报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月5日焦煤2601合约收盘1182.0，上涨6.92%，盘中触及涨停价，远月2个合约涨停价收盘，现货端唐山蒙5精煤报1230，折盘面1010；宏观面美联储9月降息预期升温，市场情绪波动反复；基本面矿端库存总体下降，精煤库存从上游向下游转移，进口累计增速连续3个月下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏多运行对待 [2] - 8月5日焦炭2509合约收盘1634.5，上涨3.16%，现货端第五轮提涨落地；受高温影响8月4日国家电网用电负荷第3次创新高；基本面原料端库存回升，本期铁水产量242.23万吨，-1.52万吨，铁水高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存连续4周增加；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损45元/吨；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1182.00元/吨，环比+41.00；J主力合约收盘价1634.50元/吨，环比+19.50 [2] - JM期货合约持仓量804920.00手，环比+8071.00；J期货合约持仓量52738.00手，环比+2384.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-107217.00手，环比-7376.00；焦炭前20名合约净持仓-7202.00手，环比-3.00 [2] - JM1 - 9月合约价差147.00元/吨，环比+11.50；J1 - 9月合约价差73.50元/吨，环比+13.00 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单760.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤937.00元/吨，环比+57.00；唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比+55.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货143.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比+50.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1430.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比+50.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1680.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比+50.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1400.00元/吨，环比0.00；J主力合约基差30.50元/吨，环比+35.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00；JM主力合约基差218.00元/吨，环比-41.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存277.10万吨，环比-15.43；110家洗煤厂精煤库存166.39万吨，环比-9.23 [2] - 110家洗煤厂开工率61.51%，环比-0.80；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3304.00万吨，环比-300.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.60，环比-1.20 [2] - 16个港口进口焦煤库存493.94万吨，环比-18.10；焦炭18个港口库存270.90万吨，环比+20.57 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存992.73万吨，环比+7.35；独立焦企全样本焦炭库存73.62万吨，环比-6.50 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存803.79万吨，环比+4.28；全国247家样本钢厂焦炭库存626.69万吨，环比-13.29 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.87天，环比+0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数11.17天，环比-0.28 [2] - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比-17.00 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比-5.89；独立焦企产能利用率73.69%，环比+0.24 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况-54.00元/吨，环比-11.00；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比0.