中国保健协会市场工作委员会秘书长王大宏介绍，叶黄素类产品在保健食品和普通食品两大赛道均竞争 激烈，但尚无龙头品牌领航，企业新入局须明确差异化定位并提升技术门槛。 随着智能手机等各类电子产品的全面普及，长期荧屏光暴露对视觉的潜在危害越来越受重视。作为维护 视力健康的重要营养素，叶黄素近年来受到市场关注，市场规模高速增长。尤其是儿童视力健康问题受 到家长重视，儿童市场成为叶黄素赛道的必争之地。 叶黄素产业链上游端万寿菊种植已呈现规模化、集约化特征。中游端提取加工环节，晨光生物、荷兰 DSM（帝斯曼）、印度Kemin呈现"三足鼎立"竞争格局。晨光生物科技集团邯郸有限公司总经理万海超 提供给新京报记者的数据显示，晨光生物的叶黄素原料市场份额约占全球的1/3，其中，人用叶黄素份 额占比同样约为1/3。 下游产品端，随着应用场景持续拓展，眼科保健、功能性食品、医疗美容三大赛道并驾齐驱，上述《报 告》数据显示，眼科保健市场占比达62%，功能性食品领域年增速超40%。在功能性食品领域，此前中 国叶黄素市场面临着高端产品长期依赖进口的局面，但近年来随着本土企业技术创新，实现突破，一些 优秀的国产品牌崭露头角，但与海外品牌相比， ...

此外，高温常伴随强紫外线(UVA/UVB)，二者协同作用不仅使自由基产生量增加数倍，而且UVA穿透 至真皮层破坏胶原蛋白网络，大大加速皮肤光老化进程。而虾青素具有明显的光保护作用。具体来说， 虾青素有极其独特的分子结构，其吸收峰值与长波紫外线(UVA)的波长相近，因此它能够吸收大量的 UVA，并在一定程度上吸收中波紫外线(UVB)，全方位地减少紫外线对皮肤的穿透和损伤，淬灭紫外线 引起的自由基，为皮肤提供有效的防护。 俗话说"大暑小暑，上蒸下煮"， 这句谚语在今年夏天显得尤为贴切！近日，中央气象台连续发布高温 黄色预警，甚至多地气温飙升至40℃以上，极端天气不仅让生活"热"不堪言，更成为威胁健康的"隐形 杀手"。美国南加州大学的研究团队发表在《科学进展》杂志上的研究证实，全球变暖不仅是环境问 题，更直接威胁到人类健康和寿命。 高温不仅引起中暑、热射病等健康问题 ,更是加速机体衰老的潜在风险因素，可以说，高温是 "衰老加 速器"。高温"催人老"具体表现为诱导氧化应激损伤，加速细胞衰老；还破坏蛋白质稳态，引发细胞功 能紊乱；激活炎症通路，诱发 "炎症衰老"；高温还造成皮肤及组织器官的直接衰老等一系列问题。面 对高 ...

