套保比例50%，入场区间120 - 150 [3] - 采购管理方面，担心旧作库存下降、新季减产且收购价过高，有现货空敞口，可买入AP2510苹果期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间7650 - 7700；也可买入AP2510P7700看跌期权收取权利金，套保比例50%，入场区间140 - 160 [3] 利多解读 - 产区库存处于历史低位，期初库存偏低且前期去库速度大于往年，库存持续下降对盘面有依托作用 [4] - 产地不稳定天气因素引发资金关注，西北产区坐果情况不佳可能较大减产 [4] 利空解读 - 套袋情况显示整体减产幅度不及预期，钢联给出增产预期 [5] - 进入应季水果旺季，西瓜等供应大、价格低，对苹果产生冲击，高价水果有价无市，消费疲软 [5] 苹果期现价格变化 - 2025年8月1日，AP01收盘价7685，日涨跌幅 -0.8%，周涨跌幅 -2.46%；AP03收盘价7674，日涨跌幅 -0.35%，周涨跌幅 -1.5%等 [6] - 栖霞一二级80价格3.8，日涨跌幅0%，周涨跌幅 -4%；洛川半商品70价格4.5，日涨跌幅0%，周涨跌幅 -6%等 [6] 苹果库存 - 2025年8月1日，钢联数据显示全国冷库库存61.61，周度变化 -8.84；山东库容比10.1，周度变化 -1.02等 [10] - 2025年7月24日，卓创数据显示全国冷库库存64.81，周度变化 -8.6；山东库容比8.02，周度变化 -1.09等 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场进入苹果果实膨大期，盘面交易点不多，关注早熟果开秤价，目前早熟苹果开秤价高于去年且好卖，库存果掉价不好卖，近期盘面抬升受低库存、早熟价格和销售影响，8月早熟供应增加需关注消费情况；产区库存处于历史低位对盘面有依托作用，产地不稳定天气因素引发资金关注，西北产区坐果情况不佳可能减产，但套袋情况显示整体减产幅度不及预期，钢联给出增产预期，且进入应季水果旺季，其他水果供应大价格低对苹果产生冲击，消费疲软 [4] 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为7650 - 7950，当前波动率（20日滚动）为10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为0.1% [3] 苹果风险管理策略建议 - 库存管理方面，担心全国新苹果丰产致收购价过低，现货敞口为多，建议根据企业自身情况，以AP2510为套保工具卖出，套保比例25%，建议入场区间8100 - 8150，以防止新季库存叠加损失，锁定利润弥补生产成本 [3] - 采购管理方面，担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产致收购价过高，现货敞口为空，建议在目前阶段以AP2510为套保工具买入，套保比例50%，建议入场区间7900 - 7950，在盘面采购提前锁定采购成本 [3] 苹果期现价格变化 - 2025年7月25日，AP01收盘价7879，日涨跌幅0.33%，周涨跌幅1.65%；AP03收盘价7790，日涨跌幅0.37%，周涨跌幅1.5%等；栖霞一二级80价格3.95，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%；洛川半商品70价格4.8，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [5] 苹果库存及市场情况 - 2025年7月25日，钢联数据显示全国冷库库存70.45，周度变化 - 10.15；山东库容比11.12，周度变化 - 1.03；陕西库容比3.65，周度变化 - 0.98等；卓创数据显示全国冷库库存100.07，周度变化 - 8.76；山东库容比12.31，周度变化 - 1.03；陕西库容比7.03，周度变化 - 0.65等 [7] - 批发市场方面，2025年7月25日，广东槎龙到车量16，周度变化 - 3；广东江门到车量8，周度变化 - 1；广东下桥到车量10，周度变化 - 2 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场进入苹果果实膨大期，6 - 8月整体维持震荡格局可能性较大，需关注早熟果开秤价，目前早熟苹果开秤价高于去年且好卖，库存果掉价不好卖，市场存在利多和利空因素相互影响苹果价格走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为7650 - 7950，当前波动率（20日滚动）为10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为1.4% [3] 苹果风险管理策略建议 - 库存管理方面，担心全国新苹果丰产致收购价过低，现货敞口为多，建议做空AP2510苹果期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7900 - 7950 [3] - 采购管理方面，担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产致收购价过高，现货敞口为空，建议买入AP2510苹果期货提前锁定采购成本，套保比例25% [3] 核心矛盾 - 市场进入苹果果实膨大期，6 - 8月大概率维持震荡，关注早熟果开秤价，早熟果开秤价高好卖，库存果掉价难卖 [4] 利多解读 - 产区库存处于历史低位，期初库存偏低且前期去库快，库存持续下降对盘面有依托作用 [5] - 产地不稳定天气引发资金关注，西北产区坐果不佳或大幅减产 [8] 苹果期现价格变化 - 2025年7月18日，AP01收盘价7751，日涨跌幅0.64%，周涨跌幅0.73%；AP03收盘价7672，日涨跌幅0.48%，周涨跌幅0.5%等多组期货数据；栖霞一二级80价格3.95，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等多组现货数据 [6] 利空解读 - 套袋情况显示整体减产幅度不及预期，钢联给出增产预期 [8] - 进入应季水果旺季，西瓜等供应大、价格低，冲击苹果市场，且苹果高价 [8] 库存数据 - 2025年7月18日，钢联数据显示全国冷库库存80.6，周度变化 - 10.89；山东库容比12.15，周度变化 - 1.06等 [9] - 2025年7月17日，卓创数据显示全国冷库库存100.07，周度变化 - 8.76；山东库容比12.31，周度变化 - 1.03等 [9]