报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 钢材情绪降温重回震荡，单边重回观望，关注热卷正套入场机会，盘面套利关注卷螺差波动区间【140,180】[2][8] - 硅铁锰硅受地缘冲突影响市场情绪极端，以逢低短多思路为主 [3][5][8] - 焦煤焦炭关注地缘冲突变化，单边暂时观望，期现正套头寸考虑分批建立 [6][8] - 铁矿石冲突缓和情绪降温，暂时观望 [7][8] 各品种情况总结 钢材 - 周二情绪降温，期价和现货回调，成交缩量，基差持平 [2] - 产业供需两弱，会议前后生产受影响，产量弱于季节性 [2] - 总库存中性，品种库存分化，建材低位，板材和钢坯高位，后续或供需两旺 [2] 硅铁锰硅 - 地缘冲突使市场情绪极端，大宗商品波动加大 [3] - 基本面供需双弱，库存高位，下游需求恢复，终端需求承压，价格向上阻力强 [3][5] - 期货价格走强，现货谨慎涨幅小，基差走弱，抛压预期强，价格向上空间有限 [5] 焦煤焦炭 - 现货周一冲高后周二成交回落，港口贸易焦价有降，炼焦煤价格指数微涨 [6] - 蒙煤口岸报价高，下游接受能力有限，多数企业观望 [6] - 期货受地缘冲突主导，特朗普宣告“战争结束”后煤焦回落 [6] - 关注伊朗局势变化和海峡通航情况，首轮提降落地后本有提降预期，现关注地缘题材 [6] 铁矿石 - 小作文不断，油价波动加剧，短期不建议做空黑色品种 [7] - 上周受中矿限制采购小作文影响反弹，实际对供给边际影响小 [7] - 有补库预期，钢厂复产阶段不建议低位追空，港口库存是压力根源，建议等待压力位做空，中长期上方压力明显 [7] 期货市场情况 远月合约 - 3月10日RB2610收盘价3132元/吨，跌13元，跌幅0.41%；HC2610收盘价3268元/吨，跌9元，跌幅0.27%；I2609收盘价757元/吨，涨0.5元，涨幅0.07%；J2609收盘价1756.5元/吨，跌61.5元，跌幅3.38%；JM2609收盘价1218.5元/吨，跌45.5元，跌幅3.60% [1] 近月合约（主力合约） - 3月10日RB2605收盘价3104元/吨，跌13元，跌幅0.42%；HC2605收盘价3256元/吨，跌6元，跌幅0.18%；I2605收盘价784元/吨，涨2元，涨幅0.26%；J2605收盘价1680.5元/吨，跌79元，跌幅4.49%；JM2605收盘价1121.5元/吨，跌45元，跌幅3.86% [1] 跨月价差 - 3月10日RB2605 - 2610价差 -28元/吨，涨跌值0元；HC2605 - 2610价差 -12元/吨，涨跌值0元；I2605 - 2609价差27元/吨，涨跌值0.5元；J2605 - 2609价差 -76元/吨，涨跌值 -12.5元；JM2605 - 2609价差 -97元/吨，涨跌值 -13.5元 [1] 价差/比价/利润 - 3月10日卷螺差152元/吨，涨跌值0元；螺矿比3.96，涨跌值 -0.02；煤焦比1.50，涨跌值0.01；螺纹盘面利润 -87.6元/吨，涨跌值15.58元；焦化盘面利润188.91元/吨，涨跌值2.35元 [1] 现货市场情况 钢材 - 3月10日上海螺纹3230元/吨，天津螺纹3170元/吨，广州螺纹3390元/吨，唐山普方坯2940元/吨，普氏指数104.85，涨跌值分别为0元、0元、0元、 -20元、0.3元 [1] - 上海热卷3230元/吨，杭州热卷3260元/吨，广州热卷3250元/吨，坯材价差290元/吨，日照港PB粉769元/吨，涨跌值分别为 -50元、 -50元、 -30元、20元、 -10元 [1] 其他 - 3月10日超特粉666元/吨，金布巴粉723元/吨，甘其毛都炼焦精煤（出库）1175元/吨，青岛港准一级焦770元/吨，涨跌值分别为6元、6元、0元、 -8元 [1] 基差情况 - 3月10日HC主力基差 -26元/吨，涨跌值 -36元；RB主力基差126元/吨，涨跌值15元；I主力基差21元/吨，涨跌值0元；J主力基差 -54.1元/吨，涨跌值59.5元；JM主力基差83.5元/吨，涨跌值46.5元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日钢材盘面维持震荡走势，波动率下滑，基本面边际转弱，预计节前维持震荡偏弱走势，节后需求恢复待观望，钢厂悲观预期或使铁水产量受限，对原料造成压力，需关注煤矿复产节奏、铁水生产、下游需求及政策情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号 