8月22日晚间，深圳市地铁集团有限公司（简称"深铁集团"）发布2025年半年度报告。 上半年，深铁集团营业收入约为72.84亿元，同比减少21.67%；归属于母公司股东的净利润亏损约为 33.61亿元，亏损额度同比收窄约4.32亿元。截至6月末，深铁集团资产总计7932.32亿元，负债合计 4796.2亿元，资产负债率约为 60.46%，较去年同期略有提升。 地铁运营收入增长 与此同时，站城一体化开发业务成本随收入的下降而下降，同比减少69.90%至约8.39亿元。毛利率同比 增长11.84个百分点至48.38%。 中诚信国际在《深圳市地铁集团有限公司2025年度跟踪评级报告》中表示，债务增长较快且未来面临一 定的资本支出压力、站城开发业务易受房地产市场及调控政策影响、受万科股份经营变化及减值计提影 响，2024年公司净利润出现重大亏损。上述因素以及公司与万科股份的关联交易事项对公司整体信用状 况造成的影响需持续关注。 今年上半年，地铁、铁路运营及管理设计则与站城一体化开发板块仍是深铁集团营收来源的两大主要板 块，但这两大板块的收入占比已出现了明显的分化。 单看地铁运营方面，深圳地铁今年上半年的相关指标仍较为 ...

正在建设中的地铁17号线中段，不但关系到中段4座车站周边居民的出行，还决定了17号线的南北贯通运营。 此前关于中段的这4座车站是否能全部开通，我们已经多次在留言中解答过粉丝的询问，广渠门外站今年难以随中段一起开通，甩站通过的可能性很大。 日前，市重大项目办在回复市民咨询时表示，17号线中段年内具备初期运营条件。其中，广渠门外站受一体化项目建设时序制约，预计年内不具备初期运 营条件。 这意味着广渠门外站已经确定暂缓开通了。 1 17号线北起昌平的未来科技城北区站，南至亦庄地区的嘉会湖站，全长49.7公里，设21座车站，其中11座为换乘站。此前它的南段和北段都已相继开通。 计划年内开通的是十里河站到工人体育场站的中段，长约7.2公里。有东大桥站、永安里站、广渠门外站、潘家园西站4个站点。 昨日，市规自委公告了13号线拆分11座车站的最终站名。 因为和其他线路的换乘站已经有了站名，所以这次是对新建和改造的车站进行命名，一共有11座车站。 今年3月，这些站名曾进行过公示，和之前的公示的站名预案相比，两个站点有变化。 之前的软件园站，这次增加了"上地"两个字，为上地软件园站，更明确了所在地点。 此前命名预案中，新龙泽站 ...

北京地铁1号线支线工程规划 - 1号线支线是1号线向西南方向延伸的支线 线路全长约21公里 设10座车站 其中8座新建 1座既有线路改造（八角游乐园站） 1座既有线路车站（张郭庄站） [1] - 8座新建车站命名预案公示 包括青龙湖东站 魏各庄站 王佐站 飞航云岗站 后吕村站 北宫站 园博园西门站 衙门口西站 [3][4][5][6][7] - 命名预案与此前环评名称有较大调整 如"民族大学站"调整为"魏各庄站" "云岗站"调整为"飞航云岗站" "西二区站"调整为"北宫站" "体育场南街站"调整为"衙门口西站" [7] 换乘及建设进展 - 1号线支线共有3座换乘站 衙门口西站与11号线二期换乘 张郭庄站与14号线换乘 后吕村站与市郊铁路城市副中心线换乘 [8] - 1号线八角游乐园站自2025年6月2日起封站施工 预计2027年5月完成改造恢复运营 [8] 区域交通影响 - 1号线支线建成后将极大提升北京西南部交通便利性 是北京市轨道交通网络的重要组成部分 [8]

项目概况 - 阿根廷布宜诺斯艾利斯市政府将地铁B线整列列车更新项目正式授标予中国中车长春轨道客车股份有限公司 [2] - 该线路为布市地铁系统中客流量最大的一条，更新项目将惠及至少18万名日常乘客 [2] - 项目预计投资约3 015亿美元 [2] 技术升级 - 中车公司将提供174辆全新空调列车，用以替换目前已服役数十年的老旧车辆 [2] - 新列车配备监控摄像头、视听双模乘客信息系统、防破坏LED照明和纵向座椅 [2] - 新列车具备兼容D线与H线现有信号系统的能力，提升列车运行安全性 [2] - 布市将配套实施基础设施改造，包括将供电电压从600伏提升至1500伏、更新轨道和道岔设备 [2] 市场影响 - 该项目连同此前为A线与C线采购的40节列车，构成布市过去十年来最大规模的轨道车辆投资 [3] - 中车长春轨道客车股份有限公司拥有30余年海外项目经验，出口车辆超过10000辆 [3] - 公司在阿根廷市场深耕近20年，已完成150辆地铁、220辆长途客车和大批量备件供货项目 [3]