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 红宝石油富含普利醇、虾青素等优质成分，具备抗炎属性，我国泛鱼油市场规模增长，红宝石油市场前景可期，相关产品通过跨境电商销售并聚焦女性需求 [2][5][6] 根据相关目录分别进行总结 红宝石油初探：普利醇、虾青素富集，优质的抗炎抗衰原料 - 红宝石油由挪威公司 Zooca Calanus 独家生产，从挪威非工业海域飞马哲水蚤提炼，内容物含普利醇、单不饱和脂肪酸、多不饱和脂肪酸、饱和脂肪酸、虾青素，分别占比 38%/15%/24%/16%/2%，有独特蜡脂结构，主要用于口服消炎抗衰，以泛鱼油市场为主 [4][16] - 2017 年 12 月，欧盟委员会授权飞马哲水蚤油作新资源食品配料用于食品补充剂，最大限量 2.3 g/日 [4][16] 抗衰需求全年龄化，泛鱼油保健品市场前景可期 - 我国消费者对 Omega - 3 认知提升，心脏健康、心脑血管健康、抗老等保健品功能受重视，2025Q1 保健品市场中鱼油相关功效产品销售额提升幅度靠前 [5][17] - 红宝石油针对口服消炎抗衰，泛鱼油市场为主，我国口服消炎抗衰及 Omega - 3 产品规模扩容，2023 年口服抗衰市场规模达 574 亿元，2016 - 2023 年 CAGR 达 18%，2024 年鱼油及欧米伽脂肪酸产品市场规模达 56 亿元，2010 - 2024 年 CAGR 达 10% [5][19] 产品通过跨境电商销售，相关产品聚焦女性相关需求 - 我国红宝石油原料用于斐萃、VitaOcean、SuperSmart 品牌产品，通过抖音全球购跨境电商出售，产品原材料为红宝石油，内含物标注和外包装有差别，VitaOcean（492 元/60 粒）及斐萃（502 元/60 粒）价格接近且高于 SuperSmart（328 元/60 粒） [6][23] - 泛鱼油类产品主要针对中老年客群，但三品牌在抗衰抗炎年轻化背景下以女性需求为卖点打造产品和品牌调性 [6][23]

史玉柱商业历程 - 1992年史玉柱在青年崇拜度调查中仅次于比尔·盖茨位列第二[2] - 1997年巨人集团因巨人大厦烂尾导致资金链断裂[3][12] - 2003年通过出售脑白金业务75%股权偿还2.5亿元债务[18] - 2022年因担保纠纷被判偿还民生信托13.3亿元本息[27] 关键商业事件 - 巨人大厦规划从18层增至78层致成本从2亿飙升至12亿[11][12] - 1995年盲目多元化进军保健品致现金流紧张[13] - 脑白金2002年销售额突破10亿元[16] - 2017年与卢志强联合投资Playtika涉及15亿美元[18] 泰山会相关 - 成员包括柳传志、郭广昌等16位顶级CEO[5] - 巅峰时期会员掌控资产超2万亿元[6] - 2020年后因成员企业危机导致解散[31] 行业观察 - 中国软件行业1990年代初期存在爆发性增长机会[9] - 保健品行业存在"礼品市场"特性[15] - 金融担保法律风险在非契约化合作中凸显[26][27] - 传统人情商业模式正被现代契约精神取代[32][33] 财务数据 - 巨人集团1994年资产规模超1亿元[11] - 泛海控股2017年总负债达1602.79亿元[22] - 民生信托借款协议涉及25亿元年化8.5%[26]

中国体重管理行业现状 - 中国成人超重率为34.3%，肥胖率为16.4% [4] - 预测2030年成人和儿童超重肥胖率可能分别达70.5%和31.8% [4] - 农村成人超重和肥胖率有望超过城市 [4] - 肥胖与高血压、糖尿病、心脑血管疾病等慢性病高度相关 [4] 健康食品市场发展 - 中国已成为全球第三大有机产品消费市场 [5] - 2023年有机食品销售额突破1000亿元 [5] - 预计2025年轻食市场规模将突破2000亿元 [5] - 预测2027年代餐市场规模有望超过3500亿元 [5] 体育健身产业发展 - 2023年全国体育产业总产出达36741亿元 [5] - 体育产业增加值14915亿元，占GDP1.15% [5] - 体育服务业增加值10849亿元，占比72.7% [5] - 健身相关企业数量超157.5万家 [6] 减肥药物与保健品市场 - 全球减重市场规模预计达1000亿美元 [6] - 预计2030年中国减肥药市场规模突破149亿美元 [6] - 国内企业加速布局减肥药领域 [6] 职业发展机会 - 体重管理师、健康管理师等专业人才缺口巨大 [6]

7月21日，挪威高端营养品牌NYO3旗下抗衰系列Ageless正式入驻盒马APP，其人气产品美肤丸率先登陆。这款由NYO3联合北欧抗衰中心NO-AGE推出 的"以油养肤"内服抗衰新物种，上市首月便登顶"天猫国际口服美容榜"，并成为中挪航线唯一指定营养品。 一、品质共识：挪威标准秒开盒马准入大门 盒马作为中国新零售的"顶流平台"。以数据和技术为驱动，覆盖30+座城市近400家门店，其数千万高黏性付费用户的核心群体正是一、二线城市追求品质生 活的高端消费者，其中25+女性占据重要地位。 而Ageless美肤丸专为25+女性研发，融合麦角硫因、PQQ、SOD和海洋磷脂等14种"奢养成分"，独家磷脂细胞级导入技术，营养吸收率高达98%，穿透细胞 膜精准滋养。并基于诺贝尔奖"生物节律"理论，创造性地提出"早C晚P"分时内服理念，精准满足年轻女性"抵御光损"和"修复损伤"的抗衰需求。 两者在用户画像上的高度重合，使得Ageless美肤丸成为盒马平台上满足其年轻核心用户抗衰需求的理想选择。 三、双向赋能：跨境品牌与新零售顶流的共赢 NYO3Ageless何以入驻盒马APP？答案藏在"追求品质"的默契中。 盒马以"高品质"著 ...

