股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.02%至46.50元/股 成交金额2436.79万元 换手率1.69% 总市值27.20亿元 [1] - 主力资金净流入129.04万元 大单买入493.34万元(占比20.25%) 卖出364.30万元(占比14.95%) [1] - 今年以来股价累计上涨37.12% 近5日/20日/60日分别上涨10.79%/13.06%/31.84% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7567户 较上期增加2.70% 人均流通股4140股 较上期减少2.63% [2] - 诺安多策略混合A(320016)新进成为第八大流通股东 持股28.80万股 [3] - 广发稳健回报混合A(009951)和大成产业升级股票(LOF)A(160919)退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.43亿元 同比下降7.54% [2] - 同期归母净利润936.51万元 同比大幅下降69.33% [2] 公司基本情况 - 主营业务为涡旋式压缩机研制开发与销售 产品应用于商用空调(36.22%)/冷藏冷冻(32.09%)/热泵(28.75%)/电驱动车用(2.77%)领域 [1] - 公司位于江苏省常熟市 成立于2011年11月29日 于2023年7月13日上市 [1] - A股上市后累计派现6474.46万元 [3] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-制冷空调设备 [1] - 概念板块涵盖专精特新/融资融券/液冷概念/汽车热管理/冷链物流等 [1]

公司业务聚焦领域 - 业务聚焦数字与算力领域 特别关注AI相关算力基础设施和液冷产品 [1] - 业务聚焦电力与能源应用领域 [1] - 其他业务预期随固定资产投资增长逐步改善 [1]

公司业务与产品 - 公司提供数据中心冷却一次侧冷水机组、换热器、冷却塔等产品 [1] - 公司资深提供数据中心液冷相关产品 [1] 市场应用情况 - 公司数据中心液冷产品在国内尚未实现规模应用 [1]

公司股价表现 - 9月16日盘中上涨2.06%至10.92元/股，成交3.08亿元，换手率4.39%，总市值84.37亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨59.42%，近5个交易日涨2.15%，近20日跌8.70%，近60日涨7.27% [1] - 年内18次登上龙虎榜，最近一次7月24日龙虎榜净卖出2.12亿元，买入总额2.08亿元(占比5.78%)，卖出总额4.20亿元(占比11.66%) [1] 资金流向 - 主力资金净流入2415.20万元，特大单买入1288.68万元(占比4.19%)，卖出447.41万元(占比1.45%) [1] - 大单买入6496.26万元(占比21.10%)，卖出4922.33万元(占比15.99%) [1] 股东结构 - 股东户数15.01万户，较上期减少9.92%，人均流通股4334股，较上期增加11.02% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1437.29万股，较上期增加731.35万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入9.60亿元，同比增长19.56%，归母净利润2689.60万元，同比增长18.50% [2] - 主营业务收入构成：压缩机(组)50.48%，油气技术服务25.18%，制冰设备21.75%，中央空调系统2.59% [2] 公司基本情况 - 成立于2000年3月9日，2011年12月5日上市，总部位于福建省福州市 [2] - 主营业务涵盖制冰设备及系统、专业技术服务、中央空调系统集成及氢燃料电池 [2] - 所属申万行业：机械设备-通用设备-制冷空调设备，概念板块包括水利建设、天然气、小盘等 [2] 分红情况 - A股上市后累计派现7442.04万元，近三年累计派现0.00元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中股价71.05元/股 较前上涨2.22% 总市值189.03亿元 当日成交额1.62亿元 换手率1.17% [1] - 主力资金净流入847.57万元 其中特大单买入1679.87万元(占比10.37%) 卖出586.83万元(占比3.62%) 大单买入2816.85万元(占比17.39%) 卖出3062.32万元(占比18.90%) [1] - 年内股价累计上涨85.12% 近5日涨8.79% 近20日涨4.32% 近60日大幅上涨95.25% [1] 公司基本面概况 - 主营业务为专用性空调为代表的空气环境调节设备 涵盖研发设计、生产制造到运营维护全链条 服务于数据服务产业、工业工艺产研等四大应用场景 [1] - 收入构成中设备销售占比82.94% 解决方案及服务占比16.68% 其他补充业务占0.38% [1] - 2025年上半年营业收入16.82亿元 同比增长28.95% 归母净利润1.50亿元 同比增长35.95% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.22万户 较上期减少1.82% 人均流通股8969股 较上期增加1.85% [2] - 易方达供给改革混合新进成为第七大流通股东 持股260.08万股 宝盈策略增长混合新进第十大股东 持股141.85万股 [3] - 香港中央结算有限公司增持49.86万股至181.20万股 位列第九大股东 宝盈转型动力混合退出十大股东行列 [3] 行业属性与分红记录 - 隶属于机械设备-通用设备-制冷空调设备行业 概念板块涵盖IDC数据中心、液冷概念、阿里概念等 [2] - A股上市后累计派现2.17亿元 近三年累计分红达1.38亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月15日盘中股价下跌2.04%至9.60元/股 总市值52.02亿元 成交额4762.38万元 换手率0.91% [1] - 主力资金净流出304.43万元 其中特大单卖出129.63万元占比2.72% 大单买入602.35万元占比12.65%同时卖出777.15万元占比16.32% [1] - 年内股价累计上涨17.07% 但近期表现分化：近5日下跌0.83% 近20日下跌15.64% 近60日上涨15.94% [1] 股东结构与资金动向 - 截至6月30日股东户数为4.98万户 较上期减少1.83% 人均流通股10889股 较上期增加1.86% [2] - 今年以来公司3次登上龙虎榜 最近一次为5月9日 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.21亿元 同比增长32.20% [2] - 同期归母净利润亏损1777.16万元 同比大幅减少262.89% [2] 公司基本概况 - 主营业务为数据中心精密环境控制 收入构成：精密空调57.06% 机房环境一体化产品34.43% 代维服务4.57% 其他业务3.93% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-制冷空调设备 概念板块包括小盘、专精特新、阿里概念、液冷概念、东数西算等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.80亿元 近三年累计派现1.25亿元 [3]

