核心人事调整 - 2026年1月21日，耐克集团宣布大中华区换帅，现任董事长兼CEO董炜将于3月31日卸任，结束近20年职业生涯 [1] - 任命Cathy Sparks为新任大中华区副总裁兼总经理，任命即刻生效，Cathy Sparks是拥有25年经验的“老将”，从零售岗位起步，调任前执掌亚太及拉美区业务 [1][2] - 此次换帅是耐克全球管理层洗牌的一部分，同时亚太及拉美区与欧洲、中东和非洲区负责人也发生变动，形成全球协同转型的管理架构 [2] 中国市场战略定位 - 耐克全球CEO明确表示，中国是集团优先级最高的市场，需加快决策与执行速度，此次任命正是对这一诉求的回应 [2] - Cathy Sparks的零售背景使其更聚焦单店效益、渠道健康度与库存清理，与当前耐克“清理库存、提振终端”的核心目标高度契合 [2] - 分析指出，耐克现阶段需要能优化渠道关系、修复经销商信任的操盘手，这正是Cathy Sparks的核心竞争力 [2] 公司转型战略举措 - 面对挑战，耐克已启动“Win Now”计划与“Sport Offense”战略，通过组织、渠道、产品三大维度迭代寻求突破 [3] - 组织层面，公司将大中华区等四大核心区域负责人纳入全球高级管理层，直接向CEO汇报，以缩短决策链条，提升对本地市场的反应速度 [3] - 产品与品牌创新是转型核心，公司推出专为中国外场设计的Nike S.T. Flare「气焰」篮球鞋，搭载XDR超耐磨橡胶与Air Zoom气垫 [3] - 全球层面，通过“Sport Offense”战略整合Nike、Jordan、Converse的创新团队，推出Aero-FIT降温技术、Project Amplify动力鞋款系统等技术 [3] - 在本土化场景构建上，篮球领域通过“耐高联赛”等赛事覆盖1.1万余名现场观众，跑步领域启动女子夜跑系列赛以触达女性消费群体 [3] 市场机遇 - 耐克大中华区的转型机遇集中在专业运动赛道与消费升级潜力，跑步品类连续两个季度增长20% [4] - 北京汉光百货改造后跑步鞋销售额上涨25%，印证了公司在专业领域的技术积累仍具竞争力 [4] - 中国运动消费市场规模持续扩大，年轻群体对专业运动装备、运动生活方式的需求增长，为公司提供了结构性机遇 [4] 面临的挑战 - 本土品牌的技术与渠道围剿持续升级，例如安踏正在研发氮科技2.0，李宁计划将驭帅系列拓展至户外领域，凯乐石等品牌瓜分专业户外市场份额 [4] - 经销商信任重建需要长期时间，自2017年公司将DTC定为战略目标之一，该策略给公司带来了退货和自有库存的麻烦，增加了处理成本和物流成本，同时压缩了代理商的营收和利润 [4][5] - 公司正在调整DTC与批发的失衡关系，重启对经销商的让利政策，包括提高批发折扣、共享消费者数据等，试图重建渠道信任 [5] - 调整举措已初见成效，2025年二季度批发收入增长8%，核心经销商的耐克专柜客流回升，但代价是批发业务毛利率较直营低15%左右，短期利润承压 [5] - 公司加速清理库存，自有库存同比下降20%，为后续产品迭代腾出空间 [5]

公司高层人事变动 - 现任耐克大中华区领导董炜将于3月31日正式卸任 公司对其过去二十余年的贡献给予高度评价 称其深度参与并见证了大中华区体育、文化及业务发展的多个里程碑 [1] - 任命Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理 她在公司已有25年工作经验 但此前在大中华区市场并无太多经验 [1][2] - 此次人事变动涉及多个区域 随着Cathy Sparks调任大中华区 Crissy将担任亚太及拉美区临时副总裁兼总经理 César Garcia接替退休的Carl Grebert担任欧洲、中东与非洲地区副总裁与总经理 [2] 公司近期财务与运营表现 - 公司2026财年第二季度营收为124.27亿美元 同比增长1% 净利润为7.92亿美元 同比下降32% 毛利率为40.6% 同比下降300个基点 总库存77亿美元 同比下降3% [3] - 大中华区2026财年第二季度营收为14.23亿美元 同比下降17% 息税前利润缩水49% 业绩震荡明显 [3] - 公司表示正通过组织变革加速从运动员洞察到产品创新的转化效率 并持续投入运动科技创新 [3] 公司战略与市场展望 - 公司近期进行了总部架构调整 提升了区域领导人的地位 大中华区等四个主要区域的负责人将直接向CEO汇报 以加速推进“Win Now”计划 [3] - 公司CEO在财报会议中表示 复苏进程正进入关键阶段 2026财年将继续围绕“Win Now”计划加速行动 包括团队重组、强化合作伙伴关系、优化产品组合等 [3][4] - 公司CEO坚信中国是全球运动领域最具长期潜力的市场之一 将持续优化运营以应对市场变化 [4]

