现货报价 - 截至8月26日主要航运公司现货报价缓慢下跌 马士基报价1290-1599美元/TEU和2160-2578美元/TEU CMA报价1360-1910美元/TEU和2320-2920美元/TEU MSC报价1550-1556美元/TEU和2590-2602美元/TEU ONE报价1504-1804美元/TEU和2343美元/TEU EMC报价1605-1805美元/TEU和2410-2760美元/TEU [1] 集运指数 - 截至8月25日SCFIS欧线指数报1990.2点环比下跌8.71% 美西线指数报1041.38点环比下跌5.87% [2] - 截至8月22日SCFI综合指数报1415.36点较上期下跌3% 上海-欧洲运价下跌8%至1668美元/TEU 上海-美西运价下跌7%至1644美元/FEU 上海-美东运价下跌4%至2613美元/FEU [2] 行业基本面 - 截至8月25日全球集装箱总运力超过3290万TEU较上年同期增长7.9% [3] - 需求端数据显示欧元区7月综合PMI为50.9 制造业PMI为49.8 服务业PMI为51.0 美国7月制造业PMI指数48 新订单指数47.1 6月OECD领先指数G7集团录得100.40 [3] 市场动态 - 期货市场10合约收1358点上涨3.74% 但SCFIS欧线大幅下跌对多头情绪形成压制 [4] - 现货价格整体下行 ONE继续大幅下调报价 CMA平开10月报价 现货端下行压力传导至期货盘面 [4] 操作观点 - 市场预计呈现偏弱震荡态势 建议10合约空单继续持有 [5]

现货报价 - 马士基最新报价为1769-2123美元/TEU（20英尺集装箱）和2958-3466美元/TEU（40英尺集装箱）[1] - CMA最新报价为1935-2285美元/TEU和3445-4145美元/TEU [1] - MSC最新报价为2060-2163美元/TEU和3440-3646美元/TEU [1] - ONE最新报价为2324美元/TEU和3143美元/TEU [1] - EMC最新报价为2455美元/TEU和3760美元/TEU [1] 集运指数 - SCFIS欧线指数报2316.56点，环比下跌3.5% [2] - SCFIS美西线指数报1284.01点，环比下跌46.98% [2] - SCFI综合指数报1592.59点，较上期跌3.3% [2] - 上海-欧洲运价上涨0.53%至2090美元/TEU [2] - 上海-美西运价报2067美元/FEU，较上周跌3.5% [2] - 上海-美东运价报3378美元/FEU，较上周跌6.48% [2] 基本面 - 全球集装箱总运力超过3270万TEU，较上年同期增长7.9% [3] - 欧元区6月综合PMI为50.2，制造业PMI为49.4，服务业PMI为50.0 [3] - 美国6月制造业PMI指数49，新订单指数46.4 [3] - 6月OECD领先指数G7集团录得100.40 [3] 期货市场 - 主力10合约收1502.8点，下跌1.62% [4] - 08合约收2183.2点，下跌1.33% [4] - 主流航司已开出8月份价格，不确定性降低，预期后续呈现震荡行情 [4] - 现货价格短期内不会有大幅波动，中长期预计缓慢下跌 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期EC2510及远月合约整体大幅上涨，主要因主力合约换月、现货好于预期叠加欧洲港口拥堵、地缘因素助力 [7][8][9] - 7月或仍有抢运，稳现实与弱预期仍是近期欧线的现状，后续现货预计在7月底至8月初进入圆弧顶走势，盘面经历深贴水的修复后投资者切勿追高 [9] - 策略为逢高空10，12 - 4正套持有 [10] 根据相关目录分别进行总结 运价指数数据 | 指数名称 | 现值 | 前值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 上海出口集装箱运价综合指数SCFI | 1647 | 1733 | -4.98% | | 中国出口集装箱运价指数CCFI | 1304 | 1314 | -0.78% | | SCFI - 美西 | 2142 | 2194 | -2.37% | | SCFIS - 美西 | 1301 | 1266 | 2.76% | | SCFI - 美东 | 3612 | 4172 | -13.42% | | SCFI - 西北欧 | 