报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价受美国计划推进关键矿产资源商业储备、中国预期强化铜储备、美国经济数据及货币政策等因素影响，预计震荡为主，沪铜主力合约参考区间101000 - 104000元/吨，伦铜3M运行区间参考13100 - 13400美元/吨 [4] - 铝价因国内铝锭、铝棒库存累积，下游需求偏弱，但LME铝库存低位及美国铝现货升水高位支撑，预计偏震荡，沪铝主力合约运行区间参考23300 - 23800元/吨，伦铝3M运行区间参考3090 - 3160美元/吨 [7] - 铅矿显性库存下滑但仍高于往年，废电池库存上行，冶炼厂开工率季节性下滑，铅锭社会库存累库，铅价靠近长期震荡区间下沿，能否企稳需观察春节后下游蓄企备库意愿 [10] - 锌矿显性库存累库放缓，锌精矿TC止跌企稳，国内锌锭社会库存累库，下游企业开工平平，成品库存抬升，但短线资金受宏观情绪扰动大，强劲美国PMI或推动锌价随有色金属板块上涨 [12] - 锡价短期或随贵金属价格企稳反弹，但供需边际宽松、库存回升，大幅上涨有压力，预计宽幅震荡，建议观望，国内主力合约参考运行区间35 - 41万元/吨，海外伦锡参考运行区间46000 - 50000美元/吨 [14] - 镍价短期预计宽幅震荡，ESDM部批准的镍矿生产配额对镍价影响有限，沪镍价格运行区间参考12.0 - 15.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6 - 1.8万美元/吨 [16] - 碳酸锂因1月国内动力及储能电池产销同比增速高，锂需求预期强势，春节后材料端排产增速可观，供给侧扰动频繁，未来价格受上游惜售与下游备货博弈影响，广期所碳酸锂2605合约参考运行区间138000 - 156000元/吨 [19] - 氧化铝矿端几内亚矿山工人罢工需观察影响，冶炼端产能过剩、累库持续，短期建议观望，国内主力合约AO2605参考运行区间2750 - 3000元/吨，需关注国内供应收缩政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [22] - 不锈钢基本面有支撑，维持逢低做多策略，主力合约参考区间13500 - 14500元/吨 [25] - 铸造铝合金成本端价格回升，供应端扰动持续和原料供应季节性偏紧，短期价格有支撑 [28] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 行情资讯：美国就业数据好于预期，隔夜美股冲高回落，铜价冲高，伦铜3M收盘涨1.06%至13239美元/吨，沪铜主力合约收至102190元/吨；LME铜库存增加3000至192100吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例提高，Cash/3M维持贴水；国内上期所日度仓单增加1.3至17.9万吨，上海地区现货转为贴水期货50元/吨，广东地区现货贴水期货60元/吨，沪铜现货进口亏损700元/吨左右，精废铜价差3110元/吨，环比扩大 [3] - 策略观点：美国计划推进关键矿产资源商业储备，中国预期强化铜储备，美国经济数据相对反复，制造业景气度偏强，情绪面有支撑；产业上铜矿供应紧张，国内精炼铜供应高增，短期供应充裕，预计铜价震荡，沪铜主力合约参考101000 - 104000元/吨，伦铜3M运行区间参考13100 - 13400美元/吨 [4] 铝 - 行情资讯：美伊局势不确定，原油价格冲高回落，铝价回升，伦铝收盘涨0.39%至3117美元/吨，沪铝主力合约收至23555元/吨；沪铝加权合约持仓量微增至66.3万手，期货仓单增加0.1至16.8万吨；国内铝锭三地库存环比增加，铝棒库存增加，铝棒加工费反弹，现货交投平淡；华东电解铝现货贴水期货190元/吨，现货成交下滑；LME铝锭库存减少0.1至48.6万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水 [6] - 策略观点：国内铝锭、铝棒库存累积，下游需求淡季偏弱，LME铝库存低位，美国铝现货升水高位，铝价支撑较强，节前资金谨慎，预计铝价偏震荡，沪铝主力合约运行区间参考23300 - 23800元/吨，伦铝3M运行区间参考3090 - 3160美元/吨 [7] 铅 - 