F03113636，投资咨询证号 Z0018817 [2] 市场研判 - 现货价格：上海中天螺纹 3190 元、北京敬业 3120 元、上海鞍钢热卷 3240 元、天津河钢热卷 3140 元 [4] - 交易策略：单边节前维持震荡偏弱走势；套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有；期权建议观望 [5][6][7] - 重要资讯：中国 1 月 CPI 年率 0.2%（预期 0.4%，前值 0.80%），月率 0.2%（预期 0.3%，前值 0.2%），PPI 年率 -1.4%（预期 -1.5%，前值 -1.90%）；2025 年国开行向五大领域基础设施发放贷款 1.64 万亿元，支持多个项目建设 [8] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷价格，各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等相关图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [12][16][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前投资端数据偏弱内需欠佳，出口维持较强韧性且以价换量优势仍在；供应处于减产阶段，但吨钢利润未大幅亏损致产量去化不畅；基本面驱动不足多空博弈剧烈，主力换月，短期正套走扩且波动提升，螺纹单边波动区间关注整数关口与谷电成本，需谨慎操作 [7] 根据相关目录分别进行总结 供需基本面 - 上周国内钢材现货价格涨跌互现，截至周五华东上海螺纹3190元（+30），上海热卷3200元（-60） [6] - 11月20日五大品种钢材整体产量增15.53吨，厂库环比降12.27吨，社库降31.98吨，表观需894.16万吨，环比回升33.56万吨 [6] - 截至11月21日，长流程现货端华东螺纹长流程现金含税成本3212元，点对点利润-22元左右，热卷长流程现金含税利润-6元左右；电炉端华东平电电炉成本在3253元左右，谷电成本在3122左右，华东螺纹平电利润-153元左右，谷电利润-22元 [6] - 废钢端，截止11月20日张家港废钢价格2130元/吨，环比持平；89家独立电弧炉企业产能利用率34%，环比下降0.2个百分点；255家样本钢厂日耗50.8万吨，环比下降0.11万吨；132家长流程钢厂日耗23.5万吨/天，环比回升0.19万吨；短流程日耗16.8吨，环比回升1.12万吨，增幅7.1%；255家样本钢厂日均到货49.5万吨，环比回升0.73万吨，增幅1.5%；255家钢企废钢库存总计502.9万吨，环比回升10.42万吨，增幅2.1%；铁废价差环比持续走强，短流程延续亏损状态，整体需求仍偏弱，废钢价格或跟随钢价小幅波动 [7] 主要品种跨期 - 本周卷螺差收缩 [37] 供给（长流程） - 截止11月21日，247家高炉产能利用率88.6%，环比下降0.25%；247家日均铁水产量236.3万吨，环比下降0.25% [41] 供给（短流程） - 截止11月20日，富宝国内89家电炉厂产能利用率34%（-0.2）；截止11月21日，铁废价差66.02元（+30.39） [44] 螺纹钢产量 - 本周螺纹钢原样本产量207.96万吨（+7.96），其中长流程产量181.17万吨(+9.26），短流程产量26.79万吨（-1.3） [56] 建材成交 未总结出关键要点 水泥磨机开工率（农历） - 本期磨机开工负荷均值38.55%，环比上升0.62个百分点，由降转升；市场进入淡季，但部分省份在市场临近收尾阶段出现赶工情况，部分地区需求短暂增长带动磨机开工有所提升 [67] 房地产30城销售高频数据 未总结出关键要点 螺纹钢库存 - 本期原样本螺纹厂库153.32万吨（-7.1），社会库存400.02万吨（-15.73），总库存553.34万吨（-22.83） [73] 热卷供需 - 热卷本周产量316.01吨，环比增2.35万吨，热卷表需324.42万吨，环比回升10.83万吨；库存方面厂库增0.5万吨，社库降8.91万吨，总体库存降8.41万吨 [76] 板材需求：冷热价差 - 截止11月21日，上海地区冷热价差为620元/吨（+10） [83] 出口情况 - 截止11月21日，中国FOB出口价格445美金（+5），出口利润-19.1美金（+4.2）；国内主要港口（32港）出港305.3万吨（-26.46），环比跌幅8% [87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日黑色板块震荡回落，双焦领跌，钢材现货成交一般偏弱 短期钢价维持区间波动，破局需更多因素，热卷表现整体好于螺纹，预计卷螺差处于扩张周期 单边维持区间震荡偏弱走势，套利建议做多卷螺差继续持有，期权建议观望 后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观、产业政策 [5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号F03113636，投资咨询证号Z0018817 [2] 市场研判 相关价格 - 上海中天螺纹3180元（-10），北京敬业3220元（-），上海鞍钢热卷3270元（-10），天津河钢热卷3210元（-10） [4] 交易策略 - 单边维持区间震荡偏弱走势 [6] - 套利建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权建议观望 [8] 重要资讯 - 五大品种钢材整体产量+15.53万吨，厂库环比-12.27万吨，社库-31.98万吨，总库存-44.25万吨 [9] - 11月5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%；1年期LPR为3%，上月为3% [9] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹、热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、电炉成本等多组数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind、wind资讯 [10][11][13]

现货价格与基差 - 唐山钢坯价格持稳于3040元/吨 [1] - 上海螺纹钢价格上涨10元至3060元/吨，1月合约基差为-10元/吨 [1] - 上海热卷价格上涨10元至3300元/吨，基差为-27元/吨 [1] 成本与利润 - 样本煤矿开工率和日产维持低位，原煤及精煤库存持续去化 [2] - 铁矿需求维持高位，港口库存持续累积 [2] - 钢材利润自高位明显下滑，中期铁元素成本支撑弱，碳元素成本有支撑 [2] - 当前利润水平排序为冷卷最高，其次为钢坯、热轧，螺纹钢最低 [2] 供应情况 - 1-10月铁元素产量同比增幅为4.5% [3] - 本期铁水产量环比增加2.66万吨至236.88万吨，但高位下滑趋势未改 [3] - 五大钢材品种产量延续减产，环比下降22.4万吨至834.4万吨 [3] - 螺纹钢产量下降8.5万吨至200万吨，热卷产量下降4.5万吨至313.7万吨 [3] - 考虑到铁水产量回升，预计后期品种材产量将跟随止跌回升 [3] 需求情况 - 内需预期依然偏弱，钢材出口因价格低位维持高位，对出口形成支撑 [4] - 国庆节后表观需求冲高回落，整体需求弱于上半年及去年四季度 [4] - 本期五大材表需下滑6.3万吨至860万吨 [4] - 螺纹钢表需下降2.15万吨至216.4万吨，热卷表需下降0.7万吨至313.6万吨 [4] 库存情况 - 在成材减产影响下，五大材总库存下降26.3万吨至1477.35万吨 [5] - 螺纹钢库存下降16.4万吨至576.2万吨，热卷库存微增0.07万吨至410万吨 [5] - 热卷表需与产量接近，库存呈持平走势，需继续减产以缓解库存压力 [5] 市场观点 - 盘面价格回落偏弱，卷螺价差止跌回升至215元，可能与本周螺纹和热卷需求分化有关 [6] - 螺纹钢呈现减产去库态势，产量和库存矛盾不大 [6] - 热卷供需基本平衡，但库存处于高位且尚未出清 [6] - 铁矿港口库存持续累库，1月合约铁元素供应转向宽松，铁元素链条具备负反馈基础 [6] - 单边策略上，因钢材表需回落且库存尚未出清，可考虑偏空尝试 