政策核心内容 - 工业和信息化部、财政部、税务总局联合公告2026至2027年减免车辆购置税的新能源汽车产品技术要求 [1] - 政策明确了纯电动乘用车和插电式（含增程式）混合动力乘用车的技术要求调整 [1] 纯电动乘用车技术要求 - 纯电动乘用车百公里电能消耗量应不高于《电动汽车能量消耗量限值 第1部分：乘用车》对应车型的电能消耗量限值 [1] 插电式混合动力乘用车技术要求 - 纯电动续驶里程应满足有条件的等效全电里程不低于100公里 [1] - 电量保持模式试验的燃料消耗量：整备质量2510kg以下车型应小于对应限值的70%，2510kg及以上车型应小于对应限值的75% [1] - 电量消耗模式试验的电能消耗量：整备质量2510kg以下车型应小于对应限值的140%，2510kg及以上车型应小于对应限值的145% [1] 政策执行时间 - 2026年1月1日起，列入减免税目录的车型需符合新公告要求 [2] - 2026年1月1日（含）起，购置列入减免税目录的新能源汽车可按规定享受车辆购置税减免政策 [2]

报告行业投资评级 |评级|品种| | --- | --- | |偏空|沪锌、棕榈油、白糖、沪锡、沪金、沪铜、ビー、PVC、豆油、聚丙烯、热轧卷板、鸡蛋、锰硅、铁矿石、菜油、塑料、螺纹钢、豆二、焦煤、焦炭、沥青、PTA、玻璃、沪银、玉米淀粉| |震荡|沪铅、甲醇、橡胶、玉米、沖铝、热轧卷板、鸡蛋、锰硅、铁矿石、菜油、塑料、螺纹钢、豆二、焦煤、焦炭、沥青、PTA、玻璃、沪银、玉米淀粉| |偏多|郑棉、菜粕、豆粕、橡胶、玉米、沖铝、甲醇、锰硅、铁矿石、菜油、塑料、螺纹钢、豆二、焦煤、焦炭、沥青、PTA、玻璃、沪银、玉米淀粉| [6] 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析给出投资建议，涉及宏观资讯、金融、黑色、有色、农产品、能源化工等领域；宏观上关注国际局势、政策调整，各品种依据供需、成本、市场情绪等因素判断走势 [8][12][16]。 各目录总结 宏观资讯 - 哈马斯高级官员宣布加沙停火第一阶段协议达成，称从调解方获"加沙战争结束"保证 [8] - 我国商务部对境外稀土物项等实施出口管制，将 14 家外国实体列入不可靠实体清单 [8] - 工信部等三部门调整 2026 - 2027 年新能源车购置税减免技术要求 [8] - 国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告 [9] - 多家券商将 9 只 A 股股票融资融券折算率调为零 [9] - 国庆中秋假期楼市平淡，核心城市优质项目热度高，预计"银十"分化 [9] - 美国共和党结束政府停摆法案未通过，特朗普计划削减民主党项目 [9] - 美国财长完成美联储主席候选人面试，特朗普将从四人中选 [10] - 纽约联储主席支持年内降息，理事巴尔强调谨慎 [10] - 现货白银价格突破 51 美元/盎司，今年期货涨幅超 70% [10] 宏观金融 股指期货 - 考虑逢低做多，关注 IH；节后 A 股高位运行，上证指数涨 1.32%报 3933.97 点，成交 2.67 万亿元；市场分化，创业板和科创板资金走势转弱，中小盘偏弱，价值权重加强 [12] 国债期货 - 震荡思路，关注短债赔率；资金面均衡偏松，DR001 至 1.33%附近，DR007 至 1.51%附近；市场消化假期数据，国债期货先抑后扬，债市预计震荡 [13][14] 黑色 钢材 - 中期震荡；政策上关注 10 月会议精神；旺季需求改善有限，库存高企和基差正套平仓压制价格；需求端建材弱、卷板尚可；钢厂利润低位，原料成本震荡，盘面估值在谷电和平电成本间 [16] 煤焦 - 短期震荡偏弱，关注"金九银十"成材需求；供应逐步恢复，"反内卷"和环保限产预期发酵，期货高位震荡；美联储降息后关注供需，焦煤中期复产受阻，短期供应恢复，需求端钢厂铁水高位但节前补库结束 [17][18] 铁合金 - 中长期多硅铁、空锰硅，单边逢高偏空；宁夏电费结算符合预期，对成本影响小；锰硅投机流动性弱于硅铁，短期价差无参与价值 [18] 螺矿 - 节后双硅波动率低，锰硅强于硅铁，01 合约价差跌至 - 328 元/吨；宁夏地区价格上调影响锰硅成本 [20] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高偏空，玻璃观望；纯碱库存增加，产量高位，成本有托底，供需矛盾待解，关注新产能投放；玻璃成交放缓，库存增加，上游挺价，基差修复，关注需求和采购情况 [21] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝短期观望，氧化铝逢高做空；铝价高、需求一般、库存差，但有色情绪强；氧化铝高开工、高供应、过剩压力大，盘面跌至高成本线以下，现货跌幅放缓 [23] 碳酸锂 - 震荡运行；供给端接近峰值，进口或减少，9 月供给小幅增加；需求端旺季超预期，9 - 10 月去库支撑价格 [24] 工业硅多晶硅 - 工业硅区间震荡，可少量试多远月合约；多晶硅区间震荡；工业硅关注大厂复产进度，11 月或小去库；多晶硅受政策和终端需求影响，减产预期增强 [25][26] 农产品 棉花 - 逢高空；美棉受美元和供给增加压制，国内郑棉反弹但供给增加限制空间；全球 2025/2026 年度棉花产量和期末库存预估增加；国内新棉上市压力增强，需求端疲软 [28][29] 白糖 - 中线区间内逢高空，短线观望；全球食糖过剩，巴西生产推进，出口放缓；国内受台风影响甘蔗产量或受影响，新糖开机供给压力未显现 [29][30] 鸡蛋 - 近月反弹偏空，远月震荡；蛋鸡存栏高，产能去化慢，节后淡季供需宽松；假期鸡蛋现货跌幅大，期货近月合约修复升水；养殖亏损，关注产能去化 [31][32] 苹果 - 轻仓逢低做多；新季高开秤预期强，10 月初晚熟富士上市，价格有差异，关注降雨对质量影响 [33] 玉米 - 单边观望，卖 01 虚值看涨期权；国内玉米现货价格弱，新粮上市增加，供应压力大，价格或继续回落 [34] 红枣 - 暂时观望；产区成交均价稳定，销区购销平缓，到货量低于去年同期 [35] 生猪 - 近月逢高偏空；双节后供强需弱，现货价格缺乏反弹驱动，出栏增加，需求回落 [35] 能源化工 原油 - 前期空单持有；OPEC+增产，中东冲突降温，需求转弱，供大于求矛盾兑现，价格重心下移 [37] 燃料油 - 跟随油价波动；供需宽松，需求平淡，高硫和低硫基本面均无明显变化 [38] 塑料 - 偏弱震荡；聚烯烃供应压力大，需求弱，现货价格走弱 [38] 橡胶 - 震荡走势；国内交割利润修复但仍亏损，原料价格回落，进入旺产季；海外产区雨量多影响产出；关注产区天气等因素 [39] 甲醇 - 偏弱震荡；港口库存压力大，累库速度放缓，供需格局弱，缺乏大涨驱动 [39][40] 烧碱 - 偏空思路；供过于求，现货市场价格稳定，期货市场受仓单和液氯价格影响 [40][41] 沥青 - 跟随油价；假期后现货价格回落，处于季节性旺季，关注 10 月降库速度 [41] 聚酯产业链 - 跟随成本偏弱运行；油价对化工品支撑下降，聚酯链供应压力大；PX 供应增加，价格疲软；PTA 短期供需尚可，远端有累库预期；乙二醇库存增加 [42][43] 液化石油气 - 长期偏空；供给充裕，需求旺季将过，PDH 利润修复或支撑开工率；价格短期或受备货影响，中长期跟随油价 [44] 胶版印刷纸 - 震荡运行；淡季供应偏过剩，盘面估值低有支撑，可背靠成本线轻仓试多或卖看跌 [45] 纸浆 - 观察港口去库和现货成交，若现货持稳可逢低建多单；现货基本面弱，进口增量预期影响远月信心，但外盘挺价，后续国产减供有支撑 [46] 原木 - 观察现货挺价和旺季订单，落实良好可逢低试多；基本面震荡，下游需求持稳，成本有支撑 [46] 尿素 - 偏弱运行；需求推迟、成本下移，现货市场价格承压，库存增加，期货市场空头打压 [47] 合成橡胶 - 主力合约震荡，反弹谨慎追高；节前丁二烯累库价格承压，节后顺丁橡胶装置检修有支撑 [47]

热点资讯 - 商务部对境外相关稀土物项和稀土相关技术实施出口管制，将14家外国实体列入不可靠实体清单，还对超硬材料等相关物项实施出口管制 [2] - 工信部等三部门调整2026 - 2027年新能源车购置税减免技术要求，插混、增程式乘用车纯电续航里程调至不低于100公里 [2] - 今年国庆中秋假期消费市场增势良好，国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元，全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5% [2] - 进入假期及节后，环保限产推进，多数钢厂烧结机限产比例由30%提升至40% - 