行情资讯：周三沪铅指数收涨0.39%至16753元/吨，单边交易总持仓12.41万手；截至周三下午15：00，伦铅3S较前日同期涨8至1978美元/吨，总持仓17.81万手；SMM1铅锭均价16575元/吨，再生精铅均价16550元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9875元/吨；上期所铅锭期货库存录得4.65万吨，内盘原生基差 - 35元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 90元/吨；LME铅锭库存录得23.28万吨，LME铅锭注销仓单录得1.59万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 50.95美元/吨，3 - 15价差 - 126.6美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.227，铅锭进口盈亏为306.79元/吨；2月9日全国主要市场铅锭社会库存为4.99万吨，较2月5日增加0.40万吨 [9] - 策略观点：铅矿显性库存小幅下滑但高于往年，铅精矿加工费维持低位，废电池库存上行，高于25年同期，临近春节冶炼厂开工率季节性下滑，铅锭社会库存累库，国内产业现状偏弱，铅价靠近长期震荡区间下沿，下游消费平平，能否企稳需观察春节后下游蓄企备库意愿 [10] 锌 - 行情资讯：周三沪锌指数收涨0.57%至24634元/吨，单边交易总持仓19.32万手；截至周三下午15：00，伦锌3S较前日同期涨50至3416.5美元/吨，总持仓23.07万手；SMM0锌锭均价24460元/吨，上海基差 - 30元/吨，天津基差 - 80元/吨，广东基差 - 50元/吨，沪粤价差20元/吨；上期所锌锭期货库存录得4.23万吨，内盘上海地区基差 - 30元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 50元/吨；LME锌锭库存录得10.68万吨，LME锌锭注销仓单录得1.18万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 19.55美元/吨，3 - 15价差71.21美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.046，锌锭进口盈亏为 - 3392.57元/吨；2月9日全国主要市场锌锭社会库存为12.81万吨，较2月5日增加0.98万吨 [11] - 策略观点：锌矿显性库存累库放缓，锌精矿TC止跌企稳，国内锌锭社会库存累库，下游企业开工平平，压铸锌合金及氧化锌企业成品库存抬升，国内锌产业表现偏弱，但短线资金受宏观情绪扰动大，临近春节假期，有色金属节间有异动风险，强劲美国PMI提振消费回暖预期，可能推动锌价随有色金属板块上涨 [12] 锡 - 行情资讯：2月11日，锡价震荡上涨，沪锡主力合约收报394700元/吨，较前日上涨3.32%；供给方面，云南地区冶炼厂开工率高位持稳，江西受废锡原料紧缺影响精锡产量偏低，两地从检修恢复后上行动力不足，废料端约束与下游高价观望并存，短期供给难显著抬升；需求方面，价格回落释放部分刚性采购需求，现货成交小幅回暖，但整体价格仍处高位，下游节前补库意愿不明，多持谨慎观望态度，终端行业受金属板块成本压力，需求向上传导速度慢，对现货市场支撑有限 [13] - 策略观点：短期贵金属价格二次下杀后企稳，锡价或反弹，中长期锡价向上，但短期供需边际宽松、库存回升，大幅上涨有压力，预计宽幅震荡，建议观望，国内主力合约参考运行区间35 - 41万元/吨，海外伦锡参考运行区间46000 - 50000美元/吨 [14] 镍 - 行情资讯：2月11日，镍价大幅上涨，沪镍主力合约收报139360元/吨，较前日上涨4.51%；现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水为50元/吨，金川镍现货升水均价9500元/吨；成本端镍矿价格持稳，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报61.42美元/湿吨，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报25美金/湿吨；镍铁价格震荡上行，10 - 12%高镍生铁均价报1047.5元/镍点，较前日上涨7.5元/镍点 [15] - 策略观点：贵金属及风险资产价格二次下杀后企稳，短期有反弹需求，但镍面临基本面压力，短期镍价预计宽幅震荡，2月10日晚ESDM部批准的镍矿生产配额与市场预期接近，预计对镍价影响有限，沪镍价格运行区间参考12.0 - 15.