2079 | 2099 | -0.95% | | SCFIS - 西北欧 | 2400 | 2421 | -0.87% | | SCFI - 地中海 | 2528 | 2667 | -5.21% | [4] 贵科合约数据 | 合约名称 | 现值 | 前值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | EC2506 | 1444.0 | 1443.3 | 0.05% | | EC2508 | 2291.9 | 2265.9 | 1.15% | | EC2510 | 1592.7 | 1613.0 | -1.26% | | EC2512 | 1742.2 | 1791.0 | -2.72% | | EC5602 | 1486.4 | 1495.1 | -0.58% | | EC2604 | 1337.0 | 1329.4 | 0.57% | [4] 持仓数据 | 持仓名称 | 现值 | 前值 | 涨跌值 | | --- | --- | --- | --- | | EC2606持仓 | 733 | 692 | 41 | | EC2508持仓 | 14037 | 14916 | -879 | | EC2410持仓 | 51185 | 51371 | -186 | | EC2412持仓 | 8114 | 8054 | 60 | | EC2602持仓 | 3917 | 3751 | 166 | | EC2604持仓 | 5551 | 5189 | 362 | [4] 月差数据 | 月差名称 | 现值 | 前值 | 涨跌值 | | --- | --- | --- | --- | | 10 - 12 | 699.2 | 652.9 | 46.3 | | 12 - 2 | -149.5 | -178.0 | 28.5 | | 12 - 4 | 405.2 | 461.6 | -56.4 | [4] 贸易动态 - 美国总统特朗普宣布与印尼达成贸易协议，对进口自印尼的商品征收19%的关税，美国商品进入印尼市场将被免征关税 [5] - 美国坚持下月对欧盟加征30%关税的计划，欧盟正与美国贸易官员持续谈判并起草反制措施预案 [5] - 印度在与美国进行贸易谈判寻求比印尼和越南更低的关税，特朗普暗示将达成“相当不错的协议” [5] - 特朗普称对俄罗斯实施制裁的最后期限可能会早于50天到来 [5] - 中国因对欧洲在贸易战中的表现不再抱有幻想，中欧关系进入激烈冲突时期，战略定位改变且分化策略失效 [5]

现货报价 - 马士基最新报价为1767-1777美元/TEU（小箱）和2950-2976美元/TEU（大箱）[1] - CMA最新报价为2035-2385美元/TEU（小箱）和3645-4345美元/TEU（大箱）[1] - MSC最新报价为1940-2180美元/TEU（小箱）和3640美元/TEU（大箱）[1] - ONE最新报价为2604-3094美元/TEU（小箱）和3343-4043美元/TEU（大箱）[1] - EMC最新报价为2100-2655美元/TEU（小箱）和3100-4060美元/TEU（大箱）[1] 集运指数 - SCFIS欧线指数报1937.14点，环比上涨14%，美西线指数环比下跌28%至2083.46点[2] - SCFI综合指数报1861.51点，较上期跌0.4%[2] - 上海-欧洲运价上升10%至2030美元/TEU[2] - 上海-美西运价2578美元/FEU，较上周跌7%[2] - 上海-美东运价4717美元/FEU，较上周跌12%[2] 基本面 - 全球集装箱总运力为3257万TEU，较上年同期增长8.2%[3] - 欧元区5月综合PMI为50.2，制造业PMI为49.4，服务业PMI为49.7[3] - 美国5月制造业PMI指数48.5，新订单指数47.6[3] - 5月OECD领先指数G7集团录得100.32[3] 逻辑 - 期货盘面下行，主力08合约收1761点，下跌2.42%[4] - 7月份下半报价分歧减少，大箱报价分布在3635-4645美元/TEU之间，略高于上半价格[4] - 预计8月份价格大幅下跌可能性较小，航司可能高开8月份报价，再根据实际成交情况调整[4] 操作建议 - 谨慎观望，预计主力处于1700-1800点震荡[5]