人事变动 - 现任大中华区领导董炜将于3月31日正式卸任 公司高度评价其自2005年加入以来的二十余年贡献 包括深度参与北京奥运会、消费者数字生态崛起及疫情挑战与复苏等里程碑 并通过上海马拉松、耐克高中篮球联赛等标志性活动推动运动文化发展 [1] - 任命Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理 其在公司已有25年工作经验 从零售岗位开始职业生涯 并在全球多个市场担任重要领导职务 前担任亚太及拉美区副总裁兼总经理 [1][2] - 除大中华区外 欧洲、中东与非洲地区以及亚太拉丁美洲地区市场高管也出现变动 César Garcia接替退休的Carl Grebert担任EMEA副总裁与总经理 Crissy将担任APLA地区临时副总裁兼总经理 [2] 公司战略与架构 - 公司在去年末进行总部架构调整 提升了大中华区、欧洲中东非洲区、北美区和亚太拉丁美洲区四个主要区域负责人的地位 使其直接向CEO汇报 以加速推进Win Now计划 [3] - 2026财年 公司将继续围绕'Win Now'计划加速行动 包括团队重组、强化合作伙伴关系、优化产品组合 以及在市场一线赢得竞争 [4] - 公司正在产品层面展示双重决心 通过组织变革加速从运动员洞察到产品创新的转化效率 同时以前瞻视野持续投入运动科技创新 [3] 财务与运营表现 - 公司2026财年第二季度营收为124.27亿美元 同比增长1% 毛利率为40.6% 同比下降300个基点 净利润为7.92亿美元 同比下降32% 总库存为77亿美元 同比下降3% [3] - 大中华区2026财年第二季度营收为14.23亿美元 同比下降17% 息税前利润缩水49% 业绩震荡明显 [3] - 公司CEO表示复苏进程正进入关键阶段 并坚信中国是全球运动领域最具长期潜力的市场之一 将持续优化运营以应对市场变化 [3]

正处于转型期的耐克，在最新披露的2026财年第二季度财报时表示，公司复苏进程已进入关键阶段。在 持续推进"Win Now"计划的同时，耐克在过去一段时间还进行了组织架构的调整、供应链与库存管理系 统的优化等举措。其中，组织架构调整方面，耐克将大中华区等四大关键地理市场的负责人直接纳入集 团最高领导层，以确保"Win Now"计划能够更快速、更精准地在各区域市场转化为执行方案。 校对 王心 新京报贝壳财经讯（记者王真真）1月21日，耐克公司宣布，现任大中华区负责人董炜将于3月31日正式 卸任。同时，耐克任命Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理。 耐克公司总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）在相关公告中表示，APLA是耐克最复杂的地区之一， 在那里Cathy Sparks推动了市场转型和消费者主导的增长。目前大中华区正处于一个关键时刻，需要一 位知道如何重建势头、赢得信任以及将体育和文化与市场重新联系起来的领导者。这是Cathy Sparks担 任大中华区副总裁兼总经理的原因。 此次与大中华区人事一起变动的，还有APLA和欧洲、中东与非洲地区（EMEA）的高管。随着Cathy S ...