股价表现 - 9月15日盘中下跌2.01%至42.00元/股 成交2036.60万元 换手率1.54% 总市值24.57亿元 [1] - 主力资金净流出122.58万元 大单买入占比7.99% 卖出占比14.01% [1] - 今年以来股价上涨23.85% 近5日下跌0.24% 近20日上涨4.27% 近60日上涨23.06% [2] 公司基本情况 - 位于江苏省常熟市 2011年11月29日成立 2023年7月13日上市 [2] - 主营业务为涡旋式压缩机研制开发、生产销售及售后服务 [2] - 收入构成：商用空调应用36.22% 冷藏冷冻应用32.09% 热泵应用28.75% 电驱动车用涡旋2.77% 其他0.17% [2] 行业分类与概念板块 - 申万行业分类：机械设备-通用设备-制冷空调设备 [2] - 概念板块包括：专精特新、融资融券、液冷概念、冷链物流、高派息 [2] 股东结构变化 - 股东户数7567户 较上期增加2.70% [2] - 人均流通股4140股 较上期减少2.63% [2] - 诺安多策略混合A新进第八大流通股东 持股28.80万股 [3] - 广发稳健回报混合A和大成产业升级股票(LOF)A退出十大流通股东 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入2.43亿元 同比减少7.54% [2] - 归母净利润936.51万元 同比减少69.33% [2] - A股上市后累计派现6474.46万元 [3]

公司治理动态 - 公司于2025年9月11日在深圳市龙华区观澜街道观光路1303号鸿信工业园9号厂房3楼会议室以现场方式召开第五届2025年第二次董事会临时会议 [1] - 会议审议《关于聘任公司董事会秘书的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中精密温控节能设备占比100% [1] - 公司当前市值达730亿元 [1]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中股价上涨2.09%至9.75元/股 总市值52.83亿元 成交额8270.37万元 换手率1.58% [1] - 主力资金净流入95.51万元 大单买入占比15.14%(1252.42万元) 卖出占比13.99%(1156.91万元) [1] - 年内股价累计上涨18.90% 近5日涨3.94% 近20日跌6.97% 近60日涨18.76% 年内3次登上龙虎榜 [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入3.21亿元 同比增长32.20% [2] - 同期归母净利润亏损1777.16万元 同比下滑262.89% [2] - 上市后累计派现3.80亿元 近三年累计派现1.25亿元 [3] 股东结构与公司概况 - 股东户数4.98万户 较上期减少1.83% 人均流通股10889股 较上期增加1.86% [2] - 公司主营数据中心精密环境控制设备 精密空调收入占比57.06% 机房环境一体化产品占比34.43% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-制冷空调设备 概念板块涵盖小盘、专精特新、液冷、东数西算等 [1]

