核心观点 - 2025年12月，A股IPO审核显著提速，单周安排9家企业上会创年内新高，全月安排25家上会亦创年内单月新高 [1][3][6] - 审核提速的同时，过会率保持高位，截至12月22日，当月已上会的17家企业全部获得通过 [1][6] - 审核提速主要集中于“硬科技”或高端制造领域的企业，这些企业符合国家战略、技术领先，审核进程较快 [9][11] - 多家代表性企业募资规模较大，其中视涯科技拟募资约20.15亿元居首，大普微作为创业板首单未盈利企业IPO也备受关注 [1][4][7] IPO审核动态与规模 - **审核节奏创新高**：12月22日至26日单周，沪深北交易所安排三瑞智能、新恒泰等9家企业首发上会，创年内单周新高 [1][3]；整个12月，交易所合计安排25家企业上会，创下年内单月新高 [6] - **历史月度对比**：在12月之前，2025年IPO上会企业数量最多的月份是11月（17家），其次是9月（12家），8月和10月分别为11家和10家 [6] - **过会与注册进度**：截至12月22日，12月已上会的17家企业全部获得通过 [1][6]；过会企业提交注册速度同步加快，例如电科蓝天于12月16日过会，次日（12月17日）即提交注册 [7][8] - **板块分布**：在12月安排的25家上会企业中，北交所数量最多（12家），其次是创业板（6家），沪深主板（4家），科创板（3家） [6] 重点上会企业详情 - **视涯科技**：拟于12月24日上会，闯关科创板，拟募集资金约20.15亿元，为12月拟募资额最高的企业 [1][3][7]；公司为硅基OLED微型显示屏提供商，属于“新一代信息技术产业” [3][9]；财务数据显示，公司尚未盈利，2022年至2025年上半年累计亏损，但预计于2026年实现盈利 [7] - **大普微**：拟于12月25日上会，闯关创业板，拟募集资金约18.78亿元 [4][7]；公司系创业板首单IPO申请获受理的未盈利企业，选择“预计市值不低于50亿元，且最近一年营收不低于5亿元”的上市标准 [4]；公司预计最早于2026年度实现整体扭亏为盈 [4]；2025年前三季度营收约12.64亿元，同比增长80.74%，但归属净利润约为-4.41亿元，同比增亏 [10] - **英氏控股**：于12月22日上会并获得通过，闯关北交所，拟募集资金约3.34亿元 [1][3]；公司为综合性母婴产品研发、生产及运营企业 [3] - **盛龙股份**：拟于12月23日上会，拟募集资金在10亿—20亿元之间，主要从事钼相关产品的生产、加工、销售 [3][7] - **福恩股份**：拟于12月26日上会，闯关深市主板，拟募集资金约12.5亿元 [4]；公司为全球生态环保面料供应商，但报告期内应收账款账面价值持续走高，截至最近一期末达3.54亿元，占流动资产比例为30.58% [5] - **其他企业募资**：隆源股份（北交所）、三瑞智能（创业板）、新恒泰（北交所）、普昂医疗（北交所）拟募资额分别未明确、约7.69亿元、约3.8亿元、约3.95亿元 [4] “硬科技”企业成为焦点 - **行业集中**：12月上会企业中，不少处于硬科技行业，如新一代信息技术、功率半导体、新能源电池、智能装备、医疗器械、PCB等 [9] - **审核提速原因**：“硬科技”企业通常具备核心技术、行业前景广阔，且符合国家战略，因此审核进程较快 [9]；专家指出，IPO审核提速让优质企业可以更快融资，也倒逼其他企业提升自身质量 [9] - **受理时间集中**：12月上会的25家企业中，八成公司的IPO受理日期集中在2025年5月和6月 [9] - **上市端案例**：“国产GPU第一股”摩尔线程从科创板IPO注册生效（10月29日）到上市（12月5日）用时约1个月；“国产GPU第二股”沐曦股份从注册生效（11月12日）到上市（12月17日）也仅用时约1个月，显示“硬科技”企业上市进程明显加快 [11] 市场背景与专家观点 - **提速动因**：专家认为，12月IPO审核提速是多重因素作用结果，包括交易所年末统筹审核节奏、在严把质量前提下消化存量项目、完成年度工作安排并为次年储备项目腾出空间 [7] - **未来趋势**：伴随着“硬科技”企业接连IPO，预计未来会有越来越多的“硬科技”公司登陆资本市场 [12]

