行业 纯碱、玻璃日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 日期 2024 年 7 月 22 日 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚 ...

从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：政策提振工业金属 铝库存走势反复 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 观点：预计价格短期偏强运行，关注宏观情绪和下游开工。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复 产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 以伊冲突 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 旺季行情进入下半程，油价震荡偏弱。欧盟推出新一轮对俄罗斯制裁措施， 对俄原油制裁上限降至 50 美元/桶左右；油价进入下半程，随着 OPEC+ | | 原油 | 反弹偏空 | 逐渐扩产，油价供给过剩压力逐渐上升，油价下行压力较大，重点关注供 | | | | 给端 OPEC 实际增产量与美国产量。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。 | | | | SC【505-520】 | | | | 成本端企稳，下游开工率提高，短线偏震荡，前期空单可止盈。成本端油 | | LPG | 空单止盈 | 价企稳，美国丙烷处于消费淡季，供给相对充足；下游燃烧需求处于淡季， | | | | 化工需求回升，PDH 开工率上升；供给和库存中性偏空，国内商品量小幅 | | | | 下降，港口库存累库。策略：短线震荡，空单可止盈。PG【4050-4150】 | | | | 市场情绪好转，绝对价格低估值支撑。基本面格局偏弱，华北标品现货价 格持续下跌，社会库存连续 3 周累库，近期装置重启增加，预计本周产 ...

综合晨报 2025年07月21日 (原油) 上周国际油价回落，布伦特09合约跌1.98%，SC09合约涨2.3%。 上周五欧盟通过第18轮对俄制 裁,降低俄油销售限价并进一步将20家俄罗斯银行剔除SWIFT系统，但对俄罗斯原油在第三国加工 生产的成品油进口禁令给予6个月缓冲期，原油及欧柴油冲高回落。近期原油现货升贴水及月差未能 进一步走强,强现实因素对油价的上行驱动弱化,延续我们上周以来对油价自偏强转为震荡的调 整。 (责金属) gtaxinstitute@essence.com.cn 近期宏观情绪积极，美国经济数据具备韧性，中国十大重点行业稳增长工作方案即将出台消息提振 商品表现,贵金属相对平稳。美国关税政策截止日前不确定性仍强，责金属震荡为主，金银比仍有 向下空间。 【铜】 上周五伦铜走高近9800美元，沪铜特仓主力换至2509合约，且快速收复7.9万。美国股市强劲，且 经济指标平稳,国内""反内卷"下的产能调控备受关注。冶炼设备技术层面,国内铜板块调控空 间有限，主要是近三年大幅扩产节奏与极低加工费矛盾。交投上，前期2508期权组合周内持有到 期。 (铝) 周五受到十大重点行业稳增长工作方案即将出台消息 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内政策预期大于基本面，尿素供应压力大，日产接近20万吨处于高位，企业库存75万吨左右，7月追肥需求提供支撑，国内农需转弱且出口需求未补充时价格将面临较大下行压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约7月18日价格1720元/吨，较7月17日涨2元/吨，涨幅0.12% [1] - UR05合约7月18日价格1731元/吨，较7月17日涨1元/吨，涨幅0.06% [1] - UR09合约7月18日价格1745元/吨，较7月17日涨2元/吨，涨幅0.11% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东7月18日价格1810元/吨，较7月17日涨10元/吨，涨幅0.56% [1] - 山西7月18日价格1690元/吨，较7月17日涨10元/吨，涨幅0.60% [1] - 河南7月18日价格1810元/吨，较7月17日涨10元/吨，涨幅0.56% [1] - 河北7月18日价格1770元/吨，较7月17日涨10元/吨，涨幅0.57% [1] - 东北7月18日价格1760元/吨，与7月17日持平 [1] - 江苏7月18日价格1810元/吨，较7月17日涨10元/吨，涨幅0.56% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差7月18日为79元/吨，较7月17日涨9元/吨 [1] - 01 - 05价差7月18日为 - 11元/吨，较7月17日涨1元/吨 [1] 上游成本 - 无烟煤河南价格7月18日1000元/吨，与7月17日持平 [1] - 无烟煤山西价格7月18日820元/吨，与7月17日持平 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）山东价格7月18日2950元/吨，与7月17日持平 [1] - 复合肥（45%S）河南价格7月18日2550元/吨，与7月17日持平 [1] - 三聚氰胺山东价格7月18日5000元/吨，与7月17日持平 [1] - 三聚氰胺江苏价格7月18日5200元/吨，与7月17日持平 [1] 重要资讯 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1750元/吨，最高价1774元/吨，最低价1743元/吨，收盘1745元/吨，结算价1758元/吨，持仓量188727手 [1] 交易策略 短期内政策预期大于基本面，关注十大重点行业稳增长工作方案对市场的影响，基本面关注尿素供应、库存及需求变化情况 [1]