公司概况 - 林泰新材成立于2015年，是国内唯一一家在乘用车自动变速器湿式纸基摩擦片领域实现规模化配套的企业，打破了国外垄断 [2] - 公司产品已应用于上汽、吉利、比亚迪等国内主流车企及变速器厂商，并进入麦格纳等国际供应链体系 [2] - 2021-2024年归母净利润分别为0.16/0.25/0.49/0.81亿元，年均复合增速达50% [2] - 2025Q1归母净利润0.38亿元，同比+287.62%，毛利率48.96%，同比+7.86pct [2] 行业与市场 - 2024年中国汽车产销3128万辆和3144万辆，同比分别增长3.7%和4.5% [3] - 混动汽车市场份额预计从2023年17%增至2035年55%，带动乘用车摩擦片市场需求提升 [3] - 2025年乘用车摩擦片市场空间预计66亿元，2035年将达74亿元 [3] 竞争格局与技术优势 - 湿式纸基摩擦片国产化率较低，公司是国内唯一能与国外企业抗衡的品牌 [3] - 公司产品核心技术指标与国外企业无实质差异，且更具性价比 [3] - 2024H1公司产能利用率达101.77%，募投项目建成后湿式纸基摩擦片和对偶片产能将分别达5200万片和4500万片 [3] 业务拓展与增长驱动 - 公司DCT项目2024年12月通过麦格纳量产审核，加速海外市场布局 [4] - 已开发商用车和工程机械领域湿式纸基摩擦片，进入法士特、三一重工、约翰迪尔等供应链 [4] - 布局低空经济领域，与某知名飞行汽车制造商签订保密协议并开展研发 [4] 财务预测 - 预计2025~2027年归母净利润为1.50/2.15/3.23亿元，对应PE为40.30/28.21/18.73倍 [5]

市场规模与增长预期 - 全球UAM/eVTOL市场规模预计到2030年将达到230亿美元，2035年将达到610亿美元，年均增长率为85%[12] - 中国低空经济市场规模在2023年已超过5000亿元人民币，预计到2030年将达到2万亿元人民币[16] - 预计到2030年，100,000架eVTOL将进入家庭或成为空中出租车[18] - 到2027年，行业规模预计达到人民币1500亿元[1] - 到2026年，行业规模预计达到人民币800亿元[1] - 低空飞行规模预计达到每年300,000次飞行[1] 技术与研发 - 截至2025年3月31日，公司已获得746项已授予和待授予的专利[10] - 截至2024年底，公司的研发员工占比为48.5%[10] - 公司在电动垂直起降（eVTOL）技术方面处于行业领先地位，具备多项技术优势以确保安全和效率[28] 产品与服务 - 公司计划在2025年第三季度发布VT35，作为长途空中出行的升级产品[27] - 截至2025年，公司的eVTOL产品组合将扩展至包括长途空中出行的多种型号[27] - 公司业务模式包括eVTOL销售、运营服务、维护修理和大修（MRO）等多个收入来源[32] 合作与投资 - 与长安汽车的战略合作计划在未来五年内投资超过人民币200亿元于低空经济领域[2] - 广州的低空经济产业基金规模为人民币100亿元[2] - 安徽省的低空经济产业基金规模为人民币10亿元[2] - 深圳市计划设立低空经济产业专项基金[2] - 苏州市新签署的低空经济产业基金总规模超过人民币200亿元[2] 运营与执行 - EHang在19个国家安全执行超过66,000次无人驾驶飞行[2] - 到2025年，云浮制造基地的年生产能力目标为1000台[1]

中国互联网大会2025 - 2025中国互联网大会将于7月23日-25日在北京国家会议中心举行 主题为"数驱新质·智创未来" 聚焦人工智能 AI 5G-A/6G 低空经济等前沿技术 [1] - 大会将举办人工智能高峰论坛 低空经济高峰论坛 设立企业品牌展 互联网创新成果展 科技互动展三大展区 [1] - 其他论坛议题包括卫星互联网 IPv6 6G网络与通信 脑机接口 工业互联网 大模型应用 新能源汽车 网络安全 数据安全与跨境流动等 [1] 潜在热点话题 - 根据官方议程 潜在热点包括大模型安全 智能体 算电协同 AI医疗 低空经济等 [3] - 中金公司指出 互联网行业经历两年多降本增效收缩期后 财务状态普遍修复 2025年进入新一轮投资周期 AI 出海 即时零售成为热点方向 [3] 历史龙头表现 - 2024年世界互联网大会期间 三六零股价持续走高 收获四天两板 [5] 往届合作伙伴 - 大会往届合作伙伴包括中国联通 中国移动 中国电信 天融信 奇安信 三六零 中信银行 开普云 新点软件 昆仑万维 科大讯飞 金山云 宇树机器人 李未可 零一万物 蚂蚁集团 拼多多 火山引擎 百度 小米 美团 华为 腾讯 谷歌 联想等 [7]