本周IPO上会安排 - 12月15日至19日，沪深北交易所将安排电科蓝天、尚水智能、创达新材、固德电材、赛英电子、长裕集团共6家企业上会 [1][3] - 本周上会企业数量为年内第二高，仅次于12月8日至12日的7家 [3] - 6家企业中，上交所、深交所、北交所各占2家 [3] - 电科蓝天（科创板）与尚水智能（创业板）将于12月16日率先上会，分别拟募资约15亿元和5.87亿元 [3] - 创达新材（北交所）将于12月18日上会，固德电材（创业板）、赛英电子（北交所）、长裕集团（沪市主板）均安排在12月19日上会 [4] - 上述6家企业均为今年5月及之后新受理的企业，均属于制造业 [5][6] 年内IPO审核整体情况 - 截至本周前，年内已安排96家企业上会，涉及99场审议会议 [1][7] - 加上本周6家，年内被安排上会的企业总数将达到102家，涉及审议会议105场 [7] - 在已完成的99场审议会议中，上市委对94场给出“通过”，过会率约为94.95% [1][7] - 年内过会率（94.95%）高于去年全年的过会率（89.83%） [7] - 年内安排上会企业数量（102家）显著超过去年全年（57家） [7] 批文下发与上市进展 - 在年内已过会的94家企业中，已有67家成功拿到证监会注册批文，占比约71.28% [8] - 在上述67家获批企业中，已有47家成功登陆A股市场，占过会企业总数的50% [8] - 最新上市企业为科创板公司百奥赛图（12月10日上市），昂瑞微（科创板）将于12月16日上市，成为第48家 [8] 上会企业板块分布与业绩表现 - 从板块分布看，北交所上会企业数量最多，达46家；沪深主板26家；创业板12家；科创板18家 [9] - 在已安排上会的102家企业中，有96家可显示今年前三季度财务数据 [1][9] - 这96家公司中，90家实现盈利，其中46家前三季度归属净利润超过1亿元，占比约47.92% [1][9] - 前三季度盈利规模最高的三家公司分别是：中策橡胶（约35.13亿元）、中国铀业（约12亿元）、马可波罗（约10.62亿元） [9] - 有6家公司前三季度净利亏损，全部来自科创板 [9] - 在90家盈利企业中，72家前三季度净利同比增长，18家同比下降 [10] - 在6家亏损企业中，沐曦股份、摩尔线程、西安奕材3家公司实现同比减亏 [10]

近期IPO审核动态 - 12月15日至19日当周，沪深北交易所将安排电科蓝天、尚水智能、创达新材、固德电材、赛英电子、长裕集团等6家企业上会[1][2] - 当周上会企业数量为年内第二高，仅次于12月8日至12日当周的7家[2][11] - 本周6家企业上会后，年内被安排上会的企业总数将突破百家，达到102家[1][6][10] 本周上会企业详情 - 6家企业中，来自上交所、深交所、北交所的企业数量均为2家[3][12] - 按时间顺序，12月16日上会企业为电科蓝天（科创板，拟募资约15亿元）和尚水智能（创业板，拟募资约5.87亿元）[3][12] - 12月18日上会企业为北交所的创达新材[3][12] - 12月19日上会企业为固德电材（创业板）、赛英电子（北交所）和长裕集团（沪市主板）[3][12] - 尚水智能曾于2023年6月申报科创板并于2024年6月撤回，此次为改道创业板[3][12] - 