A股主要指数表现 - 上证指数下跌0.45%至3916.31点 [2] - 深证成指下跌1.61%至13505.25点 [2] - 创业板指下跌3.05%至3162.25点 [2] - 科创50指数盘初跳水跌幅超过4% [2] 半导体芯片板块表现 - 汽车芯片指数下跌3.73% [3] - 国家大基金指数下跌3.63% [3] - MCU芯片指数下跌4.03% [6] - 模拟芯片指数下跌3.94% [6] - 存储器指数下跌4.91% [6] - GPU指数下跌3.77% [6] - 半导体精选指数下跌3.74% [6] - 东芯股份下跌13.56% [8] - 燕东微下跌11.78% [8] - 佰维存储下跌10.41% [8] 锂电池产业链板块表现 - 动力电池指数下跌5.61% [3] - 锂电正极指数下跌4.43% [3] - 固态电池指数下跌4.56% [3] - 锂电电解液指数下跌5.73% [3][6] - 先导智能下跌11.29% [10] - 赢合科技下跌10.09% [10] - 亿纬锂能下跌9.32% [10] - 璞泰来下跌9.00% [10] - 宁德时代下跌超过5% [9] 有色金属及贵金属板块表现 - 西部黄金下跌7.87% [11] - 精艺股份下跌7.58% [11] - 赤峰黄金下跌5.23% [11] - 山东黄金下跌4.28% [11] - 现货黄金报3972美元/盎司 [11] 表现强势的板块及概念 - 培育钻石概念上涨4.87% [3] - 超硬材料概念上涨3.57% [3] - 煤炭开采板块上涨1.99% [3] - 保险板块上涨1.50% [3] - 四方达涨停涨幅20.04% [13] - 惠丰钻石上涨17.69% [13] - 黄河旋风涨停涨幅9.98% [13] - 力量钻石上涨9.23% [13] 纺织服饰板块表现 - 金春股份涨停涨幅20.00% [15] - 恒辉安防涨停涨幅20.00% [15] - 安正时尚上涨10.05% [15] - 联发股份上涨10.03% [15] - 七匹狼上涨10.01% [15] 港股市场表现 - 恒生科技指数低开1.4%后跌近2% [3] - 中芯国际下跌超过5% [3] - 小鹏汽车-W下跌5.39% [4] - 蔚来-SW下跌3.78% [4] - 华虹半导体下跌3.81% [4] - 百度集团-SW下跌3.45% [4] 新股市场表现 - 金叶国际集团上市首日涨幅达564% [16] - 挚达科技上市首日涨幅达183.92% [18] - 德勤预计2025年港股新股数量将超过80只 [18] - 德勤将港交所全年IPO募资额预测上调至2500亿～2800亿港元 [18] 政策及市场动态 - 商务部、海关总署对超硬材料、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [13] - 中芯国际、佰维存储融资融券折算率调整为0 [8]

科创50指数盘初跳水，跌超4%。 盘面上，半导体芯片、动力电池、固态电池等板块集体走低，贵金属回调；燃气、煤炭、纺织服饰等板块回暖，培育钻石、乳业等概念股活跃。 港股三大指数早间开盘飘绿，恒生科技指数低开1.4%，锂电池、有色金属等热门板块普遍回调。截至发稿，恒生科技指数跌近2%。中芯国际跌超5%，领 跌恒生科技指数成份股。 | 26503.01 9448.79 | | 6346.00 | | --- | --- | --- | | 恒生指数 -0.93% | 国企指数 -0.85% | 恒生科技指数 -1.94% | | 序号代码 名称 | | 现价 涨跌 涨跌幅＾ | | 79.000 -4.500 -5.39% | - 0981 中芯国际 | | | 86.900 -3.950 -4.35% | 2 9868 小鹏汽车-W | | | 9866 蔚来-SW | ന | 58.600 -2.300 -3.78% | | 81.950 -3.250 -3.81% | 4 1347 | | | ട | 9888 百度集团-SW 128.90 -4.600 -3.45% | | | 86.250 -2.550 ...