集运指数（欧线）期货市场表现 - 6月24日盘中集运指数（欧线）期货主力合约最低下探至1746.4点 收盘报1784.1点 跌幅6.36% [1] 机构核心观点 一德期货 - 集运指数延续下跌趋势 船公司挺价松动 市场情绪悲观 [2] - 赫伯罗特7月中上旬运价下调 小柜和大柜分别调降8%和12%至2435/3835美元 [2] - 达飞6月底部分航次报价下调至1735美元/TEU和3045美元FEU 7月初运价在宣涨基础上分别下调15/45美元 [2] - 上海航运交易所最新SCFIS欧线指数录得1937.14点 环比上涨14.1点 预计交割价在1860点附近 [2] 华联期货 - 最新SCFIS欧线指数1937.14点 延续滞后性补涨 上周SCFI综合指数环比下跌10.47%至1869.59点 [3] - 美欧航线运价分化 欧地运价坚挺 美西/美东运价回落近30% 运力过剩局面或持续至8月 [3] - EC2508合约跌破关键支撑位 短期空头趋势延续 参考支撑位1800点 [3] 行业动态 - 伊朗接受美国提出的与以色列停火方案 地缘局势缓和或降低航运市场风险 [2] - 马士基暂停以色列海法港订舱及船舶停靠 [3] 操作策略 - 可关注2510-2512合约反向套利机会 [2] - 8-10正套止盈离场 10-12反套可逢低布局 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线节前EC小幅下跌，08合约收于2075.3点，盘后公布的SCFI欧线为1587美元/TEU，环比上涨270美元/TEU，反映6月初船司提涨情况 [1] - 6月第二周船司线上大柜均价增至2560美元左右，测算对应的SCFIS欧线为1750点，贴水当前06合约100 - 200点，包含市场对6月后续运价的小幅上涨预期 [1] - 08合约因船司在运力投放未见调控，旺季未启动，运价上方空间承压 [1] - 临近传统旺季，6月第二周和第三周运力投放下降至25万TEU之下，预计船司仍有提涨行为，建议关注市场回归现实锚定后的低位多配机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2506最新成交价1834.8点，涨跌幅1.01%，成交量7355，持仓量单边11037，净多持仓 -522 [2] - EC2508最新成交价2075.3点，涨跌幅 -0.25%，成交量102747，持仓量单边41824，净多持仓 -1202 [2] - EC2510最新成交价1346.4点，涨跌幅 -3.65%，成交量14781，持仓量单边23127，净多持仓0 [2] - EC2512最新成交价1527.6点，涨跌幅 -2.73%，成交量1709，持仓量单边4410 [2] - EC2602最新成交价1368点，涨跌幅 -2.76%，成交量917，持仓量单边2783 [2] - EC2604最新成交价1200点，涨跌幅 -2.91%，成交量738，持仓量单边3283 [2] - 合计成交量128247，持仓量单边86464，净多持仓 -1724 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度现货指数SCFIS为1252.82点，环比涨0.5%；SCFI为1587美元/TEU，环比涨20.5% [2] - 日度现货运价TCI(20GP)为1493美元/TEU，环比降2.4%；TCI(40GP)为2404美元/FEU，环比降2.9% [2] - 上一交易日基差 -828.25点，环比变化55.7点 [2] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放512501TEU，闲置运力占比1.9%，17000TEU + 集装箱船闲置运力占比1.3%，12000 - 16999TEU集装箱船闲置运力占比0.9%，8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比1.4% [5] - 集装箱船平均航速13.88节，17000TEU + 集装箱船航速15.65节，12000 - 16999TEU集装箱船航速15.37节 [5] - 鹿特丹在港运力18.77万TEU，汉堡港在港运力7.92万TEU，新加坡在港运力35.02万TEU [5] - 过亚丁湾船只数量16艘，苏伊士运河北向通行量2艘，南向通行量2艘 [5] - 定期租船费率6 - 12个月，9000TEU为103000美元/天，6500TEU为68000美元/天，2500TEU为34500美元/天 [5]