【产业互联网周报是由钛媒体TMTpost发布的特色产品，将整合本周最重要的企业级服务、云计算、大 数据领域的前沿趋势、重磅政策及行研报告。】 国内资讯 华为自研仓颉编程语言将于7月30日开源 在华为开发者大会HDC2025期间，华为宣布仓颉编程语言将于7月30日开源。仓颉编程语言是华为研发 的一款面向全场景应用开发的编程语言，支持欧拉、鸿蒙等操作系统。其于2024年6月下旬首次公开发 布。 宇树科技IPO在即？投资人：首选在A股上市 宇树科技于近期完成了C轮融资，由移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本共同投资。知 情人士透露，此轮融资募资规模约7亿元人民币，融后宇树科技估值达到约120亿元人民币。此次融资或 将是宇树IPO前最后一轮融资，上市前再融资的可能性较小。据悉，目前宇树科技公司和投资人都在积 极推进IPO事宜，首选在A股上市，其次是香港。今年以来，宇树科技借着AI浪潮红遍全国，已经是四 足机器人和人形机器人头部企业。 华为云基于CloudMatrix384的昇腾AI云服务全面上线 在6月20日举行的华为开发者大会2025（HDC 2025）上，华为常务董事、华为云计算 CEO张平安宣布 基于 ...

核心观点 - 公司成功推出针对中国低空经济的专业保险产品，并与平安保险和人保合作开发创新保险解决方案[1] - 这一战略举措标志着公司在低空经济领域的重大进展，使其成为该高增长行业综合保险解决方案的先驱[2] - 低空经济为保险行业带来重大机遇，公司通过持续产品创新和市场扩张战略性地把握这一趋势[5] 关键成就 - 2025年3月：与人保合作售出首份低空航空保险保单，覆盖新疆天鹰通航的商业Robinson R44直升机，包括机身全险、责任险和错误与遗漏扩展[8] - 2025年4月：与平安保险签署全场景直升机保险合同，覆盖空客R66，提供超过1700万元人民币的保障，特别满足低空旅游运营商和商务通勤需求[8] - 2025年6月：被任命为江苏航空产业协会(JAIA)理事会成员，强化在航空产业生态系统中的地位[8] 战略布局 - 利用JAIA航空生态系统，开发针对民用飞机运营商、无人机制造商和通用航空公司的定制风险管理产品[4] - 计划进一步发展保险产品组合，包括城市空中交通(含电动垂直起降飞行器和空中出租车)、商业无人机物流和AI驱动飞行运营等专业产品[5] - 通过持续创新和战略合作，公司致力于支持中国低空经济发展，同时确立其在该领域的领先保险提供商地位[6]

"诚挚欢迎各位企业家朋友选择广东，投资广东，深耕广东，'赚钱多、麻烦少、身体好'，是我们不变 的承诺。"广东省商务厅副厅长朱小军在招商环节呼吁道。 6月12日，广东省政府、广东省商务厅在广州举办"日本企业广东行"活动，吸引210家日本企业参加。活 动聚焦低空经济、人工智能、汽车、生物医药与健康、商贸服务等5大产业，举办了专题对接会。 当前，广东正大力推进低空经济和人工智能的应用场景开发。广东省机器人协会执行会长任玉桐介绍， 广东拥有全球最大的机器人市场、最全的产业链和最强的制造基因，只要政策、资本、技术协同发力， 完全有能力成为全球机器人产业高地。 广东省投资促进局副局长刘德增表示，广东已形成了多个具有国际竞争力的产业集群，如电子信息产业 集群、汽车产业集群，产值均过万亿，日本企业可以融入这些产业集群，与本地企业开展合作，实现产 业链上下游的协同发展，降低生产成本，提高生产效率。 "期待广东的'智造之光'与日本的'精密之魂'相遇，书写智能制造的新篇章。"刘德增表示。 对接会上， 近60家中日企业进行了长达两小时的额"一对一"洽谈，其中6家企业达成初步合作意向。 "全国每四辆新能源汽车就有一辆产自广东" 现场还 ...

