文 / 程希 2024年是柬埔寨加入世界贸易组织（以下简称"WTO"）20周年。20年来，柬埔寨全面履行入世承诺，积极融入全球贸易网络、区域和多双边贸易体系，经 济总量连上台阶，竞争力显著提升，人民生活水平明显提高，社会面貌焕然一新。加入WTO以来取得的成就，是柬埔寨抓住经济全球化发展的重要机遇， 深度融入世界经济的发展成果，坚定维护多边贸易体制的重要收获。未来，需要正视和重视在WTO中的作用，以更好的维护WTO多边贸易体制，提升自理 能力，参与全球经济发展。 BOTT for 11 DIF a L E 19 - BAI BEL BEE BEE BES N Millia 入世20年的总体表现 制定适应WTO规则的发展战略。制定多项促进贸易发展的专项政策和战略，如工业发展政策、数字经济和社会政策框架、贸易一体化战略、电子商务战 略、从实施自贸协定中获得最大利益战略计划等，以及腰果、木薯和丝绸等重点产品贸易政策，进一步应对全球贸易趋势。 提升贸易便利化。实施先进经济运营商（AEO）计划，履行《贸易便利化协定》A、B和C类承诺占比约92.9%，时间范围为2017年2月至2025年12月。截至 2024年6月底，已实 ...

消费对经济增长的贡献 - 2025年上半年消费对经济增长的贡献率达到52%，成为拉动经济增长的主引擎 [1] - 消费市场呈现扩容、提质、焕新、开放四大特点，展现蓬勃生机 [1] 消费市场扩容 - 上半年社会消费品零售总额达24.5万亿元，同比增长5.0%，全年有望突破50万亿元 [1] - 全国网上零售额同比增长8.5%，反映国内消费需求强劲增长 [1] 消费提质升级 - 绿色智能产品销量攀升，新能源汽车零售量突破500万辆，同比增长33.3% [1] - 以旧换新政策推动节能家电、智能家电消费较快增长 [1] - 限额以上单位体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额同比实现两位数增长 [1] 新型消费焕新 - 悦己消费、情绪消费等新模式、新业态蓬勃发展 [1] - 首发经济、夜间经济、银发经济、IP+消费等新增长点涌现 [1] - Labubu潮玩盲盒风靡全球 [1] 消费市场开放 - 免签政策扩大吸引外国游客，五一假期免签入境外国人人次同比增长72.7%，端午假期增长59.4% [2] - 国际游客将中国游流量转化为中国购增量 [2] 政策支持方向 - 需提高居民收入水平，增强消费能力和信心 [3] - 改善消费环境，加强市场监管，完善基础设施 [3] - 优化消费品以旧换新资金分配，实施适度宽松的货币政策 [3]

消费者投诉处理 - 累计受理消费者咨询投诉93 04万件 为消费者挽回经济损失2 6亿元 [1] - 96315热线服务系统全面升级 5条线路日均登记量突破425单 [1] - 建立投诉数据动态监管+重点企业精准约谈模式 累计对近200家企业开展约谈整改 [1] - 推出96315消费纠纷和解绿色通道 2024年企业自主化解投诉近2万件 解决率达94% [1] 消费领域研究与标准制定 - 开展智能门锁 酸奶 调味品等比较试验近百项 覆盖6000余种品牌 [2] - 智能门锁可靠性测试 防蚊手环驱蚊效果验证等试验成果推动相关产品标准制定或完善 [2] - 组织专项调查57项 形成《大数据杀熟调查报告》等系列成果 为法规制定提供参考 [2] - 京津冀区域联合开展比较试验170余次 消费调查70余次 制定4项团体标准 [2] 消费维权网络建设 - 在全市大型商场 景区 社区等设立消费维权工作站 实现家门口便捷维权 [3] - 推动1600余家企业签署《诚信服务承诺书》 提升行业自律和消费者满意度 [3] - 与市高级人民法院共建消费者权益保护基地 建立四项机制推动纠纷一站式化解 [3] 区域协同与行业监管 - 京津冀建立联席会议 联合调查等协作机制 受理投诉咨询265万余件 [2] - 在315 双11等节点联合开展食安封签赠送 快递面单警示加印等活动 [2] - 组织跨区域联合消费体察 推动行业整改 形成监管合力 [2]

