核心财务表现 - 2025年上半年营收36.30亿元，同比增长6.20%，归母净利润2.76亿元，同比增长8.40%，扣非归母净利润2.68亿元，同比增长9.48% [2] - 2025年第二季度营收20.87亿元，同比增长10.71%，环比增长35.28%，归母净利润1.83亿元，同比增长18.87%，环比增长96.94% [3] - 2025年第二季度毛利率16.63%，同比提升0.12个百分点，环比提升2.25个百分点，净利率8.79%，同比提升0.61个百分点，环比提升2.76个百分点 [3] 客户与业务进展 - 核心客户赛力斯问界品牌2025年第二季度销量109,181辆，同比增长8.92%，环比增长141.13%，直接带动公司营收增长 [3] - 问界M8车型累计交付突破60,000台，新增定点业务包括T公司E80低压线束、上汽尚界SHA低压线束、L汽车W10高压线束等项目 [4] - 高压连接器产品已搭载于X汽车、赛力斯、上汽、华域三电等一级供应商，连接器业务成为第二增长曲线 [4] 创新业务布局 - 人形机器人项目首套样线于2025年4月下线，8月成立全资子公司全能具身智能科技，覆盖智能机器人与人工智能软件开发 [5] - 无人机线束业务获得航空吨级订单，作业类无人车辆线束领域完成无人割草机项目交付 [5] - 构建"1+N"业务格局，以汽车线束为核心，拓展机器人、无人机、无人车辆等新兴应用场景 [5] 未来业绩预期 - 预计2025-2027年营收分别为95.6亿元、115.6亿元、141.1亿元，归母净利润分别为7.8亿元、9.4亿元、11.7亿元 [6] - 对应每股收益分别为1.78元、2.16元、2.68元，以2025年8月21日收盘价36.58元计算，PE分别为20倍、17倍、14倍 [6]

财务表现 - 2025H1营收36.30亿元同比增6.20% 归母净利润2.76亿元同比增8.40% 扣非归母净利2.68亿元同比增9.48% [1] - 2025Q2营收20.87亿元同比增10.71%环比增35.28% 归母净利润1.83亿元同比增18.87%环比增96.94% [2] - 2025Q2毛利率16.63%同比升0.12pct环比升2.25pct 净利率8.79%同比升0.61pct环比升2.76pct 因产能利用率提升 [2] - 2025Q2销售费用率0.34%同比降0.33pct 管理费用率2.58%同比升0.12pct 研发费用率3.22%同比降1.02pct 财务费用率0.57%同比降0.31pct [2] 客户与业务进展 - 主要客户赛力斯问界品牌2025Q2销量109,181辆同比增8.92%环比增141.13% 直接带动公司营收增长 [2] - 问界M8车型累计交付突破60,000台 订单表现强劲 [3] - 新增定点业务包括T公司E80低压线束 上汽尚界SHA低压线束 L汽车W10高压线束 [3] - 高压连接器产品已搭载于X汽车 赛力斯 上汽 华域三电等一级部件客户 [3] 创新业务布局 - 人形机器人项目首套样线2025年4月成功下线 8月成立全资子公司全能具身智能科技覆盖智能机器人研发 [4] - 布局无人机线束业务 获航空吨级订单并交付多系列产品 抓住低空经济机遇 [4] - 深化作业类无人车辆线束合作 完成无人割草机线束项目交付 [4] - 构建"1+N"业务格局 以汽车线束为核心拓展机器人 无人机等新场景 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收95.6/115.6/141.1亿元 归母净利7.8/9.4/11.7亿元 [4] - 对应EPS分别为1.78/2.16/2.68元 以2025年8月21日收盘价36.58元计PE为20/17/14倍 [4]

25Q2业绩表现 - 公司25Q2业绩符合预期 问界销量表现亮眼 [2] 客户拓展与业务延伸 - 客户拓展顺利 延伸连接器业务 [2] 创新业务布局 - 发力创新业务 构建"1+N"业务布局 [2]