6家企业均于2024年5月及之后获受理，最早为长裕集团（5月21日），最晚为6月27日至30日之间获受理的4家企业[4][13] - 6家即将上会企业所属行业均为制造业[5][14] 年内IPO整体审核情况 - 截至统计时，年内已安排96家企业上会，涉及99场审议会议[1][6] - 在已进行的99场会议中，上市委对94场给出“通过”，过会率约为94.95%[1][6] - 有4家公司曾遭暂缓审议，其中3家已二次上会通过，另有1家公司被取消审议[6] - 相比2023年全年仅57家企业上会、过会率89.83%的数据，2024年上会企业数量出现明显增长[7] - 专家观点认为，2024年IPO寒流后，2025年市场进入复苏期，审核从“严控数量”转向“质量优先”[18] 批文下发与上市进展 - 随着审核提速，证监会批文下发同步加快[1][7] - 在年内已过会的94家企业中，已有67家成功拿到证监会注册批文，占比约71.28%[7] - 在上述67家获批企业中，已有47家成功上市，占过会企业总数的50%[1][7] - 最新上市企业为科创板公司百奥赛图（12月10日上市），昂瑞微（首发价83.06元/股）将于12月16日上市，成为第48家[7][16] 上会企业板块分布与业绩表现 - 从板块分布看，北交所上会企业数量居首，共46家；沪深主板26家；创业板12家；科创板18家[8][17] - 在年内已安排上会的102家企业中，96家可显示2025年前三季度财务数据[1][8][10] - 在这96家公司中，90家实现盈利，其中46家前三季度归属净利润超过1亿元，占比约47.92%[8][17] - 盈利规模方面，中策橡胶前三季度净利润约35.13亿元居首，中国铀业（约12亿元）和马可波罗（约10.62亿元）净利润也超10亿元[8][17] - 有6家公司前三季度净利亏损，全部来自科创板[8][17] - 在90家盈利企业中，72家前三季度净利润同比增长，18家同比下降[18] - 在6家亏损企业中，有3家实现了同比减亏[18]

IPO审核提速概况 - 10月20日至24日当周有4家企业上会 包括健信超导 沐曦股份 双欣环保 爱舍伦 [1] - 年内安排上会企业数量达67家 已超过去年全年的57家 [1][5] - 审核提速伴随过会企业提交注册速度加快 如优迅股份 昂瑞微均于过会当天提交注册 [6] 本周上会企业详情 - 健信超导于10月21日上会 沐曦股份 双欣环保 爱舍伦于10月24日上会 [3] - 沐曦股份拟募资约39.04亿元居首 双欣环保 健信超导 爱舍伦拟募资分别约18.65亿元 7.75亿元 3亿元 [4] - 双欣环保2025年上半年营业收入约17.97亿元 归属净利润约2.81亿元 在4家企业中盈利能力最强 [3] - 沐曦股份专注于全栈高性能GPU芯片 2025年上半年营业收入约9.15亿元 [3] 各板块上会企业分布 - 年内主板 创业板 北交所 科创板上会企业分别为20家 8家 26家 13家 [5] - 摩尔线程拟募资约80亿元为年内最高 另有4家企业拟募资在40亿至50亿元之间 [5] 过会与注册情况 - 年内已上会的63家企业中 61家获得通过 过会率较高 [6] - 49家过会企业已拿到证监会同意注册批文 占比超八成 [6] IPO存量企业分析 - 目前共有275家企业正在排队 北交所存量企业达169家 占比61.45% [1][7] - 275家企业中190家于2025年内获得受理 占比69.09% [7] - 北交所因活跃度增高 市值效应和流动性较好 吸引大量企业选择该板块上市 [7] 长期排队企业案例 - 北京通美科创板IPO于2022年1月获受理 已提交注册超三年仍未获批 [8] - 博华科技 珠海赛纬 恒润达生等逾30家企业IPO排队时间已超过两年 [9]