Zhibao Technology's Subsidiary, Sunshine Insurance Brokers, Expands into Low-Altitude Economy Insurance Market Through Strategic Cooperation with F+MoreStrategic partnership positions Company to capitalize on China's fast-growing low-altitude insurance market opportunity projected at RMB 3.5 trillion by 2035May 27, 2025 8:57 AM EDT | Source: Zhibao Technology Inc.Shanghai, China--(Newsfile Corp. - May 27, 2025) - Zhibao Technology Inc. (NASDAQ: ZBAO) ("Zhibao," "we," or the "Company"), a leadi ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价为30美元，基于2025年预期市销率15倍 [1] 报告的核心观点 - 亿航智能2025年第一季度业绩低于预期，产品交付延迟致eVTOL飞机交付量同比下降58%至11架，管理层称延迟原因包括天气、春节季节性因素及运营证书审批时间；公司有信心在2025年第二季度实现销售和交付复苏，维持2025年实现9亿元人民币收入（同比增长97%）和SG&A费用增长40%的目标；鉴于其是中国首个获得eVTOL飞机大规模生产三项关键证书及两家运营子公司运营证书的企业，具有先发优势；2025 - 2027年盈利预测不变 [1] 各部分总结 盈利总结 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |收入（百万元人民币）|117|456|898|1341|1645| |同比增长（%）|165.0|288.5|97.0|49.3|22.7| |调整后净利润（百万元人民币）|(301.7)|(229.8)|(64.0)|178.4|246.3| |每股收益（报告）（人民币分）|(496.82)|(363.08)|(101.14)|281.92|389.20| |同比增长（%）|na|na|na|na|38.1| |市场共识每股收益（人民币）|na|na|1.07|3.39|na| |市销率（倍）|65.7|16.9|8.6|5.8|4.7| |市盈率（倍）|ns|ns|ns|43.3|31.3| |市净率（倍）|36.1|8.1|8.7|7.2|5.9| |股息收益率（%）|0.0|0.0|0.0|0.1|0.2| |净资产收益率（%）|(178.9)|(39.3)|(6.9)|18.2|20.7| |净负债率（%）|(68.1)|(54.0)|(70.2)|(65.3)|(67.0)| [2] 目标价格及股票数据 - 目标价格30美元，较当前价格有76.9%的上涨空间，当前价格16.96美元；市值10.733亿美元，3个月平均成交额2330万美元，52周最高价26.45美元，最低价11.59美元，总发行股份6330万股 [3] 股权结构 - 胡华智持股30.7% [4] 股价表现 |时间范围|绝对表现|相对表现| |----|----|----| |1个月|4.6%|-3.1%| |3个月|-32.8%|-30.3%| |6个月|20.6%|24.1%| [5] 2025年第一季度业绩亮点 - 收入同比下降58%至2600万元人民币，eVTOL飞机交付量同比下降58%至11架；毛利率同比小幅扩大0.6个百分点至62.4%；SG&A和研发费用率因收入下降大幅增加；净财务收入同比增长4倍至1100万元人民币，第一季度净亏损同比仅扩大23%至7800万元人民币；截至2025年3月，库存同比增加44%至1.09亿元人民币，主要因发货延迟；截至2025年3月，公司保持净现金头寸 [6] 下一代关键产品 - VT35是下一代远程升力巡航无人驾驶eVTOL（VT30的升级版），目前正在中国申请认证，中国民航局已受理其型号认证申请，公司计划在2025年第三季度推出 [6] 运营业务进展 - 3月，亿航智能获得广东子公司和合肥合资公司的运营证书，管理层表示仍在推进商业运营，安全是首要任务，随着运营数据和经验的积累，预计几个月后开始商业运营 [6] 财务总结 利润表 