贵金属价格走势 - 现货白银6月5日日内涨幅一度达4%站上每盎司35美元关口为2012年10月以来首次今年以来涨幅超21% COMEX白银价格一度突破每盎司36美元 [1] - 国际金价5日有所上涨但白银涨幅远超黄金分化由金银比修复逻辑、白银特有属性及市场情绪共振驱动 [1] - 金银价格比一度升至1比100远高于历史均值极端比值暗示白银被严重低估或黄金被严重高估 [1] - 白银市场规模仅为黄金十分之一相同资金流入会引发更大价格波动 [1] 白银工业需求与市场预期 - 白银更受益于工业需求提振市场担心美国政府可能对其他关键金属采取贸易保护措施推升避险和替代性需求 [1] - 高盛期货交易员表示类似消息引发白银期货市场显著多头建仓 [1] - 美国银行预计到2025年底或2026年初白银价格将达到每盎司40美元 [2] 宏观经济与货币政策影响 - 黄金与白银迎来突破性行情宏观经济环境支撑贵金属价格冲击历史新高 [2] - 黄金、白银、铂金和铜等供应有限有形资产应成为投资组合一部分以减轻地缘政治和通胀威胁 [2] - 美联储6月降息概率低维持利率不变概率达99.1% 7月维持利率不变概率75.8% 9月首次降息概率降至54.4%市场预期全年降息两次 [2] - 美国5月ADP就业人数增3.7万人低于预期的11.1万人经济数据表现偏弱 [2]

国际白银价格走势 - 伦敦现货白银上涨3 48%至35 67美元/盎司 创2012年2月以来新高 [1] - COMEX白银期货上涨3 63%至35 91美元/盎司 [1] - 白银价格大幅上涨推动金银比修复 此前因黄金强势上涨导致金银比连续上升 [1] 价格上涨驱动因素 - 特朗普政府将钢铝关税从25%提高至50% 引发市场对白银可能面临类似贸易保护措施的预期 [1] - 钢铝关税政策推升白银的避险和替代性需求 [1] - 白银期货总持仓量激增28亿美元 为过去一年最大两日增幅 [2] 市场交易动态 - 程序化趋势追踪资金入场做多 推动白银价格上涨 [2] - 期权市场呈现看涨姿态：三个月隐含波动率飙升 25-Delta认沽-认购偏度回落 [2] - 5 Delta与25 Delta认购期权比例反弹 显示对极端上涨的押注增加 [2] 黄金与白银价格对比 - 2024年国际金价上涨超26% 4月中旬前连续创历史新高 [1] - 4月22日COMEX黄金一度突破3500美元/盎司后进入调整 [1]

行业利润预测 - 2025年全球航空业总利润预测下调至360亿美元，较去年12月预测的366亿美元略有下降 [1] - 利润仍将较2024年的324亿美元实现增长，主要受益于油价回落及客运量突破历史峰值 [1] - 行业利润平摊到每位旅客每航段仅7.2美元，利润缓冲薄弱 [1] 行业收入与支出 - 2025年全行业收入预期下调2.1%至9790亿美元，突破万亿美元大关时间表延后 [2] - 2025年航空业总支出预计达9130亿美元，较2024年增长1.0%，低于先前9400亿美元的预测 [2] - 燃油价格走低部分抵消了飞机维护成本上升的影响 [2] 影响因素 - 贸易紧张局势加剧与消费者信心持续走弱对行业造成负面影响 [1] - 特朗普政府关税政策引发经济放缓担忧，导致可支配收入缩水，美国旅客推迟或缩减旅行计划 [2] - 飞机制造商交付延误严重阻碍行业发展，推高运营成本，航司被迫延长老旧机型服役年限或支付航材溢价 [1][2] 货运业务 - 2025年航空货运收入预计下滑4.7%至1420亿美元，受全球经济增长放缓及贸易保护措施拖累 [3] - 部分制造商可能将关税成本转嫁给客户，最终推高票价 [3][4] 行业现状 - 国际航空运输协会(IATA)报告被视为观测全球经济走势的重要风向标 [1] - 交付延误现象被斥为"突破底线的不可接受"，持续整个十年 [2] - 后疫情时代航空业复苏渐趋平稳，但面临需求波动或增税冲击风险 [1]

关税政策裁决 - 美国纽约国际贸易法院裁定特朗普总统实施的"解放日"关税政策属于越权行为 大部分关税将暂停实施 [1] - 法院认为监管对外贸易的专属权力属于国会 总统以经济安全为由动用紧急权力的权限不得凌驾于此 [2] - 法院要求特朗普政府退还此前已征收的关税 白宫回应称由未经过选举的法官决定国家紧急情况不合适 [2] 市场反应 - 消息传出后黄金急速下跌逼近3250美元关口 随后有所回升 [1] - 美元指数冲上100大关上方 显示市场对全球贸易摩擦缓和的预期 [1] 涉案企业及影响 - 本案由五家美国中小企业提起 包括纽约葡萄酒进口商和弗吉尼亚州教育器材及乐器制造商 [2] - 原告方指出若关税落地将导致其采购成本激增30%-50% 直接威胁企业生存 [2] 后续司法挑战 - 除本案外另有6起诉讼正在推进 包括13个州政府联合提交的诉状以及多个中小企业联盟的集体诉讼 [3] - 俄勒冈州总检察长称特朗普的关税是非法的、鲁莽的 对经济造成了毁灭性的破坏 [3] 政策未来走向 - 分析人士提醒此案可能触发白宫更激进的贸易保护措施 最终判决或需等待最高法院裁决 [3] - 特朗普政府已提交上诉通知 最终可以上诉到美国最高法院 [3]