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6 - 1.8万美元/吨 [16] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报139123元，较上一工作日 + 1.99%，其中MMLC电池级碳酸锂报价135500 - 143600元，均价较上一工作日 + 2750元（ + 2.01%），工业级碳酸锂报价132500 - 140500元，均价较前日 + 1.87%；LC2605合约收盘价150260元，较前日收盘价 + 9.41%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 1200元 [18] - 策略观点：周三期市涨多跌少，文华商品指数涨0.96%；1月国内动力及储能电池产销同比增速分别为55.9%和85.1%，锂需求预期强势，春节后材料端排产增速可观；供给侧扰动频繁，库存减势下易点燃市场情绪；未来上游惜售与下游备货博弈影响锂价方向，关注商品市场氛围变化，广期所碳酸锂2605合约参考运行区间138000 - 156000元/吨 [19] 氧化铝 - 行情资讯：2026年02月11日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨0.28%至2845元/吨，单边交易总持仓45.78万手，较前一交易日减少1.04万手；基差方面，山东现货价格维持2555元/吨，贴水主力合约287元/吨；海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持304美元/吨，进口盈亏报 - 65元/吨；期货库存方面，周三期货仓单报26.27万吨，较前一交易日增加1.17万吨；矿端，几内亚CIF价格维持61美元/吨，澳大利亚CIF价格维持58美元/吨 [21] - 策略观点：矿端几内亚博凯地区某矿山工人发起无限期罢工，需观察影响是否扩大，目前生产及发运正常；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续，近期产能检修增加，但整体产量仍处高位；短期建议观望，未来价格走势关键在于几内亚矿端扰动能否实质化，以及国内高企供应压力能否缓解，国内主力合约AO2605参考运行区间2750 - 3000元/吨，需关注国内供应收缩政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [22] 不锈钢 - 行情资讯：周三下午15：00不锈钢主力合约收14040元/吨，当日 + 2.18%（ + 300），单边持仓20.55万手，较上一交易日 - 5669手；现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14000元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14150元/吨，佛山基差 - 240（ - 300），无锡基差 - 90（ - 300），佛山宏旺201报9350元/吨，宏旺罩退430报7750元/吨；原料方面，山东高镍铁出厂价报1040元/镍，保定304废钢工业料回收价报9000元/吨，高碳铬铁北方主产区报价8550元/50基吨；期货库存录得47800吨，较前日 + 4221；02月06日数据，社会库存增加至91.42万吨，环比增加1.07%，其中300系库存63.20万吨，环比增加2.49% [24] - 策略观点：供应端原料供应恢复，但钢厂限价政策影响下代理商出货节奏放缓；需求受春节前季节性淡季制约，市场采购意愿不强，对高价资源接受度有限，贸易商多出货降库存、执行前期订单，主动备货意愿弱；2月钢厂集体减产，市场认为后续供应趋紧，短期供应压力可控，基本面有支撑，维持逢低做多策略，主力合约参考区间13500 - 14500元/吨 [25] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格小幅反弹，主力AD2604合约收盘涨0.38%至22210元/吨（截至下午3点），加权合约持仓增加至2.51万手，成交量0.76万手，量能收缩，仓单减少0.05至6.68万吨；AL2604合约与AD2604合约价差1525元/吨，环比扩大；国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12价格持平，成交氛围趋淡；库存方面，国内三地铝合金库存减少0.02至4.07万吨 [27] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格回升，需求一般，但供应端扰动持续和原料供应季节性偏紧，短期价格有支撑 [28]

伦敦金属交易所铜期货价格表现 - 1月21日LME铜期货价格偏强运行，开盘报12810美元/吨，现报12846.5美元/吨，涨幅0.39%，盘中最高触及12849美元/吨，最低下探12741美元/吨 [1] - 前一交易日（1月20日）LME铜期货收盘价为12796.5美元/吨，较开盘价12933.0美元/吨下跌1.47%，当日价格区间在12680.0美元/吨至12988.0美元/吨之间 [2] 铜市场库存与仓单数据 - 截至1月20日，伦敦金属交易所（LME）铜注册仓单为108500吨，注销仓单为47800吨，较前值减少750吨 [2] - 截至1月20日，LME铜库存为156300吨，较前值增加8875吨 [2] - 截至1月20日，上海期货交易所铜期货仓单为148193吨，环比上个交易日减少4462吨 [2] 电解铜现货市场与进口盈亏 - 1月20日，电解铜现货沪伦比值为7.8 [2] - 1月20日，电解铜进口盈亏为-1447.22元/吨，而上一交易日进口盈亏为-1345.92元/吨，进口亏损幅度扩大 [2]

LME铜期货价格表现 - 北京时间1月19日，LME铜期货价格偏强震荡，开盘报12920美元/吨，现报12921.5美元/吨，涨幅0.88%，盘中最高触及12985.5美元/吨，最低下探12850美元/吨 [1] 前期市场行情回顾 - 1月16日，LME铜期货收盘价为12808.5美元/吨，较前一交易日下跌2.59%，当日价格区间在12696.0美元/吨至13183.0美元/吨之间 [2] 交易所库存与仓单数据 - 截至1月16日，伦敦金属交易所(LME)铜库存为143575吨，较前一日增加2450吨 [2] - 截至1月16日，LME铜注册仓单为94000吨，注销仓单为49575吨，注销仓单减少525吨 [2] - 截至1月16日，上海期货交易所铜期货仓单为160417吨，环比上个交易日减少2300吨 [2] 现货市场与进口盈亏 - 1月16日，电解铜现货沪伦比值为7.82 [2] - 1月16日，电解铜进口盈亏为-1218.18元/吨，较上一交易日的-1465.85元/吨亏损有所收窄 [2]

LME铝期货价格表现 - 11月24日LME铝期货开盘价2802.5美元/吨，现报2806.5美元/吨，较开盘上涨0.74% [1] - 当日价格最高触及2810美元/吨，最低下探2800.5美元/吨 [1] - 前一交易日（11月21日）LME铝期货收盘价2808.0美元/吨，当日微涨0.05% [2] 铝期货市场交易数据 - 11月21日上海期货交易所铝期货仓单为69283吨，较前一交易日减少125吨 [2] - 同日LME铝注册仓单为490725吨，注销仓单为57275吨，注销仓单减少2000吨 [2] - LME铝库存总量为548000吨，较前一日增加3925吨 [2] 铝市场跨市价差 - 11月21日电解铝现货沪伦比值为7.63 [2] - 当日铝进口盈亏为-1797.86元/吨，而前一交易日进口盈亏为-1760.26元/吨 [2]

LME铝期货价格走势 - 11月14日开盘价为2880.5美元/吨，现报2883.5美元/吨，跌幅0.45%，盘中价格区间为2872.5美元/吨至2883.5美元/吨 [1] - 11月13日收盘价为2877.0美元/吨，较开盘价2883.0美元/吨下跌0.31%，当日价格区间为2873.0美元/吨至2911.5美元/吨 [2] 铝市场库存与仓单数据 - 11月13日上海期货交易所铝期货仓单为64742吨，较前一交易日增加924吨 [2] - 11月13日伦敦金属交易所铝注册仓单为521525吨，注销仓单为31675吨，减少2000吨 [2] - 伦敦金属交易所铝库存为553200吨，较前一日增加9125吨 [2] 电解铝现货与进口盈亏 - 11月13日电解铝现货沪伦比值为7.56 [2] - 11月13日电解铝进口盈亏为-2002.18元/吨，较上一交易日的-2149.66元/吨有所收窄 [2]

