报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年鸡蛋市场供需失衡，产能过剩贯穿全年，蛋价多次探底，养殖户压力大、信心不足或加速淘汰老母鸡。进入12月，在产蛋鸡存栏量下降且节日备货需求启动，市场供需格局向紧平衡转变，蛋价获基本面支撑，但上行空间受替代品价格与终端消费表现限制。需关注淘鸡出栏、产能去化进度和节日需求兑现情况，中长期产能去化进程主导行情反转机率。主力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考2980 - 3000；中期可布局远月多单，轻仓买入看涨期权 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 - 现货方面，全国鸡蛋现货价格周内区间窄幅震荡，主产区均价2.91元/斤，较上周跌0.01元/斤，跌幅0.34%，低价区报2.80元/斤。前期低价刺激补货需求，现各环节消耗库存，交易重归谨慎，蛋价涨势乏力，月底或回落。供需方面，2025年11月全国在产蛋鸡存栏量约13.07亿只，环比减0.31%，同比增8.46%。11月新开产蛋鸡数量下降，淘汰鸡出栏量、出栏日龄环比增加，老母鸡实际出栏量大于新开产数量，存栏量小幅下降。12月新开产蛋鸡数量将继续缩减，待淘汰老鸡数据环比增加，预计12月在产蛋鸡存栏量仍有下滑预期，但处近五年均值高位。策略上主力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考2980 - 3000；中期可布局远月多单，轻仓买入看涨期权 [8][9] 期现市场 - 现货价格延续区间窄幅震荡，主产区均价2.91元/斤，较上周下跌0.01元/斤，跌幅0.34%，低价区报2.80元/斤，前期低价刺激补货，现各环节消耗库存，交易重归谨慎，蛋价涨势乏力，月底或回落 [20] 产能 未提及相关有效内容 供给端 - 2025年11月全国在产蛋鸡存栏量约13.07亿只，环比减幅0.31%，同比增幅8.46%。12月新开产蛋鸡数量将继续缩减，待淘汰老鸡数据环比增加，预计12月在产蛋鸡存栏量仍存下滑预期，但仍处近五年均值高位，短期蛋价承压，中期供需预期好转 [33] - 本周全国重点地区商品代鸡苗均价2.71元/羽，较上周上涨0.01元/羽，环比上涨0.37%，同比跌幅39.10%，鸡苗市场止跌小幅反弹，成交价差大，实际以商谈为主。当前鸡苗价格处历史低位，刺激部分养殖单位补栏积极性，种禽端出苗及市场询单量好转，但整体补栏情绪分化，不少养殖单位观望、采购谨慎。种蛋利用率维持在40 - 50%左右，部分企业可达60%以上 [38] - 鸡蛋价格弱势利空老母鸡价格，11月出栏老母鸡环比增多，养殖端亏损，淘汰积极性增加，老母鸡供应充足压制价格。需求端产品消化一般，屠宰企业库存偏多，抵触高价货源，开工率正常，活禽市场销量平平，淘汰鸡市场供强需弱，价格承压 [40] - 本周老母鸡总出栏量66.11万只，环比减少0.08%，养户淘汰情绪一般，老鸡出栏量微幅下降。需求面下游农贸市场销量无明显起色，屠宰企业多随订单收购。本周平均出栏日龄488天，较上周持平，偏大日龄鸡源占比减少，养殖单位对春节行情信心减弱，多顺势出栏适龄老鸡 [44] 需求端 - 鸡蛋价格呈季节性特征，由供需关系尤其是需求端变化引起。价格从1 - 2月下滑，4月前后达年度最低，之后走高，5月末达上半年最高，6月走低，7月下旬上涨，9月中下旬达年内最高，9 - 10月旺季过后下滑，11 - 12月逐步走稳 [65] 成本及利润 - 鸡蛋成本受玉米和豆粕价格影响，利润受成本和鸡蛋价格影响，多数时间鸡蛋价格、成本和利润呈正相关性 [71] - 蛋鸡养殖饲料成本占总成本约80%。2026年玉米供应产量预计上涨，需求调整有限，年度均价或微降；豆粕国际采购量或增加，价格年均中心可能小幅下滑。尽管饲料成本下降2%，但人工、防疫等其他成本上升，全行业完全成本普遍在3.5元/斤以上。预计2026年鸡蛋饲料成本同比跌幅1% - 2%，为蛋鸡养殖盈利提供一定支撑 [75] - 本周单斤鸡蛋成本3.51元/斤，环比下跌0.01元/斤，跌幅0.28%。盈利 - 0.52元/斤，环比下跌0.07元/斤，跌幅15.56%。蛋鸡养殖成本132.43元/只，环比下跌0.43元/只，跌幅0.32%。养殖盈利8.50元/只，环比下跌2.37元/只，跌幅38.66% [84]