消费季活动概况 - 第六届"醉美·夜郑州"消费季在郑东新区金融岛及中牟杉杉奥特莱、荥阳吾悦广场同步启动，主题为"钜惠绿城 美好生活" [1] - 活动通过三大优惠补贴、四大主题活动及数千万"支付宝碰一下"红包发放，旨在优化夜间消费服务并激发城市消费活力 [1] 优惠补贴措施 - 政府联合支付宝发放总额2000万元消费券，覆盖零售、餐饮、成品油、景区、电影等多业态 [2] - 启动家居焕新补贴，对智能门锁等四类商品提供15%补贴，单件最高减1500元 [2] - 支付宝额外投入超亿元资金，推出"碰一下笔笔减""碰一下免单"等支付优惠 [4] 四大主题活动 - "畅购郑州"：大卫城、正弘城等综合体联合线上平台（抖音、快手）发放消费券，打造潮玩消费体验 [5] - "寻味郑州"：中原区等地推出特色美食打卡路线，结合文化动线展示郑州饮食文化 [5] - "活力郑州"：举办足球嘉年华、卡丁车体验及青岛啤酒节活动，常态化开展"流动的艺术"演出 [6] - "乐游郑州"：依托阜民里音乐会、中央美院艺术展及贾鲁水镇市集等文旅项目丰富夜间旅游选择 [6] 支付宝创新支付与商家支持 - 支付宝面向全市发放数千万"碰一下"红包，消费者通过"小蓝环"设备即可完成优惠支付 [7] - 郑州超30万商家接入"支付宝碰一下"服务，覆盖核心商业区、连锁超市、餐饮、景区等领域 [7] - 支付宝为商家提供数字化能力，包括会员运营、精准营销等工具以提升经营效率 [7]

提振消费政策核心观点 - 多地出台提振消费政策组合拳，通过收入增长、环境优化、特色场景培育等多维度措施激活消费市场 [1][2][4] - 政策聚焦解决"钱包不够鼓"和"没时间消费"两大痛点，形成增量与存量政策协同发力格局 [1][4][7] - 消费作为经济增长重要引擎，政策布局既着眼短期稳增长，更注重构建内需主导型经济体系的长远目标 [7] 地方政策具体举措 广州方案 - 推出33项行动覆盖八大领域，重点突破住房消费限制（取消限购/限价/限售）和存量房改造 [2] - 实施公积金政策优化、收购存量房作安置房等住房消费刺激措施 [2] 其他地区方案 - 广西提出30项举措包含七大行动，2025年目标城镇新增就业32万人 [2][3] - 河北设定2025年社会消费品零售总额增长5%目标，推出24条举措 [2] - 江苏聚焦首发经济出台专项措施，上海深化国际消费中心城市建设 [2][6] 收入增长措施 - 浙江计划2025年新增城镇就业100万人，帮扶重点群体80万人，维持省外劳动力2300万人规模 [3] - 湖北通过科技成果转化、返乡创业支持、农村信用贷款改革等渠道挖掘经营性/财产性收入 [3] - 广西延续失业保险返还政策，2025年计划举办招聘活动5000场，高校毕业生就业率目标80%-90% [3] 消费场景创新 北京特色 - 以时尚消费为突破口，规划建设四片国际消费体验区 [5] - 实施五大行动包括：全球首发中心建设、国潮品牌培育、智能出行产品迭代 [5][6] 全国创新 - 上海推出首发经济3.0版政策，提供展会/通关/财政多维支持 [6] - 福建发展低空旅游（观光/无人机表演）和"直播+产业带"电商模式 [6] - 浙江培育国漫/二次元等青年消费热点，吸引品牌商设立区域总部 [6] 政策战略意义 - 通过提振内需应对外部冲击，消费政策成为稳固经济基本盘的关键抓手 [7] - 新业态新模式涌现背景下，政策布局推动经济向高质量发展阶段转型 [7]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 2025年以来社服零售基本面维持整体平稳复苏，部分子行业边际转好，叠加政策刺激，后续值得期待[34] 根据相关目录分别进行总结 社零整体情况 - 2025年5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，增速环比+1.3pct；1 - 5月社零总额203171亿元，同比+5.0%，略超预期[1][9] - 5月除汽车以外消费品零售额37316亿元，同比+7.0%；排除石油及汽车因素消费品零售额35421亿元，同比+6.3%；1 - 5月除汽车外消费品零售额184324亿元，同比+5.6% [1][9] - 5月CPI同比 - 0.1%，与前值持平 [1][9] 分品类情况 - 必选品类同比均正增，5月粮油食品/饮料/烟酒/日用品同比+14.6%/+0.1%/+11.2%/+8.0%，环比+0.6pct/-2.8pct/+7.2pct/+0.4pct [2][14] - 可选品类仅石油制品同比下滑，5月家电/通讯器材等多数品类同比增长，家电/通讯器材环比增长加速，分别环比+14.2pct/+13.1pct；石油制品同比 - 7.0%，环比 - 1.3pct [2][14] 分区域、类型、渠道及业态情况 - 区域上，5月城镇零售额36057亿元，同比+6.5%；乡村零售额5269亿元，同比+5.4%，城镇恢复快于乡村 [3][25] - 类型上，5月商品零售36748亿元，同比+6.5%；餐饮收入4578亿元，同比+5.9% [3][25] - 渠道上，2025年1 - 5月实物商品网上零售额49878亿元，同比+6.3%，占社零总额比重24.5%；吃类/穿类/用类商品分别同比+14.5%/+1.2%/+6.1% [3][25] - 零售业态上，2025年1 - 5月限额以上便利店/专业店/超市/品牌专卖店/百货零售额同比增长8.5%/6.3%/5.7%/1.8%/1.3% [3][27] 投资建议 - 新消费景气较高，相关标的有古茗、茶百道等 [34] - 零售调改主线延续，对应标的有永辉超市、重庆百货等 [34] - 跨境龙头小商品城等维持增长，若羽臣等业态及变革值得跟踪，关注遥望科技参股新品放量 [34] - 旅游景气度高，对应公司有祥源文旅、宋城演艺等 [34] - 关注餐饮、人力、酒店、免税等顺周期及其他超跌龙头 [34]