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日黑色板块震荡回落，双焦领跌、铁矿石走强，钢材现货成交一般偏弱；预计铁水减产挤压原料使钢材价格重心下移，四季度资金释放放缓使下游回款不畅、项目数量下滑，上方有压力，但近期钢材减产缓解部分压力，主要波动来自原料；钢材估值偏低，延续震荡行情，破局需更多因素；热卷表现好于螺纹，卷螺差处于扩张周期；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观和产业政策 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号F03113636，投资咨询证号Z0018817 [2] 市场研判 相关价格 - 上海中天螺纹网价3190元（-10），北京敬业3220元（-），上海鞍钢热卷3280元（-），天津河钢热卷3220元（+10） [4] 交易策略 - 单边维持区间震荡偏弱走势 [6] - 套利建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权建议观望 [8] 重要资讯 - 10月空调零售量同比下滑23.8%，十月线上线下销售量分别下滑22.2%和42.3%，12月空调内销排产482.2万台、同比下滑22.6%，出口排产907.4万台、同比下滑8.2% [9] - 2025年10月我国挖掘机产量30880台、同比增长13%，1 - 10月产量308062台、同比增长16.4% [10] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹和热卷不同合约基差、价差、盘面利润、现金利润，华东铁水 - 华东废钢价差，上海冷热价差，华东电炉成本等数据图，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [11][14][16]

报告投资评级 未提及 核心观点 今日黑色板块分化，煤焦大跌、铁矿上涨、钢材震荡偏强，现货成交一般偏弱；上周高炉小幅复产但五大材产量下滑，螺纹减产力度更大，钢材总库存去化但热卷小幅累库，除冷轧外各钢材表需下滑，供需结构压制钢价；预计铁水减产挤压原料致钢价重心下移，四季度资金释放放缓、下游回款不畅、项目数量同比下滑，钢价上方有压力，但近期钢材减产、板材去库缓解部分压力，主要波动来自原料；目前钢材估值偏低，延续震荡行情，破局需更多因素，热卷表现好于螺纹，卷螺差处于扩张周期；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观、产业政策 [5] 各部分总结 市场信息 - 上海中天螺纹网价3200元（+10），北京敬业3220元（-），上海鞍钢热卷3290元（-20），天津河钢热卷3210元（-） [4] 市场研判 交易策略 - 单边：维持区间震荡偏强走势 [6] - 套利：建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权：建议观望 [8] 重要资讯 - 2025年10月中国钢筋产量1434.0万吨，同比降18.6%，1 - 10月累计产量15801.0万吨，同比降2.0%；中厚宽钢带产量1814.5万吨，同比增6.3%，1 - 10月累计产量18749.6万吨，同比增5.3%；线材（盘条）产量1086.1万吨，同比降10.4%，1 - 10月累计产量11300.5万吨，同比增0.4% [9] - 2025年10月中国空调产量1420.4万台，同比降13.5%，1 - 10月累计产量23034.4万台，同比增3.0%；冰箱产量878.8万台，同比降6.0%，1 - 10月累计产量8995.9万台，同比增0.9%；洗衣机产量1103.5万台，同比降2.0%，1 - 10月累计产量10107.8万台，同比增6.4%；彩电产量1804.0万台，同比增1.7%，1 - 10月累计产量16617.6万台，同比降2.3% [10] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹、热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind、wind资讯 [11][12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期钢价维持区间波动，破局需更多因素，热卷表现好于螺纹，预计卷螺差处于扩张周期 [5] - 单边维持区间震荡偏强走势 [6] - 套利建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号 F03113636，投资咨询证号 Z0018817 [2] 市场研判 相关价格 - 上海中天螺纹网价 3190 元（+30），北京敬业 3220 元（+30），上海鞍钢热卷 3290 元（+30），天津河钢热卷 3210 元（+20） [4] 交易策略 - 黑色板块整体走强，钢材现货成交一般偏好，以低价投机和期现成交为主 [5] - 上周高炉减产，钢材产量下滑，螺纹减产力度大于板材；钢材总库存去化，热卷小幅累库，除冷轧外各钢材表需下滑，供需结构压制钢价；铁水加速减产挤压原料，使钢材价格重心下移；四季度资金释放放缓，下游回款不畅，项目数量同比下滑，钢价上方有压力 [5] - 2025 年度中央安全生产考核巡查启动，焦煤供应难有明显增量，钢材成本有支撑 [5] - 单边维持区间震荡偏强走势 [6] - 套利建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权建议观望 [8] 重要资讯 - 2025 年 9 月我国工程机械进出口贸易额 55.05 亿美元，同比增长 29.1%，其中进口额 2.34 亿美元，同比增长 18.5%，出口额 52.71 亿美元，同比增长 29.6% [9] - 2025 年 10 月全国生产粗钢 7200 万吨、同比下降 12.1%，日产 232.26 万吨/日、环比下降 5.2%；生产生铁 6555 万吨、同比下降 7.9%，日产 211.45 万吨/日、环比下降 4%；生产钢材 11864 万吨、同比下降 0.9%，日产 382.71 万吨/日、环比下降 7.6% [9][10] - 1 - 10 月全国累计生产粗钢 8.18 亿吨，同比下降 3.9%，累计日产 269.04 万吨；生产生铁 7.11 亿吨、同比下降 1.8%，累计日产 234 万吨；生产钢材 12.18 亿吨、同比增长 4.7%，累计日产 400.52 万吨 [10] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、冷热价差、电炉成本等数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [11][12][14]

报告行业投资评级 - 钢材单边观望，期现正套等待入场机会；硅铁锰硅暂时观望；焦煤焦炭震荡，产业客户做适当卖出保值；铁矿石空单持有 [8] 报告的核心观点 - 钢材暂时企稳，未来产量或逐步回落，减产初期或压制炉料，后期或带动板块共振上涨，当前基差偏大，追空安全边际不足，产业降敞口建议以现货头寸为主 [2] - 硅铁锰硅受外部宏观影响情绪回落，价格震荡，短期或重新交易基本面，基本面隐忧仍在，价格或承压震荡，关注供需变化 [2] - 焦煤焦炭蒙煤通关重回高位，煤矿去库放缓，现货价格上涨，期货市场风险偏好修复，后续铁水或有下降压力，供需可能缓解，板块偏震荡，单边短期观望，中长期低多，产业客户适当卖出套保 [4] - 铁矿石上方压力明显，价格下跌，供给端合理波动，铁水下滑，港口库存上升，供需走弱，单边试空是较好选择 [5] 各品种情况总结 期货市场 - 11月6日远月合约中，RB2605收盘价3102元/吨，涨11元，涨幅0.36%；HC2605收盘价3265元/吨，涨7元，涨幅0.21%；I2605收盘价756元/吨，涨5.5元，涨幅0.73%；J2605收盘价1912元/吨，涨29.5元，涨幅1.57%；JM2605收盘价1345元/吨，涨22元，涨幅1.66% [1] - 11月6日近月合约（主力合约）中，RB2601收盘价3037元/吨，涨12元，涨幅0.4%；HC2601收盘价3256元/吨，涨7元，涨幅0.22%；I2601收盘价777.5元/吨，涨5元，涨幅0.65%；J2601收盘价1776.5元/吨，涨36元，涨幅2.07%；JM2601收盘价1290.5元/吨，涨30元，涨幅2.38% [1] - 11月6日跨月价差方面，RB2601 - 2605为 - 65元/吨，涨跌值 - 1.3元；HC2601 - 2605为 - 9元/吨，涨跌值5元；I2601 - 2605为21.5元/吨，涨跌值 - 2元；J2601 - 2605为 - 