展会概况 - 2025湾区半导体产业生态博览会于10月17日在深圳会展中心落幕 为期3天 主题为"芯启未来 智创生态" [1] - 展览面积超过6万平方米 吸引全球20多个国家和地区的600多家企业参展 [1] - 展会3天累计接待总量达到11.23万人次 参展企业集中发布年度新品约2500件 [1] 技术突破与产品发布 - 深圳市新凯来工业机器有限公司发布全球首个超高速智能产品及我国首款90GHz超高速实时示波器 标志着我国在高端电子测量仪器领域实现关键突破 [1] - 发布拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 分别应用于原理图和PCB领域 填补了国产高端电子设计工业软件技术空白 [1] - 杭州中欣晶圆的半导体硅晶圆 安徽博芯微的加热型双通道Showerhead喷淋头 宁夏盾源聚芯的刻蚀用硅部件等多款产品首发亮相 [2] 产业链参与与合作 - 供需双方一对一邀约及专场对接服务吸引中芯国际 三星 SK海力士 华润微 长江存储 比亚迪 富士康 大疆等约5000名头部企业专业采购商参会 [2] - 美国应用材料 日本东电 德国默克等国际知名企业积极参展 实现国内外产业资源高效链接 [2] - 参展商东电电子表示展会客商数量和企业规模比上一届扩大 并肯定深圳政府对产业的支持力度 [2]

产品发布与性能突破 - 公司发布带宽达90GHz的超高速实时示波器，将国产示波器性能提升500% [1] - 示波器采样率达每秒2000亿次，可精准捕获皮秒级瞬态信号，存储深度突破40亿样点，是同级别产品的2倍 [4] - 产品具备独创的“智能参数寻优”功能，通过专用模型可在10分钟内遍历万种配置，将测试效率提升百倍以上 [4] - 产品集成“慧眼架构”，配备32核通用处理器，性能达到业界标准的4倍，并支持300+ TFLOPS的AI算力与云端扩展 [4] - 该示波器是业内首款全面屏设备，采用18.5寸超大面积屏幕，通过多指触控实现终端级交互体验 [4] 行业背景与市场定位 - 高端示波器是半导体、通信产业发展的卡脖子难题，西方国家对60GHz以上产品实施出口管制，导致国内科研机构及企业面临无仪可用的困境 [1][3] - 公司定位为优先攻克西方国家管制的高端测量仪器，目前已形成电子基础测量、射频微波测量、网络测试三大领域8大系列产品 [5] - 公司强调其定位是“第三方标尺”，无论客户是否被制裁，都能提供公平、可靠的测试服务 [6] - 公司产品积极参与Serdes、PCIE等国际标准，确保测试方法与行业通用标准一致，客户从西方仪器切换过来学习成本几乎为零 [6] 技术研发与核心竞争力 - 公司核心竞争力源于对ADC（模数转换器）、低噪放大器、微组装技术等关键环节的持续投入，实现系统级性能跃升 [3] - 技术突破依赖于对关键器件、先进基础材料、制造工艺、系统集成能力、软件、智能算法、协议能力这7个根技术的深耕 [3] - 研发团队平均年龄28岁，通过深入理解器件、材料、工艺的优劣势，进行工程平衡和持续迭代，曾为一个子模块在一年内完成20多次迭代 [4][5] - 中国在数字芯片、化合物半导体芯片产业链的投资加速，为模拟芯片、射频芯片、光电芯片等底层器件突破提供了支撑 [5] 市场策略与客户服务 - 公司已组建覆盖东西南北4个大区的销售团队，未来将下沉至重点城市，贴身服务客户 [7] - 优势在于本土企业的快速迭代能力，能跟上科技迭代的节奏，与客户一起成长 [7] - 公司注重解决客户的急难愁盼，通过深度沟通发现创新机会，例如为服务器测试设计出轮流测试方案以解决断电重启耗时的问题 [6] - 公司致力于从跟跑到并跑，最终实现领跑，并看好6G、卫星通讯、低空经济等新领域为高端测量仪器带来的创新机会 [7]

