集运欧线市场表现 - 7月15日集运欧线主力2510合约盘中逼近涨停，收盘涨幅达15.38%，领涨商品市场[3] - 主力EC2510合约深度贴水现货指数，基差修复启动，现货市场超预期回暖是上涨关键推手[4] - SCFIS欧线结算运价指数报2421.94点，环比上涨7.26%，马士基欧线现舱报价持续上行[5] 欧洲港口拥堵核心矛盾 - 当前运力供给充裕，核心矛盾在于欧洲港口拥堵而非航司运力问题[6] - 上半年苏伊士运河集装箱船舶月均通行量稳定在150艘，红海绕航持续加剧欧洲港口压力[9] - 德国易北河水位降至2018年以来最低，莱茵河驳船运输能力下降至原计划的30%-50%[14][17] 贸易格局与运价分化 - 美国关税政策导致亚洲至欧洲货柜量增长约7%，欧洲港口进口压力激增[12][13] - 中国出口集装箱运价指数显示欧洲航线上涨1.9%，而美西/美东航线分别下跌5.2%和7.1%[19] - 2M联盟协议解除引发码头运营连锁反应，叠加罢工预期进一步恶化港口作业效率[17] 船舶运力与订单动态 - 全球集装箱船运力达3177.4万TEU（6894艘），2025年新交付992万TEU（117艘）[20][21] - 上半年新船订单192万TEU（201艘），同比下降63%，但仍为近十年均值两倍[22] - 1.2万TEU以上大船占比超50%，下半年预计交付62.25万TEU大型船舶[21] 欧线交易特性与信息壁垒 - 航司报价体系呈金字塔结构，信息传导存在24-48小时延迟，中小交易者处于劣势[23][24][25] - 欧线波动剧烈，2023年红海事件引发600%涨幅，2024年7月见顶后暴跌[26] - 5月中美贸易战缓和引发美线运力回流，叠加欧洲旺季启动推动欧线两连板涨停[22]

集运市场动态 - 地缘冲突升温导致通过霍尔木兹海峡的船只数量下降 [1] - 多家船公司宣布7月运费上涨 [1] - 集运欧线价格冲高后回落 [1] 后市展望 - 机构对集运市场后市运行方向存在分歧 [1]

集运欧线主力合约价格变动 - 集运欧线主力合约当前报价2058.3点 [1] - 涨幅收窄至2.28%，较此前超9%的涨幅显著回落 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线节前EC小幅下跌，08合约收于2075.3点，盘后公布的SCFI欧线为1587美元/TEU，环比上涨270美元/TEU，反映6月初船司提涨情况 [1] - 6月第二周船司线上大柜均价增至2560美元左右，测算对应的SCFIS欧线为1750点，贴水当前06合约100 - 200点，包含市场对6月后续运价的小幅上涨预期 [1] - 08合约因船司在运力投放未见调控，旺季未启动，运价上方空间承压 [1] - 临近传统旺季，6月第二周和第三周运力投放下降至25万TEU之下，预计船司仍有提涨行为，建议关注市场回归现实锚定后的低位多配机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2506最新成交价1834.8点，涨跌幅1.01%，成交量7355，持仓量单边11037，净多持仓 -522 [2] - EC2508最新成交价2075.3点，涨跌幅 -0.25%，成交量102747，持仓量单边41824，净多持仓 -1202 [2] - EC2510最新成交价1346.4点，涨跌幅 -3.65%，成交量14781，持仓量单边23127，净多持仓0 [2] - EC2512最新成交价1527.6点，涨跌幅 -2.73%，成交量1709，持仓量单边4410 [2] - EC2602最新成交价1368点，涨跌幅 -2.76%，成交量917，持仓量单边2783 [2] - EC2604最新成交价1200点，涨跌幅 -2.91%，成交量738，持仓量单边3283 [2] - 合计成交量128247，持仓量单边86464，净多持仓 -1724 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度现货指数SCFIS为1252.82点，环比涨0.5%；SCFI为1587美元/TEU，环比涨20.5% [2] - 日度现货运价TCI(20GP)为1493美元/TEU，环比降2.4%；TCI(40GP)为2404美元/FEU，环比降2.9% [2] - 上一交易日基差 -828.25点，环比变化55.7点 [2] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放512501TEU，闲置运力占比1.9%，17000TEU + 集装箱船闲置运力占比1.3%，12000 - 16999TEU集装箱船闲置运力占比0.9%，8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比1.4% [5] - 集装箱船平均航速13.88节，17000TEU + 集装箱船航速15.65节，12000 - 16999TEU集装箱船航速15.37节 [5] - 鹿特丹在港运力18.77万TEU，汉堡港在港运力7.92万TEU，新加坡在港运力35.02万TEU [5] - 过亚丁湾船只数量16艘，苏伊士运河北向通行量2艘，南向通行量2艘 [5] - 定期租船费率6 - 12个月，9000TEU为103000美元/天，6500TEU为68000美元/天，2500TEU为34500美元/天 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC低开震荡，06合约收于1555.2点，下跌1.67% [1] - 受特朗普关税政策影响，欧线传统季节性旺季预期节点后移且空间受限 [1] - 马士基5月第一周大柜报价1800美元，第二周调降50美元至1750美元，HMM和ONE调降第17周起大柜报价至2000美元之下，5月初大柜均值略低于4月底，5月上旬迎来旺季拐点可能性小，市场对旺季空间预期谨慎 [1] - 未看到欧线节日备货季开启，5月后半月船司运力供给多，短期EC或延续低位震荡，需关注船司运力调控及提涨进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2504成交价1428.9点，跌幅0.31%，成交量81，持仓量单边1158，多单持仓913，空单持仓1005，净多持仓 -92 [1] - EC2506成交价1555.2点，跌幅1.67%，成交量66899，持仓量单边36947，多单持仓20642，空单持仓21903，净多持仓 -1261 [1] - EC2508成交价1646点，跌幅0.87%，成交量20099，持仓量单边30775，多单持仓20043，空单持仓20955，净多持仓 -912 [1] - EC2510成交价1314.8点，涨幅0.40%，成交量6862，持仓量单边16254 [1] - EC2512成交价1465.2点，跌幅0.36%，成交量1041，持仓量单边3789 [1] - EC2602成交价1315.9点，涨幅0.88%，成交量543，持仓量单边2765 [1] - 合计成交量95525，持仓量单边91688，多单持仓41598，空单持仓43863，净多持仓 -2265 [1] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度现货指数SCFIS为1402.35点，环比跌幅1.4%；SCFI为1356美元/TEU，环比涨幅1.5% [1] - 日度现货运价TCI(20GP)为1564美元/TEU，环比涨幅0.0%；TCI(40GP)为2538美元/FEU，环比涨幅0.0% [1] - 上一交易日基差 -152.85点，上上一交易日基差 -138.25点，环比变化 -14.6点 [1] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放489606TEU，环比减少1000TEU，闲置运力占比2.0% [4] - 17000TEU + 集装箱船闲置运力占比1.3%，12000 - 16999TEU集装箱船闲置运力占比0.2%，8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比2.4% [4] - 集装箱船平均航速14.01节，17000TEU + 集装箱船平均航速15.65节，12000 - 16999TEU集装箱船平均航速15.41节 [4] - 在港运力方面，鹿特丹24.59万TEU，汉堡港9.87万TEU，新加坡34.75万TEU [4] - 过亚丁湾船只数量7艘，苏伊士运河北向通行量4艘，南向通行量3艘 [4] - 定期租船费率方面，9000TEU 6 - 12个月为106000美元/天，6500TEU为73500美元/天，2500TEU为33750美元/天 [4]