高管人事变动 - 耐克公司宣布现任大中华区领导董炜将于3月31日正式卸任 同时任命Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理 [2] - Cathy Sparks在耐克任职达25年 此前担任耐克亚太及拉美区副总裁兼总经理 [2] - 与大中华区人事变动同步 公司还调整了欧洲、中东与非洲地区以及亚太拉丁美洲地区的高管 [2] 大中华区业务表现 - 在截至2025年11月30日的2026财年第二季度 耐克大中华区收入同比降低13% 息税前利润同比降35% 是所有市场中降幅最大的地区 [3] - 资料显示 董炜于2005年加入耐克中国 过去十年间出任耐克全球副总裁、耐克大中华区总经理 负责制定该区远景目标和增长策略 并在促进业务持续增长中起关键作用 [2] - 2024年10月11日 耐克集团曾宣布董炜将担任耐克大中华区董事长兼CEO 及ACG品牌全球CEO [2] 公司整体财务与战略 - 2026财年第二季度 耐克营收为124.27亿美元 同比增长1% 毛利率同比下降300个基点至40.6% 净利润为7.92亿美元 同比下降32% 摊薄后每股收益为0.53美元 [3] - 公司总裁兼首席执行官贺雁峰表示 耐克的复苏进程正进入关键阶段 2026财年将继续围绕“Win Now”计划加速行动 [3] - “Win Now”策略包括团队重组、强化合作伙伴关系、优化产品组合 以及在市场一线赢得竞争 公司已为下一阶段以运动员为中心的创新做好准备 [3] - 贺雁峰2024年接任CEO后开启改革 推动业绩和股价回升 具体举措包括回归批发商渠道、重组组织架构以聚焦运动本身、缩减折扣促销以提升毛利率等 [3]

核心人事变动 - 现任大中华区领导董炜将于3月31日正式卸任 [1] - 任命Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理 [1] - 董炜于2005年加入耐克，卸任前职位为耐克全球副总裁、大中华区总经理，并于2024年10月升任大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO [1] - Cathy Sparks在耐克任职达25年，此前担任耐克亚太及拉美区副总裁兼总经理 [1] - 同期发生欧洲、中东与非洲地区以及亚太拉丁美洲地区的高管变动 [1] 组织架构与战略调整 - 耐克宣布大中华区等四个区域负责人直接进入高级领导管理层，向全球CEO汇报，以加速推进Win Now计划 [2] - 此次人事调整与耐克全球推进的"Win Now"计划步调一致 [2] - 拥有深厚零售一线背景的Cathy Sparks上任，释放出耐克大中华区未来将更聚焦于渠道优化与终端销售回暖的信号 [2] 公司经营现状 - 耐克的转型已进入深水区 [2] - 在最新的财报电话会上，耐克高管表示大中华区仍面临清库存的压力 [2]

公司战略与组织架构调整 - 公司宣布大中华区等四个区域负责人直接进入高级领导管理层，向全球CEO汇报，以加速推进Win Now计划 [2] - 大中华区董事长兼CEO董炜进一步升职，她于2024年10月已升任该职并担任ACG品牌全球CEO，此次调整旨在赋予在华团队更大自主权以应对市场压力 [2] - 此次高管调整背后是公司在中国市场需要更灵活的运营机制，新的管理架构旨在回应市场变化 [4][14] 公司近期在华财务与运营表现 - 在截至2025年11月末的最新财季，公司在大中华区销售额同比下滑16%至14.23亿美元，息税前利润同比下降49% [5] - 直营业务销售额下降18%（数字业务下降36%，门店业务下降5%），批发业务销售额下降15% [5] - 公司面临门店客流下降、产品销售率疲软、市场库存水平偏高、品牌在消费者心中逐渐沦为折扣品牌等挑战，导致折扣销售占比上升、降价幅度扩大及高额库存报废费用 [5] - 公司在大中华区的总库存较上年同期下降中双位数，库存件数减少了20% [12] - 公司正下调春季产品铺货计划并削减夏季产品采购量，以提升销售率和全价销售占比 [13] 公司在华品牌重塑与运营策略 - 公司正通过降低折扣率来重塑高端品牌形象，在2025年双十一期间促销力度减少导致销售额下滑，天猫运动户外成交榜排名跌至第三 [9][11] - 公司正对重点门店进行升级，例如北京汉光店跑步品类升级后销售额同比增长25%，并计划将这一模式拓展至更多门店 [12] - 公司继续对中国市场加码投入，2025年进博会期间宣布启动大中华区创意制作中心“ICON.上海”，这是其在美国之外设立的首家创意制作中心 [13] 行业竞争格局与市场环境 - 中国运动市场竞争白热化，市场正走向存量，央行城镇储户问卷调查显示倾向于更多消费的储户比例从2025年二季度的23.3%下降到三季度的19.2% [6] - 国内运动品牌普遍遭遇增长压力：安踏品牌2025年第三季度零售金额同比录得低单位数正增长，FILA品牌同比录得低单位数正增长；李宁同期零售流水同比录得中单位数下降；匹克内销直营板块在2025年1月至7月累计亏损逾1.3亿元 [7][8] - 国产品牌崛起对包括公司在内的外资巨头造成压力，有头部国产品牌高管认为其在产品上与公司已无差距，区别主要在营销 [8] - 欧睿数据显示，公司市占率从2021年的18.1%微跌至2024年的16.2%，保持第一；阿迪达斯市占率从15%大幅跌至8.7%；安踏市占率从9.8%增至10.5%，排名第二 [8] - 降低促销力度已成为行业趋势，有头部国产运动品牌也在收缩双十一活动力度，更重视线上毛利率和日常渠道活动 [10] 公司品牌营销与本土化优势 - 公司在品牌营销和研发上仍具相对优势，例如曾率先合作刘翔、李娜、郑钦文等体坛巨星 [14] - 在本届全运会期间，公司与苏炳添共创的主题短片刷屏，并助力运动员及代表队斩获87枚奖牌，显示出品牌融入中国本土市场的深度 [14]