（来源：邯郸新闻网） 数据见证变化。互通开通后，曲周与京津冀及省内外主要城市的时空距离显著缩短，物流运输效率大幅提升。对于像曲周这样一个以农业为基 础、工业快速发展的县域而言，便捷的交通条件正转化为实实在在的发展优势，为吸引外资、承接产业转移、扩大对外开放打开了全新空间。 激活特色经济"内生动力" 交通兴则产业兴，路网通则经济活。大广高速曲周东互通的开通，为县域童车、育苗、生物健康、蛋鸡养殖等特色产业发展注入了强劲动能， 让"路通财通"的愿景转化为生动实践。 转自：邯郸新闻网 今年12月，大广高速曲周东互通正式开通运营。这一交通枢纽工程，不仅彻底终结了曲周县"无高速口"的历史，也预示着一个路网通达、高效 便捷、功能完备的现代化综合交通运输枢纽正在邯郸东部崛起。 图为大广高速曲周东高速口。 架起发展"黄金通道" 12月17日清晨，大广高速曲周东互通第二天，3进3出的智慧化低碳收费车道秩序井然，ETC快速通行系统高效运转，双向6车道的宽阔路面 上，货运、客运车辆往来穿梭。作为曲周境内首个高速公路出入口，曲周东实现了大广高速与县域交通的无缝衔接，让曾经的"交通末梢"一跃 成为"开放前沿"。 作为曲周的高速"第一出口 ...

四川在线记者 任紫鑫 川观新闻绵阳观察 郭超英 文/图 12月23日清晨，绵阳市盐亭县玉龙镇的凤集食品集团有限公司（以下简称"凤集食品集团"）养殖基地内，机械臂正轻柔抓取一枚枚温热的鸡蛋。经过激 光"体检"、紫外线消杀，贴上"黄天鹅"标签，鸡蛋随即被送入恒温冷链车。48小时内，这些来自川北小城的鸡蛋，就能出现在北京、深圳、成都等大城市的 商超货架上。 这源于盐亭在种源上的主动突围。盐亭县联手四川农业大学等科研机构，在富驿镇建立蛋鸡自主培育基地，成功培育出"天府黑羽"绿壳、粉壳蛋鸡，实现了 自主蛋鸡育种"零的突破"。 "必须有自己的核心种源，才不怕被别人'卡脖子'。"孵化中心车间主任任小冬道出了关键。在这里，每枚种蛋都需经过严格筛选，重量必须在50克到70克之 间，以保证到客户手中的鸡苗均匀、健康。在更上游，盐亭还积极引进全球顶尖的蛋鸡育种企业，明年起将全面推广生产性能行业领先的"海赛克斯"新品 种。 种源问题解决后，与之配套的现代化养殖基地迅速跟进。在玉龙镇，总投资1.5亿元的凤集食品集团百万蛋鸡智慧产业园于2023年底正式投产。 技术人员在检测待孵化鸡蛋 过去，作为丘区农业县，盐亭的蛋鸡养殖与全国多数地区一 ...

（来源：蛋品世界WECD） 2025中国鸡蛋产业年终回顾 2025年，中国鸡蛋产业站在周期调整与高质量转型的双重节点，既面临供需失衡引发的市场承压，也迎 来政策引导、技术革新与消费升级驱动的结构性变革。全行业在波动中探索平衡，在转型中凝聚动能， 逐步从规模扩张向品质效益型发展模式跨越，为后续产业生态优化奠定了关键基础。 • 供给端：全国商品代在产蛋鸡年均存栏达12.2亿羽，同比增长1.3%，9月峰值突破12.7亿羽，创近年新 高。2024年盈利行情刺激下，2025年初养殖户补栏积极性较高，叠加大型企业逆周期扩张，百万羽级养 殖项目计划投建总产能达2亿羽，规模化养殖率提升至78.6%。但行业持续亏损导致下半年补栏意愿显 著下滑，青年鸡补栏量连续5个月同比下降，种蛋利用率降至近五年同期低位，产能出清进程逐步启 动。 • 需求端：整体消费呈现"总量平稳、结构分化"特征，全年鲜蛋市场规模突破4200亿元。普通鲜蛋需求 受猪肉等替代品价格走弱影响表现疲软，而中高端蛋品（可生食蛋、有机蛋、富硒蛋）销量年增23%， 占鲜蛋零售总额比重达18%，消费者对品质与功能属性的支付意愿显著提升。 • 鸡蛋价格全年呈现波动下行态势，年 ...