50%，部分钢厂库存难维持至限产结束，预计未来1 - 2周高炉产能利用率将小幅下滑 [3] - 国家发改委制定2026年粮食进口关税配额申请和安排细则，2026年棉花进口关税配额总量为89.4万吨，粮食进口关税配额总量中，小麦963.6万吨，玉米720万吨 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、焦煤、生猪、沪铜、原油 [4] 板块资金占比 - 非金属建材资金占比对应涨跌幅2.61%，贵金属31.86%，油脂油料10.16%，软商品2.55%，有色20.98%，煤焦钢矿12.52%，能源2.93%，化工11.80%，谷物1.11%，农副产品3.48% [5] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨跌幅1.32%、月内1.32%、年内17.37%；上证50日涨跌幅1.06%、月内1.06%、年内12.51%等 [8] - 固收类中，10年期国债期货日涨跌幅0.15%、月内0.19%、年内 - 0.81%；5年期国债期货日涨跌幅0.07%、月内0.09%、年内 - 0.76%等 [8] - 商品类中，CRB商品指数WTI原油日涨跌幅 - 0.92%、月内 - 0.42%、年内0.88%；伦敦现货金日涨跌幅 - 1.60%、月内3.06%、年内51.51%等 [8] - 其他中，美元指数日涨跌幅0.56%、月内1.62%、年内 - 8.37%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%、月内0.12%、年内 - 6.05% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，为投资决策提供参考，如宏观数据体现经济指标变化，商品投资涉及政策调整与市场动态，财经新闻包含市场操作与企业事件，股票市场呈现 A 股与港股表现及 ETF 资金流向等[1][2][30] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025 年 6 月 GDP 当季同比 5.2%，较上期 5.4% 略有下降但高于去年同期 4.7% [1] - 2025 年 9 月制造业 PMI 49.8%，较上期 49.4% 上升，与去年同期持平；非制造业 PMI 商务活动 50%，较上期 50.3% 下降，与去年同期持平 [1] - 2025 年 8 月社会融资规模增量、金融机构人民币贷款当月新增等指标有不同变化，CPI 当月同比 -0.4%，PPI 当月同比 -2.9% 等 [1] 商品投资参考 综合 - 2026 - 2027 年新能源车购置税减免技术要求调整，插混、增程式乘用车纯电续航里程不低于 100 公里 [2] - 前八个月规模以上工业中小企业增加值同比增长 7.6%，增速比大型企业高 3.3 个百分点，专精特新“小巨人”企业表现较好 [2] - 国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告，提出多项措施 [2] - 美联储官员对降息态度有分歧，威廉姆斯支持年内降息，巴尔主张谨慎 [3] 金属 - 商务部对境外相关稀土物项等实施出口管制，将 14 家外国实体列入不可靠实体清单 [4] - 10 月 9 日伦敦基本金属全线上涨，LME 三个月期铜触及每吨 11000 美元；国际贵金属期货普遍收跌 [4][5] - 现货白银价格突破 51 美元/盎司，今年以来白银期货涨幅超 70% [5] - 10 月 8 日部分金属库存有变动，如锡库存减少、镍库存创逾 4 年零 3 个月新高 [5] - 预计 2025 年全球精炼铜过剩 17.8 万吨，2026 年短缺 15 万吨 [6] - 全球有色金属供应商 Aurubis 2026 年向欧洲客户提供的铜溢价创历史新高 [6] - 高盛上调 2026 年铜价预测至每吨 10500 美元 [7] 煤焦钢矿 - 藏格矿业子公司获采矿权和许可证，新增锂矿等共伴生矿种 [8] - 8 月智利部分铜矿产量下降，埃斯康迪达铜矿产量降 0.19%，科亚瓦西铜矿产量降 27.5%，智利国家铜业公司产量创 2003 年以来新低 [8][9] 能源化工 - 俄罗斯摧毁乌克兰 60% 的天然气产能 [10] - 美国财政部长预计印度将减少购买俄罗斯石油 [10] - 沙特将 11 月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价设定为较阿格斯含硫原油指数升水 3.70 美元/桶 [10] 农产品 - 2026 年粮食进口关税配额总量公布，小麦 963.6 万吨、玉米 720 万吨、大米 532 万吨 [11] - 猪价跌破 6 元大关，部分地区创年内新低，可能还未到底 [11] - 10 月 1 - 5 日马来西亚棕榈油出口量环比下降 6.62% [11] - “十四五” 期间我国畜禽养殖规模化率提高，畜禽产品供给能力提升 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 10 月 9 日央行开展 6120 亿元 7 天期逆回购操作，当日 20633 亿元逆回购到期，净回笼 14513 亿元 [12] - 10 月 9 日央行开展 11000 亿元 3 个月期买断式逆回购操作，本月 8000 亿元到期，净投放 3000 亿元 [13] 要闻资讯 - 商务部对境外相关稀土物项等实施出口管制，将 14 家外国实体列入不可靠实体清单 [14] - 国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告，引导行业合理定价 [14] - 国庆中秋假期消费市场增势良好，国内出游总花费增加，消费相关行业日均销售收入同比增长 4.5% [15] - 前八个月我国规模以上工业中小企业增加值同比增长 7.6%，8 月中小企业出口指数连续 17 个月处于扩张区间 [15] - 四季度相关部门将围绕扩大有效投资等出台政策，促进民间投资等政策有望落地 [16] - 10 月 15 日财政部将在香港发行 110 亿元人民币国债 [16] - 今年以来债券 ETF 产品扩容，管理规模大幅攀升，多家机构入局 [16] - 今年以来券商积极推进定增和发债，发债募资规模同比增长 80.22% [17] - 国开、农发、进银新型政策性金融工具公司成立，分别由对应银行全资持股 [17] - 上海九颂山河股权投资基金管理有限公司管金生去世 [17] - 泛海控股、济南能源、甘肃刚泰、融侨集团等公司有债券相关重大事件 [18] 债市综述 - 长假后首日债市开门红，银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货收盘全线上涨 [19] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，中证转债指数和万得可转债等权指数上涨 [19][20] - 10 月 9 日货币市场利率多数下行，Shibor 短端品种多数下行 [20][21] - 国开行和财政部部分债券中标收益率及相关倍数公布 [22] - 周四银行间和银银间回购定盘利率全线下跌 [22] - 欧债和美债收益率普遍上涨 [23] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬，离岸人民币对美元收盘上涨 [24] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [24] 研报精粹 - 华泰固收认为 10 月债市有利，预计节后偏弱震荡，给出投资建议 [26] - 中信证券认为 10 月市场关注政策方向，流动性缺口或走阔，收益率曲线先牛陡后牛平概率大 [26] - 中信证券指出美国政府停摆影响数据披露，预计我国存量存款利率下行 [27] - 弘则固收叶青认为科创企业债权投资存在风险收益不合理问题 [27] 今日提示 - 10 月 10 日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [28][29] 股票市场要闻 - 节后首个交易日 A 股高位运行，有色、核电板块涨停潮，上证指数等指数上涨，成交 2.67 万亿元 [30] - 香港恒生指数等涨跌不一，医药股回调，半导体产业链回落，有色行业冲高 [30] - 9 月股票 ETF 市场“吸金”超 1100 亿元，部分 ETF 资金净流入较大 [30] - 沪市 ETF 网上发行将优化，包括资金划付等三方面 