地铁26号线规划背景 - 深圳市民通过人民网"领导留言板"呼吁加快地铁26号线建设 因该线路停滞影响107国道市政化工程及"湾区芯城"发展 [1] - 宝安区燕罗街道是全市唯一未开通或未在建地铁的街道 地铁一期至五期规划均未覆盖该区域 [2] - 市民担忧若五期调整或六期规划再次遗漏燕罗街道 将制约"湾区芯城"产业发展并引发居民不满 [3][4] 区域交通不平衡现状 - 宝安区北部中西部已形成密集轨交网络 包含11号线 12号线 20号线及穗深城际铁路 [3][4] - 宝安区北部东部至今无地铁线路 26号线被视为补齐短板的关键 线路全长25 6km 计划设站19座 [6][9] - 107国道沿线社区人口密度提升 包括怀德 白石厦等9个街道 居民出行需求激增 [3] 线路规划进展 - 深圳市规资局正在编制《轨道交通26号线交通详细规划研究》 研究走向 站点布局及工程可行性 [1][9] - 线路定位为连接光明区与宝安西部中心的普速地铁 起于机场东站 终至光明公明北站 可与1号线 12号线等换乘 [6][9] - 宝安区2024年10月启动轨交建设规划调整招标 将26号线列为重点 尝试通过优化线站位方案争取纳入近期规划 [12] 燕罗街道发展需求 - 燕罗街道2016年设立 面积36 51平方公里 截至2024年人口达228 425人 非深户籍占比90 6% [13] - 街道作为粤港澳大湾区地理核心 仅有6号线松岗公园站（原规划名未随2017年公园更名调整） [13][15] - "湾区芯城"产业升级需轨交支撑 26号线建设可促进区域互联互通并增强轨交覆盖率 [9] 工程协同效应 - 26号线建设将为107国道（机场南路-广田路段）市政化工程创造条件 避免后期重复施工造成的资源浪费 [3] - 线路建成后有望缓解1号线 5号线通勤压力 强化宝安北部与光明区的交通连接 [9]

报告行业投资评级 - 轨交设备Ⅱ强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 包银高铁内蒙古段铺轨完成预计年内全线开通，罗若铁路米兰至罗布泊段进入铺轨阶段，2035年全国铁路网达20万公里左右的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间，建议关注中国中车、中国通号等相关企业 [3][5][6] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 6月6日包银高铁内蒙古段铺轨工程圆满完成，为年内全线开通运营奠定基础，该高铁是国家“八纵八横”高速铁路网京兰通道重要组成部分，线路全长519公里，内蒙古段长402公里，设计时速250公里 [4] - 6月4日罗若铁路米兰至罗布泊段正式进入铺轨阶段，为全线贯通奠定基础，铁路全长297.73公里，设计时速120公里，建成后将重点服务罗布泊钾盐资源开发 [5] 市场空间 - 2022年国务院提出到2025年铁路营业里程达16.5万公里，其中高铁5万公里；2020年国铁集团和2021年国务院文件均要求到2035年全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右，2026 - 2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右 [6] 建议关注企业 - 中国中车是全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一 [6] - 中国通号是以轨道交通控制技术为特色的全球领先轨道交通控制系统提供商 [6] - 时代电气是具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场 [6] - 思维列控是专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，是我国高铁综合监测领域的核心供应商 [6] - 神州高铁是我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户覆盖广泛 [6] - 辉煌科技以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富 [6]