鸡蛋价格近期走势 - 全国鸡蛋价格在11月降至近年低点后，于12月因需求回升出现反弹 [1] - 12月16日全国农产品批发市场鸡蛋平均价为每公斤7.45元，较12月1日上涨2% [7] 蛋鸡养殖行业效益变化 - 行业在2023年总体行情偏弱，养殖场亏损时间占比达80% [10] - 近期蛋价上涨叠加成本下降，养殖效益已恢复至盈亏平衡线附近 [8][10][11] - 山东省青岛市通过“机器换人”，使蛋鸡养殖设施化率超90%，蛋鸡死亡淘汰下降1%，产蛋增加1.5% [13] - 当地实施“保险+期货”项目，为2035户次减轻养殖收入损失，参保蛋鸡每只赔付约3元 [11][13] 行业产能与供应情况 - 全国在产蛋鸡存栏量连续4年增加，于2023年9月达到近5年高点13.68亿只 [15] - 高存栏导致市场供大于求，2023年鸡蛋价格同比降幅在两成以上，降幅高于生猪和肉鸡 [15] - 为缓解压力，养殖场户加快淘汰产能，淘汰鸡日龄已连续2个月同比减少，新增雏鸡数量较第二季度减少约15% [17] - 当前在产蛋鸡存栏量仍处于13亿只以上的同期高位，供应充足将压制蛋价上涨幅度 [19] 未来价格驱动因素 - 受冬至、元旦和春节等节假日备货拉动，下游市场需求或逐渐好转，将支撑鸡蛋价格缓慢上涨 [19] - 蛋鸡养殖存栏量的调减是未来价格能否持续回升的重要因素 [13]

行业核心观点 - 2025年蛋鸡行业进入“双向挤压”的寒冬，成本高企与收入疲软共同压缩盈利空间，行业处于考验耐力的持久战阶段 [6][15] - 产能过剩是行业困境的核心，高位存栏与规模化扩张叠加导致产能出清缓慢 [8][18] - 近期市场出现积极信号，包括蛋价短期反弹及产能端出现去化迹象，为后期供需改善创造条件 [8][19] 成本端分析 - **饲料成本持续高位**：作为核心成本（占养殖成本60%–70%），饲料价格全年多数时间维持在3.17–3.27元/公斤，8月因玉米涨价升至3.34元/公斤 [6][16] - **鸡苗价格先高后低**：上半年商品代鸡苗价格持续高位，4月底一度冲至4.21元/羽，同比上涨12.27%，下半年随行业亏损有所回落 [6][16] - **小规模养殖场成本核算**：以海兰褐蛋鸡为例，60日龄青年鸡成本为16.5元/只，60-150日龄饲养阶段每只鸡成本为20.3元 [1][4][10][11] 收入端与盈利状况 - **鸡蛋价格大幅下跌**：从2月份开始蛋价大幅跳水，全年震荡下行，年中一度跌至5.06元/公斤（约2.53元/斤），主销区价格长期在2.8元/斤徘徊 [1][7][10] - **淘汰鸡价格走弱**：受蛋价走弱及屠宰企业压价影响，淘汰鸡价格于10月底探至8.45元/公斤的年内低点 [7][17] - **行业陷入普遍亏损**：全年鸡蛋养殖平均每公斤亏损约0.93元，同比下滑289% [7][17] - **小规模养殖场亏损测算**：在不计算人工、折旧的情况下，自2月至11月每只鸡亏损36.76元；若计入人工、折旧，每只鸡亏损将增加10-15元 [4][13] 产能与供给分析 - **在产蛋鸡存栏量高企**：2025年全国在产蛋鸡存栏量持续处于高位，9月峰值突破12.7亿羽，全年平均存栏约12.2亿羽，同比增长1.3% [8][18] - **规模化扩张持续**：全年计划投建蛋鸡项目98个，新增产能约2亿羽，其中百万羽级别项目占比达67% [8][18] - **产能去化缓慢**：为应对行情低迷，养殖端普遍推迟淘汰、实施强制换羽，平均淘汰日龄延长至520天以上，延缓了产能去化 [8][18] 近期市场动态与潜在转机 - **蛋价短期反弹**：天气转冷利于储蛋，叠加春节备货临近，主产区蛋价已回升至3元/斤以上 [8][19] - **后备产能出现下降**：11月后备蛋鸡存栏较上月减少1900万只，新增产能逐步下降 [8][19] - **上游补栏意愿低迷**：自8月起鸡苗订购量大幅下滑，目前甚至无明年1月订单，这将直接影响明年6月前的新增供给 [8][19] - **老鸡淘汰仍有空间**：待淘老鸡不足1亿只，为产能去化提供可能 [8][19] 养殖户经营要点 - **小规模养殖场盈亏平衡点**：在当前成本结构下，鸡蛋价格需在3.3元/斤以上才能实现盈利 [4][13] - **应对策略建议**：根据情况及时做好淘鸡计划，不赌行情；做好疾病预防，维持较高产蛋率、减少死淘，降低料蛋比以降低损失 [4][13]