2026财年第二季度财务表现 - 公司营收达124亿美元 [1] - 库存资产降至77亿美元，较去年同期减少3% [1] - 实现温和营收增长，为产品组合全面复苏做好准备 [4] “Win Now”计划与市场策略 - 公司复苏进入关键阶段，2026财年将围绕“Win Now”计划加速行动 [1] - 将关键体育赛事作为连接品牌与运动社群的战略枢纽 [2] - 推动全球品牌主张与本土文化融合，引发消费者情感共鸣 [2] - 通过高校街舞联赛、滑板之旅等项目深耕新生代社群，强化品牌在细分运动社群的影响力 [2] 产品创新与研发投入 - 创新全面提速，采取双轨驱动：加速迭代现有核心品类并大力投入前沿探索 [3] - 跑步领域推出Nike Vomero Premium与Nike Structure Plus完善专业路跑鞋矩阵 [3] - 篮球领域推出Nike G.T. Cut 4、Nike S.T. Glow「燃点」等产品，强化主要运动领域市场掌控力 [3] - 正式发布历时十余年研发的Nike Mind科技，推出首款基于神经科学原理的鞋类产品 [3] - 全球首款功能性动力鞋系统Project Amplify原型亮相，探索通过辅助动力提升运动表现 [3] 市场反馈与长期展望 - 第二季度展现了产品组合韧性，积极应对业务重塑挑战 [4] - 市场评估框架从关注单一季度增长，转向综合审视品牌资产、创新护城河及战略执行力 [4] - 多数分析师维持对公司的“持有”或“买入”评级，反映出市场对其转型奠定更可持续商业模式抱有良好预期 [4]