135.5元/吨，涨跌值6.5元；JM2601 - 2605为 - 54.5元/吨，涨跌值9元 [1] - 11月6日价差/比价/利润方面，卷螺差219元/吨，涨跌值 - 10元；螺矿比3.91，涨跌值0.01；煤焦比1.38，涨跌值 - 0.01；螺纹盘面利润 - 191.88元/吨，涨跌值 - 1.23元；焦化盘面利润60.14元/吨，涨跌值 - 5.76元 [1] 现货市场 - 11月6日上海螺纹3200元/吨，涨30元；天津螺纹3210元/吨，涨50元；广州螺纹3260元/吨，持平；唐山普方坯2930元/吨，涨20元；普氏指数104.7，跌0.2 [1] - 11月6日上海热卷3250元/吨，持平；杭州热卷3290元/吨，持平；广州热卷3260元/吨，持平；坯材价差270元/吨，涨10元；日照港PB粉781元/吨，涨6元 [1] - 11月6日青岛港超特粉690元/吨，持平；甘其毛都炼焦精煤1435元/吨，持平；青岛港准一级焦（出库）1580元/吨，涨50元；青岛港PB粉782元/吨，涨7元 [1] - 11月6日基差方面，HC主力 - 6元/吨，涨跌值 - 3元；RB主力163元/吨，涨17元；I主力31元/吨，跌1元；J主力 - 42.58元/吨，涨30.26元；JM主力174.5元/吨，跌22元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日黑色板块继续走跌但尾盘小幅反弹，钢材现货成交整体偏弱，投机意愿差，以刚需采购为主 [8] - 上周部分钢厂减产，节日期间钢材累库明显、表需快速下滑，节前钢价下跌、估值偏低，预计节后钢价维持底部震荡，下方空间有限，若10月下游需求超预期修复，钢价有上涨可能 [8] - 目前钢材库存累库、需求下滑使钢价承压，周末中美关税及稀土问题致资本市场动荡，今日相关文件对铁矿石运输影响有限，铁矿价格下跌带动黑色下行，盘面短期承压但估值偏低，近期动力煤价格上涨，本次关税影响或弱于4月，钢价短期维持底部震荡 [8] - 由于产量偏低，节前螺纹增产、热卷减产，出口表现依然偏强，卷螺差存在扩张趋势 [8] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 螺纹期货：RB05收3114元/吨，跌25元；RB10收2970元/吨，跌16元；RB01收3061元/吨，跌22元；05、10、01合约螺纹盘面利润分别为-142元/吨、-285元/吨、-166元/吨，较昨日分别涨7元、19元、9元 [3] - 螺纹现货：上海中天3180元/吨，跌10元；南京西城3280元/吨，跌20元；山东石横3160元/吨，持平；唐山唐钢3110元/吨，跌10元；最便宜交割品折标准品3160元/吨；华东废钢2150元/吨，持平；上海螺纹与多地螺纹有地区价差，调坯轧材、华东、唐山、山东螺纹及唐山钢坯、华东电炉平电和谷电有不同利润情况 [3] - 热卷期货：HC05收3248元/吨，跌26元；HC10收3442元/吨，涨5元；HC01收3241元/吨，跌20元；05、10、01合约热卷盘面利润分别为-8元/吨、187元/吨、14元/吨，较昨日分别涨6元、40元、11元 [3] - 热卷现货：天津河钢热卷3220元/吨，跌30元；上海鞍钢热卷3260元/吨，跌20元；最便宜交割品折标准品3260元/吨；乐从马钢冷轧3880元/吨，跌10元；上海马钢冷轧3900元/吨，持平；上海热卷与多地热卷有地区价差，天津、华东热卷有不同利润情况 [3] 第二部分 市场研判 - 相关价格：上海中天螺纹3180元/吨（-10），北京敬业3130元/吨（-10），上海鞍钢热卷3290元/吨（-30），天津河钢热卷3220元/吨（-30） [7] - 交易策略：单边维持底部震荡走势，建议逢低做多；套利建议1 - 5正套继续持有，建议做多卷螺差；期权建议观望 [8][9][10] - 重要资讯：2025年9月销售各类挖掘机19858台，同比增长25.4%，其中国内销量9249台，同比增长21.5%，出口量10609台，同比增长29%；1 - 9月共销售挖掘机174039台，同比增长18.1% [10][11] 第三部分 相关附图 - 包含螺纹和热卷各合约基差、价差、卷螺差、盘面利润、现金利润、成本等相关附图，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [15][17][19]