文章核心观点 - 投资者持有过多基金（如超过50只）的“开超市法”是一种错误的投资方式，会导致“假分散”和管理困难等问题 [6][7][17] - 提出通过三个步骤进行基金持仓的“断舍离”，以构建清晰、有效的资产配置结构 [25] - 对于普通投资者，可以借助“三分法”等资产配置工具来简化决策和管理过程 [57][59] “开超市法”买基金的成因与问题 - **成因1：错失恐惧症**：在信息爆炸环境下，因害怕错过新概念、新主题的投资机会而不断买入 [9] - **成因2：误解分散风险**：错误理解“鸡蛋不要放在一个篮子里”，认为基金数量越多风险越分散 [11] - **成因3：选择困难症**：面对多个有吸引力的基金选项时，因难以抉择而选择全部买入 [13] - **问题1：假分散**：持仓基金数量多不等于风险分散，因许多基金的重仓股高度重合，实际风险并未有效分散 [18][20] - **问题2：管不过来**：持有过多基金导致无法有效跟踪和分析，例如持有50只基金，每周仅看收益就可能需花费4小时，更无力深入研究每只基金下跌的原因 [22] 优化基金持仓的“断舍离”三步法 - **第一步：根据自身需求设定持仓结构**：以成长型风格为例，其建议的配置结构为：防守仓（债基）30%（长债基金15%，中短债基金15%）、进攻仓（偏股类基金）60%（指数基金32%，主动基金28%）、平衡仓（商品型基金）10% [27][28][30][31][32][34][35] - **第二步：为持仓基金打标签分类**：按照设定的持仓结构类别，为每只基金打上标签，以便清晰了解持仓构成 [37] - **第三步：合并同类项并筛选**：在同一类型基金中，通过多维度比较筛选出最优的一只保留，筛选维度包括：近3年、近5年收益率持续排在同类前三分之一 [41]、历史最大回撤小且修复快 [43]、规模在10亿至100亿之间 [45]、费率更低 [47]、基金经理从业经验5年以上 [49]，可借助基金对比工具进行直观比较 [50] - 通过以上步骤可大幅减少基金数量，后续再通过交易逐步调整至目标持仓比例，从零开始构建组合也遵循相同逻辑 [52] 简化投资决策的工具建议 - 对于投资新手或时间有限的普通投资者，可借助产品工具实现“傻瓜式”操作 [57] - 推荐雪球的“三分法”资产配置工具，其能解决三大问题：自动提供基于需求的底仓、进攻仓、平衡仓配置比例建议 [65]、在每个类别下提供经过多维度验证的精选基金，无需从数千只基金中盲选 [65]、系统会根据市场变化提供调仓提醒，简化调仓决策 [66]

几个月前，德国财政部采取了一项引人注目的措施：取消了计划已久的"三圣贤"（"Three Wise Men"） 纪念银币圣诞节发行计划，以及另一枚庆祝单轨列车的纪念银章。原因何在？ "这全是通胀性的，"道明证券首席美国经济学家史蒂文·布利茨（Steven Blitz）本周在给客户的电子邮 件中警告说，并指出除了降息，美联储本周还承诺重新开始购买国债。这推动了2025年美国及其他地区 的长期债券收益率上升，尽管短期利率在下降。 "我们在观察（过去）美联储降息周期期间的历史反应时发现，这种长期利率上升的模式是极不寻常 的，"阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）指出。这也导致一些投资者将金银条视为一 种"货币贬值交易"，即对冲通胀甚至主权违约侵蚀法定货币价值的风险。 正如德国财政部所解释，白银价格在10月飙升至每盎司53美元，导致"德国20欧元和25欧元面值银币的 材料价值目前已大幅超过其各自面值"。用通俗的话说：发行这些硬币已经不再具有经济意义。 自那时起，白银价格继续飙升。事实上，在美联储将利率下调25个基点后，周三银价达到每盎司63.86 美元——几乎是去年同期的两倍。这轻易超越了黄金今 ...

文章核心观点 - 全球资本和企业明知在印度投资面临巨大风险，但仍被其市场潜力、成本优势和竞争压力所吸引，前赴后继地进入，这本质上是一场基于人性贪婪和侥幸心理的“你情我愿的围猎” [5][7][34][37] 印度市场的吸引力 - 市场潜力巨大：印度拥有十四亿人口，即使只有一小部分人消费，也足以支撑起庞大的商业帝国，为在成熟市场内卷的企业提供了充满野性想象空间的沃土 [7][9] - 成本极具诱惑：印度的人工成本极低，例如，在国内生产一件衬衫的人工成本在印度可以生产三件，这种“便宜”足以让企业忽略工人效率不高、纪律散漫等问题 [11] - 消费者升级预期：市场对印度消费者升级浪潮有巨大预期，这种对未来的憧憬比眼前的风险更能吸引资本 [9] - 竞争与错失恐惧：当行业竞争对手纷纷进入印度市场布局时，企业会产生强烈的“错失恐惧症”，担心掉队和被时代抛弃，这种焦虑促使它们即使知道是龙潭虎穴也硬着头皮跟进 [13][15] 在印度投资的实际挑战 - 规则不透明与“合法伤害”：企业进入后常面临以合规为名的各种打击，如环保不达标、劳工合同问题、天价税单等，利润难以带走甚至可能无法填补罚款窟窿 [17][19] - 本土化要求蚕食控制权：无孔不入的本土化要求强制企业使用本地供应链、安插印度管理层、甚至让渡核心技术，逐步蚕食企业的控制权，最终可能将企业变成当地的提款机 [19][21] - 资本流动受阻：企业的利润汇款可能被银行以各种理由拖延长达一年半载 [21] 投资者的心理与行为 - 侥幸心理与过度自信：后续投资者普遍自信能成为例外，有些人认为自己“上面有人”，通过重金聘请本地精英以为能获得保护，实则可能陷入更大的利益漩涡；另一些人则坚信自己“跑得掉”，将投资视为击鼓传花的游戏 [23][25][27] - 资本缺乏记忆：尽管外资流入规模大幅跳水且前车之鉴众多，但资本没有记忆，只有永不满足的胃口，印度方面相信过不了多久又会有新的资本被故事和诱惑吸引回来 [30][32]