核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩显示库存持续优化、批发业务增长及北美市场复苏等积极信号 同时大中华区等市场仍面临压力 公司正通过“Win Now”计划及“以运动为引领”战略进行业务重组、强化产品创新与本地化投入 以重建增长基础 [1][2][12] 财务与运营表现 - 2026财年第二季度公司总营收为124亿美元 [1] - 本季度库存资产为77亿美元 同比减少3% 加速回归健康水位 [1] - 大中华区营收为14.23亿美元 库存同比下降中双位数 库存件数减少了20% [1][3][4] - 批发业务营收为75亿美元 同比增长8% 得益于渠道重塑、创新产品组合及优化的零售展示 [1] - 北美市场经销商批发业务增长超过20% 库存改善 市场已回归正轨 [2] 区域市场动态 - 北美市场：随着线上和线下核心运动品类消费需求区域稳定 市场表现强劲 跑步、训练和篮球产品获消费者认可 分析师预计2026年第一、二季度订单量将持续上涨 [2] - 大中华区：市场仍处于调整阶段 公司提升其决策优先级 区域负责人直接向CEO汇报以缩短决策链路 公司首要任务是通过运动和创新强化品牌差异化 并基于本土洞察打造协同的市场体系 [2][3] 战略举措与业务调整 - 公司正执行“Win Now”计划 包括团队重组、强化合作伙伴关系、优化产品组合及在市场一线赢得竞争 [2] - 推进“以运动为引领”战略 为下一阶段以运动员为中心的创新做准备 [2] - 在大中华区以消费者需求为中心升级线下店铺 围绕不同运动品类重构门店功能与零售体验 首批升级门店在客流、转化率及同店销售增长上优于其余门店 [4] - 以杭州、北京、广州等八大城市为起点 对重点店铺进行“以运动为核心”的系统性升级 例如北京汉光店跑步品类升级后销售额同比增长25% [4] - 计划将成功的门店升级模式拓展至更多门店 通过库存优化与零售升级双线并进 夯实市场恢复基础 [4][6] 产品创新与品牌建设 - 本季度跑步业务同比增长超20% [1] - 公司围绕跑步、篮球、足球、户外等关键运动场景推出创新产品以优化组合 巩固专业运动优势 [7] - 跑步：推出全新升级的Nike Vomero Premium系列和Structure系列 - 篮球：推出源自中国洞察的Nike S.T. Glow「燃点」 - 足球：将于2026年推出应用Aero-FIT散热科技的世界杯国家队战袍 并持续更新三大足球鞋产品线 - 户外：将在2026年米兰冬季运动盛会推出融合全新耐克Air科技的单品 [7] - 强化本土化品牌叙事以加深消费者连接 例如在中国市场 于全运会以“落足料，点会冇料到”为主题 将运动员故事与本地文化连接 在上海马拉松将专业支持、情绪共鸣与社群参与融合 让品牌向“运动同伴”延伸 [8][10]

文章核心观点 - 公司于2024年10月任命退休高管艾略特·希尔为新任首席执行官，旨在应对增长疲态并推动战略调整 [1] - 新任管理层在过去一年内从组织架构、渠道布局和产品策略三大核心层面实施全面改革 [1] - 改革措施包括高层人事重组、修复批发合作伙伴关系以及聚焦核心产品创新，这些举措在2026财年第一季度已显现初步成效 [1][6][7][8] 高层人事重组 - 公司最高指挥权更迭，原首席执行官约翰·多纳霍离任，由在公司工作长达32年的老将艾略特·希尔接棒 [1] - 2025年1月任命特雷热·海因勒为执行副总裁兼首席人力资源官，为组织变革奠定管理基础 [2] - 2025年3月首席战略与转型官丹尼尔·希夫等两位高管离职，预示公司战略方向将重大调整 [2] - 2025年6月进行品牌领导层改组，艾米·蒙塔涅被晋升为品牌总裁，菲尔·麦卡特尼和妮可·格雷厄姆被提拔为产品创意与市场营销的执行副总裁 [2] - 新团队核心成员多为公司内部培养的"老将"，战略意图清晰，旨在回归以产品为核心的品牌基因 [2][3] 渠道策略调整 - 公司调整了前首席执行官推行的激进直面消费者策略，重新强调"战略批发伙伴"的重要性 [4][5] - 管理层积极与Foot Locker、JD Sports等零售商沟通修复关系，至2025年8月公司产品已重回零售货架核心位置 [5] - 首席执行官多次到访中国，与国内重要零售商如滔搏会面，共同探讨市场规划及合作拓展ACG系列等事宜 [6] - 2026财年第一季度批发营收同比增长7%，显示与经销商关系修复取得进展 [6] - 截至2026财年第一季度末，公司整体库存价值81.1亿美元，同比下降2%，其中大中华区库存同比下降11% [6] 产品战略与市场聚焦 - 公司正在全力实施"Win Now"计划，通过削减产品线、成本和简化运营来解放资源，以聚焦核心产品、关键市场和有效渠道 [7] - 为应对新锐品牌如On昂跑和HOKA的竞争，公司在跑步产品领域重塑了Vomero、Structure和Pegasus三大系列，整合了Nike Air、Flyknit、ZoomX和React X等科技创新平台 [7][8] - 2026财年第一季度跑步业务营收实现超过20%的强劲增长 [8] - 首席执行官强调中国市场具有关键战略地位，拥有对篮球、足球的深厚热情以及广泛拥抱健康生活方式的趋势 [9][10] - 公司未来将在运动休闲领域、大中华区和直营领域继续深化工作 [10]