国内市场表现 - 2025年10月15日，A股主要指数普遍上涨，上证综指收于3912.21点，上涨1.22%，深证成指收于13118.75点，上涨1.73%，创业板指表现突出，上涨2.36%，科创50指数上涨1.4% [1][4][8] - 市场成交额显著缩量，万得全A总成交额为20,904亿元，较前一日明显下降 [1][4][8] - 行业板块呈现普涨格局，30个中信一级行业中有28个上涨，电力设备及新能源、汽车、电子板块涨幅居前，仅石油石化和钢铁板块小幅下跌 [1][4][8] - 市场广度良好，当日共4333只个股上涨，950只下跌，360只个股涨幅超过5%，83只个股涨停 [9] 海外市场动态 - 2025年10月15日，美国三大股指涨跌不一，道琼斯指数下跌0.04%，标普500指数上涨0.4%，纳斯达克指数上涨0.66% [2][4] - 科技股表现强劲，万得美国科技七巨头指数上涨0.59%，超威半导体(AMD)股价大涨超过9%，谷歌上涨超过2%，特斯拉上涨逾1% [2] - 中概股多数上涨，新东方股价涨幅超过10% [2] 宏观经济数据 - 2025年9月中国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.3%，环比上涨0.1%，核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来涨幅首次回到1%水平 [3][9][11] - 2025年9月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点，环比持平 [9] - 2025年9月末，广义货币供应量(M2)余额为335.38万亿元人民币，同比增长8.4%，狭义货币供应量(M1)余额为113.15万亿元人民币，同比增长7.2% [14] 政策与行业动态 - 住建部等部门印发行动方案，提出推动以智慧多功能杆为主要载体的道路基础设施智能感知系统和城市云平台建设，推进车路协同设施建设 [3][15] - 我国在高端电子测量仪器领域实现关键突破，自研的90GHz实时示波器正式发布，同时发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 [16] - 2025年前8个月，支持制造业发展的主要政策实现减税降费及退税12,925亿元，前三季度制造业销售收入同比增长4.7% [18] - 2025年9月，我国动力电池产量达151,200兆瓦时，环比增长8.31%，同比增长35.85%，其中磷酸铁锂电池占比78.97% [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内金融数据总量整体稳健但结构需优化，贸易摩擦有较大不确定性，当日国内科技细分领域技术突破消息带动市场反弹，整体交投缩量背景下，中证500、中证1000指数短期或延续震荡消化格局 [3] 各部分总结 市场分析 - 金融总量数据持稳，9月末M2同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1 - M2刷新年内低值，前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多4.42万亿元 [1] - 中美贸易方面，美方称是否对华加征100%关税取决于中国做法，中方敦促美方纠正错误做法；中方反对欧盟强迫中国企业转让技术的保护主义做法 [1] - A股三大指数反弹，沪指涨1.22%收于3912.21点，创业板指涨2.36%，行业板块指数涨多跌少，电力设备等行业领涨，钢铁、石油石化行业收跌，沪深两市成交金额降至2万亿元 [1] - 2025湾区半导体产业生态博览会上，我国自研90GHz实时示波器发布，两款国产电子工程EDA设计软件首次发布 [1] - 美国三大股指收盘涨跌不一，纳指涨0.66%报22670.08点 [1] 期货市场情况 - 本周五当月合约交割，当日IC、IM基差回升 [2] - 股指期货成交量和持仓量同步下滑，IF成交量155567（-32525），持仓量277099（-7289）；IH成交量71302（-8742），持仓量97511（-6349）；IC成交量182614（-38477），持仓量261510（-16356）；IM成交量293154（-38967），持仓量370231（-5978） [2][15] 宏观经济图表 - 含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][9][11] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，2025年10月15日上证综指涨1.22%收于3912.21点，深证成指涨1.73%，创业板指涨2.36%，沪深300指数涨1.48%，上证50指数跌0.21%，中证500指数涨1.38%，中证1000指数涨1.50% [13] - 含沪深两市成交金额、融资余额图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][14] 股指期货跟踪图表 - 展示股指期货持仓量和成交量数据 [15] - 含IH、IF、IC、IM合约持仓量及最新持仓占比、外资各合约净持仓数量图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][16][19] - 展示股指期货基差（期货 - 现货）数据，IF、IH、IC、IM各合约不同期限基差有不同变化 [39] - 含IF、IH、IC、IM基差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][40][41] - 展示股指期货跨期价差数据，次月 - 当月、下季 - 当月等不同期限跨期价差有不同变化 [43][45] - 含IH、IF、IC、IM跨期价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][46][47]