行业与公司 * 行业聚焦于液冷散热技术 特别是数据中心和AI算力集群的温控解决方案[2][3] * 公司为英维克 深耕温控领域 业务覆盖数据中心温控 储能温控 新能源轨交空调 电子散热等多个方向[2][6] 核心观点与论据 **液冷技术市场前景** * 液冷技术市场预计在2025或2026年迎来价值释放 主要驱动因素包括高算力需求下芯片功耗攀升 液冷渗透率提高以及AI集群对算力密度的需求[2][3] * 随着芯片功耗提升 液冷成为散热必选方案 对于功耗大于800~1000瓦的GPU 液冷是不可或缺的解决方案[4][18] * 国内三大运营商发布液冷白皮书 推动生态成熟并促进行业标准统一 如快捷头标准UQD和NVQD 以及各种标准化的冷却液 冷板等[20] * 液冷热市场规模预期 国内市场预计2025年配套市场价值达几十亿至几百亿甚至千亿规模 加上全球市场 2026年整体市场规模预计接近千亿[23] **公司业务布局与发展** * 英维克成立于2005年 从4G/5G基站散热起家 逐步拓展至数据中心 储能 新能源轨交等领域 并通过收购科泰增强新能源客车和轨交温控业务[2][4][5] * 公司主营业务聚焦设备散热和环境温控两大方向 产品覆盖数据中心 电子散热 机柜空调 储能 冷链运输 新能源轨交空调及室内空气环境控制等八个业务[6] * 旗下重要子公司包括英维克信息与英维克软件提供智能解决方案 深圳科泰负责新能源客车空调业务 上海科泰专注轨交温控业务等[6] * 公司具备全链条液冷热管理能力 自研自产快接头 多功能连接器以及服务器用静默式Tank 累计交付1.2GW液冷产品[4][8][22] * 在冷却液领域进行了全面布局 包括自研的冷却工质 如CDO 风叶式 液液式 机架式和机柜式冷却方案[24] * 能够提供风冷加液冷融合的解决方案 有助于国内从风冷向液冷的平滑过渡[25] **财务表现与业务增长** * 过去十年营收和归母净利润持续双增长 2019年至2024年 总营收从13.38亿元提升到45.89亿元 复合增速达29.96% 归母净利润从1.6亿元提升到4.53亿元 复合增速超过30%[2][9] * 机房温控业务从2019年的6.25亿增长到2024年的24.41亿 复合增速达到31% 2024年占比提升至53%[2][10] * 机柜温控节能产品（主要由储能业务及部分工业应用组成）从2019年的3.37亿增长到2024年的17.15亿 年复合增速达到35.61% 其中储能相关营收在2024年实现了15亿元 同比增长22%[11] * 其他业务从2019年的0.41亿元增长到2024年的2.47亿元 电子散热业务被纳入其他收入[12] * 2025年上半年液冷收入超过2亿元[2][10] **海外市场拓展** * 海外市场拓展加速 液冷UQD连接器产品进入英伟达MGX生态 加大海外推广力度 2024年海外营收达6.66亿元 五年复合增速55% 营收占比14.38%[4][14] **研发与费用控制** * 公司重视研发投入和技术创新 2025年上半年研发费用率显著增长 从2024年底开始大量招聘硕士生 博士生 以提前布局行业领先技术[15] * 剔除股权激励影响后 销售费用率稳中有降 管理费用率保持稳定 公司整体费用控制能力优秀[15] **毛利率表现** * 综合毛利率维持持平 但2025年上半年有所下滑 主要因国内低毛利产品发货量占比较大 未来随着海外收入增长及液冷放量 有望改善毛利率[13] * 细分来看 机房温控业务毛利率在2019年至2021年逐年下降 但2020年后回升 户外机柜温控业务除2020年外维持31%以上毛利率 2024年底达31.48% 储能业务市场竞争趋缓[13] * 轨交业务维持26%毛利率 新能源客车业务2024年底达36%水平 其他业务（电子散热）导致近五年持续下滑 未来可能降至10~20%[16] **行业趋势与影响** * 芯片功耗不断提升 例如早期GPU V100功耗300瓦提升至现在GB300单片1200瓦功耗 对公司的技术创新提出更高要求 也为公司提供了更多市场机会[17] * 机柜侧散热需求变化 随着单机柜内增加更多GPU及配套设备如交换机 网卡 光模块等 使得整体散热需求达到较高水平 液冷已成为必选项[19] * 液冷热管理市场存在商业认证壁垒 而非产品壁垒 一旦公司在早期积累了样板工程或交付经验 就容易形成先发优势[26] **其他业务领域** * 储能领域基本上都开始采用液冷热管理解决方案 公司2022年发布了BattleCOOL储能全链条液冷热管理解决方案2.0 2023年底发布了工商业储能应用 主要客户包括国家电网 南网 宁德时代等[27] * 工业自动化领域 公司发布了配套的液冷热管理解决方案 涉及半导体 食品饮料以及充电桩和换电站[28] 其他重要内容 * 公司核心管理层多数来自华为与艾默生等企业 有深厚电器行业背景 核心团队持股比例高 通过股权激励提升团队凝聚力[7] * 液冷生态系统发展 国内三大运营商发布了液冷白皮书 推动生态成熟并促进行业标准统一[20] * 液冷热系统产业链分为上游 中游和下游 上游主要包括一次侧和二次侧零部件提供商 中游主要是IT设备及CD设备厂商 下游则涵盖CSP BBA BBAT 电信运营商及第三方ITC厂商[21] * 公司作为国内全链条液冷热管理龙头 在下一代芯片放量及海外NV和ASIC市场渗透力不断提升的背景下 有望持续受益并取得良好成长空间[29]