报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热轧卷板板块情绪未减，呈宽幅震荡态势；螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为中性 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510昨日收盘价3138元/吨，涨5元/吨，涨幅0.16%，成交1164609手，持仓2122341手，持仓变动 -78184手；HC2510昨日收盘价3276元/吨，涨3元/吨，涨幅0.09%，成交454659手，持仓1580291手，持仓变动 -19457手 [2] - 现货价格方面，螺纹钢上海价格3210元/吨，较前日跌10元/吨；热轧卷板天津价格3200元/吨，较前日跌10元/吨，广州价格3300元/吨，较前日涨10元/吨；唐山钢坯价格2960元/吨，与前日持平 [2] - 基差及价差方面，RB2510基差72元/吨，较前日降15元/吨；HC2510基差24元/吨，较前日降3元/吨；RB2510 - RB2601价差 -32元/吨，较前日降4元/吨；HC2510 - HC2601价差 -12元/吨，较前日降5元/吨；HC2510 - RB2510价差138元/吨，较前日降2元/吨；HC2601 - RB2601价差118元/吨，较前日降1元/吨；现货卷螺差 -6元/吨，较前日升9元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 2025年6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%，比上月高0.4个百分点，比上年同期高2.1个百分点；狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6% [3] - 2025年6月，我国出口钢材967.8万吨，环比减少90.0万吨、降幅8.5%，均价687.1美元/吨，环比下跌10.8美元/吨、跌幅1.5%；1 - 6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增加490.8万吨、增幅9.2% [3][4] - 7月10日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹 -4.42万吨，热卷 -5.00万吨，五大品种合计 -12.44万吨；总库存方面，螺纹 -4.84万吨，热卷 +0.63万吨，五大品种合计 -0.35万吨；表需方面，螺纹 -3.37万吨，热卷 -1.86万吨，五大品种合计 -12.19万吨 [4]

【现货】 现货暂稳。华东螺纹指导价-10至3240元每吨，实际成交价维稳至3120元每吨。10月合约期货升水现货7 元，华东热卷-10至3310元每吨，主力合约贴水现货50元每吨。 【供给】 铁元素产量高位有回落迹象。日均铁水-0.87万吨至244.7万吨；废钢日耗维稳至54.5万吨。本期五大材 产量-5.8万吨至868.4万吨；螺纹钢产量+3万吨至226.5万吨；热卷产量-8.4万吨至312万吨。高频产量数 据：1-4月铁元素产量累计同比增长1150万吨，日均增长近10万吨。最大增幅在4月，单月同比增长700 万吨。考虑去年5-6月高基数，预计上半年铁元素产量同比增长1600万吨。分品种材看，4月五大材周产 量875万吨，低于周均表需926万吨。其中螺纹钢4月周均产量230万吨，低于表需250万吨。热卷周均表 需317万吨，低于表需324万吨。 【需求】 本期表需向上修复，因五一假期因素，前期基数较低，本期表需环比上升。五大材表需+68.7万吨至 913.8万吨。螺纹钢表需+46万吨至260.3万吨；热卷表需+20万吨至329.5万吨。1-4月钢材出口3789万 吨，同比增长287万吨，日均增长2.4万吨； ...