LME铜期货价格表现 - 9月30日开盘价报10430.5美元/吨 现价10365美元/吨 跌幅0.61% 盘中最高10440美元/吨 最低10352.5美元/吨 [1] - 9月29日LME铜期货收盘价10428.5美元/吨 较开盘价10237.0美元/吨上涨2.19% 当日最高价10450.0美元/吨 最低价10213.0美元/吨 [2] 铜市场基本面数据 - 9月29日电解铜现货沪伦比值8.02 进口盈亏为-564.17元/吨 较前一日-675.54元/吨亏损收窄111.37元/吨 [2] - LME铜注册仓单134025吨 注销仓单9875吨 减少450吨 总库存143900吨 减少500吨 [2] - 上期所铜期货仓单25603吨 较前一个交易日减少954吨 [2]

LME铜期货价格表现 - 9月25日开盘报10300美元/吨，现报10302.5美元/吨，跌幅0.17%，日内最高10333.5美元/吨，最低10254美元/吨 [1] - 9月24日收盘价报10320美元/吨，较开盘价9980美元/吨上涨3.27%，日内最高10364美元/吨，最低9927.5美元/吨 [2] 铜市场基本面数据 - 9月24日电解铜现货沪伦比值为8.03，进口盈亏为-108.53元/吨，较前一交易日的-78.71元/吨亏损扩大 [2] - 9月24日上期所铜期货仓单为27419吨，环比减少308吨 [2] - 9月24日LME铜注册仓单为133000吨，注销仓单为11775吨，减少100吨，铜库存为144775吨，减少200吨 [2]

铜期货价格表现 - 9月4日LME铜期货开盘9972美元/吨 现报9927.5美元/吨 跌幅0.47% 盘中最高9975美元/吨 最低9926.5美元/吨 [1] - 9月3日LME铜期货收盘9974美元/吨 较前日下跌0.39% 当日波动区间9930-10038美元/吨 [2] 现货市场与进出口数据 - 9月3日电解铜现货沪伦比值8.06 进口盈亏-53.18元/吨 较前日316.06元/吨大幅转负 [2] 交易所库存变动 - 9月3日上期所铜期货仓单19471吨 较前日减少30吨 [2] - LME铜注册仓单145050吨 注销仓单13525吨增加450吨 总库存158575吨减少200吨 [2]

LME铜期货价格表现 - 8月19日LME铜期货价格小幅走高 开盘报9738美元/吨 现报9754美元/吨 涨幅0.02% 盘中最高9755.5美元/吨 最低9738美元/吨 [1] - 8月18日LME铜期货收盘报9748美元/吨 较前日下跌0.25% 当日交易区间为9722-9792美元/吨 [2] 电解铜现货市场数据 - 8月18日电解铜现货沪伦比值8.12 进口盈亏329.14元/吨 较上一交易日144.92元/吨大幅提升 [2] - 国内市场电解铜现货库存14.42万吨 较8月11日增加1.20万吨 较8月14日增加1.18万吨 [2] - 上海地区库存8.95万吨 较11日增1.02万吨 较14日增0.93万吨 广东库存2.91万吨 较11日增0.28万吨 较14日增0.23万吨 [2] - 江苏库存1.72万吨 较11日下降0.13万吨 较14日微增0.01万吨 [2] LME库存变化 - 8月18日LME铜注册仓单144225吨 注销仓单11375吨 减少150吨 [2] - LME铜总库存155600吨 较前日减少200吨 [2]

公司评级与财务概况 - 山东恒邦冶炼股份有限公司主体信用等级维持AA+，评级展望稳定，"恒邦转债"信用等级同样维持AA+ [1] - 2024年公司资产总额247.24亿元，负债合计149.89亿元，资产负债率60.63% [3] - 2024年营业总收入758.01亿元，净利润5.18亿元，EBITDA 14.84亿元 [3] - 2025年一季度存货规模显著增加至149.18亿元，占总资产比例超过50% [23] 业务运营与产品表现 - 公司以黄金冶炼为主业，2024年黄金产量95.98吨，销量96.73吨，销售均价551.26元/克 [15][16] - 电解铜2024年产量19.41万吨，销量20.55万吨，销售均价66,337元/吨 [15][16] - 白银产量825.68吨，销量871.10吨，销售均价6.30元/克 [15][16] - 小金属产品如锑、碲、钯等对公司利润形成重要补充，2024年三氧化二锑销售均价大幅上涨 [14] 行业环境与价格趋势 - 2024年COMEX黄金期货年均价2,403.55美元/盎司，同比上涨22.97% [5] - 2025年一季度黄金均价达2,859.60美元/盎司，同比上涨38% [5] - 2024年LME铜均价9,268.90美元/吨，同比上涨8.74%，但铜精矿现货TC价格显著下滑 [6] - 2025年一季度铜精矿现货TC报价跌至-23美元/吨，冶炼厂经营持续承压 [6] 财务风险与资本结构 - 公司总债务规模从2022年86.57亿元增至2025年一季度152.55亿元 [3][26] - 短期债务占比从2022年69.66%降至2023年44.82%，但2025年一季度回升至64.61% [26] - 2024年经营活动净现金流4.12亿元，2025年一季度转为净流出26.33亿元 [23][26] - EBITDA利息保障倍数从2022年4.04倍降至2024年4.00倍 [26] 在建项目与资本开支 - 复杂金精矿多元素综合回收项目总投资42.70亿元，建成后可形成年产黄金超20吨能力 [11][17] - 威海恒邦含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目延期至2025年12月 [13][17] - 牟平辽上金矿（扩界、扩能）采选项目计划2026年10月建成，投产后产能达90万吨/年 [10][17] - 截至2025年3月末公司在建项目总投资87.98亿元，已投入33.25亿元 [17] 股东支持与公司治理 - 江西铜业持有公司44.48%股份，为公司提供战略支持和资金授信 [7][33] - 2024年公司发生安全生产事故，8名责任人被追责，公司收到监管函 [29] - 独立董事对2024年年报及2025年一季报提出异议 [32] - 公司获得银行授信额度456.89亿元，未使用额度273.50亿元 [23]