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等行业品种价格走势进行分析并给出投资建议，同时汇总宏观要闻及 A 股市场表现，指出四季度政策发力及 A 股后续布局思路 [4][6][11][15][18][19] 根据相关目录分别总结 化工品种价格表现 - 焦煤主力合约 2025 年 10 月 10 日 8:00 价格 1171.50 元，较前一日涨 7.50 元，涨幅 0.644%；焦炭涨 14.0 元，涨幅 0.846%；天然橡胶涨 20.0 元，涨幅 0.130%等，部分品种下跌，如塑料跌 30.0 元，跌幅 0.424% [4] 农产品品种价格表现 - 黄大豆 1 号主力合约 2025 年 10 月 10 日 8:00 价格 3960.00 元，较前一日跌 15.0 元，跌幅 0.377%；黄大豆 2 号涨 5.0 元，涨幅 0.138%等，部分品种有涨跌变化 [4] 宏观要闻 - 我国对境外相关稀土物项等实施出口管制，调整新能源车购置税减免技术要求，国庆中秋假期消费市场增势良好，全国消费相关行业日均销售收入同比增 4.5% [6] - 国家发改委等治理价格无序竞争，前八月我国规模以上工业中小企业增加值同比增 7.6%，8 月中小企业出口指数 51.9% [7] - 节后首个交易日 A 股高位运行，上证指数涨 1.32%报 3933.97 点，A 股全天成交 2.67 万亿元；哈马斯宣布加沙停火；美国共和党法案未通过，特朗普计划削减联邦项目 [7][8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货破位下行，新花生收获面积扩大，需求端疲软，价格将承压，关注 7600 - 7650 区间支撑 [11] - 白糖期货触底反弹，巴西增产有压力，国内低库存支撑，短期或震荡反弹，依托 5500 元支撑位布局多单 [11] - 玉米主力合约震荡偏弱，新粮上市供应压力大，预计盘面弱势震荡，关注 2120 元支撑位 [11] - 生猪市场弱势运行，能繁母猪存栏高，猪价承压；鸡蛋现货回落，供应充足，需求弱，期货短空 [11] 能源化工 - 尿素市场价格偏弱，日产 19.49 万吨，库存累积，需求推迟，期价或震荡承压，关注印标等动态 [13] - 烧碱库存增加，2601 合约承压，关注 2400 点支撑；焦煤、焦炭预计区间震荡，焦煤 1050 - 1300，焦炭 1550 - 1800 [12][13] 工业金属 - 铜价节后高开高走，关注去年高点压力；铝价跟随有色板块走强，关注宏观驱动；氧化铝基本面过剩，2601 合约偏弱 [13][14] - 螺纹、热卷区间震荡，螺纹 3050 - 3200，热卷 3250 - 3400；铁合金节后双硅走势弱，短期宽幅震荡，高抛低吸 [14] - 碳酸锂主力合约宽幅震荡，关注 75240 压力位，突破可轻仓试多，下方支撑 72600 元 [14][15] 期权金融 - 10 月 9 日 A 股开门红，沪指突破 3900 点，各股指期货及期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率 [15][16] - 沪指突破长期压力线，布局围绕期价不跌破 5 天均线作为短周期多头趋势关键 [18][19]

汽车市场整体表现 - 7月国产狭义乘用车零售销量达182.6万辆，同比增长6.3%，创同期历史新高，略高于2022年7月的181.8万辆 [1] - 前7个月国内国产狭义乘用车零售总销量1272.8万辆，同比增长10.1% [3] - 7月国产乘用车批发销量创222.1万辆历史同期新高，前7个月批发总销量1550.3万辆，同比增长12.4% [3] 自主品牌与合资品牌表现 - 7月自主品牌零售销量121万辆，同比增长14%，市场份额达65.9%，同比增加4个百分点 [4] - 合资阵营中日系份额持平为12.9%，德系和美系分别减少至14.5%和4.7% [4] - 比亚迪以27.5万辆、吉利以20.2万辆分列零售榜单冠亚军，一汽-大众位居第三 [6] - 吉利新能源车型销量增长显著，银河品牌助力其月销稳定在20万辆以上 [6] - 长安汽车7月零售销量仅落后一汽-大众2000余辆，奇瑞月销稳定在10万辆左右 [8][9] 新能源市场表现 - 7月新能源国内零售销量98.7万辆，同比增长12.0%，渗透率创54%历史新高 [11] - 