行业周期与产能出清特征 - 蛋鸡养殖行业已步入产能出清周期，但因规模化养殖主体抗风险能力增强，此过程将被延长[1] - 行业经历过两次典型超淘现象，2017年散户主导时期淘汰剧烈且被动，2020年规模化主导时期淘汰更理性且产能去化速度放缓[1] - 2025年行业亏损程度与2020年相当，淘鸡日龄累计降幅接近2017年水平，但存栏量仍维持高位[1] - 随着产业规模化程度提升，企业更注重长期发展与综合效益，短期价格波动不改变长期主线，预计未来产能出清将呈现渐进式特征[1] 当前供给与补栏动态 - 2025年1—8月行业持续输出鸡苗，6月后京系补栏节奏减缓，而海兰系继续补栏[1] - 2025年9月起海兰系出现亏损，导致补栏意愿出现实质性下滑[1] - 从种蛋利用率看，2025年5月前鸡苗入孵率维持高位，但6—8月呈现快速回落，9月起持续处于近5年同期最低水平[1] - 9月开始部分种蛋转为商品蛋，反映鸡苗销售受阻[1] - 目前部分头部企业产能满负荷运行，但中小孵化企业大量关停，行业整体补栏拐点已现[1] 价格与市场结构展望 - 中期来看，随着供给端边际改善，鸡蛋价格存在反弹可能[1] - 中期来看，老鸡淘汰叠加新开产蛋鸡数量有限，供给端将边际改善[2] - 当价格在底部出现反转时，市场预期由宽松转向紧张，期限结构往往从陡峭Contango转向平坦Contango，最后反转为Back结构[2] - 2020年鸡蛋期限结构的演变过程基本符合上述逻辑推演[2] - 今年以来鸡蛋期限结构持续呈现Contango状态，而淘鸡进程的犹豫使得Contango结构呈现陡峭化趋势[2] - 在产能去化实现供需再平衡之前，鸡蛋期货近低远高的格局有望延续[2] 长期趋势与影响因素 - 长期而言，行业整体处于缓慢出清阶段，此阶段的持续时间将受淘鸡节奏、补栏意愿及市场预期等多重因素影响[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋市场短期供应压力不减，主力合约或延续低位运行；中期供需预期向好，蛋价有望企稳回升 [8][22][24] - 建议主力合约参考运行区间3000 - 3300，中期可布局远月多单，轻仓买入看涨期权 [24] 根据相关目录分别进行总结 国际形势 - 全球经济增长放缓，2025年全球GDP增长3.2%，2026年或进一步放缓至3.1%；美联储已开启降息周期，预计2026年降息50BP，对鸡蛋价格影响间接，我国蛋价主要由国内供需决定 [8] - 2025年全球鸡蛋市场规模达1214.2亿美元，年增长率8.9%，贸易量仅占2%；受禽流感疫情影响，各国蛋价走势分化，美日欧蛋价飙升，中国及东南亚价格低迷，中国主产区均价跌破3元/斤 [11] - 全球禽流感蔓延使国际供应减少、价格上升，中国出口或增加，可缓解国内过剩压力，美国等国高价形成国际比价效应，限制国内价格下行空间 [11] 国内形势 - 中国经济形势总体稳健但内需不足，2025年前三季度GDP达101.5万亿元，同比增长5.2%，全年预期增长约5.0% [15] - 鸡蛋价格低迷反映农产品供需失衡，产能过剩；其占CPI权重约0.66%，价格大幅波动对整体CPI影响有限，但被视为通胀“风向标” [15] - 国内鸡蛋市场核心矛盾是供应过剩、需求疲软，主产区蛋价“破3”，养殖端亏损持续，加速淘汰老鸡，未来供应压力或缓解 [15] 宏观政策 - 产业扶持政策包括对使用自主培育良种的养殖户每只补贴0.5元，财政部年投入超40亿元支持种鸡繁育等，税务总局年减税超15亿元 [18][19] - 结构优化政策要求2025年蛋鸡规模化养殖达65%，推广绿色低碳模式，支持培育高饲料转化率品种，升级疫病防控 [18] - 金融支持政策有贷款贴息、政策性保险、“低碳鸡场”补贴；产业补贴政策或加剧供应过剩，环保政策利好行业发展，疫病防控利好期货市场 [18] 供需基本面及观点策略 - 2025年11月全国在产蛋鸡存栏量约13.07亿只，环比减0.31%，同比增8.46%；12月新开产蛋鸡数量将继续缩减，待淘汰老鸡数据环比增加，预计存栏量仍下滑但处近五年均值高位 [22][49] - 截至12月12日，主产区均价报3.09元/斤，年末需求回暖，蛋价止跌企稳；短期蛋价受成本和惜售支撑，但上行乏力，中期供需预期好转 [22][36] - 今年鸡蛋市场供需失衡，产能过剩贯穿全年；12月供需格局向紧平衡转变，蛋价获支撑，但上行空间受限；需关注淘鸡出栏、产能去化和节日需求情况 [24] 产业链结构 - 鸡蛋产业链上游包括饲料、育种、动保行业，中游是蛋鸡养殖行业，下游有活禽市场、屠宰企业、鸡蛋深加工、贸易环节及居民等 [28] 期现市场 - 截至12月12日，主产区均价报3.09元/斤，短期蛋价受成本和惜售支撑但上行乏力，中期供需预期好转 [36] 供应端 - 2025年11月全国在产蛋鸡存栏量约13.07亿只，12月新开产蛋鸡数量将继续缩减，预计存栏量仍下滑但处近五年均值高位 [22][49] - 12月新开产蛋鸡对应8月补栏鸡苗，当时鸡苗销量环比下滑，种蛋利用率下降，预计2025年12月 - 2026年5月在产蛋鸡存栏量延续下降趋势 [53] - 11月淘汰鸡出栏量环比增加，平均出栏日龄491天，提前出淘；淘汰鸡市场供强需弱，价格承压 [56][60] - 生产环节库存大增，利空蛋价，但天气适宜或有抄底存储预期 [65] 需求端 - 鸡蛋需求呈季节性走势，价格1 - 2月下滑，4月达年度最低，5月末上半年最高，6月走低，7月下旬上涨，9 - 10月旺季过后下滑，11 - 12月走稳 [81] 成本端 - 鸡蛋成本受玉米和豆粕价格影响，价格、成本和利润呈正相关性 [87] - 2025年蛋鸡养殖饲料成本同比跌幅超2%，2026年玉米和豆粕均价可能微降，预计鸡蛋饲料成本同比跌幅1% - 2%，为养殖盈利提供支撑 [91] - 当前蛋鸡养殖成本约3.50元/斤，养殖盈利 - 0.45元/斤；2026年行业或“前低后高”回暖，复苏力度取决于产能去化和消费节奏 [100] 技术面 - 短期JD2603合约盘面价格震荡下行，5日均线空头排列，K线或超卖反弹，但受20日均线压制；中期周线形成“双顶”雏形，颈线位约3012点，跌破或下探至2025年10月低点 [103] - 支撑位2937 - 3000，阻力位3150 - 3195 [104]

鄄城县乡村产业发展概况 - 鄄城县大力发展乡村产业，以产业振兴推动乡村振兴，引导产业朝集群化方向发展[1] - 各镇街挖掘优势资源，打造“一村一业”发展业态，涵盖种植、养殖、加工制造业等[1] - 产业实现从零散经营到规模集约、从传统生产到提质升级的跨越，并通过“抱团”发展辐射带动村民就业增收[2] 古泉街道蔬菜种植产业 - 以何桥村为中心向周边辐射发展绿地蔬菜种植，何桥村有近30年蔬菜种植历史[1] - 目前拥有蔬菜大棚812个，种植规模达4000余亩，主要种植西红柿、黄笋瓜、豆角等经济作物[1] - 基地露天蔬菜种植面积达1万余亩，以菠菜、小香葱、芫荽等为主[1] - 产业涉及种植专业户共301户（大棚73户，露天228户），常年用工1600余人[1] 彭楼镇前牟村蛋鸡养殖产业 - 前牟村大力发展养鸡产业，养殖户超过100户，占全村农户总数的75%[2] - 蛋鸡养殖收入占全村农业经济总收入的90%[2] - 