报告行业投资评级 |评级|品种| | --- | --- | |偏空|沪锌、棕榈油、白糖、沪锡、沪金、沪铜、ビー、PVC、豆油、聚丙烯、热轧卷板、鸡蛋、锰硅、铁矿石、菜油、塑料、螺纹钢、豆二、焦煤、焦炭、沥青、PTA、玻璃、沪银、玉米淀粉| |震荡|沪铅、甲醇、橡胶、玉米、沖铝、热轧卷板、鸡蛋、锰硅、铁矿石、菜油、塑料、螺纹钢、豆二、焦煤、焦炭、沥青、PTA、玻璃、沪银、玉米淀粉| |偏多|郑棉、菜粕、豆粕、橡胶、玉米、沖铝、甲醇、锰硅、铁矿石、菜油、塑料、螺纹钢、豆二、焦煤、焦炭、沥青、PTA、玻璃、沪银、玉米淀粉| [6] 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析给出投资建议，涉及宏观资讯、金融、黑色、有色、农产品、能源化工等领域；宏观上关注国际局势、政策调整，各品种依据供需、成本、市场情绪等因素判断走势 [8][12][16]。 各目录总结 宏观资讯 - 哈马斯高级官员宣布加沙停火第一阶段协议达成，称从调解方获"加沙战争结束"保证 [8] - 我国商务部对境外稀土物项等实施出口管制，将 14 家外国实体列入不可靠实体清单 [8] - 工信部等三部门调整 2026 - 2027 年新能源车购置税减免技术要求 [8] - 国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告 [9] - 多家券商将 9 只 A 股股票融资融券折算率调为零 [9] - 国庆中秋假期楼市平淡，核心城市优质项目热度高，预计"银十"分化 [9] - 美国共和党结束政府停摆法案未通过，特朗普计划削减民主党项目 [9] - 美国财长完成美联储主席候选人面试，特朗普将从四人中选 [10] - 纽约联储主席支持年内降息，理事巴尔强调谨慎 [10] - 现货白银价格突破 51 美元/盎司，今年期货涨幅超 70% [10] 宏观金融 股指期货 - 考虑逢低做多，关注 IH；节后 A 股高位运行，上证指数涨 1.32%报 3933.97 点，成交 2.67 万亿元；市场分化，创业板和科创板资金走势转弱，中小盘偏弱，价值权重加强 [12] 国债期货 - 震荡思路，关注短债赔率；资金面均衡偏松，DR001 至 1.33%附近，DR007 至 1.51%附近；市场消化假期数据，国债期货先抑后扬，债市预计震荡 [13][14] 黑色 钢材 - 中期震荡；政策上关注 10 月会议精神；旺季需求改善有限，库存高企和基差正套平仓压制价格；需求端建材弱、卷板尚可；钢厂利润低位，原料成本震荡，盘面估值在谷电和平电成本间 [16] 煤焦 - 短期震荡偏弱，关注"金九银十"成材需求；供应逐步恢复，"反内卷"和环保限产预期发酵，期货高位震荡；美联储降息后关注供需，焦煤中期复产受阻，短期供应恢复，需求端钢厂铁水高位但节前补库结束 [17][18] 铁合金 - 中长期多硅铁、空锰硅，单边逢高偏空；宁夏电费结算符合预期，对成本影响小；锰硅投机流动性弱于硅铁，短期价差无参与价值 [18] 螺矿 - 节后双硅波动率低，锰硅强于硅铁，01 合约价差跌至 - 328 元/吨；宁夏地区价格上调影响锰硅成本 [20] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高偏空，玻璃观望；纯碱库存增加，产量高位，成本有托底，供需矛盾待解，关注新产能投放；玻璃成交放缓，库存增加，上游挺价，基差修复，关注需求和采购情况 [21] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝短期观望，氧化铝逢高做空；铝价高、需求一般、库存差，但有色情绪强；氧化铝高开工、高供应、过剩压力大，盘面跌至高成本线以下，现货跌幅放缓 [23] 碳酸锂 - 震荡运行；供给端接近峰值，进口或减少，9 月供给小幅增加；需求端旺季超预期，9 - 10 月去库支撑价格 [24] 工业硅多晶硅 - 工业硅区间震荡，可少量试多远月合约；多晶硅区间震荡；工业硅关注大厂复产进度，11 月或小去库；多晶硅受政策和终端需求影响，减产预期增强 [25][26] 农产品 棉花 - 逢高空；美棉受美元和供给增加压制，国内郑棉反弹但供给增加限制空间；全球 2025/2026 