行业突破与市场背景 - 国产高端示波器实现关键突破，发布带宽高达90GHz的超高速实时示波器，打破西方国家的长期封锁 [1] - 示波器是科技与产业上游的关键装备，广泛应用于科学研究、开发测试和生产制造，被誉为工程师和科学家的"眼睛"和"标尺" [1] - 此前中国市场受西方出口管制制约，带宽60GHz以上的实时示波器被禁止进入中国，部分单位甚至无法获取20GHz以上设备 [1] 产品性能与技术亮点 - 新产品将国产示波器关键性能提升了500% [2] - 产品具备90GHz带宽，采样率达每秒2000亿次，可精准捕获皮秒级瞬态信号 [2] - 存储深度达40亿样点，为同级别产品的2倍，支持连续无间隙记录复杂信号 [2] - 产品是业内首款全面屏设备，采用18.5英寸超大面积屏幕，通过多指触控实现"终端级"交互体验 [2] - 产品具备智能寻优、服务器级算力等创新特性 [2] 研发过程与应用前景 - 经过无数次算法优化，提升"标刻"效率，实现信号采集处理性能、测试效率的全面升级和多代产品跨越 [1] - 高端示波器是半导体、通信等产业的基础工具，科技进步高度依赖于关键测试测量技术的突破 [1] - 目前该示波器已在华为、上海交通大学等多家企业和科研单位应用和测试 [2] - 未来公司将继续扎根材料、工艺、芯片、系统、算法、协议、软件等领域，研发高端产品 [2]

公司新品发布 - 万里眼在2025湾芯展上发布自主研发的90GHz新一代超高速实时示波器 [3][5] - 该产品带宽突破90GHz，将国产示波器性能提升500%，达到全球第二水平，可应用于半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域 [5] - 万里眼成立于2023年9月，员工超600人，其中约80%为研发人员，控股股东为新凯来技术有限公司 [4] 产品技术优势 - 性能方面，90GHz示波器支持高制程工艺芯片测试，7nm及更高工艺节点AI芯片需要60GHz到90GHz的实时示波器 [10] - 智能化方面，产品采用智能寻优算法，可将芯片参数寻优时间从几天或几周缩短至10分钟左右，其服务器级芯片能力比常规业界仪器高出约4倍 [10] - 体验方面，该示波器是全球首款全面屏示波器，通过手势操作使仪器可见视野扩大30%以上 [10] 市场定位与突破 - 公司产品线覆盖时域、频域和数字网络域，频域产品SA系列信号与频谱分析仪频率覆盖2Hz-110GHz [11] - 公司首要考虑解决“卡脖子”问题，因西方国家禁止60GHz以上实时示波器对中国出口，且美国将1500多家国内大学及企业纳入实体管制清单 [8][11] - 万里眼ExWave TS系列示波器已有40多台应用，客户包括华为、上海交大、中科院等企业和科研单位 [9] 行业背景与市场机遇 - 高端示波器长期被国际厂商垄断，国际领先水平带宽达60GHz以上（最高110GHz），而国产示波器最高带宽仅为8GHz-18GHz [8] - 国内示波器市场规模2020年约为4.4亿美元，预计2025年将提升至6.5亿美元（约合人民币47亿元） [13] - 半导体、5G、人工智能、新能源、低空经济、卫星通讯等产业的发展驱动了对高端电子测量仪器的需求 [13] 公司发展现状与规划 - 万里眼已在北京、上海、成都等地设立业务中心，客户多为国家尖端科研院所与企业，未来可能覆盖中等城市或客户 [12][13] - 公司于2025年8月获得中国仪器仪表学会技术发明一等奖，并通过CNAS认证，成为中国唯一具备80GHz带宽示波器计量资质的单位 [8] - 未来公司仍将聚焦电子领域的基础测量和“卡脖子”的高端电子测量仪器，并关注国内对110GHz以上带宽示波器的市场需求 [14]

公司业务与客户 - 公司客户群体包括高等院校、产业以及质量检测机构，例如华为和上海交大 [1] - 公司产品策略定位为“为战略而生”，旨在解决高端电子测量仪器的“卡脖子”问题 [1] 行业影响与发展目标 - 公司致力于通过解决高端电子测量仪器的“卡脖子”问题来支持中国产业界和科研学术界向前发展 [1]

产品发布与性能突破 - 我国自研的90GHz实时示波器在2025湾区半导体产业生态博览会上正式发布 [1] - 产品将国产示波器关键性能提升500% [3] - 产品采样率高达每秒2000亿次，存储深度达到40亿样点 [3] 技术与创新特性 - 产品具备智能寻优、服务器级算力等创新特性 [3] - 产品能够精准捕获并分析纳米芯片的瞬态信号 [3] 行业意义与应用领域 - 该成果标志着我国在高端电子测量仪器领域实现关键突破，打破了国外长期技术封锁 [1] - 仪器将为我国下一代通信、人工智能以及航空航天等科技的研发提供关键保障 [3]