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.22%，环比-0.56 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10 [2] 行业消息 - 集运市场旺季行情未到，上海出口集装箱运价指数连续8周下跌，上周下跌41.85点至1550.74点，周跌幅2.62% [2] - 特朗普以买俄油发难威胁提高印度关税，在美上市印度ETF转跌；欧盟对美国贸易反制措施暂停6个月；瑞士面临谈判“竞赛”降低39%关税，瑞士黄金贸易成特朗普关税政策焦点 [2] - 特朗普将在“接下来几天”选新的美联储理事，三至四天内宣布新的劳工统计局局长，要安插“自己人”让美国就业数据“更透明、可靠” [2] - 机械工业联合会称近期工信部将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，提升优质供给能力，优化发展环境，推动行业提质增量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宏观面工信部将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能；供应端原生铅开工率和产量因价格下行下降，再生铅受废电瓶供应紧影响供给偏紧，复产进度缓制约整体铅供给增量；需求端铅蓄电池行业逼近旺季但现货成交一般、下游观望、经销商去库慢抑制电池厂开工，旺季效果未显，对沪铅价格拉动有限；库存方面海外和国内库存上行、需求放缓；铅精矿加工影响有限；今日沪铅小幅震荡，基本面变化不大，操作上逢低布局多单 [3] 各部分总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16850元/吨，环比降50元/吨；LME3个月铅报价2015美元/吨，环比涨3.5美元/吨 [3] - 08 - 09月合约价差沪铅为 - 30元/吨，环比涨5元/吨；沪铅持仓量101465手，环比增2568手 [3] - 沪铅前20名净持仓 - 2632手，环比降1396手；沪铅仓单60059吨，环比持平 [3] - 上期所库存62335吨，环比增7186吨；LME铅库存264925吨，环比降3475吨 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16725元/吨，环比持平；长江有色市场1铅现货价16910元/吨，环比降130元/吨 [3] - 铅主力合约基差 - 125元/吨，环比涨50元/吨；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 25.97美元/吨，环比降1.77美元/吨 [3] 上游情况 - 再生铅产能利用率34.15%，环比降0.8%；产量22.42万吨，环比降6.75万吨 [3] - 原生铅开工率平均值70.84%，环比降7.03%；产量当周值3.32万吨，环比降0.29万吨 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口为 - 50美元/千吨，环比持平；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比增48.8千吨 [3] - 全球铅矿产量399.7千吨，环比降3.7千吨；铅矿进口量11.97万吨，环比增2.48万吨 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比降1021.76吨；铅精矿国内加工费到厂均价540元/吨，环比降20元/吨 [3] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比增223.33吨；废电瓶市场均价10135.71元/吨，环比降26.79元/吨 [3] 下游情况 - 蓄电池出口数量41450万个，环比降425万个；铅锑合金平均价20050元/吨，环比持平 [3] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池1777.24点，环比涨12.6点；汽车产量280.86万辆，环比增16.66万辆 [3] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比增7.3万辆 [3] 行业消息 - 美国财长称8月1日是关税“较为硬性的最后期限”，欧盟贸易谈判与俄乌制裁谈判分开，日本谈判进展顺利 [3] - 加拿大安大略省省长考虑电力出口税；韩国考虑让步避免被美征关税 [3] - 特朗普称与菲律宾达成贸易协议，美对菲征19%关税，菲对美开放市场并零关税 [3] - 美国公布与印尼贸易协议细节；加拿大总理称与美有利协议未提上日程 [3] - 美国财长称美联储应降息，鲍威尔若提前离职可行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱市场短期跟随商品整体走势偏强震荡，长期基本面供需矛盾仍存的情况下偏空看待；玻璃市场短期偏强，后续需关注政策落地情况 [9][11] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 7月21日，纯碱主力期货SA509高开高走，收盘价1295元/吨，上涨69元/吨，涨幅5.62%，日减仓297887手；玻璃主力期货FG509收盘价1173元/吨，上涨78元/吨，涨幅7.12% [7][8] - 纯碱供需双生，累库情况仍存，7月17日当周产量73.32万吨，环比增加3.42%，产能利用率84.10%，环比增长2.78%，出货量69.10万吨，环比增长5.48%，厂家总库存190.56万吨，环比增加2.26% [8] - 玻璃供应受光伏玻璃企业计划减产影响，日熔量走低，浮法玻璃供应回落，库存压力增大，中游库存处于高位，产能去化进程缓慢，下游房地产竣工环节未实质性改善 [10][11] - 宏观方面，工信部表示十大重点行业稳增长工作方案即将出台，强调调结构、优供给、淘汰落后产能，提振市场信心 [9][11] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [13][16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行，铝价预计短期偏强运行 [2][3][4] 各部分总结 成材部分 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭部分 - 上周铝价区间偏强运行，宏观上工信部推动重点行业稳增长，国内“反内卷”政策带动工业金属上涨，海外因素使风险资产谨慎 [2] - 几内亚撤销6家铝土矿企业许可证，均为闲置矿权无实际开采活动 [3] - 短期国内宏观提振氧化铝价格，西南地区部分电解铝产能置换项目投产带动氧化铝需求，部分企业7月下旬检修预计运行产能下降 [3] - 全国氧化铝供应相对宽松，全国电解铝厂氧化铝周度库存环比累库约2.58万吨，氧化铝现货价格预计逐步见顶 [3] - 7月21日国内主流消费地电解铝锭库存49.80万吨，较上周四增0.6万吨，较上周一下降0.3万吨，铝锭供应增量明显，库存表现有反复 [3] - 当前淡季库存反复，需求端淡季压力限制上行空间，受政策提振金属价格上行，短期铝价区间偏强 [4]