地铁1号线支线建设进展 - 地铁1号线支线全长约21公里 全线均为地下线 共设车站10座 新建车站9座 改造车站1座（八角游乐园站）[2][9] - 截至目前 全线10座车站和1个停车场共18个工点已全部开工建设 车站主体结构完成20% 区间主体结构完成4.5% 车辆基地结构完成15% [9] - 线路南起青龙湖东站 北至八角游乐园站 设3座换乘站 分别与市郊铁路城市副中心线 地铁14号线和规划中的地铁11号线二期换乘 [9] 八角游乐园站改造工程 - 八角游乐园站自6月2日起封闭改造 预计2027年5月完成 改造后将作为1号线八通线与1号线支线的换乘站 [1][2] - 改造内容包括新建两层地下车站 4个出入口及2条人行过轨通道 共用一套站厅安检和闸机系统 [2] - 封闭原因是既有车站A B出入口需拆除以配合新建车站施工 既有1号线列车可过站不停车 [3] - 施工分两期进行 一期保留既有站值班通道 二期拆除既有通道并完成设备安装和装修 [4] 施工期间交通影响与应对措施 - 相邻的古城站和八宝山站早高峰客流量预计分别增长21%和29% [6] - 部分乘客可能转乘公交前往地铁6号线杨庄站 [6] - 北京地铁在古城站和八宝山站增加导流设施和岗位力量 加强客流组织 [7] - 地面公交增加527路 597路 专210路等线路运力 优化接驳站位 部分线路临时延长至八宝山站 [8] 施工环保措施 - 设置全封闭硬质围挡隔离施工区 明挖基坑周边安装喷淋系统降低扬尘 [5] - 在具备条件的场地设置全封闭罩棚 减少噪声和扬尘污染 [5] - 晚10点至早6点不进行高噪声工序施工 优先选择低噪声工艺 [5]

地铁1号线支线建设进展 - 1号线八角游乐园站自6月2日首班车起封站施工 计划2027年5月完成改造后恢复运营 [1] - 1号线支线10座车站和1个停车场全部开工 车站主体结构完成20% 区间主体结构完成4.5% 车辆基地结构完成15% [3] - 线路全长21公里 其中丰台区17.1公里 石景山区3.9公里 新建车站9座 改造1座（八角游乐园站） 平均站间距2.3公里 [3] 车站改造与换乘规划 - 八角游乐园站改造为地下两层岛式车站 需拆除既有A、B出入口 导致临时封闭 但列车可过站不停车 [4] - 改造后出入口由2个增至4个 新增2个无障碍出入口 增加2条地下人行过轨通道解决南北站台不连通问题 [4] - 设3座换乘站：后吕村站（市郊铁路副中心线）、张郭庄站（地铁14号线）、体育场南街站（规划地铁11号线） [3] 交通影响与区域发展 - 交通部门将增加公交运力 优化接驳站位 增设共享单车投放区域以保障居民出行 [5] - 线路串联新首钢产业服务区与丰台河西地区 弥补河西地区交通短板 构建西南方向轨道交通骨干体系 [5] - 改造后地面占地减少1192平方米 实现"还地于民" 安检功能合并至地下一层以优化空间 [4]

地铁1号线支线建设及八角游乐园站改造 - 地铁1号线八角游乐园站将于2025年6月2日首班车起封站施工，计划2027年5月恢复运营 [1] - 1号线支线全长约21公里，设10座车站（新建9座，改造1座），建成后将提升北京市西南部交通便利性 [1] - 八角游乐园站改造包括扩建两层地下车站、新建4个出入口及2条人行过轨通道，实现1号线与支线无缝换乘 [1] 封站期间交通保障措施 - 地面公交将增加527路、597路、专210路等线路运力，优化接驳地铁1号线古城站和6号线杨庄站 [2] - 专86路、专91路、965路等线路末站临时延长至八宝山站，保障南部乘客接驳 [2] - 共享单车将在站点周边增设停放区域并增加投放量，高峰时段及时补充车辆 [2] 轨道交通运营优化 - 针对相邻古城站和八宝山站制定客运组织方案及应急预案，加强人员值守 [3] - 通过车站通告、广播、电子屏及新媒体多渠道发布出行信息 [3] - 加强员工培训及应急演练，提升服务保障能力 [3]

中标项目概况 - 公司在2025年3月至4月期间中标11个轨道交通项目，其中铁路市场8个，城市轨道交通市场3个 [1] - 中标项目总金额约为人民币37.89亿元，占公司2024年经审计营业收入的11.67% [1] 铁路市场中标项目 - 鄂尔多斯达拉特经济开发区三垧梁铁路专用线投资人+EPC+运营一体化项目，中标金额6.97亿元 [1] - 石家庄至雄安新区铁路"四电"及相关工程"弱电"系统集成SXRD标段项目，中标金额4.89亿元 [1] - 合福高铁福建段公网覆盖5G改造工程勘察设计施工一体化服务项目，中标金额2.88亿元 [1] 城市轨道交通市场中标项目 - 迪拜地铁蓝线项目通信系统、信号系统、综合监控系统、维护管理系统(MMS)及虚拟化云平台供货集成安装项目，中标金额折合人民币约13.29亿元 [1] - 沈阳地铁9号线二期工程信号系统集成项目，中标金额1.23亿元 [1]