阿联酋与欧盟启动自由贸易协定谈判 - 阿联酋与欧盟正式启动双边自由贸易协定谈判 这是阿联酋致力与更多国家建立深度经济伙伴关系的重大进展 [1] - 近年来阿联酋大力推动《全面经济伙伴关系协定》(CEPA)谈判进程 显著降低与主要全球合作伙伴的贸易壁垒 提高非石油贸易量 吸引大量外国直接投资 促进经济多元化 [1] CEPA计划推动经济多元化 - CEPA计划是"50年项目"的核心议程 旨在加强阿联酋与国际经济联系 促进贸易便利化 确保商品和服务获得更多市场准入 巩固全球贸易和物流中心地位 [2] - 主要目标包括大幅加快非石油经济增长 到2031年将非石油对外贸易总值提高到4万亿迪拉姆 非石油出口提高到8000亿迪拉姆 [2] - 已签署的CEPA协议预计将使阿联酋与每个伙伴国贸易额在未来5年内增长高达1000亿美元 [2] 加强全球贸易和物流中心地位 - 通过消除贸易壁垒 提供优惠关税税率 改善市场准入 使阿联酋产品更具全球竞争力 [3] - 简化海关便利化条款 加快货物跨境流动 缩短过境时间 降低成本 提高物流基础设施效率 [3] CEPA计划实施成效 - 截至2025年第一季度 阿联酋已与26个国家和经济体签署CEPA协议 [4] - 2024年非石油货物贸易额达3万亿迪拉姆 同比增长14.6% [4] - 对CEPA伙伴国总出口额达1350亿迪拉姆 同比增长42.3% 占非石油出口总额24% [4] - 与印度非石油贸易额超2402亿迪拉姆 同比增长20.5% 印度成为最大非石油出口目的地 占出口总额13.5% [4] CEPA带来的经济利益 - 取消或降低关税 提供免税优惠 降低总体贸易成本 [5] - 简化海关手续 降低企业合规成本 提高整体效率 [5] - 实现贸易篮子多样化 减少对单一市场依赖 提高供应链弹性 [5] - 重塑内部经济结构 培育多元化私营部门 将中小微企业纳入全球价值链 [5] - 增强对国际投资者吸引力 已签署105项保护和促进投资的双边协议 [5] 继续扩大CEPA网络 - 与日本CEPA谈判进入最后阶段 预计2025年底前完成 [7] - 与欧亚经济联盟5国已完成谈判 预计很快签署协议 [7] - 正与厄瓜多尔 巴基斯坦 菲律宾 泰国等多国进行谈判 [7] - 未来重点将关注新兴市场和地区集团 强化全球经济连接者角色 [7] - 重点关注高增长和战略意义行业 包括人工智能 可再生能源 数字经济 先进技术和绿色产业等 [7] CEPA作为外交政策工具 - 反映阿联酋推动开放 以规则为基础的贸易 作为经济增长和多元化驱动力 [8] - 主张全球化 促进国际自由贸易 建立更加互联互通和稳定的全球贸易体系 [8] - 通过经济外交建立经济复原力和战略自主性 减少对单一大国依赖 [8]