LME铝期货价格表现 - 11月7日开盘价2844.5美元/吨 现报2847.5美元/吨 涨幅0.11% 盘中最高2857美元/吨 最低2842.5美元/吨 [1] - 11月6日收盘价2843.0美元/吨 较开盘价2846.0美元/吨下跌0.09% 当日最高2882.5美元/吨 最低2831.5美元/吨 [2] 铝库存与仓单数据 - LME铝注册仓单506950吨 注销仓单41425吨 减少2075吨 [2] - LME铝库存548375吨 减少2075吨 [2] - 上期所铝期货仓单55506吨 较前一交易日减少31吨 [2] 铝市场跨市场比较 - 电解铝现货沪伦比值7.51 进口盈亏为-2348.94元/吨 [2] - 前一交易日进口盈亏为-2447.6元/吨 亏损幅度收窄98.66元/吨 [2]

伦敦金属交易所铜期货价格行情 - 10月28日开盘价10974美元/吨 现报11028美元/吨 跌幅0.01% 盘中最高价11050美元/吨 最低价10974美元/吨 [1] - 10月27日收盘价11004美元/吨 较前日上涨0.52% 当日最高价11094美元/吨 最低价10917美元/吨 [2] 电解铜现货市场与进口盈亏 - 10月27日电解铜现货沪伦比值7.99 进口亏损785.85元/吨 较上一交易日进口亏损798.09元/吨有所收窄 [2] 铜期货仓单与库存变化 - 10月27日上期所铜期货仓单35392吨 较前一日增加321吨 [2] - 10月27日伦敦金属交易所铜注册仓单126000吨 注销仓单9975吨 减少375吨 铜库存135975吨 减少375吨 [2]

LME铝期货价格表现 - 10月23日LME铝期货价格高位偏强运行 开盘价2805美元/吨 现报2812.5美元/吨 涨幅0.25% 盘中最高触及2814美元/吨 最低下探2804.5美元/吨 [1] - 10月22日LME铝期货收盘价2805.5美元/吨 较开盘价2780.0美元/吨上涨0.88% 当日最高价2822.0美元/吨 最低价2775.0美元/吨 [1] LME铝库存与仓单情况 - 10月22日LME铝注册仓单为405650吨 注销仓单76875吨 环比减少1600吨 [1] - 10月22日LME铝库存总量为482525吨 环比减少1600吨 [1] 中国市场相关数据 - 10月22日电解铝现货沪伦比值为7.52 进口盈亏为-2368.22元/吨 较上一交易日进口盈亏-2263.34元/吨有所扩大 [1] - 10月22日上期所铝期货仓单为67270吨 环比上个交易日减少2127吨 [1]

LME铝期货价格表现 - 10月14日开盘报2759.5美元/吨，现报2763美元/吨，涨幅0.22%，盘中最高2770.5美元/吨，最低2759美元/吨 [1] - 10月13日收盘价2757.0美元/吨，较开盘价2754.0美元/吨上涨0.40%，当日最高价2775.5美元/吨，最低价2744.0美元/吨 [1] 伦敦金属交易所(LME)铝库存数据 - 10月13日铝注册仓单为405700吨，注销仓单为100300吨，减少2825吨 [1] - 10月13日铝库存为506000吨，减少2825吨 [1] 上海期货交易所铝期货及进口盈亏 - 10月13日上期所铝期货仓单为63151吨，环比上个交易日增加4032吨 [1] - 10月13日电解铝现货沪伦比值为7.55，进口盈亏为-2475.83元/吨，上一交易日进口盈亏为-2395.89元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普威胁加征关税具有不确定性，市场情绪待明朗，各金属受贸易局势及自身基本面影响，价格走势有差异，建议根据不同金属情况采取相应投资策略 [3][6][9] 各金属行情资讯及策略观点总结 铜 - 行情资讯：特朗普威胁加征关税致市场避险情绪升温，铜价冲高后大幅下挫，LME铜库存减少，国内上期所库存增加，下游备货及采购情况有地区差异，现货进口亏损，精废价差显示废铜替代优势好 [2] - 