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |收入（百万元人民币）|44|117|456|898|1341|1645| |销售成本（百万元人民币）|(15)|(42)|(176)|(349)|(534)|(678)| |毛利（百万元人民币）|29|75|280|549|807|967| |销售费用（百万元人民币）|(53)|(60)|(131)|(137)|(161)|(197)| |管理费用（百万元人民币）|(151)|(150)|(233)|(279)|(245)|(263)| |研发费用（百万元人民币）|(135)|(167)|(199)|(234)|(241)|(280)| |其他收入（百万元人民币）|6|6|30|18|13|16| |其他收益/（损失）（百万元人民币）|(28)|(10)|1|(1)|(1)|(1)| |联营公司/合营公司损益份额（百万元人民币）|0|(2)|(4)|1|1|1| |息税折旧摊销前利润（百万元人民币）|(283)|(275)|(234)|(57)|200|273| |折旧（百万元人民币）|21|21|20|25|26|29| |息税前利润（百万元人民币）|(304)|(296)|(253)|(82)|173|243| |利息收入（百万元人民币）|5|8|31|21|24|27| |利息费用（百万元人民币）|(2)|(3)|(3)|(3)|(3)|(3)| |净利息收入/（费用）（百万元人民币）|3|6|27|18|21|25| |税前利润（百万元人民币）|(329)|(302)|(230)|(64)|194|268| |所得税（百万元人民币）|(0)|(0)|(0)|0|(16)|(21)| |少数股东权益（百万元人民币）|0|1|0|0|0|0| |净利润（百万元人民币）|(329)|(302)|(230)|(64)|178|246| |调整后净利润（百万元人民币）|(329)|(302)|(230)|(64)|178|246| |总股息（百万元人民币）|0|0|0|0|9|12| [14] 资产负债表 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |流动资产（百万元人民币）|387|453|1357|1562|1708|2017| |现金及等价物（百万元人民币）|249|228|611|721|794|971| |应收账款（百万元人民币）|20|35|58|139|118|224| |存货（百万元人民币）|72|59|76|49|103|101| |短期银行存款（百万元人民币）|0|34|30|30|30|30| |以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（百万元人民币）|0|14|0|0|0|0| |其他流动资产（百万元人民币）|45|82|582|623|662|690| |非流动资产（百万元人民币）|144|146|227|240|274|311| |物业、厂房及设备（百万元人民币）|47|45|60|72|110|145| |递延所得税资产（百万元人民币）|0|0|0|0|0|0| |对联营公司和合营公司的投资（百万元人民币）|10|18|34|34|35|37| |无形资产（百万元人民币）|2|2|2|3|2|2| |商誉（百万元人民币）|0|0|0|0|0|0| |以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（百万元人民币）|0|0|0|0|0|0| |其他非流动资产（百万元人民币）|85|80|131|131|125|128| |总资产（百万元人民币）|531|599|1584|1802|1981|2328| |流动负债（百万元人民币）|282|250|470|752|753|862| |短期借款（百万元人民币）|121|73|75|75|75|75| |应付账款（百万元人民币）|35|35|127|409|410|519| |应付税金（百万元人民币）|0|0|0|0|0|0| |其他流动负债（百万元人民币）|126|142|268|268|268|268| |非流动负债（百万元人民币）|124|134|158|158|158|158| |长期借款（百万元人民币）|4|9|21|21|21|21| |其他非流动负债（百万元人民币）|120|125|138|138|138|138| |总负债（百万元人民币）|406|384|629|910|911|1020| |股东权益总额（百万元人民币）|124|214|956|892|1070|1307| |少数股东权益（百万元人民币）|0|0|0|0|0|0| |权益和负债总额（百万元人民币）|531|599|1584|1802|1981|2328| [14] 现金流量表 