中国服务贸易发展指数(CSTDI)发布 - 中国服务贸易协会发布首个综合性服务贸易评价体系——中国服务贸易发展指数(CSTDI)，填补行业综合评估空白 [2] - CSTDI旨在全面评估服务贸易发展趋势、结构特点和质量水平，为政策研究、企业分析提供科学依据 [2] - 指数体系含11项一级指数、20项二级指数、98项三级指数，核心指数(A)由10项二级和60项三级指数构成，支持多维度灵活拓展 [11] 2024年服务出口表现 - 2024年服务出口发展综合指数达113.0%，显著高于2023年的101.1%，为2020年以来最高水平 [2] - 服务出口行业发展指数达118.0%，规模显著回升 [4] - 知识密集型服务出口发展指数110.0%，同比提升1.8个百分点，数字赋能效应持续显现 [4] - 生活性服务出口发展指数177.5%，增幅达同期平均水平的4.3倍 [4] - 商业物流服务出口触底回升趋势加强，对整体回升贡献较大 [4] 结构性与挑战 - 金融、保险和养老金服务出口下行压力加大，旅行运输等传统服务出口比重上升挤压新兴服务份额 [9] - 加工维修等生产性服务发展放缓，结构比重下行问题突出 [9] - 服务贸易逆差偏大、出口体量较小等长期结构性失衡未明显改善 [9] 2025年展望 - 预计2025年服务出口增长约12%，综合指数达111.6%，虽略低于2024年但仍保持向好态势 [11] - 服务出口人文活动结构指数预计达205.2%，入境免签等措施持续推动文化出海 [5][4] - 新兴行业服务出口发展指数(含金融、知识产权等)预计为104.5%，较2024年微降 [5]

端午节消费提示 - 全国多地消费者协会密集发布端午节消费提示 包括佳木斯市提醒规避消费陷阱 丽水市提出粽子选购要细心等"四要" 西安市警示促销噱头 阿勒泰市提醒线上购物比价 珠海市建议留存购物凭证 [1] - 中国消费者协会针对粽子过度包装和高价溢价发布提示 倡导简约消费拒绝天价粽子 [1] - 《提振消费专项行动方案》强调营造放心消费环境 部署优化消费环境三年行动 完善质量标准等制度 [1] 消费者权益保护现状 - 消费者权益保护成为构建健康消费生态和促进经济可持续发展的重要基石 但存在虚假宣传等乱象阻碍市场良性运转 [2] - 新法规密集出台 《消费者权益保护法实施条例》2024年7月实施 建立共同治理体系 《优化消费环境三年行动方案》2025年2月印发 明确五大行动 [2] 消费者权益保护改进方向 - 政府部门需建立跨部门协同监管机制 制定统一标准 填补监管空白 [3] - 加强新兴业态研究 建立智能监测平台 及时发现新型不正当竞争行为 [3] - 构建完善维权保障体系 拓宽维权渠道 简化流程 完善举证制度 加强消费者教育 [3]