7月纯电销量同比增长24.5%至60.7万辆，插混微跌0.2%至27.8万辆，增程式下跌11.4%至10.2万辆 [11] - 前7个月新能源国内总销量645.5万辆，同比增长29.5%，渗透率提升至50.7% [13] - 7月新能源批发销量同比增长24.4%至118.1万辆，占比达53.2%，纯电增幅44.8% [13] - A00+A0级纯电动车占纯电出口量的43%，成为出口市场新宠 [14] 细分市场表现 - 7月轿车、SUV和MPV零售销量同比分别增长5.8%、6.7%和6.7%，SUV以90.1万辆成为最大细分市场 [15] - 7月批发销量中SUV占比最高，达119.9万辆，同比增长12.8% [14] - 前7个月狭义乘用车批发销量1550.3万辆，同比增长12.4%，其中SUV增长11.9%至825.3万辆 [14]

小米YU7产能与交付情况 - YU7大定近30万单后交付周期大幅延长 标准版58~61周 Pro版51~54周 Max版39~42周 [3] - 北京亦庄一期工厂当前日产量约1000辆 年化产能36.5万辆 较原设计提升140% [7] - 二期工厂6月竣工 规划年产能15万辆 预计7~8月投产 实行两班倒11小时工作制 [4][10] - 公司花费6亿拿下亦庄工业用地 或用于三期工厂建设 武汉上海建厂传闻尚未落地 [4] 竞争对手市场策略 - 蔚来/智界/极氪等车企推出5000元锁单补贴政策 直接针对YU7准车主 [14] - 智界R7限时降价2万元至22.98万元 形成价格优势对抗YU7 [16] - 特斯拉Model Y长续航版维持31.35万元起售价 未跟随Model 3涨价 [18] - 小鹏G7/理想i8/i6等竞品密集上市 差异化强调家庭/空间等卖点 [19] 产能爬坡挑战 - 一期工厂SU7月交付量已达2.9万辆 但交车周期仍超8个月 [8] - 6月总交付量2.5万辆 部分产能转向YU7生产 [9] - 二期工厂需3~6个月产能爬坡 预计年底才能满负荷运转 [10] - YU7与SU7零部件复用率仅10% 需重建供应链增加爬坡难度 [23] 市场环境与目标 - 2024年新能源车购置税减免或退坡 减税额将从3万降至1.5万元 [6] - 公司年度交付目标上调至35万辆 计划三四季度实现盈利 [6] - 特斯拉上海工厂年产能95万辆 2021年即实现50万辆交付量 [21] - Model Y与Model 3共享75%零部件 大幅降低扩产难度 [22] 用户行为与订单管理 - 首批"准现车"Max版用户1~5周可提车 但配置选择受限 [11] - 大定26秒下单用户提车周期已延至13周 闲鱼现万元订单转让灰产 [12] - 门店调研显示当前下单用户多为品牌粉丝 对长周期容忍度高 [13][23]

技术面分析 - 上证指数收盘站稳3400点整数关附近 压力位在3390到3420点之间 支撑位3360点 [3] - MACD双线在低位震荡黏合 KDJ的J值低点不断抬高 显示蓄力态势 [3] - 昨日成交量1.3万亿 市场活跃度保持 突破压力位需更强资金推动 [3] 政策面动态 - 央行传闻定向降准0.5个百分点 释放2000亿长期资金 利好中小银行和券商板块 [3] - 财政部加快外资准入负面清单修订 重点开放新能源和生物医药领域 利好宁德时代、药明康德等外资偏好股 [3] - 新能源车购置税减免政策延期传闻发酵 可能带动新能源产业链反弹 [3] 消息面热点 - 中美经贸磋商积极信号 利好出口链和科技股 但特朗普关税威胁令港口航运、农业板块承压 [4] - 中芯国际14nm工艺良率提升至95% 获华为订单 刺激半导体板块 [4] - 苏州、南京等地推出"以旧换新"购房补贴 最高补房款10% 利好头部房企及家居家电板块 [4] 外围市场影响 - 美股三大指数涨跌互现 标普500和纳斯达克表现强劲 道指微跌受波音空难及关税拖累 [4] - 欧洲股市全线上涨 德国DAX指数涨1.42% 提振全球市场情绪 [4] - 美元指数跌0.72% 离岸人民币涨251点 显示国际资本对人民币资产信心增强 [4] 投资主线建议 - 科技成长主线：半导体、人形机器人、低空经济等政策支持的新质生产力领域 [5] - 消费复苏主线：免税、智能家居、美妆等政策刺激下的估值修复板块 [6] - 防御配置：高股息的水电、高速板块在市场震荡时具防御性 [6]