蛋鸡存栏量150万余只，形成区域养殖、技术服务、蛋品销售“一条龙”产业格局[2] - 按150万只鸡计算，每天产蛋约18万斤，日净利润4.9万元[2] - 每个养殖户年均收入达50万元，全村人均收入达8.6万元[2] 什集镇沙沃村床垫加工产业 - 床垫产业发展颇具规模，早期工艺简单、门槛低，吸引群众跟风加入，产业规模不断扩大[2] - 为适应市场需求，通过引导企业更新设备、引进技术、打造自有品牌推进制造业升级[2] - 目前沙沃村规模以上床垫加工厂已发展到40多家[2] - 产业带动周边300余名群众实现家门口就业增收[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应方面，2026年1 - 5月新开产蛋鸡数量属平均水平，开产压力不大；若春节旺季预期落空或加剧淘汰，缓解节后供应压力，但存栏基数仍偏高 [1][43] - 需求方面，2026年鸡蛋消费预计先抑后扬，不过库存调节手段使季节性蛋价波动幅度缩窄 [1][43] - 成本方面，饲料成本预计先升后降，同比略有抬升，斤蛋饲料成本在2.5 - 2.85元/斤 [2][44] - 后市方面，2026年上半年供应压力或缓解，但产能去化有限，行情有阶段性反弹，去化之路漫长，不宜过分乐观 [2][44] 根据相关目录分别进行总结 2025年鸡蛋行情回顾 - 2025年鸡蛋现货价格反弹承压、偏弱运行，波动幅度缩窄，价格区间在【2.54，4.45】元/斤，重心同比下移 [6] - 全年蛋价波动分五个阶段：1 - 2月底供应压力大、需求疲软，蛋价下跌；3 - 4月需求恢复后又因供应压力重回低位；4 - 7月上旬现货超预期弱势后反弹再走弱；7月中下旬 - 9月中旬进入季节性旺季，蛋价先涨后回调再走强；9月下旬 - 11月底需求支撑减弱，蛋价承压回调 [6][7][8][9][10] 基本面逻辑梳理 供应端 - 在产蛋鸡存栏同比大幅增加，年内峰值已现，当前存栏环比下滑但基数仍大，处于近六年最高水平 [13][14] - 鸡苗补栏同比下滑，节奏前高后低，预计12月补苗偏谨慎，对应2026年1 - 5月新开产蛋鸡数量属平均水平，开产压力不大 [17][18] - 淘汰鸡情况是换羽普遍亏损，淘汰有所加速，2025年淘汰量同比增加，处于近六年最高水平，若春节行情不及预期或加剧淘汰，缓解节后供应压力 [20][23] - 2026年存栏预测显示基数依旧偏高，产能去化需时间，关注春节前后淘汰情况，若淘汰加速，节后存栏或下滑但降幅有限 [29][30] 需求端 - 消费季节性方面，2025年鸡蛋消费受节日驱动有季节性规律，2026年预计先抑后扬，库存调节使蛋价波动幅度缩窄 [32][33][34] - 替代需求分析方面，2026年上半年生猪出栏压力大、蔬菜价格预计高位回落，鸡蛋性价比下滑，替代性需求支撑减弱，下半年关注生猪产能去化及极端天气扰动 [37] 成本端 - 玉米方面，2025/26年度全球玉米供需双增、延续收紧格局，国内供需预期宽松，预计2026年价格波动区间在2100 - 2350元/吨 [39] - 豆粕方面，2026年国内豆粕供需双强、延续累库，预计3月前低位震荡，之后或回落，关注成本支撑 [40] - 总体饲料成本预计先升后降，同比略有抬升，斤蛋饲料成本在2.5 - 2.85元/斤 [41] 2026年行情展望 - 供应方面，2026年1 - 5月新开产蛋鸡数量属平均水平，开产压力不大；若春节行情落空或加剧淘汰，缓解节后供应压力，但存栏基数仍偏高 [43] - 需求方面，2026年鸡蛋消费预计先抑后扬，库存调节使季节性蛋价波动幅度缩窄 [43] - 成本方面，饲料成本预计先升后降，同比略有抬升，斤蛋饲料成本在2.5 - 2.85元/斤 [44] - 后市方面，2026年上半年供应压力或缓解，但产能去化有限，行情有阶段性反弹，去化之路漫长，不宜过分乐观 [44]