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |经营活动| | | | | | | |税前利润（百万元人民币）|(329)|(302)|(230)|(64)|194|268| |折旧及摊销（百万元人民币）|21|21|20|25|26|29| |已付税金（百万元人民币）|0|0|(0)|0|(16)|(21)| |营运资金变动（百万元人民币）|(6)|21|93|182|(70)|(27)| |其他（百万元人民币）|141|171|275|(19)|(22)|(26)| |经营活动产生的净现金流量（百万元人民币）|(173)|(88)|158|124|113|223| |投资活动| | | | | | | |资本支出（百万元人民币）|(12)|(8)|(16)|(30)|(60)|(60)| |收购子公司/投资（百万元人民币）|0|0|0|0|0|0| |其他（百万元人民币）|69|(121)|(466)|19|22|26| |投资活动产生的净现金流量（百万元人民币）|56|(129)|(483)|(11)|(38)|(34)| |融资活动| | | | | | | |已付股息（百万元人民币）|0|0|0|0|0|(9)| |净借款（百万元人民币）|37|(55)|(77)|0|0|0| |股份发行所得款项（百万元人民币）|70|250|698|0|0|0| |其他（百万元人民币）|0|0|80|(3)|(3)|(3)| |融资活动产生的净现金流量（百万元人民币）|107|195|701|(3)|(3)|(12)| |现金净变动| | | | | | | |年初现金（百万元人民币）|247|249|228|611|721|794| |汇兑差异（百万元人民币）|13|1|6|0|0|0| |年末现金（百万元人民币）|249|228|611|721|794|971| [15] 增长指标 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |收入|(22.0%)|165.0%|288.5%|97.0%|49.3%|22.7%| |毛利|(18.9%)|157.7%|271.7%|96.1%|47.1%|19.8%| |息税折旧摊销前利润|na|na|na|na|na|36.6%| |息税前利润|na|na|na|na|na|40.4%| |净利润|na|na|na|na|na|38.1%| |调整后净利润|na|na|na|na|na|38.1%| [15] 盈利能力指标 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |毛利率|65.9%|64.1%|61.4%|61.1%|60.2%|58.8%| |息税折旧摊销前利润率|(638.7%)|(234.1%)|(51.2%)|(6.4%)|14.9%|16.6%| |调整后净利润率|(742.7%)|(256.9%)|(50.4%)|(7.1%)|13.3%|15.0%| |净资产收益率|(144.2%)|(178.9%)|(39.3%)|(6.9%)|18.2%|20.7%| [15] 杠杆/流动性/活动指标 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |净债务与权益比率（倍）|(1.0)|(0.7)|(0.5)|(0.7)|(0.7)|(0.7)| |流动比率（倍）|1.4|1.8|2.9|2.1|2.3|2.3| |应收账款周转天数

在位于浦口经济开发区的华天南京（一期）项目车间，多条产线正开足马力加快生产，而企业在另一边 总投资30亿元的"盘古半导体"项目也已完工，部分进入设备调试阶段。 "得益于人工智能特别是算力领域的持续增长，给我们订单带来比较明显的提升。一季度的整体订单 量，同比增长25%左右。"华天科技（南京）有限公司相关负责人介绍。 近日，《2025年度南京市独角兽、培育独角兽、瞪羚企业名单》正式发布，浦口区31家企业入选，较往 年进位明显。独角兽、培育独角兽和瞪羚企业具有高科技、高成长、高价值的特点，代表着创新与活力 其数量和密度反映了区域经济发展的速度与潜力。 近年来，浦口区持续优化营商环境，在政策上承前启后、迭代升级，打造了一系列首创和领先举措，包 括"高效办成一件事"改革、"质量小站"工作、重大产业项目 "核实即用"等，通过政策措施的更新完善， 持续破解制约优化营商环境的难题和瓶颈。从先进制造业"马力全开"，到翱翔蓝天的无人机，浦口正通 过科技创新与产业创新持续发力，加速产业迭代升级。 转自：龙虎网 龙虎网讯（记者 戴小淞 通讯员 林静 浦融）创新热潮持续涌动，先进制造业引领增长。今年以来，南京 浦口抓牢科技创新和产业 ...

文章核心观点 - 公司积极下注机器人市场，未来将加大对低空经济和泛机器人领域的投资，呼吁关注中国机器人行业爆发 [6][9][10] 机器人行业情况 - 中国是全球在机器人应用领域最积极的国家，全球70%的工业机器人在中国部署并提供服务 [7][8] 公司投资情况 - Figure AI创始人点赞中国鹿明机器人公司，该公司为梅花投资的初创机器人公司 [2][3][4] - 公司此前投资了珞石机器人、迈威机器人等多家机器人公司 [4] - 近期公司和小米联手投资了纬钛机器人 [5] 后续活动 - 5月23 - 25日将在无锡深入梅花创投投资版图，邀请鹿明机器人联合创始人黄浩作为特邀嘉宾，可扫码咨询报名 [10]