该临床研究项目由复旦大学附属中山医院骨科副主任医师、骨科学博士、复旦大学硕士研究生导师、克卿书院导 师王会仁主要负责。项目计划招募30-80岁的骨质疏松症高危人群，进行为期6个月的随访研究。研究不仅关注骨 密度等客观指标的提升，还将持续监测并记录受试者身体主观感受的改善情况，如吞咽舒适度，是否导致便秘、 腿疼、抽筋等。 据王会仁医生介绍，任我行液体钙中的三文鱼骨钙提供天然生物钙源，柠檬酸钙增强吸收率，配合维生素D与维 生素K的协同作用，理论上可形成更高效、温和的补钙路径。本研究有望为三文鱼骨液体钙的临床应用提供关键 科学依据。 近年来骨质疏松发病率逐年攀升，骨质问题及骨骼疾病是中国目前亟待解决的重要公共卫生问题之一。Mom's Garden任我行品牌负责人表示，品牌致力于通过扎实的临床研究，以科学数据支撑产品价值，在满足消费者对功 效期待的同时，确保产品的长期安全性，推动行业向更健康、科学的方向发展。 行业专家指出，此次研究不仅有望填补三文鱼骨液体钙在成人钙剂领域的临床数据空白，更为《中国骨质疏松症 诊疗指南》提供新型干预方案的重要循证依据，对推动我国骨骼健康领域研究具有积极意义。 近日，Mom's Gard ...

市场监管总局专项整治行动 - 2025年市场监管总局部署全国开展老年人药品、保健品虚假宣传专项整治工作，重点打击"坑老""骗老"行为及"内卷式"竞争 [1] - 各级市场监管部门通过统筹谋划、靶向发力，及时处置问题线索，公布典型案例以形成震慑 [1] 典型案例分析 江苏省南京市建邺区案例 - 李桧芳食品经营部通过签到打卡、集中授课等方式虚假宣传普通食品（大蒜油凝胶糖果等）具有降血糖、治疗冠心病等功效，被罚款10万元 [2] - 案件利用老年人情感需求诱导参与"会销"，宣传普通食品具医疗功能，侵害老年人权益 [2] 江苏省张家港市案例 - 德积徳优迪斯超市通过视频宣传普通保健食品（蜂亿健蜂皇浆冻干粉胶囊）具治疗糖尿病、肝硬化等功效，被罚款20万元 [3] - 案件线索来自群众举报，凸显公众监督价值，执法中坚持"保健≠治疗"底线 [3] 上海市静安区案例 - 伦伦食品店以免费发放蔬菜吸引老年人，通过"互助交流会"虚假宣传预包装食品具治疗功能，被罚款20万元 [4] - 违法行为利用老年人健康需求心理，通过线下会议诱导购买高价商品 [4] 浙江省宁波市案例 - 宁波星康健康管理有限公司通过发放小礼品吸引老年人会议营销，夸大宣传食品添加剂（嘉香钙钙立达牌天门冬氨酸钙）具控血压血糖功效，被罚款20万元 [6] - 案件采用"靶向执法+源头管控+教育引导"三维监管模式破解"会销困局" [6] 北京市直播间案例 - 北京萱妍堂生物科技有限公司在直播中通过虚假弹幕（如"已瘦10斤"）宣传普通果冻具减肥功效，被罚款10万元 [7][8] - 案件涉及直播刷屏编造用户评价，警示网络经营者需恪守宣传真实性 [8] 北京市石景山区案例 - 北京梧桐之家科技有限公司在直播中对普通食品（新五汁饮膏）宣传治疗心脑血管疾病，对保健食品（七丹牌三七胶囊）宣传消除结节，滥用"最有效"等极限词，被罚款20万元 [9] - 案件揭露"伪科学营销"套路，强化保健食品非药物的消费警示 [9] 行业违规特征总结 - 主要手段包括会销、直播虚假互动、伪科学概念营销、滥用极限词等 [2][3][6][7][9] - 违规产品集中于普通食品和保健食品，虚假宣称医疗功效（如降三高、治疗冠心病） [2][3][4][6][9] - 处罚金额集中在10万至20万元区间，依据《反不正当竞争法》第八条及第二十条 [2][3][4][6][7][9]

