中央企业资产与经营业绩 - 截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元 [1] - 2025年，中央企业实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上缴税费2.5万亿元 [1] - 2025年中央企业研发投入达1.1万亿元，连续四年超过万亿元 [1] - 2025年中央企业完成战略性新兴产业投资2.5万亿元 [1] A股市场“中字头”股票表现 - 中国黄金封涨停，最新价12.27元，涨跌幅10.04% [1] - 中国铝业涨超9%，最新价14.48元，涨跌幅9.12% [1] - 中色股份涨超9%，最新价8.95元，涨跌幅9.41% [1] - 中国中冶涨近8%，最新价3.39元，涨跌幅7.62% [1] - 中油工程涨近8%，最新价3.99元，涨跌幅7.84% [1] - 中国海油、中铝国际、中国巨石涨超6%，最新价分别为35.48元、6.42元、21.78元，涨跌幅分别为6.71%、6.29%、6.19% [1] - 中国中铁、中国石油、中国化学跟涨，涨跌幅分别为4.51%、4.21%、3.74% [1] 政策与市场分析观点 - “95万亿”的资产里程碑是“中字头”行情的坚实背景 [1] - 后续的“市值管理”和“重组整合”两大具体政策路径可能带来催化机会 [1]

文章核心观点 - 国务院国资委在2025年度中央企业负责人会议上总结改革成果并部署2026年工作，核心是推动中央企业在“十五五”新起点上深化改革，通过稳经营、优布局、强科技等多措并举，增强核心功能与竞争力，以服务中国式现代化建设 [1][7] 经营业绩与提质增效举措 - 2025年1-11月，中央企业实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%，年化全员劳动生产率达81.1万元/人，同比提升3% [2] - 2026年将多措并举稳经营提质效，包括运用大数据模型精准捕捉市场需求，培育文旅、数字、健康等消费新场景以形成新增长点 [2] - 着力向内挖潜，加强全面预算管理和全员、全要素、全生命周期成本管控，加大对应收款项、存货等项目的管控力度，并加强上市公司质量和市值管理 [2] - 2025年1-11月，中央企业完成固定资产投资（不含房地产）3.3万亿元，同比增长0.7% [2] - 2026年将以有效投资积蓄潜力，围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域，谋划实施重大项目和标志性工程 [2] 布局优化与结构调整 - 结构调整持续推进，例如中国雅江集团、中国长安汽车组建成立，中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合，卫星通信、新材料、人工智能、生物技术等领域专业化整合不断优化资源配置 [3] - 2026年将以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动国有资本向重要行业和关键领域集中 [3] - 坚持传统产业转型与新兴产业发展并举，深入实施焕新、启航行动，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度 [3] - 深化拓展“AI+”行动，开展新一轮央企数字化转型，强化智能工厂梯度培育，推动技术改造和大规模设备更新，推进重点行业节能降碳改造 [3] - 大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，平衡收益与风险，积极获取核心要素、培育竞争优势，国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用 [4] - 过去五年，6组10家企业实现战略性重组，新组建设立9家中央企业，新兴产业领域投资年均增速超过20% [4] 科技创新与研发投入 - 2026年将坚持科技创新和产业创新融合，统筹推进技术攻关、成果转化和人才生态建设，以催生新质生产力 [5] - 在原始创新和关键核心技术攻关方面，将建好全国重点实验室，承担新的国家科技重大项目，深化原创技术策源地建设，抓好行业共性技术研究院建设，健全市场导向的科研组织管理体系，培育科技领军企业 [6] - 在重大科技成果转化环节，将推动创新联合体升级提质，建设中试验证平台，带头开放场景、共享数据，深入推进科技成果应用拓展工程二批项目建设，加强产业链供需对接和成果转化 [6] - 在激发人才活力方面，将大规模开展新兴产业和未来产业人才特训，加大工程师培养力度，规范开展科研人员中长期激励 [6] - 2025年1-11月，中央企业研发投入8901.6亿元，研发投入强度达到2.62%，累计建设国家级研发平台474个，91个全国重点实验室完成重组入列 [6]

经营业绩 - 中央企业资产总额从68.8万亿元增长至91万亿元 年均增速达7.3% [1][2] - 预计"十四五"期间增加值比"十三五"增长超40% 利润总额增长超50% [2] - 营业收入利润率从6.2%提升至6.7% 全员劳动生产率从59.4万元/人年增至81.7万元/人年 [2] - 战略性新兴产业累计投资8.6万亿元 2024年营收突破11万亿元 近两年营收贡献度提升8个百分点 [2] 社会贡献 - 累计上缴税费超10万亿元 向社保基金划转国有股权1.2万亿元 [3] - 承担全国80%原油、70%天然气、60%电力供应 保障基础能源和通信网络运营 [3] - 年均采购量超15万亿元 直接拉动产业链企业约200万户 间接辐射近700万户 [3] - 实施超6000个"一带一路"境外投资项目 服务京津冀等重大区域战略 [3] 科技创新 - 研发经费连续三年超万亿元 2024年达1.1万亿元 投入强度从2.6%升至2.8% [4] - 基础研究投入占比8.8% 年投入近1000亿元 [4] - 建成474个国家级研发平台 8个国家技术创新中心 91个全国重点实验室（占全国1/6） [4] - 拥有研发人员144万人（占全国1/5） 两院院士219名 [4] - 参与全部国家科技重大专项 打造97个原创技术策源地 组建23个创新联合体 [4] - 获国家技术发明奖和科技进步奖109项 占全国奖项总数超50% [4] 体制改革 - 重组6组10家企业 新组建9家中央企业 包括中国星网、中国电气装备等 [7] - 97%符合条件的子企业建立董事会向经理层授权管理制度 [8] - 中央企业管理人员浮动工资占比超60% 实施经理层任期制和契约化管理 [8] - 2025年国有资本经营预算70%以上资金用于科技创新和新兴产业注资 [5] - 推动近1000户科技型企业实施股权和分红激励 [5]

地方国资委政策导向 - 国务院国资委强调以培育新质生产力重塑国企核心竞争力 指导推动地方国企坚持战略导向和长期主义 [2] - 会议要求优化国有资产增量投向 调整存量结构 抵制"内卷式"竞争 加强重组整合 推动国有资本优化配置 [2] - 坚持"两个一以贯之"原则 推动公司治理科学化 市场化经营机制高效化 企业管理现代化 [2] 石化化工行业研发投入 - 2019-2024年石化化工央企研发费用率从0 55%增至0 77% 地方国企从1 44%增至2 49% [3] - 中国石油成立上海和日本新材料研究院 攻关茂金属聚乙烯催化剂 尼龙66合成等关键技术 [3] - 行业重点突破"卡脖子"技术 支撑炼化新材料产业转型升级 [3] 资本开支与供给侧改革 - 2024年化工央国企资本开支(剔除上游)2485亿元 接近2019年2420亿元水平 资本开支周期或反转 [4] - 政策推动炼油 PTA/PX 化肥 颜料染料 有机硅/工业硅 纯碱 氯碱/PVC等子行业供给侧改革 [4][5] - 工信部拟出台《石化化工行业稳增长工作方案》 目标调整行业结构 优化淘汰落后产能 [4] 国有资产整合机会 - 国资委强调通过重组整合形成新的国有资本布局结构 推动资本向战略性领域集中 [6] - 政策导向聚焦国家安全 国民经济命脉 公共服务 前瞻性新兴产业三大领域 [6] - 国有经济布局优化有助于提升资本配置效率 增强整体功能 创造资产整合投资机会 [6]