黄金价格预测 - 因美联储和美元前景上调2026年上半年金价预测 [1] - 预计金价有望在2026年中期上涨至3,700美元/盎司 [1]

央行黄金需求变化 - 第二季度全球央行黄金需求较第一季度下降三分之一 创2022年第二季度以来最低水平 [2][3] - 央行需求在全球黄金市场占比从2021年10%翻倍至2024年21% [6] - 央行可能转向以美元价值而非盎司重量衡量黄金配置 金价持续走强可能限制其购金数量 [9][11] 需求结构影响 - 央行需求增长压缩珠宝需求占比至1977年以来第三低水平 [8] - 其他投资需求（如美国401(k)退休计划纳入贵金属基金）可能部分弥补央行需求不足 [15] - 珠宝消费和黄金回收市场存在不对称性反应 为金价提供额外支撑 [15] 金价预测调整 - 德银预测2026年金价可能从3700美元/盎司下调至3600美元/盎司 [2][14] - 若央行年需求降至500吨 金价预测可能跌至3300美元/盎司 [14] - 2025年上半年央行实际需求415吨 下半年需585吨才能达成全年1000吨目标 [12] 预测模型假设 - 德银维持2026年3700美元/盎司预测 关键假设包括年需求750吨的保守预期 [14] - 世界黄金协会调查显示 计划增持黄金的央行比例创历史新高 [14] - 375吨/半年为维持当前预测的临界需求水平 [14]

金价预测 - 预计到2025年第三季度末金价将升至3500美元/盎司 [1]

黄金市场动态 - 金价在周四早盘暂停了三天的上涨趋势，市场关注点集中在美国非农就业数据上 [1] - 金价从每周高点$3,366回落，目前面临新的卖压 [1][2] - 美元回落至红色区域，对以美元计价的金价施加看跌压力 [3] 美元与贸易协议影响 - 美元兑主要货币汇率跌至三年多来的低点，市场正在重新调整美元空头头寸 [3] - 美国与越南在7月9日截止日期前达成贸易协议的消息短暂缓解美元压力 [3] - 市场对美国与日本、韩国和欧盟的贸易协议仍持谨慎态度，保持美元下行潜力 [4] 美国劳动力市场数据 - 美国ADP报告显示私营部门就业人数下降33,000个职位，为2023年3月以来首次下降 [3] - 市场预测6月非农就业人数增加110,000，失业率微升至4.3% [7] - 若非农就业人数低于100,000，可能加大美元卖压并增加美联储7月降息概率 [8] - 若数据好于预期，可能缓解对美联储激进宽松的预期并触发美元反弹 [9] 美联储政策预期 - 疲软的ADP数据加剧市场对美联储提前降息的预期，7月降息概率升至25% [3] - 美国劳动力数据对预测美联储未来利率路径至关重要 [6] 黄金技术分析 - 金价在$3,350的21日SMA附近挣扎，早前在$3,365遭遇拒绝 [12] - 14日RSI接近52.30，保持在中线以上 [13] - 若突破23.6%斐波那契回撤水平$3,377，可能启动向$3,400的上升趋势 [14][15] - 若美国就业数据好于预期，金价可能回调至$3,322的50日SMA [17] - 持续跌破50日SMA可能进一步下探$3,297的38.2%斐波那契水平 [18] - 更深下跌目标为每月低点$3,248 [19]

金价走势分析 - 金价在周一早盘接近月低点$3,250后出现买盘反弹 [1][3] - 金价此前在关键支撑位$3,325（50日SMA）下方收盘，显示下行趋势 [2][13] - 当前反弹试图重新夺回$3,297的50%斐波那契回撤位阻力位 [14] 美元表现与影响因素 - 美元陷入近四年低谷，主要受鸽派美联储预期和贸易/财政担忧拖累 [1][4] - 市场对美联储9月降息预期升温，进一步压制美元 [7] - 美国与日本贸易协议分歧（汽车/石油进口不平衡）加剧美元疲软 [5][6] 技术面关键指标 - 14日相对强弱指数（RSI）低于50水平，显示反弹可能短暂 [15] - 若突破$3,248日内低点，下一支撑位在$3,232（50% Fibo） [18] - 上行阻力关注$3,321（50日SMA）和$3,350心理关口 [16][17] 市场关注焦点 - 美联储政策制定者讲话及鲍威尔在ECB论坛的表态 [9][10] - 美国JOLTS职位空缺数据将影响市场情绪 [10] - 加拿大撤销数字服务税以推进美加贸易谈判 [7]