行业投资评级 - 汽车行业周报（20261019-20261025）维持“推荐”评级 [2] 核心观点 - 近期汽车基本面变化不大，出口政策有待清晰、短期依然提供销量和利润增量，内销端平淡状态延续 [2] - 本周进入三季报披露期，预计出口和锂价回落对整车板块形成支撑，零部件保持平稳，行业依然以个股机会为主 [2] - 特斯拉Optimus量产启动，人形机器人已在弗里蒙特工厂投产，未来1-2个月特斯拉有望再放出最新进展视频 [2][3] - 优选高确定性及高弹性机器人标的，核心推荐福赛科技、铁流股份、拓普集团、浙江荣泰 [3] - 整车板块机会主要看内需拐点，出口政策明确后底部可以布局比亚迪、吉利汽车、零跑汽车，出海大格局确立但短期不确定性较强 [3] - AIDC液冷全年液冷订单明确，建议关注飞龙股份、中鼎股份 [3] - AI/智驾方面禾赛科技发布Kosmo空间相机和云平台，看好公司向具身智能、世界模型的数据基础设施延伸，继续推荐，此外推荐地平线，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行 [3] - 重卡内需旺季需求边际改善，出口保持高增，2-3年内若国标升级依然看好中期景气持续，推荐龙头中国重汽，AIDC方面推荐潍柴动力 [4] 行业数据跟踪 - 碳酸锂4Q26均价10.78万元/吨，同比+22%、环比-27%，最新9.69万元/吨，较上周末-5.04% [6] - 铝4Q26均价2.36万元/吨，同比+10%、环比持平，最新2.36万元/吨，较上周末+0.72% [6] - 铜4Q26均价11.08万元/吨，同比+24%、环比+3%，最新10.87万元/吨，较上周末-1.62% [6] - 天然橡胶4Q26均价1.92万元/吨，同比+30%、环比+11%，最新1.90万元/吨，较上周末-1.38% [6] - 钯4Q26均价274元/克，同比-29%、环比-14%，最新257元/克，较上周末-8.72% [6] - 铑4Q26均价0.22万元/克，同比+7%、环比+4%，最新0.23万元/克，较上周末+3.17% [10] - 聚氯乙烯PVC4Q26均价0.51万元/吨，同比+11%、环比+8%，最新0.52万元/吨，较上周末+2.45% [10] - 纯碱4Q26均价958元/吨，同比-20%、环比-6%，最新963元/吨，较上周末+2.56% [10] - 天然气4Q26均价0.68万元/吨，同比+62%、环比+16%，最新0.73万元/吨，较上周末+5.74% [10] - 95汽油（截至10月20日）4Q26均价10.91元/L，同比+35%、环比+11%，10月20日10.91元/L，较9月30日-1.71% [10] - DRAM DDR5 4Q26均价59.60美元，同比+194%、环比+14%，最新61.27美元，较上周末+1.10% [10] - DRAM DDR4 4Q26均价80.71美元，同比+181%、环比+6%，最新81.50美元，较上周末+0.62% [10] - NAND Flash（截至10月12日）4Q26均价42.21美元，同比+529%、环比+16%，10月12日42.34美元，较10月05日+0.59% [10] 行业要闻 国内新闻 - 10月19日～20日引望、宁德时代以及时代电服正式签署战略合作协议，华为乾崑智驾与宁德时代巧克力换电网络打通，三方将面向自动驾驶时代共同打造无感智能换电补能方案，首款车型计划于2027年推出 [14] - 10月20日工信部就《汽车数据安全要求》等五项强制性国家标准公开征求意见，ADS标志灯采用专用蓝绿色，仅允许L3级及以上自动驾驶系统车辆安装 [14] - 10月20日吉利汽车等合作伙伴联合打造的中国首款原生开发Robotaxi首台工程样车正式下线，EvaCab曹操出行定制版将于2027年量产，总算力超过3000TOPS [14] - 10月20日奇瑞汽车发布紫微芯片三大系列及犀牛S固态电池，C100整车两颗NPU算力合计2400TOPS，8英寸晶圆进入量产阶段成本可降超30%，犀牛S固态电池能量密度400Wh/kg，中试线将于2027年投入使用 [14] - 10月22日宇树科技创始人王兴兴表示物理AI已看到被击穿的苗头，预计1～3年，具身智能迈过ChatGPT时刻最核心挑战是AI模型输入输出和真实机器人的对齐 [14] - 10月23日乘联分会公布10月乘用车市场预估数据，全月狭义乘用车零售预计160万辆，其中新能源汽车预估销量107万辆，燃油车约53万辆，新能源零售渗透率预计达66.9% [14] - 10月23日工信部表示将坚定不移强化智能网联汽车企业科技创新和国际合作，加强智能网联新能源汽车关键核心技术特别是前沿技术研发创新 [14] - 10月23日国务院办公厅印发《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》，加快开发人工智能领域新职业 [14] 海外新闻 - 10月21日欧盟进一步放宽2035年燃油车销售限制禁令，减排目标降至87.5%，低于欧盟委员会去年12月提出的90%减排要求 [14][15] - 10月19日OpenAI CEO表示将入局人形机器人研发赛道，核心重点是打造机器人的智能系统，预计2027年可以拿出完成度较高的演示样机，同步开发面向数据中心等场景的非拟人化特种机器人 [15] - 10月22日特斯拉发布2026年第三季度财报并召开电话会议，弗里蒙特工厂启动样机试产，汽车交付连续两季度突破48万台，订单积压创四年新高，毛利率环比+18.1%，北美新车FSD开通渗透率达75%，Robotaxi下月落地达拉斯，Optimus人形机器人样机试产预计一年后对外交付，AI-5芯片计划明年4月集成上机 [15] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+1.60%，板块排名3/29 [8] - 本周指数涨幅情况：上证综指-0.69%、沪深300 -1.57%、创业板指-3.18%、恒生指数-4.52% [8] - 本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+1.60%、零部件+4.47%、乘用车-3.22%、商用车-0.25%、流通服务-1.57% [8] - 汽车板块上涨个股数126，下跌个股数151，平均值1.9%，中位值-0.6%，行业PE 28，较上周涨跌6.23% [17] - 上周涨幅TOP5：斯菱股份37.9%、浙江荣泰36.1%、福赛科技35.8%、日盈电子31.0%、正裕工业29.2% [20] - 上周跌幅TOP5：爱玛科技-14.9%、江淮汽车-11.9%、天龙股份-11.8%、瑞玛精密-11.5%、宗申动力-10.8% [20]