策略观点：贸易局势不确定性大，基本面支撑铜价，若贸易冲击短期，铜价回落是买入机会，沪铜主力运行区间82000 - 85500元/吨，伦铜3M运行区间10200 - 10700美元/吨 [3] 铝 - 行情资讯：中美贸易局势恶化使铝价冲高后走弱，沪铝持仓和期货仓单微增，国内三地铝锭及铝棒库存增加，加工费下滑，市场交投平淡，外盘LME铝库存增加，注销仓单比例高，Cash/3M升水走扩 [5] - 策略观点：贸易局势不确定，若短期施压市场情绪有望回暖，产业上铝锭累库压力不大，铝价回落利于库存转降并增加向上弹性，沪铝主力运行区间20500 - 21100元/吨，伦铝3M运行区间2700 - 2790美元/吨 [6] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收涨，伦铅上涨，上期所和LME铅锭库存有不同表现，国内社会库存去库，精废价差、基差等指标有相应数值 [8] - 策略观点：铅矿显性库存抬升，原生铅开工高，再生铅开工低且工厂库存累库，下游蓄企放假时间减少，产业数据转好，但伦铅结构性风险抬升，贸易威胁使大宗商品情绪退潮，预计短期沪铅低位震荡，风险波动加大 [9] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收跌，伦锌下跌，上期所和LME锌锭库存有变化，国内社会库存小幅累库，各地基差及价差有相应数值 [10] - 策略观点：放假期间锌企业生产情况不同，伦锌注册仓单低位有结构性风险，锌锭出口窗口开启使沪锌减仓上行，但贸易威胁使大宗商品情绪退潮，预计短期沪锌低位震荡，风险波动加大 [11][12] 锡 - 行情资讯：锡价受贸易摩擦影响大幅下跌，供给端缅甸锡矿复产慢、印尼打击非法采矿致供应担忧加剧，冶炼企业开工率下降；需求端新能源汽车及AI服务器景气，但传统消费电子、家电及光伏领域需求不佳，旺季下游消费边际转好但高价抑制消费 [13] - 策略观点：中美贸易摩擦或使市场风偏下行，但短期锡供需紧平衡且旺季需求回暖，锡价或维持高位震荡，建议观望，国内主力合约运行区间280000 - 300000元/吨，海外伦锡运行区间36000 - 39000美元/吨 [14] 镍 - 行情资讯：镍价震荡后夜盘受贸易摩擦影响大幅下跌，现货成交一般，升贴水震荡，成本端镍矿价格持稳，镍铁价格坚挺，中间品价格高位运行 [15] - 策略观点：贸易摩擦或使市场风偏下行，但镍价前期涨幅有限受冲击小，产业上镍铁价格转弱、精炼镍库存压力大，若库存增长镍价或下探，中长期有支撑下跌空间有限，短期建议观望，若跌幅大可逢低做多，沪镍主力合约运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨 [17] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数持平，合约收盘价下跌，进口锂精矿报价下降 [19] - 策略观点：国庆前后锂电下游需求旺使库存去化，但供给补充预期制约锂价，周五外围消息扰动或压制锂价，建议关注宏观及供需情况，广期所碳酸锂主力合约运行区间68800 - 73800元/吨 [20] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓增加，基差方面山东现货升水，海外价格上涨，进口窗口临近关闭，期货仓单增加，矿端价格维持 [22] - 策略观点：矿价短期有支撑雨季后或承压，氧化铝产能过剩累库持续，进口窗口打开或加剧过剩，但美联储降息预期或驱动有色板块，建议观望，国内主力合约AO2601运行区间2600 - 3000元/吨，关注供应、矿石及货币政策 [23][24] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约收涨，持仓增加，现货价格有变化，原料价格持平，期货库存减少，社会库存下降 [26] - 策略观点：不锈钢受成本支撑和需求疲软双重影响，旺季需求复苏不及预期，钢厂到货使库存去化不佳，若镍铁价格上升，不锈钢或成本支撑下震荡上行 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：铝合金跟随铝价冲高回落，合约下跌，持仓和成交量增加，仓单增加，与铝合约价差下调，国内主流地区价格上调，库存有变化 [29] - 策略观点：成本端铝价走弱且仓单增加使铝合金价格承压，但下游消费改善和原料供应减少使价格有支撑 [30]