行业概览 - 保健品定义为调节机体功能但不以治疗疾病为目的的无危害食品，适用于特定人群，需经审批并实施备案和注册双轨制管理[10][11] - 中国规定保健品功能声称有27种，需基于科学研究并通过监管部门审批[10][15] - 行业监管采用原料目录制，使用目录内原料仅需备案，目录外原料需注册，备案制占比70.19%[15][17] 市场需求 - 主要消费群体为老年人和亚健康人群，中国老龄人口超2.3亿，亚健康人口超5.68亿[10][22] - 2024年全球营养健康食品规模达1,915亿美元，中国市场规模2,602亿元（约365亿美元），全球第二大市场[10][35][37] - 行业未来增速6%，人均消费25美元/年，显著低于日韩等国家[10][37] 竞争格局 - 相关企业超820万家，2024年新增183.7万家，已注册/备案产品32,882个，国产占比99.05%[10] - 头部品牌如汤臣倍健毛利率达60-70%，行业平均毛利率30-40%，进口产品份额提升至19.3%[10][15] - 电商渠道占比48.02%，淘宝/天猫市占率42%，替代直销成为主流渠道[10] 产品与消费 - 口服美容品类占主导地位，体重管理、运动营养等细分领域增长强劲[10] - 中年人为消费主力，线上用户呈现年轻化、下沉化趋势，500-1000元价位产品畅销[2][10] - 消费者更关注功能与成分，偏好口感好的新颖剂型，购买决策受他人推荐影响显著[2][10] 政策环境 - 2025年出台多项政策优化审批流程，规范功能声称和标识管理[16][18] - 政策推动行业向专业化、细分化发展，完善原料目录和备案制度[17][18] - 近年持续加强市场监管，打击虚假宣传等乱象，促进行业规范发展[18]

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 新老消费板块轮动延续，龙头白马本周继续反弹，大众品Q2业绩表现分化，新消费相关标的Q2业绩预期此前持续调整但仍快速增长，部分标的受制于传统渠道改革，业绩仍在调整阶段 [1] - 白酒板块当前仍处低位，关注低位下板块轮动的反弹机会，综合头部酒企谨慎假设下的利润底和高ROE、高分红、高股息可推算市值底部区间，当前头部酒企股价下行空间或有限，具备一定配置价值 [2][12] - 新消费重构食品饮料投资新范式，新消费行情短暂回调之后有望延续，虽受资金轮动及部分高估值标的解禁压力及溢价阶段性修正的影响，但中长期来看趋势仍在，机会明确，仍可持续布局 [3][33] 各部分总结 本周行情回顾 - 7月14日 - 7月18日，5个交易日沪深300指数上涨1.09%，非乳饮料（+2.16%）、白酒（+1.30%）涨幅居前，速冻食品（-2.26%）、休闲食品（-1.10%）跌幅居前 [3][39] - 白酒板块中，泸州老窖（+4.79%）、洋河股份（+4.37%）、酒鬼酒（+3.64%）涨幅居前，金种子酒（-4.35%）、皇台酒业（-3.58%）、华致酒行（-2.04%）跌幅居前 [5][39] - 大众品板块中，皇氏集团（+15.53%）、锅圈（+11.48%）、煌上煌（+5.12%）涨幅居前，古茗（-13.40%）、甘源食品（-6.43%）、立高食品（-5.20%）跌幅居前 [39] - 2025年7月18日，食品饮料行业估值20.94倍，白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒细分行业估值分别为18.34、25.92、77.75、55.75倍，其中白酒板块（+0.88%）本周估值涨幅最大，啤酒板块（-0.96%）本周估值跌幅最大 [43] 重要数据跟踪 重点白酒价格数据跟踪 - 贵州茅台本周飞天茅台（散）批价为1870元，批价保持稳定；五粮液本周批价为900元，批价保持稳定；泸州老窖本周批价为835元，批价保持稳定 [11] - 7月上旬全国白酒环比价格总指数为100.04，上涨0.04%，从分类指数看，名酒环比价格指数为99.97，下跌0.03%；地方酒环比价格指数为100.19，上涨0.19%；基酒环比价格指数为100.00，保持稳定 [68] 重点葡萄酒价格数据跟踪 - 报告提及Liv - ex100红酒指数走势及葡萄酒月度产量及同比增速走势相关图表，但未给出具体数据总结内容 [57] 重点啤酒价格数据跟踪 - 报告提及啤酒月度产量及同比增速走势、啤酒月度进口量及进口平均单价走势相关图表，但未给出具体数据总结内容 [62] 重要公司公告 - 水井坊集团董事长变更，Cristina Samin Suner卸任法定代表人、董事长、总经理，由SUDHINDRA SHIVNEGERE RAJARAO接任；部分董事发生变更，由Antonio UY II Chan变更为Bence Bokor [10][65] - 2025年郎酒电商KA半年经销商大会召开，旨在分析市场趋势、回顾经营成果、研讨发展策略等，郎酒将和商家一起主动作为，保障商家利益 [65] - 川酒集团上半年完成“双过半”目标任务，同期营收同比增长7.5%，其中酒业板块同比增长27.4%；利润总额同比增长15.5%；总资产同比增长14.30%，下半年将开展重要活动 [66] - 酒鬼酒2025年半年度预计实现营业收入5.6亿元左右，较上年同期下降43%左右；归属于上市公司股东的净利润为800万元 - 1200万元，比上年同期下降90.08% - 93.39% [6][66] - 顺鑫农业2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.55亿 - 1.95亿元，比上年同期下降53.85% – 63.32%，白酒板块承压 [7][66] - 舍得酒业营销系统新财年启动会召开，董事长对下半年攻坚重点做方向指导，总裁复盘上半年营销工作 [66] - 红运郎2025年上半年出货较去年同期增长超10%，坚持每年投放300吨，2025年剩余投放计划仅剩不到50吨 [66] - 李渡酒业召开“万商联盟攀高峰”半年度战略会议，珍酒李渡集团董事长将分享前瞻理念 [66] - 五粮液集团公司累计增持公司股份476.37万股，占公司总股本的0.12%，增持金额为61352.04万元，增持计划尚未实施完毕 [66] - 金枫酒业2025年半年度实现净利润约 - 480万元至 - 720万元之间，与上年同期相比减亏1080万元到840万元 [66] 重要行业动态 - 五粮液以277.78亿美元的品牌价值位列《Brand Finance2025年度全球最具价值烈酒品牌50强》榜单第二，十年复合增长率43.7%位居上榜全球白酒品牌之首，获AAA + 全球最高品牌强度评级 [68] - 京东与习酒开展封坛活动并签战略合作协议，将“传统工艺 + 数字科技”融合，提升为生态共建者，京东酒水业务2025年上半年整体增长24%，自营部分增长超过41% [68] - 五粮液董事长率队调研德国市场，谋划融入德国乃至欧洲本土市场路径 [68] - “2025青花汾酒茶道酒香”品牌活动在莫斯科落幕，举行收藏仪式，首家“青花汾酒莫斯科专营店”开业 [68] - 西凤酒从多维度采取举措，“红西凤”成长为战略大单品，省外市场占比有效提升，全国化布局成效斐然 [68] - 6月中国餐饮收入增长0.9%，比上月下滑5个百分点，烟酒类商品零售额下滑0.7%，而5月增长11.2% [68] - 泸州老窖集团党委副书记率队赴中国食品院考察交流，希望加强合作 [68] - 第35届青岛国际啤酒节7月18日开幕，酒王争霸赛三场预热赛已启动 [68] - 今世缘酒业将推出“同心同缘・护航关爱”行动，实施“缘二代”培养计划等，以“缘文化”为纽带赋能经销商 [69][70] - 洋河海之蓝冠名“苏超”嘉年华，开展足球助威车巡游等活动 [70] 近期重大事件备忘录 - 洋河股份7月21日召开股东大会并开启互联网投票 [71] - 惠泉啤酒7月24日进行分红股权登记，7月25日分红 [71] - 香飘飘7月28日开始股东大会现场会议登记，7月30日召开股东大会并开启互联网投票 [71] - 怡亚通7月29日开始股东大会现场会议登记 [71] - 乐惠国际7月30日开始股东大会现场会议登记 [71] - 天佑德酒7月31日开始股东大会现场会议登记 [71] 投资建议 白酒板块 - 香型龙头优先推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒 [2][12] - 短期推荐大众价位较强势、有份额提升逻辑的古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒 [2][12] - 中期推荐当前估值较低、弹性较大的泸州老窖等 [2][12] 大众品板块 - 重视趋势型标的的中长期机会，关注符合新消费趋势的标的 [3][33] - 重视当下红利正在持续的标的，虽短期结构性调整，但估值性价比显现，可积极布局 [3][33] - 推荐标的为卫龙美味、伊利股份、万辰集团、新乳业、盐津铺子、妙可蓝多、东鹏饮料、劲仔食品、古茗、蜜雪集团、青岛啤酒（A + H）、安井食品、巴比食品、立高食品 [3][33] - 关注金达威、茶百道、有友食品、燕京啤酒、锅圈、光明肉业、农夫山泉、华润啤酒 [3][33] 公司业绩相关 白酒企业 - 水井坊2025年半年度预计实现营业收入14.98亿元，归母净利润为1.05亿，销售量同比增加14.54%，全部来自中高档产品 [6] 大众品企业 - 万辰集团量贩零食已成为高效渠道，或向潮玩、冻品、烘焙、卤味等方向扩展，公司为硬折扣领域纯粹标的，具备规模、先发、管理优势 [20][21] - 佳禾食品2025H1预计实现归母净利润为0.11亿元到0.16亿元，同比变动为 - 77.21%到 - 84.80%；扣非归母净利润为0.02亿元到0.04亿元，同比变动为 - 94.24%到 - 96.16% [22] - 周黑鸭2025H1预计实现营业总收入12.00亿元到12.40亿元，同比增长为 - 1.5%到 - 4.7%；实现报告期间利润为0.9亿元到1.13亿元，同比增长为55.20%到94.80% [23] - 洽洽食品2025H1预计实现归母净利润0.80 - 0.98亿元，同比下降71.05% - 76.25%；扣非归母净利润0.40 - 0.57亿元，同比下降79.85 - 85.86% [23] - 甘源食品2025H1预计实现归母净利润0.73 - 0.75亿元，同比下降56.16% - 54.96%；扣非归母净利润0.62 - 0.64亿元，同比下降57.07% - 55.68% [25] - 好想你2025H1预计实现归母净利润 - 0.15亿元到 - 0.25亿元；扣非归母净利润为0.14亿元 - 0.21亿元，同比增长为138.56% - 157.84% [26] - 有友食品2025H1预计实现收入7.46 - 7.98亿元，同比增长为40.91% - 50.77%；实现归母净利润为1.05 - 1.12亿元，同比增长为37.91% - 47.57% [27] - 良品铺子宁波汉意创业投资合伙企业将2045.1万股股份（占比5.10%）转让给武汉网谷创意投资有限公司，总价2.54亿元 [28] - 锅圈2025H1预计实现净利润1.80 - 2.10亿元，同比上升111% - 146%；实现核心经营利润1.80 - 2.10亿元，同比上升44% - 68% [29] - 金达威2025H1预计实现归母净利润为2.21亿元到2.60亿元，同比变动为 + 70.00%到 + 100.00% [31] - 东鹏饮料25H1预计收入实现106.3 - 108.4亿元，同比为35% - 38%；预计实现归母净利润23.1 - 24.5亿元，同比为33% - 42% [32]