股指日报 股指期货日报 今日股指继续上涨，小盘走势延续强势。从资金面来看，两市成交额回升975.31亿元。期指方面，IF、IH放 量上涨，IC、IM缩量上涨，大盘期指情绪偏积极。 重要资讯 1. 中国7月标普服务业PMI升至52.6，为去年5月以来最高。 2. 高盛预计美联储将在9月开始降息，预计会连续三次下调利率、每次降息25个基点。该行还表示，如果下 一份就业报告显示失业率进一步上升，那么美联储可能会进一步降息50个基点。 核心观点 隔夜受美联储降息预期升温影响，美股因交易经济预期修复大涨，纳斯达克金龙指数上行1.33%，受此信息 影响，早评我们提示情绪面或受乐观带动，今日股市走势基本验证。行业层面以机器人概念为主，近几日连 续偏强，金融地产也表现为领涨态势。期指层面，连续多日的小盘期指偏强之后，今日从交易数据来看，IF、 IM倾向于多头加仓，而IC、IM倾向于空头平仓，后续强弱或面临切换。趋势上我们维持前期看法，因为缺乏 明显利多拉动，连续上涨难度较大，整体预计以围绕当前中枢震荡行情为主。 策略推荐 2025年8月5日 王映(Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 外部偏好 ...

公司股权变动 - 珠城科技实控人张建春与施乐芬解除婚姻关系 张建春将其直接持有的876 75万股股份分割给施乐芬 按5月8日收盘价43 49元/股计算 市值约3 81亿元 [2] - 权益变动后 张建春直接持股比例降至12 82% 间接持股2 31% 施乐芬直接持股比例增至12 82% 张建道（张建春兄弟）直接持股19 11% 施士乐（施乐芬哥哥）直接持股16 89% [3] 实控人背景 - 张建春1970年出生 历任珠城接插件厂厂长 珠城有限执行董事兼总经理 现任珠城科技董事长兼总经理 2024年税前薪酬93 36万元 [7][8] - 施乐芬1972年出生 曾任中学教师 珠城有限副总经理 现任珠城科技董事 2024年税前薪酬46 39万元 [8] 业务发展与市场表现 - 公司涉及机器人概念 2024年股价从27元/股最高涨至55 29元/股 截至5月8日年内涨幅超50% [9][10] - 并购方向聚焦汽车及工业机器人连接器标的 已设立佛山子公司开发工业机器人连接器业务 与优必选合作研发送餐机器人连接器（处于送样阶段） 并成为库卡机器人供应商实现小批量供货 [10] - 公司成立于1994年 主营家电及汽车线束连接器解决方案 2022年12月26日登陆深交所 [10] A股同类事件统计 - 2024年A股累计发生8起实控人离婚事件 包括金丹科技（分割12 61%股份 市值超4亿元）和威士顿（分割22 73%股份 市值超9亿元）等案例 [11]

市场表现 - 三大股指低开 沪指跌0.34% 深成指跌0.23% 创业板跌0.12% 机器人概念股走弱 [1] - 美股收盘 道琼斯指数涨0.70%至41,113.97点 标普500指数涨0.43%至5,631.28点 纳斯达克指数涨0.27%至17,738.16点 [2] - 热门中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数跌2.34% 阿里巴巴跌3.47% 京东跌0.70% 拼多多跌1.73% 蔚来汽车跌2.04% 小鹏汽车跌2.84% 理想汽车涨2.38% 哔哩哔哩跌3.83% 百度跌4.97% 网易跌2.29% 腾讯音乐跌1.11% [2] 券商观点 军工行业 - 军工上游信息化、新材料等领域需求、订单及业绩出现明显好转迹象 行业基本面或进入反弹阶段 建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域方向 [3] 银行业 - 金融政策出台及降准降息释放流动性 结构性工具创新引导信贷结构优化 银行增资支撑信贷投放和风控 基本面积极因素积累 中长期资金入市加速红利价值兑现 维持推荐评级 [4] 汽车行业 - 4月车市表现平稳 新车上市及终端优惠提振新势力销量 以旧换新政策驱动2025年销量预期 建议关注订单及终端优惠变化 智能化主题发酵 看好智驾算法/芯片自研能力强的车企及机器人配套产业链 [5] 零售行业 - 消费复苏为核心主旋律 建议沿黄金珠宝、线下零售、国货美妆、医美四条主线布局 关注差异化产品力的黄金珠宝品牌 积极变革的线下零售龙头 综合实力强的国货美妆品牌 差异化医美产品厂商及机构龙头 [6]

文章核心观点 - 速腾聚创2024年年报展示公司经营、财务、业务等情况，体现自身发展轨迹和行业态势，公司发展有亮点也有挑战，未来需优化成本结构、拓展市场份额、提升盈利能力以实现可持续发展 [1][5] 财务层面 - 2024年公司实现总收入16.489亿元，同比大幅增长约47.2%，远超行业平均增速 [2] - 2024年激光雷达销量约54.42万台，同比增长109.6%，用于ADAS的车规级激光雷达销量约51.98万台，同比增长113.9%，销量增长带动营收提升 [2] - 2024年全年毛利率达17.2%，呈逐季攀升态势，从一季度的12.3%提升至四季度的22.1%，得益于规模效应和精益运营带来的成本控制成效 [2] - 2024年公司在创新业务方向投入约2.5亿元，约占全年研发费用的41%，较23年增加约1.3亿元，为技术创新和产品升级提供支撑 [2] 市场拓展层面 - 在ADAS领域，公司推出的高性价比激光雷达新品MX获多家汽车整车厂定点合作，首款搭载MX的车型已上市；2025年初发布的全球首款千线超长距数字化激光雷达EM4已获国内外多家汽车整车厂定点合作 [3] - 截至2025年3月31日，公司与全球30家汽车整车厂及一级供应商达成紧密合作，定点车型数量超百款；已累计获得8个海外及中外合资品牌的定点合作，覆盖欧洲、北美和亚太市场 [3] - 在机器人市场，公司推出的固态数字化激光雷达E1R及半球形数字化激光雷达Airy适用于机器人自主导航与任务操作；截至2024年底，累计服务机器人及其他非汽车领域客户超2800家，在多领域与多家核心客户建立合作关系 [3] 面临挑战层面 - 2024年公司经调整后净亏损约3.956亿元，虽较2023年有所下降，但亏损问题仍存在，主要因加大创新业务投入和市场竞争致成本上升 [4] - 激光雷达行业竞争日益激烈，公司面临国内外同行双重竞争压力 [4] - 供应链方面，原材料价格波动、供应短缺以及交货期长等问题给公司生产和经营带来不确定性 [4] 行业前景与公司应对层面 - 部分行业分析师对公司发展前景持乐观态度，认为其技术研发和市场拓展优势使其在未来竞争中占有利地位；也有观点指出公司需尽快实现盈利，优化成本结构 [4] - 随着ADAS市场扩大和机器人产业发展，激光雷达市场需求持续增长，为公司提供广阔市场空间，但行业竞争加剧要求公司提升核心竞争力，加快技术创新和产品迭代速度 [4]