年度棉花产量和期末库存预估增加；国内新棉上市压力增强，需求端疲软 [28][29] 白糖 - 中线区间内逢高空，短线观望；全球食糖过剩，巴西生产推进，出口放缓；国内受台风影响甘蔗产量或受影响，新糖开机供给压力未显现 [29][30] 鸡蛋 - 近月反弹偏空，远月震荡；蛋鸡存栏高，产能去化慢，节后淡季供需宽松；假期鸡蛋现货跌幅大，期货近月合约修复升水；养殖亏损，关注产能去化 [31][32] 苹果 - 轻仓逢低做多；新季高开秤预期强，10 月初晚熟富士上市，价格有差异，关注降雨对质量影响 [33] 玉米 - 单边观望，卖 01 虚值看涨期权；国内玉米现货价格弱，新粮上市增加，供应压力大，价格或继续回落 [34] 红枣 - 暂时观望；产区成交均价稳定，销区购销平缓，到货量低于去年同期 [35] 生猪 - 近月逢高偏空；双节后供强需弱，现货价格缺乏反弹驱动，出栏增加，需求回落 [35] 能源化工 原油 - 前期空单持有；OPEC+增产，中东冲突降温，需求转弱，供大于求矛盾兑现，价格重心下移 [37] 燃料油 - 跟随油价波动；供需宽松，需求平淡，高硫和低硫基本面均无明显变化 [38] 塑料 - 偏弱震荡；聚烯烃供应压力大，需求弱，现货价格走弱 [38] 橡胶 - 震荡走势；国内交割利润修复但仍亏损，原料价格回落，进入旺产季；海外产区雨量多影响产出；关注产区天气等因素 [39] 甲醇 - 偏弱震荡；港口库存压力大，累库速度放缓，供需格局弱，缺乏大涨驱动 [39][40] 烧碱 - 偏空思路；供过于求，现货市场价格稳定，期货市场受仓单和液氯价格影响 [40][41] 沥青 - 跟随油价；假期后现货价格回落，处于季节性旺季，关注 10 月降库速度 [41] 聚酯产业链 - 跟随成本偏弱运行；油价对化工品支撑下降，聚酯链供应压力大；PX 供应增加，价格疲软；PTA 短期供需尚可，远端有累库预期；乙二醇库存增加 [42][43] 液化石油气 - 长期偏空；供给充裕，需求旺季将过，PDH 利润修复或支撑开工率；价格短期或受备货影响，中长期跟随油价 [44] 胶版印刷纸 - 震荡运行；淡季供应偏过剩，盘面估值低有支撑，可背靠成本线轻仓试多或卖看跌 [45] 纸浆 - 观察港口去库和现货成交，若现货持稳可逢低建多单；现货基本面弱，进口增量预期影响远月信心，但外盘挺价，后续国产减供有支撑 [46] 原木 - 观察现货挺价和旺季订单，落实良好可逢低试多；基本面震荡，下游需求持稳，成本有支撑 [46] 尿素 - 偏弱运行；需求推迟、成本下移，现货市场价格承压，库存增加，期货市场空头打压 [47] 合成橡胶 - 主力合约震荡，反弹谨慎追高；节前丁二烯累库价格承压，节后顺丁橡胶装置检修有支撑 [47]

半导体板块市场异动 - 10月9日午后半导体板块突然跳水 中芯国际早盘涨超9%后一度跌超2% 华虹公司炸板回落 澜起科技、兆易创新、中微公司等均留下较长上影线 [2] 两融折算率调整原因与影响 - 市场传闻交易所要求静态市盈率300倍以上或为负数的A股股票折算率调整为0% [4] - 东方财富证券通知投资者自10月9日起中芯国际折算率由70%调整为0% 佰维存储折算率由50%调整为0% [4] - 多家券商证实中芯国际与佰维存储作为担保品的折算率已调为零 但不影响投资者融资融券交易 [4] - 券商每周最后一个交易日按收盘价计算静态市盈率 将市盈率超300倍或为负的股票折算率调至0 若后续市盈率大于0且小于300倍将重新评估调整 此规定自2016年起实施并非新规 [7] - 东北证券、红塔证券等多家券商已于9月30日对中芯国际、佰维存储等多只股票的可充抵保证金证券及折算率进行调整 [7] 具体股票折算率调整详情 - 佰维存储证券代码688525 折算率由30%调整为0% 变化为-30% [8] - 中芯国际证券代码688889 折算率由65%调整为0% 变化为-65% [8] - 永鼎股份证券代码600105 折算率由65%调整为0% 变化为-65% [8] - 天马科技证券代码603668 折算率由60%调整为0% 变化为-60% [8] - 瑞晟智能证券代码688215 折算率由30%调整为0% 变化为-30% [8] - 四方精创证券代码300468 折算率由0%调整为60% 变化为60% [8]